主要观点
　　一、2月FOMC会议主要内容
　　政策决议：2月会议如期放缓加息步伐至25bp，将联邦基金利率目标区间上调至4.5%-4.75%。缩表继续按计划进行。
　　会议声明：首次认可通胀有所缓解。与12月声明内容相比，美联储在2月声明中首次指出“通胀有所缓解”，同时删除了“与大流行有关的供需失衡”、“俄乌冲突和相关事件”对通胀造成的上行压力，从美联储官方层面认可了通胀对美联储加息的压力正在缓和。不过美联储仍保留“通胀居高不下”的措辞，对通胀压力仍较为谨慎。
　　3、新闻发布会：针对通胀有所缓和，针对加息仍较谨慎。整体来说，此次新闻发布会传递的信号相对中性，鲍威尔针对通胀的表态出现缓和，认可通胀压力缓解，但在对未来加息的指引中表述仍谨慎，并未给出更多新的预期指引，继续强调将依据数据依赖判断未来加息幅度。因此发布会内容并未带来超预期信号，市场表现延续了会议声明发布后的宽松预期。
　　4、市场即期影响：鸽派预期加深，美股大幅上涨。2月会议后，市场对美联储鸽派预期进一步加深，年内加息预期由会议前的12月降息25bp，调整为11月、12月各降息25bp。伴随转向预期的提升，自会议声明发布至收盘，标普500指数/纳斯达克指数/道琼斯指数分别上涨1.7%/2.4%/1.1%；会议声明发布后4小时，美元指数下跌0.7%至101.13，COMEX黄金则上涨1.4%至1967.7美元/盎司，10Y美债收益率下行8.5bp至3.43%。
　　二、美元资产开始定价转向，警惕美股下跌风险
　　1、年初以来资产价格开始交易Pivot预期：美股反弹，标普500指数自年初以来上涨7.7%；美债收益率下行40bps至3.39%；美元指数下跌3.4%至101.2。同时，本轮美股反弹主要来自市盈率提升，EPS则在持续回落，反映美股更多受益于货币政策转向预期带来的估值改善。
　　支撑当前政策转向交易背后的因素，主要在于：一方面，随着美国通胀数据的回落，通胀预期开始显著下滑。另一方面，12月FOMC会议后市场对美国经济衰退的预期更强、对美联储货币政策的预期也较官方指引更为鸽派：加息终端利率层面，2月FOMC会议前后，市场预期终端利率区间均为4.75%-5%，始终低于12月点阵图显示官员预期的5%-5.25%；降息时点层面，尽管美联储主席鲍威尔以及其他联储官员均表态过今年不会降息，但市场在2月FOMC会议前押注12月首次降息25bp，而在2月会后甚至预期年底降息2次。
　　2、美股定价偏差较大，警惕后续下跌风险
　　年初以来的资产价格究竟定价了2023年多大幅度的货币政策转向预期？我们依据在《各类资产“已计入”多少加息？这才最重要——5月FOMC会议点评》所采用的估算方法，计算可得：以2月FOMC会议前的数据估算，1年期国债收益率隐含2023年累计加息25bp，当时市场对美联储今年加息的预期为1月与3月各加息25bp，12月降息25bp，全年累计加息幅度为25bp，因此可见1年期国债收益率的定价相对合理。
　　美股点位则隐含了2023年美联储将累计降息225bp，这一定价与市场的政策预期偏差较大。实际上，当前标普500指数相较EPS本身就有明显超涨（从过去50年的经验而言，美股的每股盈利和指数走势一直是匹配的），且彭博一致预期显示2023年上半年美股EPS将录得负增长，全年EPS增速也将明显放缓。因此，在当前美股对货币政策转向预期明显“抢跑”、对EPS预期却不充分的背景下，需警惕年内美股的下跌风险。
　　风险提示：通胀超预期，经济未如期衰退，货币政策鸽派程度不及预期

研究报告全文：宏观研究证券研究报告宏观快评2023年02月02日宏观快评美股抢跑转向警惕后续补跌风险2月FOMC会议点评华创证券研究所主要观点一2月FOMC会议主要内容证券分析师张瑜政策决议2月会议如期放缓加息步伐至25bp将联邦基金利率目标区间上调电话010-66500887至45-475缩表继续按计划进行邮箱zhangyu3hcyjscom会议声明首次认可通胀有所缓解与12月声明内容相比美联储在2月声执业编号S0360518090001明中首次指出通胀有所缓解同时删除了与大流行有关的供需失衡俄证券分析师殷雯卿乌冲突和相关事件对通胀造成的上行压力从美联储官方层面认可了通胀对美联储加息的压力正在缓和不过美联储仍保留通胀居高不下的措辞对电话010-66500892通胀压力仍较为谨慎邮箱yinwenqinghcyjscom执业编号S03605210400023新闻发布会针对通胀有所缓和针对加息仍较谨慎整体来说此次新闻发布会传递的信号相对中性鲍威尔针对通胀的表态出现缓和认可通胀压相关研究报告力缓解但在对未来加息的指引中表述仍谨慎并未给出更多新的预期指引继续强调将依据数据依赖判断未来加息幅度因此发布会内容并未带来超预期华创宏观温和的开局1月PMI数据点评信号市场表现延续了会议声明发布后的宽松预期2023-01-314市场即期影响鸽派预期加深美股大幅上涨2月会议后市场对美联华创宏观今年利润会是什么节奏12储鸽派预期进一步加深年内加息预期由会议前的12月降息25bp调整为11月工业企业利润点评月月各降息伴随转向预期的提升自会议声明发布至收盘标普2023-01-311225bp华创宏观经济弱财政强为哪般500指数纳斯达克指数道琼斯指数分别上涨172411会议声明发布12月财政数据点评后4小时美元指数下跌07至10113COMEX黄金则上涨14至196772023-01-31美元盎司10Y美债收益率下行85bp至343华创宏观春节假期哪些政策值得关注政策观察双周报第期二美元资产开始定价转向警惕美股下跌风险512023-01-301年初以来资产价格开始交易Pivot预期美股反弹标普500指数自年初华创宏观春节消费六大观察每周经济以来上涨77美债收益率下行40bps至339美元指数下跌34至1012观察第4期同时本轮美股反弹主要来自市盈率提升EPS则在持续回落反映美股更多2023-01-27受益于货币政策转向预期带来的估值改善支撑当前政策转向交易背后的因素主要在于一方面随着美国通胀数据的回落通胀预期开始显著下滑另一方面12月FOMC会议后市场对美国经济衰退的预期更强对美联储货币政策的预期也较官方指引更为鸽派加息终端利率层面2月FOMC会议前后市场预期终端利率区间均为475-5始终低于12月点阵图显示官员预期的5-525降息时点层面尽管美联储主席鲍威尔以及其他联储官员均表态过今年不会降息但市场在2月FOMC会议前押注12月首次降息25bp而在2月会后甚至预期年底降息2次2美股定价偏差较大警惕后续下跌风险年初以来的资产价格究竟定价了2023年多大幅度的货币政策转向预期我们依据在各类资产已计入多少加息这才最重要5月FOMC会议点评所采用的估算方法计算可得以2月FOMC会议前的数据估算1年期国债收益率隐含2023年累计加息25bp当时市场对美联储今年加息的预期为1月与3月各加息25bp12月降息25bp全年累计加息幅度为25bp因此可见1年期国债收益率的定价相对合理美股点位则隐含了2023年美联储将累计降息225bp这一定价与市场的政策预期偏差较大实际上当前标普500指数相较EPS本身就有明显超涨从过去50年的经验而言美股的每股盈利和指数走势一直是匹配的且彭博一致预期显示2023年上半年美股EPS将录得负增长全年EPS增速也将明显放缓因此在当前美股对货币政策转向预期明显抢跑对EPS预期却不充分的背景下需警惕年内美股的下跌风险风险提示通胀超预期经济未如期衰退货币政策鸽派程度不及预期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号宏观快评目录一2月FOMC会议主要内容4一政策决议如期放缓步伐加息25bp4二会议声明首次认可通胀有所缓解4三新闻发布会针对通胀有所缓和针对加息仍较谨慎5四市场即期影响鸽派预期加深美股大幅上涨5二美元资产开始定价转向警惕美股下跌风险6一年初以来资产价格开始交易Pivot预期6二美股定价偏差较大警惕后续下跌风险7证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号2宏观快评图表目录图表12022-2023年关键FOMC会议的主要内容摘要4图表2年初以来资产价格呈现出对货币政策转向Pivot的预期定价6图表3随着美国通胀数据的回落通胀预期开始显著下滑6图表4相较于联储官员的指引市场预期更加鸽派7图表51年国债收益率隐含2023年累计加息25bp7图表6美股隐含2023年累计降息225bp定价偏差较大8图表7当前标普500指数相较EPS仍有明显超涨8图表8彭博预期显示2023年上半年美股EPS将录得负增长8证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3宏观快评一2月FOMC会议主要内容一政策决议如期放缓步伐加息25bp2月会议如期放缓加息步伐至25bp缩表继续按计划进行美联储加息25bp将联邦基金利率目标区间上调至45-475同幅度上调超额准备金利率至465隔夜逆回购利率至455缩表继续按计划进行当前每月到期赎回上限950亿美元其中国债赎回上限为600亿美元MBS赎回上限为350亿美元二会议声明首次认可通胀有所缓解与12月声明内容相比美联储在2月声明中首次指出通胀有所缓解同时删除了与大流行有关的供需失衡俄乌冲突和相关事件对通胀造成的上行压力从美联储官方层面认可了通胀对美联储加息的压力正在缓和不过美联储仍保留通胀居高不下的措辞对通胀压力仍较为谨慎图表12022-2023年关键FOMC会议的主要内容摘要20232会议202212会议20229会议20226会议最近的支出和生产温和增长最近的支出和生产温和增长最近的支出和生产温和增总体经济活动在一季度略经济活动modestgrowthmodestgrowth长modestgrowth有下降后有所回升经近几个月来就业增长强近几个月来就业增长强近几个月来就业增长强劲济劲失业率一直保持低位劲robust失业率一直近几个月来就业增长强劲失业率仍然很低通胀仍居高回通胀仍居高不下反映出很低通胀仍居高不下通货膨胀失业率仍然很低通胀有所缓不下反映出与大流行有关的顾与大流行有关的供需失反映出与大流行有关的供解但仍居高不下供需失衡食品和能源价格上衡食品和能源价格上涨需失衡能源价格上涨和涨以及更广泛的价格压力以及更广泛的价格压力更广泛的价格压力俄乌冲突正在造成巨大的俄乌冲突正在造成巨大的经济困难冲突和相关事俄乌冲突正在造成巨大的经俄乌冲突正在造成巨大的经经济困难冲突和相关事件正在对通胀造成额外的济困难冲突和相关事件正在对经济增长及通胀济困难并加剧了全球的不确件正在对通胀造成额外的上行压力并拖累全球经对通胀造成额外的上行压力看法定性委员会高度关注通货膨上行压力并拖累全球经济活动此外中国的疫并拖累全球经济活动委员会胀风险济活动委员会高度关注情相关封锁措施可能加剧高度关注通货膨胀风险通货膨胀风险供应链中断委员会高度关注通货膨胀风险联邦基金目标利率区间上调联邦基金目标利率区间上调联邦基金目标利率区间上联邦基金目标利率区间上利率至45-475至425-45调至3-325调至15-175委员会追求实现充分就业和2的通胀目标随着货委员会追求实现充分就业币政策立场的适当坚定委员会追求实现充分就业和委员会追求实现充分就业和和2的通胀目标为支持委员会预计通胀将回到2的通胀目标为支持这些2的通胀目标为支持这些这些目标委员会决定将对未来利率调整的2的目标劳动力市场将目标委员会决定将联邦基金目标委员会决定将联邦基金联邦基金利率的目标区间前瞻指引保持强劲为支持这些目利率的目标区间上调至利率的目标区间上调至上调至3-325委员会标委员会决定将联邦基425-45425-45坚决致力于将通胀率恢复金利率的目标区间上调至到2的目标15-175委员会坚决致力于将通胀率恢复到证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4宏观快评2的目标委员会预计目标区间的持续委员会预计目标区间的持续上调是适当的以便使政策立上调是适当的以便使政策立场足够具有限制性能让通胀场足够具有限制性能让通胀随着时间推移回落到2的目随着时间推移回落到2的目预计目标区间的持续上调预计目标区间的持续上调标在决定未来的加息幅度标在决定未来的加息步伐ongoingincreases将是ongoingincreases将是时委员会将考虑货币政策的时委员会将考虑货币政策的适当的适当的累计紧缩程度对经济和通胀累计紧缩程度对经济和通胀影响的滞后性以及经济和金影响的滞后性以及经济和金融的发展融的发展继续按照5月缩表计划执资产负债表规模决继续按照5月缩表计划执行继续按照5月缩表计划执行继续按照5月缩表计划执行缩表6月赎回上限为议缩表缩表行缩表475亿美元美国国债300亿MBS175亿10-1堪萨斯联储行长投票情况全票通过全票通过全票通过George支持加息50bp资料来源美联储华创证券注删除线表示当次会议相比前次会议删除的表态内容三新闻发布会针对通胀有所缓和针对加息仍较谨慎整体来说此次新闻发布会传递的信号相对中性鲍威尔针对通胀的表态出现缓和认可通胀压力缓解但在对未来加息的指引中表述仍谨慎并未给出更多新的预期指引继续强调将依据数据依赖判断未来加息幅度因此发布会内容并未带来超预期信号市场表现延续了会议声明发布后的宽松预期针对通胀有所缓和鲍威尔首次指出美联储已开启反通胀进程disinflationaryprocess目前供应链紧张问题已有缓和新租约也指向了住房通胀的最终改善目前通胀的焦点仍是不包括房地产在内的服务业主要矛盾在于劳动力市场非常紧张带来的薪资高涨问题针对加息仍较为谨慎鲍威尔在新闻发布会中仍指出目前美联储的加息工作尚未完成目前美联储正在讨论未来还有几次加息因此目前仍不明确终端利率水平同时鲍威尔指出基于当前的经济前景年内或仍不适合降息四市场即期影响鸽派预期加深美股大幅上涨鸽派预期加深美股大幅上涨2月FOMC会议后市场对美联储鸽派预期进一步加深年内加息预期由会议前的12月降息25bp调整为11月12月各降息25bp伴随美联储转向预期的提升自会议声明发布至收盘标普500指数纳斯达克指数道琼斯指数分别上涨172411至41191181634093点会议声明发布后4小时美元指数下跌07至10113COMEX黄金则上涨14至19677美元盎司10Y美债收益率下行85bp至343证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号5宏观快评二美元资产开始定价转向警惕美股下跌风险一年初以来资产价格开始交易Pivot预期年初以来美元资产价格呈现出对货币政策转向Pivot的预期定价美股反弹标普500指数自年初以来上涨77美债收益率下行40bps至339美元指数下跌34至1012同时本轮美股反弹主要来自市盈率提升EPS则在持续回落反映美股更多受益于货币政策转向预期带来的估值改善图表2年初以来资产价格呈现出对货币政策转向Pivot的预期定价41502200400106410021503901054050380104400021003950370103205039003601023850200035010138001950340100375033099370019002022-12-082022-12-152022-12-222022-12-292023-01-052023-01-122023-01-192023-01-262023-02-022022-12-01320982022-12-012022-12-082022-12-152022-12-222022-12-292023-01-052023-01-122023-01-192023-01-262023-02-02美国标普500指数市盈率标普500指数右轴美国国债收益率10年美元指数右轴资料来源wind华创证券支撑当前政策转向交易背后的因素主要在于一方面随着美国通胀数据的回落通胀预期开始显著下滑美国通胀自2022年6月见顶回落目前已降至65通胀结构中汽油汽车食品等价格均已回落通胀读数的回落带动了通胀预期特别是居民部门通胀预期的缓和另一方面12月FOMC会议后市场对美国经济衰退的预期更强对美联储货币政策的预期也较官方指引更为鸽派加息终端利率层面2月FOMC会议前后市场预期终端利率区间均为475-5始终低于12月点阵图显示官员预期的5-525降息时点层面尽管美联储主席鲍威尔以及其他联储官员均表态过今年不会降息但市场在2月FOMC会议前押注12月首次降息25bp而在2月会后甚至预期年底降息2次图表3随着美国通胀数据的回落通胀预期开始显著下滑607005565050600550455004045035400303503002525020200201001201009201105201201201209201305201401201409201505201601201609201705201801201809201905202001202009202105202201202209201306201311201404201409201502201507201512201605201610201703201708201801201806201811201904201909202002202007202012202105202110202203202208密歇根大学家庭部门通胀预期未来1年纽约联储消费者通胀预期中位数未来1年密歇根大学家庭部门通胀预期未来5-10年纽约联储消费者通胀预期中位数未来3年资料来源Bloomberg纽约联储华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号6宏观快评图表4相较于联储官员的指引市场预期更加鸽派5155555555555549484754754754754746454544434220232120233222023532023614202372620239202023111202312132月FOMC前联邦基金利率预期值2月FOMC后联邦基金利率预期值资料来源CME华创证券二美股定价偏差较大警惕后续下跌风险年初以来的资产价格究竟定价了2023年多大幅度的货币政策转向预期我们依据在各类资产已计入多少加息这才最重要5月FOMC会议点评所采用的估算方法计算可得以2月FOMC会议前的数据估算1年期国债收益率隐含2023年累计加息25bp当时市场对美联储今年加息的预期为1月与5月各加息25bp12月降息25bp全年累计加息幅度为25bp因此可见1年期国债收益率的定价相对合理不过考虑到1Y国债仅定价加息幅度未反映具体加息节奏未来若货币政策节奏有所调整如5月未如期加息经济衰退带来年内降息预期走强则美债收益率仍有进一步下行空间图表51年国债收益率隐含2023年累计加息25bp500400300200100000-100隐含2023年内累计加息25bp-2002015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-011Y美债隐含的全年基准利率调整幅度年内剩余加降息幅度资料来源wind华创证券美股点位则隐含了2023年美联储将累计降息225bp这一定价与市场的政策预期偏差较大实际上当前标普500指数相较EPS本身就有明显超涨从过去50年的经验而言美股的每股盈利和指数走势一直是匹配的且彭博一致预期显示2023年上半年美股EPS将录得负增长全年EPS增速也将明显放缓因此在当前美股对货币政策转向预期明显抢跑对EPS预期却不充分的背景下需警惕年内美股的下跌风险证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号7宏观快评图表6美股隐含2023年累计降息225bp定价偏差较大500400300200100-100隐含2023年内累计降息200225bp3002015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01美股隐含的全年基准利率调整幅度年内剩余加降息幅度资料来源wind华创证券图表8彭博预期显示2023年上半年美股EPS将录得负图表7当前标普500指数相较EPS仍有明显超涨增长6000605050004040003030002020001001000-100-20-302018032018062018092018122019032019062019092019122020032020062020092020122021032021062021092021122022032022062022092022122023032023062023092023122024032024061970-01-021973-01-021976-01-021979-01-021982-01-021985-01-021988-01-021991-01-021994-01-021997-01-022000-01-022003-01-022006-01-022009-01-022012-01-022015-01-022018-01-022021-01-02标普500指数1970年100EPS1970年100标普500EPS增速标普500每股营业收入增速资料来源wind华创证券资料来源Bloomberg华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号8宏观快评宏观组团队介绍研究所所长助理首席宏观分析师张瑜现任华创证券研究所所长助理宏观经济研究主管首席宏观分析师曾任民生证券投资决策委员会委员首席宏观分析师资产配置与投资战略研究中心负责人目前还兼任中国人民大学国际货币研究所研究员中国人民大学财税研究所兼职研究员澳门城市大学经济研究所特约研究员中国金融四十人论坛CF40青年论坛会员中国保险资产管理业协会资管百人环球老虎财经CCTV凤凰卫视新华社第一财经等特约连线评论员作为首席带队连续多年获得资本市场奖项2019年获得首届新浪金麒麟宏观新锐分析师第一名上证报最佳宏观经济分析师水晶球最佳宏观分析师入围2020年获得新财富最佳分析师金牛最具价值分析师30人水晶球最佳分析师新浪金麒麟最佳分析师2021年获得上证报最佳宏观分析师21世纪金牌分析师Wind金牌分析师新浪金麒麟最佳分析师水晶球最佳分析师中证金牛最佳分析师新财富最佳分析师副组长高级分析师陆银波中国人民大学汉青研究院数量经济学硕士研究生统计学院数学与经济学双学士学位CPA2019年加入华创证券研究所曾任职于中信证券股权衍生品部另类投资部主要负责可转债研究及大类资产配置具有五年证券从业经历凤凰卫视第一财经等特约连线评论员对外经济贸易大学特聘讲师作为核心成员连续两年获得资本市场多个奖项包括2020-2021年新财富最佳分析师等高级研究员殷雯卿中国人民大学国际商务硕士2019年加入华创证券研究所曾任职于兴业证券经济与金融研究院主要负责贵金属研究具有三年海外宏观与大宗商品研究经验2020-2021年新财富最佳分析师团队核心成员高级研究员文若愚美国得克萨斯大学达拉斯分校硕士2021年加入华创证券研究所具有四年宏观研究经验曾任职于华融证券长江证券期间多次在国内金融市场研究北大金融评论中国货币市场等学术期刊发表研究文章作为团队成员获得远见杯中国经济全球市场预测双冠军分析师高拓麦克马斯特大学金融学硕士CFA2019年加入华创证券研究所具有多年海外宏观与大宗商品策略研究经验曾在加拿大任职于海外大宗商品基金回国后任财富管理公司研究部负责人长期在新浪财经扑克财经华尔街见闻等多家财经平台担任特约专栏作者2020-2021年新财富最佳分析师团队核心成员分析师付春生中国人民大学金融硕士2020年加入华创证券研究所具有2年宏观研究经验2020-2021年新财富最佳分析师团队核心成员助理研究员李星宇清华大学金融硕士2021年加入华创证券研究所助理研究员袁玲玲南开大学金融硕士2022年加入华创证券研究所助理研究员夏雪中国人民大学金融硕士2022年加入华创证券研究所证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号9宏观快评华创证券机构销售通讯录地区姓名职务办公电话企业邮箱张昱洁副总经理北京机构销售总监010-63214682zhangyujiehcyjscom张菲菲公募机构副总监010-63214682zhangfeifeihcyjscom侯春钰高级销售经理010-63214682houchunyuhcyjscom刘懿高级销售经理010-63214682liuyihcyjscom过云龙高级销售经理010-63214682guoyunlonghcyjscom北京机构销售部侯斌销售经理010-63214682houbinhcyjscom车一哲销售经理cheyizhehcyjscom蔡依林销售经理010-66500808caiyilinhcyjscom刘颖销售经理010-66500821liuying5hcyjscom顾翎蓝销售助理010-63214682gulinglanhcyjscom张娟副总经理广深机构销售总监0755-82828570zhangjuanhcyjscom汪丽燕高级销售经理0755-83715428wangliyanhcyjscom董姝彤销售经理0755-82871425dongshutonghcyjscom深圳机构销售部巢莫雯销售经理0755-83024576chaomowenhcyjscom张嘉慧销售经理0755-82756804zhangjiahui1hcyjscom邓洁销售经理0755-82756803dengjiehcyjscom王春丽销售助理0755-82871425wangchunlihcyjscom许彩霞上海机构销售总监021-20572536xucaixiahcyjscom曹静婷销售副总监021-20572551caojingtinghcyjscom官逸超销售副总监021-20572555guanyichaohcyjscom黄畅资深销售经理021-20572257-2552huangchanghcyjscom吴俊高级销售经理021-20572506wujun1hcyjscom上海机构销售部张佳妮高级销售经理021-20572585zhangjianihcyjscom邵婧高级机构销售021-20572560shaojinghcyjscom蒋瑜销售经理021-20572509jiangyuhcyjscom施嘉玮销售经理021-20572548shijiaweihcyjscom朱涨雨销售助理021-20572573zhuzhangyuhcyjscom李凯月销售助理likaiyuehcyjscom潘亚琪销售总监021-20572559panyaqihcyjscom汪子阳高级销售经理021-20572559wangziyanghcyjscom江赛专高级销售经理0755-82756805jiangsa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