（一）价格表现:北京时间早七点，布伦特4月合约83.0美元/桶，日涨跌-2.8%。
　　（二）短期关注:昨日美国周度数据显示油品库存继续积累，原油价格小幅回落。
　　1.欧佩克维持原定减产计划。①周三欧佩克联合监督委员会会议决定，由于需求前景的不确定性，维持2022年10月底决定的减产计划。②据资讯机构评估，一月欧佩克产量环比下降37万桶/日至2810万桶/日，其中沙特减少36万桶/日至1010万桶/日，是去年以来的最低水平。③欧佩克减产将从供应端对油价形成支撑。
　　2.美联储如期加息。①周四凌晨美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.50%至4.75%。②鲍威尔在新闻发布会表示，联邦基金利率应该不会超过5%，但今年也不会转入降息。③美联储放缓至结束加息后，将有助于金融情绪修复。
　　3.中国需求逐渐改善。①周二中国官方一月PMI数据发布，制造业/非制造业/综合PMI分别为50.1/54.4/52.9，均大幅高于前值47/41.6/42.6。②自春节季节低位后，近期中国道路交通出行明显回升。③经济活动和交通均显示中国油品需求逐渐复苏中。
　　4.短期交易情绪回升。①原油期货持仓一定程度反映金融投机情绪。2020年下半年美欧超宽松货币政策推升持仓历史高位；2021年下半年转向收紧后持仓降至八年低位。2023年1月持仓快速增加约两成，交易情绪明显回暖。【中信期货原油】油品期货持仓进展——数据报告20230130。②原油期货月差结构可反映基本面强弱。Brent近月月差由contango再度转回backwardation，显示市场结构改善。【中信期货原油】油品期货月差进展——数据报告20230131。③美股上行美元回落，金融属性角度对油价形成支撑。
　　（三）中期逻辑：基本面仍然是支撑压力并存局面。①支撑主要来自中国需求回暖。去年末防疫政策放开后，一月道路交通出行明显增加。尽管春节假期出现季节性回落，但节后复工后预计将迎来较好恢复。尤其是相比去年二季度低位，今年二季度同比或将显著增长。上半年主要关注交通出行对汽油消费需求拉动，下半年重点关注中国经济对柴油工业需求提振。②压力来自美欧经济放缓预期。尽管美联储放缓加息节奏，但在通胀降至长期目标前，或暂时维持高利率状态。美欧经济增速回落，将对海外油品需求形成较大压力。③供应预期相对稳定。欧佩克维持减产，俄罗斯暂时维持出口，美国维持低速增长。若无突发供应中断和主动减产，变量重点关注需求兑现程度。
　　（四）油价展望：①中国需求复苏预期和金融风险偏好回升，推升原油价格至百日均线位置。此价位正好也是70到100美元大区间中位，短期可能盘整测试价格有效性。需要关注中国需求兑现程度。如果中国需求能有较好恢复，则油价可能仍然存在上行空间；否则可能回落休整。②中期或仍维持震荡，振幅上下受限。下方在70美元有来自美国收储价格区间的强力支撑，上方100美元整数关口存在较大压力。
　　（五）风险提示：①下行：海外经济超预期衰退。②上行：欧佩克或俄罗斯扩大减产。