2022年12月中央经济工作会议部署今年主要经济工作，但工作部署具体要如何落地实施？我们结合央行、财政部、住建部等20多个部委年度工作会议，做更细致的解读。具体涉及六大方面，共十五点。
　　一、政策基调：财政政策加力提效，货币政策精准有力
　　1、财政政策：“积极的财政政策要加力提效”。“加力”指适度加大财政政策扩张力度，“提效”强调优化财政支出结构，即有保有压，“压”一般性支出，积极支持科技攻关、乡村振兴、区域重大战略、教育、基本民生、绿色发展等重点领域。
　　2、货币政策：与去年相比，今年的央行工作会议有两点变化：一是强调金融对国内需求和供给体系的支持力度；二是金融风险防范化解的工作排序上升。
　　二、扩内需：消费、基建、技改、地产
　　3、消费：将从供需两端同时发力。供给端，“改善消费条件，增加消费场景”，包括四方面，加大对疫情受损行业纾困力度、改善新能源汽车消费条件、加快发展新型消费、优化消费平台载体。需求端，“增强消费能力”，增加居民收入、稳定就业。消费重点领域是大宗消费，多个部委提及“稳住汽车等大宗消费”。
　　4、基建：“十四五”重大工程将加快实施，政策性开发性金融工具将继续发挥作用。具体领域上，风电、光伏，5G、千兆光网等将加快推进，其中风电、光伏新增装机增速预计超30%。传统基建中，铁路投产新线不及2022年，电网投资增速略有走低。
　　5、技改：传统产业升级+设备更新及技术改造+数字化转型将加快发展。
　　6、地产：消费端，住建部将“大力支持”第一套住房购买。投资端，将新开工建设筹集保障性租赁住房等各类保障性住房和棚改安置住房360万套。
　　三、提振预期：民营经济及中小企业、外资、平台经济
　　7、民营经济及中小企业：工信部将加大专精特新中小企业培育力度，银保监会将继续推动降低民营企业综合融资成本。
　　8、外资：银保监会将“进一步简化境外投资者进入中国市场的程序”。
　　9、平台经济：证监会将推动形成中美审计监管常态化合作机制，银保监会表示后续将实行常态化监管。
　　四、统筹发展与安全
　　10、粮食安全：农业农村部明确2023年“稳面积稳产量，扩大豆、扩油料，提单产、提自给率”具体目标。
　　11、能源安全：国家能源局及自然资源部将发挥煤炭兜底保障作用、推动油气增产增供，全面启动新一轮战略性矿产国内找矿行动，推动海上光伏发展。
　　12、产业链安全：工信部将一链一策推进强链补链稳链，推进产业基础再造。
　　五、改革与防风险
　　13、改革：国资委将开展新一轮国企改革深化提升行动，证监会将深入推进股票发行注册制改革。
　　14、防风险：包括地方债务、金融、地产3个领域。地方债务风险要“继续抓实化解”，“加强地方政府融资平台公司治理”。金融领域，持续推进中小银行风险化解。地产领域防风险涉及三个方面，1）防范企业资金链断裂风险，整体思路是“保优质主体”；2）出险房企处置，“该破产的破产，该追责的追责”；3）预售资金：“把资金监管责任落到位”。
　　六、民生保障（15）：涉及财政支出、就医、就业三方面，详见正文。
　　风险提示：
　　政策执行力度不及预期。

研究报告全文：宏观研究证券研究报告宏观专题2023年02月02日宏观专题15个关键词看部委新年工作安排2022年12月中央经济工作会议部署今年主要经济工作但工作部署具体要如华创证券研究所何落地实施我们结合央行财政部住建部等20多个部委年度工作会议做更细致的解读具体涉及六大方面共十五点证券分析师张瑜一政策基调财政政策加力提效货币政策精准有力电话010-665008871财政政策积极的财政政策要加力提效加力指适度加大财政政策扩邮箱zhangyu3hcyjscom张力度提效强调优化财政支出结构即有保有压压一般性支出积执业编号S0360518090001极支持科技攻关乡村振兴区域重大战略教育基本民生绿色发展等重证券分析师陆银波点领域2货币政策与去年相比今年的央行工作会议有两点变化一是强调金融电话010-66500831对国内需求和供给体系的支持力度二是金融风险防范化解的工作排序上升邮箱luyinbohcyjscom执业编号S0360519100003二扩内需消费基建技改地产消费将从供需两端同时发力供给端改善消费条件增加消费场景3相关研究报告包括四方面加大对疫情受损行业纾困力度改善新能源汽车消费条件加快华创宏观日本失落的十年与居民消费发展新型消费优化消费平台载体需求端增强消费能力增加居民收入海外论文双周志第12期稳定就业消费重点领域是大宗消费多个部委提及稳住汽车等大宗消费2023-02-014基建十四五重大工程将加快实施政策性开发性金融工具将继续发挥华创宏观美国经济何时陷入衰退衰退幅作用具体领域上风电光伏千兆光网等将加快推进其中风电光度有多大关于衰退这件事系列二5G2023-02-01伏新增装机增速预计超30传统基建中铁路投产新线不及2022年电网华创行业联合寻访节后新声百家上市投资增速略有走低公司草根访谈系列二5技改传统产业升级设备更新及技术改造数字化转型将加快发展2023-01-30华创宏观中国版QE谁在非常规扩表6地产消费端住建部将大力支持第一套住房购买投资端将新开2023-01-27工建设筹集保障性租赁住房等各类保障性住房和棚改安置住房360万套华创宏观地方国资委负责人会议三年对比三个变化三提振预期民营经济及中小企业外资平台经济2023-01-147民营经济及中小企业工信部将加大专精特新中小企业培育力度银保监会将继续推动降低民营企业综合融资成本8外资银保监会将进一步简化境外投资者进入中国市场的程序9平台经济证监会将推动形成中美审计监管常态化合作机制银保监会表示后续将实行常态化监管四统筹发展与安全10粮食安全农业农村部明确2023年稳面积稳产量扩大豆扩油料提单产提自给率具体目标11能源安全国家能源局及自然资源部将发挥煤炭兜底保障作用推动油气增产增供全面启动新一轮战略性矿产国内找矿行动推动海上光伏发展12产业链安全工信部将一链一策推进强链补链稳链推进产业基础再造五改革与防风险13改革国资委将开展新一轮国企改革深化提升行动证监会将深入推进股票发行注册制改革14防风险包括地方债务金融地产3个领域地方债务风险要继续抓实化解加强地方政府融资平台公司治理金融领域持续推进中小银行风险化解地产领域防风险涉及三个方面1防范企业资金链断裂风险整体思路是保优质主体2出险房企处置该破产的破产该追责的追责3预售资金把资金监管责任落到位六民生保障15涉及财政支出就医就业三方面详见正文风险提示政策执行力度不及预期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号宏观专题投资主题报告亮点2022年12月中央经济工作会议部署今年主要经济工作但积极财政政策扩消费稳投资等多个领域具体要如何落地实施我们结合央行财政部等二十多个部委年度工作会议做更细致的解读行文逻辑主要分为6章15个小节6个章节分别为政策基调扩内需提振预期统筹发展与安全改革与防风险民生保障15个小节包括财政政策货币政策消费基建技改地产外资等经济金融的各个领域每一小节重在梳理相关的政策导向证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号宏观专题目录一政策基调财政政策加力提效货币政策精准有力51关键词1财政政策52关键词2货币政策5二扩内需消费基建技改地产63关键词3消费64关键词4基建75关键词5技改96关键词6地产9三提振预期民营经济及中小企业外资平台经济107关键词7民营经济及中小企业108关键词8外资119关键词9平台经济11四统筹发展与安全1210关键词10粮食安全1211关键词11能源安全1212关键词12产业链补短板13五改革与防风险1313关键词13改革1314关键词14防风险13六民生保障1515关键词15民生保障15证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3宏观专题图表目录图表1积极的财政政策加力提效5图表22022年2023年中国人民银行工作会议对比6图表3消费供需两侧共同发力重点在大宗消费7图表4相关部委对基建工作的部署8图表52023年铁路投产新线预计走低8图表6国家电网历年投资额8图表7工信部对工业技改的具体部署9图表8地产推进保障性租赁住房建设精准支持住房消费10图表9相关部委明确对民营经济及中小企业的支持政策11图表10相关部委对吸引和利用外资的政策部署11图表11平台经济将加快实施常态化监管12图表12相关部委对粮食安全的相关工作部署12图表13能源安全发挥煤炭油气等传统能源保障作用加快风光新能源发展13图表14防风险地方债务金融地产14图表15民生保障涉及财政支出就医就业三个领域15证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4宏观专题一政策基调财政政策加力提效货币政策精准有力1关键词1财政政策财政政策相关工作主要由财政部部署中央经济工作会议对财政政策的定调是积极的财政政策要加力提效根据财政部部长刘昆1月4日接受新华社采访时解释加力指适度加大财政政策扩张力度体现在三方面一是财政支出强度加力综合运用财政收入财政赤字贴息等政策工具二是专项债投资拉动加力适当扩大专项债投向领域和用作资本金范围三是财力下沉加力提效主要涉及两方面一是增强税费优惠政策的精准性和针对性二是优化财政支出结构全国财政工作会议对此表述为坚持有保有压积极支持科技攻关乡村振兴区域重大战略教育基本民生绿色发展等重点领域从严控制一般性支出图表1积极的财政政策加力提效会议采访时间相关表述积极的财政政策要加力提效保持必要的财政支出强度优化组合赤字专项债贴中央经济工作会议20221216息等工具在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控要加大中央对地方的转移支付力度推动财力下沉做好基层三保工作2023年积极的财政政策要加力提效更直接更有效发挥积极财政政策作用大力优全国财政工作视频20221229化支出结构坚持有保有压积极支持科技攻关乡村振兴区域重大战略教育会议基本民生绿色发展等重点领域从严控制一般性支出加力就是要适度加大财政政策扩张力度一是在财政支出强度上加力统筹财政收入财政赤字贴息等政策工具适度扩大财政支出规模二是在专项债投资拉动上加力合理安排地方政府专项债券规模适当扩大投向领域和用作资本金范围持续形成投资拉动力三是在推动财力下沉上加力持续增加中央对地方转移支付新华社采访财政部202314向困难地区和欠发达地区倾斜兜牢兜实基层三保底线提效就是要提升部长刘昆政策效能一方面完善税费优惠政策增强精准性和针对性着力助企纾困另一方面优化财政支出结构更好发挥财政资金四两拨千斤的作用有效带动扩大全社会投资促进消费同时加强与货币产业科技社会政策的协调配合形成政策合力推动经济运行整体好转资料来源中国政府网财政部官网华创证券2关键词2货币政策与2022年的安排相比今年的央行工作会议有两点变化一是强调金融对国内需求和供给体系的支持力度结合刘国强副行长2022年12月17日的讲话这意味着结构上会加大对普惠小微科技创新绿色发展基础设施等重点领域和薄弱环节的支持力度二是工作排序中金融风险防范化解从2022年的第四位上移至2023年的第三位这与中央经济工作会议中对防范化解重大经济金融风险的重视程度该段落篇幅从2021年的155个字增加至2022年的268个字上升相一致证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号5宏观专题图表22022年2023年中国人民银行工作会议对比主要内容分类2023年排序排序变化2022年2023年精准有力实施好稳健的货币政策稳健的货币政策要灵活适度综合运用多政策基调综合运用多种货币政策工具保持1种货币政策工具保持流动性合理充裕流动性合理充裕实施好普惠小微贷款支持工具普惠小微加大金融对国内需求和供给体系的金融支持实体经济企业信用贷款支持计划接续转换工作持支持力度支持恢复和扩大消费2续完善金融支持科技创新体系重点基础设施和重大项目建设稳妥有序做好重点机构风险处置化解工作进一步发挥国务院金融委办公室牵金融风险依法加强对资本和平台企业监管稳头抓总作用健全金融稳定保障基3妥实施好房地产金融审慎管理制度金管理制度稳妥有序推动金融控股公司审批并开展持强化系统重要性银行监管加强金政策框架和治理机制4续监管实施系统重要性银行附加监管融控股公司监管国际金融合作持续深化国际金融合作持续深化国际金融合作和对外开放5继续完善金融基础设施统筹监管框推动出台金融基础设施监管办法稳步推金融改革架加强平台企业金融业务常态化6进债券市场改革开放监管金融服务和管理统筹推进金融法律法规体系建设持续推进金融立法7推动贸易便利化试点扩容提质开展跨境外汇8贸易投资高水平开放试点资料来源央行官网华创证券二扩内需消费基建技改地产3关键词3消费消费工作的部署来自财政部央行银保监会商务部发改委工信部文旅部共7个部委从相关部委的部署来看今年恢复和扩大消费将从供需两端同时发力增强消费能力改善消费条件增加消费场景重点是汽车等大宗商品消费供给端改善消费条件增加消费场景包括四方面1加大对疫情受损行业纾困力度银保监会提出加强对餐饮文旅等受疫情冲击传统服务行业特别是小微企业个体工商户的金融纾困帮扶文旅部也将适时推出新的助企纾困行业振兴消费促进等举措2改善新能源汽车消费条件发改委提出强化停车设施建设改造加快推进充电设施设备建设3加快发展新型消费商务部提出顺应消费升级趋势促进绿色消费智能消费健康消费4优化消费平台载体商务部提出城市方面我们将加快推进国际消费中心城市培育建设稳妥有序推进步行街改造提升农村方面加快推进县域商业体系建设需求端增强消费能力银保监会提出要多渠道增加中低收入和受疫情影响较大群体的收入财政部提出要统筹运用财政政策工具多渠道支持稳岗扩岗消费的重点领域是大宗消费商务部工信部银保监均提及稳住汽车等大宗消费证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号6宏观专题图表3消费供需两侧共同发力重点在大宗消费分类部委会议采访时间相关表述要把恢复和扩大消费摆在优先位置增强消费能力改善消费条件创新消费场景多渠道增加城中央中央经济工作会议20221216乡居民收入支持住房改善新能源汽车养老服务等消费整体基调财政部2022年全国财政工作视频会议20221229发挥财政稳投资促消费作用强化政府投资对全社会投资的引导带动促进恢复和扩大消费央行2023年中国人民银行工作会议202314加大金融对国内需求和供给体系的支持力度支持恢复和扩大消费银保监会银保监会党委扩大会议20221227加强对餐饮文旅等受疫情冲击传统服务行业特别是小微企业个体工商户的金融纾困帮扶要更好统筹疫情防控和行业恢复发展精准做好行业疫情防控工作适时推出新的助企纾困行业文旅部2023年全国文化和旅游厅局长会议202315振兴消费促进等举措提升行业信心激发市场活力加快发展新型消费顺应消费升级趋势促进绿色消费智能消费健康消费发展首店首发经加强供给商务部就恢复和扩大消费有关举措等答商务部20221229济打造更多消费新场景释放消费新活力优化消费平台载体城市方面我们将加快推进国际问消费中心城市培育建设稳妥有序推进步行街改造提升农村方面加快推进县域商业体系建设新华社采访国家发展改革委党组成员改善消费条件强化停车设施建设改造加快推进充电设施设备建设创新消费场景顺应居民发改委202311副主任赵辰昕消费升级趋势促进线上线下深度融合发展利用新技术新应用拓展购物体验汽车家电家居餐饮占社零总额四分之一左右是消费的顶梁柱我们将着力稳定汽车消费商务部就恢复和扩大消费有关举措等答商务部20221229支持新能源汽车购买使用加快活跃二手车市场支持餐饮等行业恢复发展促进家电家居消费问推动绿色智能家电下乡和以旧换新稳住汽车等大宗消费实施消费品三品行动深化信息消费示范城市建设扩大适老化家居产全国工业和信息化工作会议2023111重点行工信部品和生活用品供给业消费新华社采访工业和信息化部部长金壮龙202313推进绿色智能家电绿色建材下乡活动大力培育信息消费示范城市新华社采访人民银行党委书记银保监以满足新市民需求为重点开发更多适销对路的金融产品鼓励住房汽车等大宗商品消费围绕202318促会主席郭树清教育文化体育娱乐等重点领域加强对服务消费的综合金融支持银保监会进优化消费金融产品服务鼓励新能源汽车绿色家电等大宗商品消费促进居住消费提升为新型银保监会党委扩大会议20221227需消费和服务消费提供信贷支持和保险保障求新华社采访国家发展改革委党组成员发改委202311多渠道增加城乡居民收入特别是提高消费倾向高但受疫情影响大的中低收入居民消费能力副主任赵辰昕银保监会党委扩大会议20221227多渠道增加居民安全稳定的财产性收入改善居民家庭资产负债表增强消费能力保就业银保监会新华社采访人民银行党委书记银保监202318多渠道增加中低收入和受疫情影响较大群体的收入满足其基本生活需求提高消费能力增收会主席郭树清2022年全国财政工作视频会议20221229落实落细就业优先政策大力提振市场主体信心财政部统筹运用财政政策工具多渠道支持稳岗扩岗帮助高校毕业生农民工脱贫人口等重点群体就新华社采访财政部部长刘昆202314业创业加大对地方转移支付向中西部地区倾斜向县乡基层倾斜资料来源中国政府网相关部委官网新华社华创证券4关键词4基建基建工作的部署来自财政部发改委工信部银保监会自然资源部国家能源局共6个部委以及国铁集团和国家电网这2家国有企业十四五重大项目是今年基建的重要抓手中央经济工作会议提出加快实施十四五重大工程加强区域间基础设施联通多个部委对重大项目的要素保障作出部署资金上银保监会明确政策性开发性金融工具将在2023年继续发挥作用财政部强将适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围用地上自然资源部将统筹优化十四五时期土地计划指标分配适当增加今年指标分具体领域来看1新基建5G千兆光网工信部将加快5G和千兆光网建设出台推动新型信息基础设施建设协调发展的政策措施深入实施千兆城市建设行动研究制定算力基础设施发展行动计划2新能源风电光伏2023年新增装机增速预计超过30全国能源工作会议部署2023年风电装机规模达到43亿千瓦左右太阳能发电装机规模达到49亿千瓦左右据国家能源局此前数据证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号7宏观专题截至2021年12月底全国风光累计发电装机容量为64亿千瓦2022年全年风电光伏发电新增装机预计12亿千瓦以上这意味着2023年风电光伏新增装机规模预计达到16亿千瓦同比增长约333传统基建铁路投产新线不及2022年电网投资增速略有走低铁路投资2023年国铁集团预计投产新线3000公里以上较2022年下降约272022年全国铁路投产新线4100公里完成固定资产投资7109亿元电网投资国家电网2023年预计电网投资超过5200亿元计划投资额同比增长约382022年计划额同比增长6图表4相关部委对基建工作的部署分类部委会议采访时间相关表述新华社采访国家发展改革委党组加强跨年度政策协调衔接推动政策性开发性金融工具支持设备更新改造扩大制发改委202311成员副主任赵辰昕造业中长期贷款等政策效应2023年持续释放2023年将适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围持续形成实物工作量财政部新华社采访财政部部长刘昆202314和投资拉动力推动经济运行整体好转重大项目发挥政策性银行逆周期调节作用指导商业性银行保险机构提供配套融资加强对现要素保障银保监会银保监会党委扩大会议20221227代化基础设施和流通体系建设的金融支持促进数字经济和现代服务业加快发展统筹优化十四五时期土地计划指标分配适当增加今年指标支持十四五规自然资源部2023年全国自然资源工作会议2023111划重大工程尽快落地在严格管控围填海守住海洋生态安全底线的前提下保障国家重大项目及行业民生用海用岛需求中国国家铁路集团有限公司工作2023年预计投产新线3000公里以上其中高铁2500公里2022年全国铁路完成固国铁集团202313会议定资产投资7109亿元投产新线4100公里其中高铁2082公里传统基建国家电网公司董事长党组书记2022年国家电网全年电网投资超过了5000亿元2023年将加大投资其中电网投国家电网2023111接受央视采访资将超过5200亿元再创历史新高加快风电光伏项目建设2023年风电装机规模达到43亿千瓦左右太阳能发电装机规新能源国家能源局全国能源工作会议20221230模达到49亿千瓦左右2023年水电装机规模达到423亿千瓦加快数字基础设施建设深入实施千兆城市建设行动深化5G千兆光网建设研究全国工业和信息化工作会议2023111制定算力基础设施发展行动计划新基建工信部新华社采访工业和信息化部部长出台推动新型信息基础设施建设协调发展的政策措施加快5G和千兆光网建设启动202313金壮龙宽带边疆建设全面推进6G技术研发资料来源中国政府网相关部委官网新华社人民网澎湃新闻华创证券图表52023年铁路投产新线预计走低图表6国家电网历年投资额资料来源央视网华创证券注2022年及之前年份为实际完资料来源中国政府网Wind华创证券成投资2023年为计划投资证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号8宏观专题5关键词5技改工信部对2023年工业技改的部署涉及以下三方面一是狠抓传统产业改造升级提高钢铁等重点行业产业集中度培育一批具有资源掌控力和国际竞争力的龙头企业二是大力推进企业技术改造和设备更新深入实施智能制造工程全面推行绿色制造落实工业领域以及重点行业碳达峰实施方案三是实施制造业数字化转型行动出台促进装备数字化政策措施打造一批5G全连接工厂建设一批全球领先的智能工厂智慧供应图表7工信部对工业技改的具体部署部委会议采访时间相关表述狠抓传统产业改造升级培育一批具有资源掌控力和国际竞争力的龙头企业大力推进企业技术改造和设备更新深入实施智能制造工程全新华社采访工业和信202313面推行绿色制造开展制造业数字化转型行动推动工业互联网向工业息化部部长金壮龙园区下沉普及打造一批5G全连接工厂建设一批全球领先的智能工厂工信部智慧供应加快改造提升传统制造业严格执行钢铁水泥玻璃等产能置换政策全国工业和信息化工优化布局乙烯煤化工等重大项目提高钢铁等重点行业产业集中度2023111作会议实施制造业数字化转型行动出台促进装备数字化政策措施加强绿色低碳技术改造资料来源工信部官网新华社华创证券6关键词6地产地产既涉及投资端也涉及消费端投资端推进保障性租赁住房建设及老旧小区改造但缺少增量全国住房和城乡建设工作会议部署大力增加保障性租赁住房供给扎实推进棚户区改造新开工建设筹集保障性租赁住房公租房共有产权房等各类保障性住房和棚改安置住房360万套间新开工改造城镇老旧小区53万个以上2022年全国计划建设筹集240万套保障性租赁住房计划棚改开工111万套2022年前11个月实际新开工改造城镇老旧小区525万个消费端精准支持地产消费住建部部长明确将大力支持第一套住房的购买合理支持第二套住房的购买原则上不支持三套以上住房的购买对以旧换新以小换大生育多子女家庭都要给予政策支持在房贷利率上对于一套住房来说首付比首套利率该降的都要降下来银保监会主席郭树清1月8日接受采访时表示将开发更多适销对路的金融产品鼓励住房汽车等大宗商品消费证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号9宏观专题图表8地产推进保障性租赁住房建设精准支持住房消费分类部委会议采访时间相关表述对购买第一套住房的要大力支持首付比例首套利率该降的新华社采访住房和城乡建设都要降下来对购买第二套住房的要合理支持以旧换新以小202316部部长倪虹换大生育多子女家庭都要给予政策支持对购买三套以上住房住建部原则上不支持精准支持增强政策的精准性协调性以更大力度精准支持刚性和改善性住房住房消费全国住房和城乡建设工作会2023117需求提升市场信心努力保持供需基本平衡结构基本合理价议格基本稳定银保监新华社采访人民银行党委书以满足新市民需求为重点开发更多适销对路的金融产品鼓励住202318会记银保监会主席郭树清房汽车等大宗商品消费加大保障新开工建设筹集保障性租赁住房公租房共有产权房等各类保障全国住房和城乡建设工作会性租赁住住建部2023117性住房和棚改安置住房360万套间新开工改造城镇老旧小区议房建设53万个以上资料来源中国政府网相关部委官网新华社华创证券三提振预期民营经济及中小企业外资平台经济7关键词7民营经济及中小企业民营经济及中小企业相关工作涉及央行银保监会证监会工信部发改委共5个部委1民营经济中央经济工作会议提出坚持两个毫不动摇要从制度和法律上把对国企民企平等对待的要求落下来从政策和舆论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大银保监会继续推动降低民营企业综合融资成本丰富民营企业融资渠道支持其通过发行股票债券获取更多金融资源证监会从市场准入信息披露持续监管等方面进一步落实对国企民企一视同仁平等对待的要求发改委推动民营企业参与国家重大战略继续支持民营企业参与一带一路建设2中小企业工信部加大专精特新中小企业培育力度力争到2023年底全国专精特新中小企业超过8万家小巨人企业超过1万家截至2022年11月全国共有6万多家专精特新中小企业8997家小巨人企业证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号10宏观专题图表9相关部委明确对民营经济及中小企业的支持政策部委会议采访时间主要内容从市场准入信息披露持续监管等方面进一步落实对国企民企一视同仁平等对待的要求着力推动国有控股上市公司整合资证监会证监会党委会议20221221源提高竞争力推动民营上市公司规范稳健发展不断优化上市公司结构提升整体质量新华社采访国家发改委副主推动民营企业参与国家重大战略积极支持民营企业建设高水平创发改委202311任赵辰昕新平台和科技成果转化平台继续支持引导民营企业参与一带一2023年中国人民银行工作坚持对各类所有制企业一视同仁引导金融机构进一步解决好民营央行202314会议小微企业融资问题货币政策加大向民营企业的倾斜力度保持信贷总量有效增长推新华社采访人民银行党委书银保监会202318动降低综合融资成本丰富民营企业融资渠道支持其通过发行股记银保监会主席郭树清票债券获取更多金融资源开展数字化赋能中小企业科技成果转化赋智中小企业质量标准工信部全国工业和信息化工作会议2023111品牌赋值中小企业专项行动力争到2023年底全国专精特新中小企业超过8万家小巨人企业超过1万家资料来源中国政府网相关部委官网新华社华创证券8关键词8外资中央经济工作会议提出更大力度吸引和利用外资要推进高水平对外开放提升贸易投资合作质量和水平要扩大市场准入加大现代服务业领域开放力度要落实好外资企业国民待遇具体部署上银保监会主席郭树清表示将进一步简化境外投资者进入中国市场的程序丰富可投资的行业和资产种类外管局将稳妥有序推进资本项目高水平开放完善跨国公司本外币一体化资金池试点图表10相关部委对吸引和利用外资的政策部署部委会议采访时间主要内容稳步扩大规则规制管理标准等制度型开放提升金融服务共建银保监会党委扩大会议20221227一带一路水平积极引入经营稳健资质优良专业特色的外资金融机构银保监会进一步简化境外投资者进入中国市场的程序丰富可投资的行业和资新华社采访人民银行党委书记产种类不断提升投资便利性稳步扩大规则规制管理标准等202318银保监会主席郭树清制度型开放推动高质量实施区域全面经济伙伴关系协定RCEP等国际经贸规则稳妥有序推进资本项目高水平开放完善跨国公司本外币一体化资金外汇管理2023年全国外汇管理工作会议202314池试点扩大优质企业贸易外汇收支便利化政策覆盖面支持贸易新局业态创新发展和规范发展更大力度推动外贸稳规模优结构更大力度吸引和利用外资培育商务部全国商务工作电视电话会议2023130国际经贸合作新增长点资料来源中国政府网相关部委官网新华社华创证券9关键词9平台经济平台经济相关工作涉及央行证监会银保监会3个部委中央经济工作会议提出要大力发展数字经济提升常态化监管水平支持平台企业在引领发展创造就业国际竞争中大显身手证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号11宏观专题具体部署上银保监会提出要促进互联网平台企业健康发展证监会将推动形成中美审计监管常态化合作机制推动企业境外上市制度改革落地实施加快平台企业境外上市绿灯案例落地图表11平台经济将加快实施常态化监管部委会议采访时间主要内容央行2023年中国人民银行工作会议202314加强平台企业金融业务常态化监管推动形成中美审计监管常态化合作机制营造更加稳定可预期的证监会证监会党委会议20221221国际监管合作环境推动企业境外上市制度改革落地实施加快平台企业境外上市绿灯案例落地促进互联网平台企业健康发展14家平台企业金融业务专项整改已新华社采访人民银行党委书记经基本完成少数遗留问题也正在抓紧解决后续将实行常态化监银保监会202318银保监会主席郭树清管鼓励平台企业合规经营在引领发展创造就业国际竞争中大显身手资料来源中国政府网相关部委官网新华社华创证券四统筹发展与安全10关键词10粮食安全粮食安全相关工作涉及农业农村部自然资源部2个部委农业农村部农业农村部明确2023年稳面积稳产量扩大豆扩油料提单产提自给率具体目标并将制定逐步把永久基本农田全部建成高标准农田的总体方案自然资源部2023年将加快耕地保护法立法进程并推动尽快出台图表12相关部委对粮食安全的相关工作部署部委会议采访时间主要内容农业农村农业农村部党组会制定逐步把永久基本农田全部建成高标准农田的总体方案推动实施新一轮千亿斤粮食产能提20221227部议升行动谋划一批发展现代设施农业的政策抓手压实耕地保护责任将按照党中央国务院部署层层签订责任书落实耕地保护党政同责新华社采访自然资202315实行严格考核重大问题一票否决终身追责加快耕地保护立法2022年按照党中央国源部部长王广华务院部署启动了耕地保护立法2023年将加快立法进程并推动尽快出台自然资源重点是两稳两扩两提稳面积稳产量确保粮食面积稳定在177亿亩以上力争有增加部新华社采访中央农确保粮食产量继续保持在13万亿斤以上力争多增产扩大豆扩油料今年再扩种1000万办主任农业农村202317亩以上确保大豆油料面积稳定在35亿亩以上力争再扩大提单产提自给率力争玉米部部长唐仁健示范田亩产提高100公斤以上食用植物油自给率提高1个以上百分点资料来源中国政府网相关部委官网新华社华创证券11关键词11能源安全能源安全相关工作涉及国家能源局自然资源部2个部委中央经济工作会议提出加强重要能源矿产资源国内勘探开发和增储上产加快规划建设新型能源体系提升国家战略物资储备保障能力重要能源及矿产方面2023年全国能源工作会议提出发挥煤炭兜底保障作用推动油气增产增供预计2023年原油产量达到205亿吨天然气增产60亿立方米以上自然资源部将全面启动新一轮战略性矿产国内找矿行动新能源方面自然资源部将研究出台政策引导大型光伏发电项目使用戈壁荒漠荒证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号12宏观专题滩等未利用地建设推动海上光伏产业健康有序发展图表13能源安全发挥煤炭油气等传统能源保障作用加快风光新能源发展部委会议采访时间主要内容要全力提升能源生产供应保障能力发挥煤炭兜底保障作用夯实电力供应保障基础推进跨省区输电通道规划建设推动油气增产增供加快油气管网和储备能力建设加强能源关键信国家能源2023年全国能源工20221230息基础设施安全保护和电网运行安全风险管控推动油气增产增供保持五油三气重点局作会议盆地及海域稳产上产加快非常规油气快速上产推进西气东输三线中段等重大管道工程和油气储备能力建设预计2023年原油产量达到205亿吨天然气增产60亿立方米以上新华社采访自然资我们将研究出台政策引导大型光伏发电项目使用戈壁荒漠荒滩等未利用地建设推动海202315源部部长王广华上光伏产业健康有序发展引导海上风电向深远海布局自然资源部2023年要围绕加强重要能源矿产资源国内勘探开发和增储上产全面启动新一轮战略性矿2023年全国自然资2023111产国内找矿行动推进相关科技专项为找矿突破提供支撑配合做好煤炭钾盐铁矿保源工作会议供工作资料来源中国政府网相关部委官网新华社华创证券12关键词12产业链补短板根据全国工业和信息化工作会议工信部将从三方面加快补齐产业链短板一是提升重点产业链自主可控能力一链一策推进强链补链稳链推进关键核心技术攻关工程二是深入推进产业基础再造在重点领域布局一批产业基础共性技术中心重点发展一批市场急需的基础零部件和关键材料加快新型元器件产业化应用加快突破石化船舶航空等重点行业工业软件推广应用一批先进绿色基础制造工艺继续实施制造业创新中心建设工程做优做强部重点实验室三是加快推进重大技术装备攻关加快大飞机产业化发展推动工业母机高质量发展坚持研发制造和推广应用两端发力加快高端医疗装备农机装备深远海装备自然灾害防治技术装备等高端专用装备发展五改革与防风险13关键词13改革中央经济工作会议对改革领域的表述包括谋划新一轮全面深化改革要深化国资国企改革提高国企核心竞争力具体到部委层面国资委将开展新一轮国企改革深化提升行动1月5日国资委召开中央企业主要负责同志座谈会提出乘势而上组织开展新一轮国企改革深化提升行动坚持社会主义市场经济改革方向以更大力度打造现代新国企证监会将深入推进股票发行注册制改革2022年12月21日证监会党委会议提出深入推进股票发行注册制改革突出把选择权交给市场这个本质放管结合提升资源配置效率14关键词14防风险防风险的重点是地方债务金融及地产3个领域涉及财政部央行银保监会证监会住建部共5个部委证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号13宏观专题地方债务风险财政部明确继续抓实化解地方政府隐性债务风险加强地方政府融资平台公司治理进一步打破政府兜底预期分类推进融资平台公司市场化转型金融领域银保监会将推动中小银行加快处置不良贷款试点落地积极稳妥推进城商行农信社风险化解稳步推进村镇银行改革重组地产领域防风险涉及三个方面1防范企业资金链断裂风险整体思路是保优质主体满足优质头部房企合理融资需求主要措施是运用好债券和股权融资政策第二支箭第三支箭证监会明确允许符合条件的房企借壳已上市房企允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组更好推进央地合作增信共同支持民营房企发债2对出险房企的处置住建部明确依法依规处置该破产的破产该追责的追责3预售资金监管住建部要求继续实行预售的必须把资金监管责任落到位图表14防风险地方债务金融地产领域部委会议采访时间主要内容要确保房地产市场平稳发展扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作满足行业合理融资需求推动行业重组并购有效防范化解优质头部房企风险改善整体部署中央中央经济工作会议20221216资产负债状况要防范化解金融风险压实各方责任防止形成区域性系统性金融风险加强党中央对金融工作集中统一领导要防范化解地方政府债务风险坚决遏制增量化解存量2022年全国财政积极稳妥防范化解风险隐患继续抓实化解地方政府隐性债务风险加强地方政20221229工作视频会议府融资平台公司治理地方债务财政部新华社采访财政部202314下一步我们将进一步打破政府兜底预期分类推进融资平台公司市场化转型部长刘昆银保监会党委扩大加快推进中小银行保险机构改革化险前瞻应对信贷资产质量劣变风险鼓励银20221227会议行机构加大不良资产处置力度推动中小银行加快处置不良贷款试点落地银保监会银保监会2023年积极稳妥推进城商行农信社风险化解稳步推进村镇银行改革重组鼓励多渠金融2023113工作会议道补充中小银行资本2023年中国人民持续推动金融风险防范化解进一步发挥国务院金融委办公室牵头抓总作用健央行202314银行工作会议全金融稳定保障基金管理制度全面落实改善优质房企资产负债表计划继续实施民企债券融资专项支持计划和支持工具更好推进央地合作增信共同支持民营房企发债落实好已出台的房企证监会证监会党委会议20221221股权融资政策允许符合条件的房企借壳已上市房企允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组加快打造保障性租赁住房REITs板块银保监会党委扩大满足房地产市场合理融资需求改善优质房企资产负债表坚持房住不炒定银保监会20221227会议位因城施策实施差别化住房信贷政策满足刚性和改善性住房需求要有效防范化解优质头部房企风险实施改善优质房企资产负债表计划聚焦专注主业合规经营资质良好具有一定系统重要性的优质房企开展资产激地产央行银主要银行信贷工作活负债接续权益补充预期提升四项行动运用好保交楼专项借2023110保监会座谈会款保交楼贷款支持计划等政策工具积极提供配套融资支持用好民营企业债券融资支持工具第二支箭保持房企信贷债券等融资渠道稳定满足行业合理融资需求推进保交楼保民生保稳定工作化解企业资金链断裂风险要牢牢坚持房子是用来住的不是用来炒的定位严控投机炒房对出险企业依法依规处全国住房和城乡建住建部2023117置该破产的破产该追责的追责不让违法违规者金蝉脱壳有条件的设工作会议可以进行现房销售继续实行预售的必须把资金监管责任落到位防止资金抽逃不能出现新的交楼风险资料来源中国政府网相关部委官网新华社华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号14宏观专题六民生保障15关键词15民生保障民生领域主要涉及财政部人社部医保局3个部委财政部财政将继续支持保障兜牢民生底线2023年虽然财政收支矛盾突出但财政部明确不会民生支出上退步将继续发挥财政在教育医疗卫生社会保障生态环境基层三保底线这5个方面的作用就医医保局将持续挤压药品耗材虚高价格水分扩大地方集采覆盖品种就业人社部明确今年将继续实施就业优先导向的宏观调控并支持灵活就业发展落实新就业形态劳动者权益保障政策继续推进职业伤害保障试点图表15民生保障涉及财政支出就医就业三个领域领域部委会议采访时间主要内容2023年财政收支矛盾依然突出但我们不会在民生支出上退步将保持适当支出强度持续增进民生福祉一是支持建设高质量教育体系继续增加对地方教育转移支付规模二是提高医疗卫生服务能力加大力度支持健全公共卫新华社采访财政部生体系保障好疫情防控所需资金适当提高居民医保财政补助标准深化以公财政支出财政部202314部长刘昆益性为导向的公立医院改革三是健全社会保障体系深入实施企业职工基本养老保险全国统筹积极推进多层次多支柱养老保险体系建设四是持续改善生态环境质量五是坚决兜住基层三保底线加大对地方转移支付向中西部地区倾斜向县乡基层倾斜持续挤压药品耗材虚高价格水分开展新批次国家组织药品和高值医用耗材集全国医疗保障工作就医医保局2023112采扩大地方集采覆盖品种实现国家和省级集采药品数合计达到450个引导会议新冠治疗药品合理形成价格继续实施就业优先导向的宏观调控推动财政货币政策支持稳就业调整优化新华社采访人力资即将到期的阶段性减负稳岗扩就业政策突出对就业容量大的服务业小微企业就业人社部源社会保障部部长2023110个体工商户稳岗扩岗支持支持灵活就业健康发展支持零工市场建设落王晓萍实新就业形态劳动者权益保障政策继续推进职业伤害保障试点资料来源中国政府网相关部委官网新华社华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号15宏观专题宏观组团队介绍研究所所长助理首席宏观分析师张瑜现任华创证券研究所所长助理宏观经济研究主管首席宏观分析师曾任民生证券投资决策委员会委员首席宏观分析师资产配置与投资战略研究中心负责人目前还兼任中国人民大学国际货币研究所研究员中国人民大学财税研究所兼职研究员澳门城市大学经济研究所特约研究员中国金融四十人论坛CF40青年论坛会员中国保险资产管理业协会资管百人环球老虎财经CCTV凤凰卫视新华社第一财经等特约连线评论员作为首席带队连续多年获得资本市场奖项2019年获得首届新浪金麒麟宏观新锐分析师第一名上证报最佳宏观经济分析师水晶球最佳宏观分析师入围2020年获得新财富最佳分析师金牛最具价值分析师30人水晶球最佳分析师新浪金麒麟最佳分析师2021年获得上证报最佳宏观分析师21世纪金牌分析师Wind金牌分析师新浪金麒麟最佳分析师水晶球最佳分析师中证金牛最佳分析师新财富最佳分析师副组长高级分析师陆银波中国人民大学汉青研究院数量经济学硕士研究生统计学院数学与经济学双学士学位CPA2019年加入华创证券研究所曾任职于中信证券股权衍生品部另类投资部主要负责可转债研究及大类资产配置具有五年证券从业经历凤凰卫视第一财经等特约连线评论员对外经济贸易大学特聘讲师作为核心成员连续两年获得资本市场多个奖项包括2020-2021年新财富最佳分析师等高级研究员殷雯卿中国人民大学国际商务硕士2019年加入华创证券研究所曾任职于兴业证券经济与金融研究院主要负责贵金属研究具有三年海外宏观与大宗商品研究经验2020-2021年新财富最佳分析师团队核心成员高级研究员文若愚美国得克萨斯大学达拉斯分校硕士2021年加入华创证券研究所具有四年宏观研究经验曾任职于华融证券长江证券期间多次在国内金融市场研究北大金融评论中国货币市场等学术期刊发表研究文章作为团队成员获得远见杯中国经济全球市场预测双冠军分析师高拓麦克马斯特大学金融学硕士CFA2019年加入华创证券研究所具有多年海外宏观与大宗商品策略研究经验曾在加拿大任职于海外大宗商品基金回国后任财富管理公司研究部负责人长期在新浪财经扑克财经华尔街见闻等多家财经平台担任特约专栏作者2020-2021年新财富最佳分析师团队核心成员分析师付春生中国人民大学金融硕士2020年加入华创证券研究所具有2年宏观研究经验2020-2021年新财富最佳分析师团队核心成员助理研究员李星宇清华大学金融硕士2021年加入华创证券研究所助理研究员袁玲玲南开大学金融硕士2022年加入华创证券研究所助理研究员夏雪中国人民大学金融硕士2022年加入华创证券研究所证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号16宏观专题华创证券机构销售通讯录地区姓名职务办公电话企业邮箱张昱洁副总经理北京机构销售总监010-63214682zhangyujiehcyjscom张菲菲公募机构副总监010-63214682zhangfeifeihcyjscom侯春钰高级销售经理010-63214682houchunyuhcyjscom刘懿高级销售经理010-63214682liuyihcyjscom过云龙高级销售经理010-63214682guoyunlonghcyjscom北京机构销售部侯斌销售经理010-63214682houbinhcyjscom车一哲销售经理cheyizhehcyjscom蔡依林销售经理010-66500808caiyilinhcyjscom刘颖销售经理010-66500821liuying5hcyjscom顾翎蓝销售助理010-63214682gulinglanhcyjscom张娟副总经理广深机构销售总监0755-82828570zhangjuanhcyjscom汪丽燕高级销售经理0755-83715428wangliyanhcyjscom董姝彤销售经理0755-82871425dongshutonghcyjscom深圳机构销售部巢莫雯销售经理0755-83024576chaomowenhcyjscom张嘉慧销售经理0755-82756804zhangjiahui1hcyjscom邓洁销售经理0755-82756803dengjiehcyjscom王春丽销售助理0755-82871425wangchunlihcyjscom许彩霞上海机构销售总监021-20572536xucaixiahcyjscom曹静婷销售副总监021-20572551caojingtinghcyjscom官逸超销售副总监021-20572555guanyichaohcyjscom黄畅资深销售经理021-20572257-2552huangchanghcyjscom吴俊高级销售经理021-20572506wujun1hcyjscom上海机构销售部张佳妮高级销售经理021-20572585zhangjianihcyjscom邵婧高级机构销售021-20572560shaojinghcyjscom蒋瑜销售经理021-20572509jiangyuhcyjscom施嘉玮销售经理021-20572548shijiaweihcyjscom朱涨雨销售助理021-20572573zhuzhangyuhcyjscom李凯月销售助理likaiyuehcyjscom潘亚琪销售总监021-20572559panyaqihcyjscom汪子阳高级销售经理021-20572559wangziyanghcyjscom江赛专高级销售经理0755-82756805jiangsaizhuanhcyjscom私募销售组汪戈销售经理021-20572559wanggehcyjscom宋丹玙销售经理021-25072549songdanyuhcyjscom王卓伟销售助理075582756805wangzhuoweihcyjscom证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号17宏观专题华创行业公司投资评级体系基准指数沪深300公司投资评级说明强推预期未来6个月内超越基准指数20以上推荐预期未来6个月内超越基准指数1020中性预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-1010之间回避预期未来6个月内相对基准指数跌幅在1020之间行业投资评级说明推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5以上中性预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-55回避预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5以上分析师声明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任免责声明本报告仅供华创证券有限责任公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司在知晓范围内履行披露义务报告中的内容和意见仅供参考并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动本报告版权仅为本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司许可进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华创证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改证券市场是一个风险无时不在的市场请您务必对盈亏风险有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎华创证券研究所北京总部广深分部上海分部地址北京市西城区锦什坊街26号地址深圳市福田区香梅路1061号中投国地址上海市浦东新区花园石桥路33号恒奥中心C座3A际商务中心A座19楼花旗大厦12层邮编100033邮编518034邮编200120传真010-66500801传真0755-82027731传真021-20572500会议室010-66500900会议室0755-82828562会议室021-20572522证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号18