（一）价格表现:北京时间早七点，布伦特3月合约86.4美元/桶，日涨跌+1.6%。
　　（二）短期关注：2023年元旦过后交易情绪明显回暖，国际油价增仓上行。
　　（1）1月18日海关数据显示，12月中国汽油出口191万吨，接近历史新高；柴油出口179万吨，是20221年3月以来最高值。中国成品油出口增加有助缓解2月5日欧盟对俄罗斯成品油实施后可能导致的海外汽柴价格上行压力。
　　（2）1月17日国家统计局发布2022年经济运行数据。2022经济增速放缓对油品需求形成较大压力，2023年经济恢复预期对油价需求形成提振。
　　（3）国际油品期货持仓增至半年高位，显示交易风险偏好回升，投机需求逐渐增加。
　　（三）油价展望：2023年春节过后随需求复苏，油价仍有阶段抬升空间。
　　1.短期中国需求修复是提振油价的重要因素：①四季度疫情复发导致中国油品需求大幅放缓，炼厂汽柴累库开工下降，汽柴批发价格双双回落。②近期随防疫政策放开和局部疫情高峰回落，道路交通出行开始回升。汽油需求回升、去库幅度、价格走势明显强于柴油。③前期下游贸易商心态悲观导致流通库存低位，近期心态回暖采购增加，社会库存开始回升。
　　2.后期中国油品需求预期仍有继续回升空间。① 2023年中国第一批成品油出口配额1899万吨于近日下发。相比2022年+46%，相比2021年-36%。近期中国下发第二批原油非国营贸易进口配额；前两批合计13182亿吨，同比+21%。②原油进口配额和成品油出口配额增加，有助于后期国内需求恢复过程中，炼厂原油加工量和进口量的回升。③中国需求恢复预期兑现程度，上半年主要来自交通出行对汽油消费需求拉动，下半年重点关注中国经济对柴油工业需求提振。
　　3.供应端下方支撑仍存。①欧佩克维持减产政策。在11月大幅减产85万桶/后，12月欧佩克产量环比小幅回升15万桶/日。②俄罗斯供应风险仍存。2月5日欧盟对俄罗斯成品油出口制裁即将实施。虽然原油制裁影响不大，但成品油转移出口难度大于原油。如果导致俄罗斯炼厂减产，可能会导致欧洲局部供应缺口，短期推升国际成品油价。③美国在WTI 67-72美元/桶战略储备库存回购政策对下方提供底部支撑。
　　4.一季度油价驱动或先弱后强。一季度需求前低后高，如果供应因素稳定，油价基本面驱动或先弱后强。但振幅上下受限，整体或仍维持震荡。
　　5.风险在于：①疫情如果不能如期结束，需求恢复低于预期，将导致额外下行压力。②俄罗斯如果主动减产，则提供上行动力。