【银行】证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见：全面注册制按下“启动键”，对银行影响几何？
　　仅把注册制理解为“直接融资冲击间接融资”或比较片面，1）中小企业通过注册制上市，其在银行的潜在信用风险有望随直接融资通道的打开而缓解。2）投资者将趋于理性，传统的蓝筹股将会分流一部分受关注的资金。3）引导银行信贷加码对新兴产业的支持。
　　【传媒】光线传媒（300251.SZ）2022年度业绩预告点评：计提减值影响利润，看好23年电影业务收入修复
　　预计公司22/23/24年归母净利润分别为-6.9/8.7/10.77亿元，YoY-121%/+226%/+24%，维持“增持”评级。
　　【电力设备】安彩高科（600207.SH）22年业绩预告点评：收入高增利润承压，触底反弹蓄势待发
　　公司是二线光伏玻璃企业优秀代表，同时在光热、药玻等高端玻璃领域的多样化布局正稳步推进，我们预计22-24年公司实现归母净利润0.79/3.66/5.76亿元，对应EPS0.07/0.34/0.53元，维持“增持”评级。
　　【建筑材料】长海股份（300196.SZ）22年业绩预告点评：Q4业绩承压，玻纤价格筑底信号明显
　　中期看欧洲能源成本急剧上升带动玻纤产业加快向国内转移，优秀公司将迎来新一轮成长，短期看玻纤价格将逐步企稳，23年有望迎来拐点。公司22-23年产能分别增长30%和20%以上，成长性靠前。我们预计公司22-24年预计实现归母净利润8.28/6.98/8.52亿元，对应EPS2.03/1.71/2.08元，维持“买入”评级。

研究报告全文：晨会纪要证券研究报告2023年02月02日核心结论分析师银行证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意雒雅梅S0800518080002见全面注册制按下启动键对银行影响几何仅把注册制理解为直接融资冲击间接融资或比较片面1中小企业通luoyameiresearchxbmailcomcn过注册制上市其在银行的潜在信用风险有望随直接融资通道的打开而缓国内市场主要指数解2投资者将趋于理性传统的蓝筹股将会分流一部分受关注的资金3指数名称收盘涨跌引导银行信贷加码对新兴产业的支持传媒光线传媒300251SZ2022年度业绩预告点评计提减值影响上证指数328492090利润看好年电影业务收入修复23深证成指1215819131预计公司222324年归母净利润分别为-69871077亿元YoY-12122624维持增持评级沪深300419593094电力设备安彩高科600207SH22年业绩预告点评收入高增利润上证180878677073承压触底反弹蓄势待发中小板指804167141公司是二线光伏玻璃企业优秀代表同时在光热药玻等高端玻璃领域的多样化布局正稳步推进我们预计22-24年公司实现归母净利润创业板指261369127079366576亿元对应EPS007034053元维持增持评级资料来源聚源建筑材料长海股份300196SZ22年业绩预告点评Q4业绩承压主要海外市场指数玻纤价格筑底信号明显中期看欧洲能源成本急剧上升带动玻纤产业加快向国内转移优秀公司将迎指数名称收盘涨跌来新一轮成长短期看玻纤价格将逐步企稳23年有望迎来拐点公司22-23道琼斯3409296002年产能分别增长30和20以上成长性靠前我们预计公司22-24年预计实现归母净利润828698852亿元对应EPS203171208元维持标普500411921105买入评级纳斯达克1181632200资料来源聚源1请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券晨会纪要2023年02月02日行业点评银行证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见全面注册制按下启动键对银行影响几何事件2月1日证监会就全面注册制涉及的首次公开发行股票注册管理办法等主要制度规则草案向社会公开征求意见标志着中国资本市场全面注册制改革正式启动观点仅把注册制理解为直接融资冲击间接融资或比较片面1中小企业通过注册制上市其在银行的潜在信用风险有望随直接融资通道的打开而缓解银行资产质量将进一步改善2投资者将趋于理性传统的蓝筹股将会分流一部分受关注的资金银行股作为大型蓝筹股兼具高股息低估值业绩确定性较强等三重属性二级市场上将迎来增量资金3注册制更加灵活的上市标准为新兴产业优质公司打开了融资通道突破了原核准制的部分限制有利于提高成长型的新兴产业公司的上市率将引导银行信贷加码对新兴产业的支持对银行经营来说将加剧分化利好客户基础牢优质综合服务银行资产端对于综合服务能力欠佳的中小银行来说单纯通过降低贷款利率增加贷款投放的模式或将难以维护客户黏性客群基础欠佳的银行被迫信用下沉带来潜在风险隐患而对于走通投商行一体化的银行来说与客户的合作维度有增无减收入支撑渠道多元化凸显负债端注册制下存款或向股市分流负债基础好的大行和部分区域行占优存款成本率将稳中有降但负债端压力较大的银行揽储渠道需再拓展存款成本率下行空间将较为有限资产质量全面注册制使得上市门槛相对变低部分有存量违约贷款的企业上市后银行的违约贷款将获优先偿还因此对银行信用成本改善是更大影响因素同时绩优企业的间接融资渠道仍较为通畅银行优质客户未必大幅流失对于资产质量的改善是积极信号收入结构直接融资通道打开后利息收入增速或将受限破局之路大致有二一是下沉小微业务同时提高风控能力二是加快轻型化转型步伐非息业务是大发展方向投资建议短期逻辑经济复苏推动银行股估值的进一步修复推荐宁波江苏关注苏州长期远景新零售大投行大财富特色小微迎发展契机利好相关标的推荐平安新零售科技邮储零售潜力关注招行大财富兴业商投旗舰常熟下沉有经验风险提示经济增速不及预期资本市场改革不及预期等联系人雒雅梅18621188181luoyameiresearchxbmailcomcn刘呈祥15201463935liuchengxiangresearchxbmailcomcn张晓辉13126655378zhangxiaohuiresearchxbmailcomcn吴文鑫17600388299wuwenxinresearchxbmailcomcn2请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券晨会纪要2023年02月02日公司点评传媒光线传媒300251SZ2022年度业绩预告点评计提减值影响利润看好23年电影业务收入修复事件光线传媒发布2022年业绩预告预计全年归母净利润亏损63-73亿元去年同期亏损312亿元疫情致影片延期上映拖累业绩减值影响利润2022年由于疫情影响公司多部影片推迟上映计划据猫眼2022年仅6部公司参与投资制作的影片上映合计实现票房收入944亿元较去年同期下滑66公司电影业务收入及利润同比下滑另外由于部分参股公司经营受到疫情影响公司本报告期针对相关资产计提减值准备75亿元导致公司经营亏损剔除减值准备影响后公司取得归母净利润约为02-12亿元电视剧业务稳步推进艺人经纪业务持续增长电视剧方面报告期间公司播出1部剧集山河枕等4部剧集与视频平台达成合作由于部分项目尚未进入收入确认阶段收入同比下滑公司持续促成签约艺人出演公司旗下影视作品加强影视业务与艺人经纪业务的协同效应艺人经纪业务进入快速发展期年初多部影片定档上映储备项目充裕看好23年电影业务收入修复2023年来公司已有4部参与投资制作的影片定档或上映票房表现较去年同期大幅改善公司储备项目充裕多部电影过审后即可安排合适的档期上映随着公司电影排期定档常态化之后电影收入有望迎来修复针对动画电影业务主投动画电影深海票房不及预期但衍生绘本深海大饭店销售表现亮眼上架后位列京东新书热卖榜第一名长期而言随着投资动画电影陆续上映光线动画厂牌的品牌力与号召力将随之提升衍生品等多元变现模式日趋成熟助推公司保持行业内的领先优势盈利预测和投资建议预计公司222324年归母净利润分别为-69871077亿元YoY-12122624维持增持评级风险提示电影上映进度不及预期政策风险竞争加剧联系人李艳丽17721210967liyanliresearchxbmailcomcn3请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券晨会纪要2023年02月02日公司点评电力设备安彩高科600207SH22年业绩预告点评收入高增利润承压触底反弹蓄势待发事件公司发布22年业绩预告预计22年实现归母净利润065085亿元同比减少5969扣非归母净利润0406亿元同比减少6577点评业绩基本符合预期收入高增利润承压我们预计公司22全年实现营收422亿元同比26其中Q4营收1432亿元同比72全年实现归母净利润079亿元同比-62其中Q4归母-024亿元同比-867Q4集中计提减值光伏玻璃满产满销扩产带动收入高增我们预计22年公司光伏玻璃业务实现营收2034亿元同比54毛利率约16同比-9pct我们预计22年公司光伏玻璃产品满产满销随着焦作许昌两大基地在下半年投产带动销量高增但22Q1光伏玻璃价格大幅下滑导致全年毛利率较低公司已与晶澳天津环睿签订大额订单23-24年年有效产能仍有新增光伏玻璃产销量有望持续保持高增长带动收入增长22年浮法玻璃价格大幅下跌影响收入及毛利率未来价格回升光热订单增加或将带动浮法业务改善我们预计22年公司浮法业务实现营收358亿元同比58毛利率约15同比-23pct受地产竣工及需求不及预期影响浮法玻璃价格大幅下跌从而影响公司浮法业务收入及利润光热方面公司22年斩获100MW订单但由于规模较小未实现连续生产其对业绩的贡献尚不明显23-24年随着在建光热项目推进公司光热订单增长浮法业务毛利率获将得到改善此外公司于Q4集中计提减值影响利润22年公司收入增加导致应收账款余额增加计提减值损失金额较大同时贵金属案件计提相关资产减值损失约2300万元我们预计剔除减值影响后22年归母约138亿元同比-34投资建议公司是二线光伏玻璃企业优秀代表同时在光热药玻等高端玻璃领域的多样化布局正稳步推进我们预计22-24年公司实现归母净利润079366576亿元对应EPS007034053元维持增持评级风险提示光伏玻璃产能过剩产品价格下跌原材料价格上涨联系人李华丰18516181967lihuafengresearchxbmailcomcn谭鹭17821173965tanluresearchxbmailcomcn4请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券晨会纪要2023年02月02日公司点评建筑材料长海股份300196SZ22年业绩预告点评Q4业绩承压玻纤价格筑底信号明显事件公司发布22年业绩预告预计22年实现归母净利润727883亿元同比增长2754扣非归母净利润527651亿元同比增长833点评22年下半年玻纤价格走势回落公司业绩承压计算得公司22Q4实现归母净利润中位数203亿元同比34扣非归母净利润中位数065亿元同比-48Q3国内玻纤价格走势回落Q4价格仍在磨底导致公司Q4业绩同比下滑但从成本端看粗纱细纱单吨毛利均位于历史低位价格筑底信号明显风电汽车等国内需求已开始转好玻纤价格有望止跌回升下半年以来国内玻纤下游领域包括基建风电汽车等行业投资出现回暖尤其风电22年招标量同比4723年风电装机增长确定性较强预计23年下游需求改善将传导至玻纤行业价格有望止跌回升同时展望23年公司3万吨技改为8万吨产线有望23年底投产预计产能增幅20左右且后续若公司60万吨的规划产能落地与建成有望进一步带来公司成长性处置贵金属增厚利润2022年度公司预计非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的影响为19524亿元中位数218亿元同比162主要系处置贵金属的收益及固定资产所得税加计扣除等所致在市场需求较弱的情况下公司适时处置闲置贵金属资产增厚利润投资建议中期看欧洲能源成本急剧上升带动玻纤产业加快向国内转移优秀公司将迎来新一轮成长短期看玻纤价格将逐步企稳23年有望迎来拐点公司22-23年产能分别增长30和20以上成长性靠前我们预计公司22-24年预计实现归母净利润828698852亿元对应EPS203171208元维持买入评级风险提示下游需求不及预期风险汇率波动风险扩产不及预期风险联系人李华丰18516181967lihuafengresearchxbmailcomcn5请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券晨会纪要2023年02月02日公司点评石油石化东方盛虹000301SZ22年业绩预告点评22年业绩承压炼化周期复苏新材料加速成长事件公司发布2022年度业绩预告预计全年实现归母净利润575亿元同比-8361-8907扣非后净利润为0227亿元同比-7885-9843主要产品需求疲弱原料成本高位致价差收窄公司业绩承压1炼化板块22年布伦特原油均价9897美元桶同比3942化纤板块下游需求萎缩22年涤纶长丝POY均价7829元吨同比59平均价差1079元吨同比-31253新材料板块22年丙烯腈EVA均价分别为1067421096元吨同比-2626461炼化聚酯一体格局已经形成成本优势再强化公司自下而上延链强链年内完成原油炼化-PX乙二醇-PTA-聚酯-化纤产业布局22年12月公司1600万吨炼化一体化项目全面投产炼化项目将为公司下游聚酯新材料板块提供低成本原料加之化纤行业景气回暖23年1月POY平均价差1170元吨环比1108公司盈利能力预期逐步修复新材料板块公司选定新能源方向强化布局EVAPOE1截至22H1子公司斯尔邦现有30万吨EVA产能全球规模最大规划新增755万吨产能包括3套20万吨管式法10万吨釜式法5万吨釜式装置将研发其他高性能共聚物预计新产能24年四季度陆续投产25年年内完成新增产能全部投放222年9月斯尔邦800吨年POE产能中试成功规划产能50万吨年光伏需求持续景气22年国内装机量8741GW同比603EVA需求量增双玻渗透率持续提升POE国产潜在需求空间高速成长投资建议22年业绩承压下调对应预期22-24E归母净利润分别为665837112660亿元对应PE为155212382x考虑化纤景气修复公司新投产能增添业绩动能维持增持评级风险提示原料价格波动需求恢复不及预期项目投产进度不及预期联系人黄侃18818400628huangkanresearchxbmailcomcn卞丽君15312891901bianlijunresearchxbmailcomcn6请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券晨会纪要2023年02月02日公司点评建筑材料坚朗五金002791SZ2022年业绩预告点评Q4疫情影响致业绩承压一站式服务契合市场需求事件公司发布2022年业绩预告2022年公司归母净利润预计5000-6000万元同比下滑9325-9438扣非归母净利润预计2249-3500万元同比下滑9603-9745归母净利润大幅下滑同时受营收下滑原材料价格上涨产品结构变化及期间费用增加影响2022年公司归母净利润预计5000-6000万元据此推测2022Q4实现归母净利润4561-5561万元环比Q3有较大下滑营收方面预计2022年全年同比下滑超10其中Q4单季度同比下滑近20Q4单季度同比下滑幅度超前三季度推测受12月份疫情影响原材料方面铝锌及不锈钢价格2022年同比54910030682022年Q4环比201113060据此推断公司Q4毛利率略低于Q3312全年毛利率约302021年公司毛利率约35产品结构方面公司持续拓宽产品品类新品暂未形成规模优势低毛利率产品营收占比的提升对整体毛利率产生一定影响期间费用方面需求走弱加速行业洗牌公司积极把握机会逆势扩张进行渠道下沉及新场景开发较高投入虽对当期利润产生一定影响但也为后续发展奠定良好基础展望2023年一方面保交楼催化下2023年有望迎来交房潮带动公司产品需求回升另一方面客户需求愈发呈现碎片化特征公司通过持续拓品类可以一站式满足客户需求2023年营收增长的同时人效提升逻辑有望兑现带动净利率同比提升投资建议我们预计公司2022-2024年营收7738957411588亿元归母净利润057474670亿元EPS018147208元维持增持评级风险提示下游行业波动原材料价格上涨新品培育不及预期联系人李华丰18516181967lihuafengresearchxbmailcomcn7请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券晨会纪要2023年02月02日公司点评农林牧渔温氏股份300498SZ2022年业绩预告点评22H2生猪及肉鸡业务盈利良好助推全年业绩扭亏事件1月31日公司发布2022年度业绩预告22年公司预计实现归母净利润48005300亿元同比扭亏21年亏损-13404亿元Q4预计将实现归母净利润41146359亿元同比扭亏21Q4亏损-3703亿元22H2生猪业务持续高盈利带动全年业绩扭亏收入方面22年公司生猪业务板块实现收入41055亿元同比5126Q4实现收入15697亿元同比11820出栏量方面公司22年出栏生猪179086万头同比3549Q4出栏生猪54900万头同比2941均价方面公司22年毛猪销售均价为1905元公斤同比955其中711月毛猪销售均价超过20元公斤获利幅度较高公司22年生猪业务实现量价齐升生产成绩提高养殖综合成本下降生猪业务扭亏为盈预计23年公司生猪出栏量仍将保持较快增长22年肉鸡出栏量同比平稳出栏均价提升明显收入方面22年公司肉鸡业务实现收入33945亿元同比1806Q4实现收入9702亿元同比953出栏量方面公司22年出栏肉鸡含毛鸡鲜品和熟食1081亿只同比-183Q4出栏肉鸡298亿只同比-415均价方面22年肉鸡均价为1547元公斤同比1720711月肉鸡均价超过15元公斤未来公司肉鸡规模预计将保持缓慢增长22年核心生产指标保持高位养殖综合成本良好肉鸡业务板块利润同比上升鸡苗方面22年销售白羽鸡苗189亿只同比618计提减值准备约2亿元小幅拉低全年业绩公司按照相关会计准则对存栏的消耗性及生产性生物资产初步计提2亿元减值准备将小幅拉低全年业绩投资建议根据22年业绩预告我们小幅调整盈利预测预计20222024年归母净利润为51221470411199亿元同比扭亏1871-238对应PE为25890118倍公司行业龙头地位稳固生猪及肉鸡业务发展稳健未来生猪出栏量仍有较大增长空间中长期成长性良好维持买入评级风险提示畜禽出栏量不及预期成本上涨超预期消费不振疫病风险等联系人熊航13316501817xionghangresearchxbmailcomcn8请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券晨会纪要2023年02月02日公司点评轻工制造江山欧派603208SH2022年业绩预亏公告点评计提减值充分2023年轻装上阵事件公司发布2022年业绩预亏公告2022年归母净利润预计-35亿元至-25亿元扣非归母净利润预计-426亿元至-326亿元计提减值充分2023年轻装上阵截至2021年底公司持有恒大阳光城花样年东福置业及华夏幸福应收票据及账款合计约85亿元因部分房企出现财务困难公司于2021年计提信用减值损失13亿元结合披露的2022年归母净利润预计2022年计提信用减值损失约60亿元计提已较为充分除计提减值影响外对公司2022年归母净利润产生影响的原因还包括1工程渠道产品销售价格同比下降公司产品成本同比上升2大力拓展渠道销售费用较快增长3江山防火门产线和重庆木门产线持续投入渠道变革持续深化收入结构更加合理2022年前三季度公司新零售渠道实现收入610亿元同比4546工程代理渠道实现营收555亿元同比6601随着新零售和工程代理渠道的成熟公司收入也将由单一依赖直营向新零售直营工程代理的多元渠道转变展望2023年我们认为新零售渠道和工程代理渠道将继续发力直营渠道依托保交楼政策的推动创造较大弹性空间据上市公司公开数据统计2022年典型房企交房套数同比下滑约30奥维云网统计2022年精装修住宅延期交付占比超三成我们测算22年约27的住宅逾期交付保交楼催化下2023年有望迎来交房潮带动公司产品需求回升同时需求走弱加速行业洗牌中小企业被动出清公司竞争格局得到优化奥维云网统计公司精装市场2022年1-8月市占率215卫冕第一同比提升26pct投资建议2023年保交付推动营收增长坏账减值已较为充分我们预计公司2022-2024年营收322747306295亿元归母净利润-266475598亿元EPS-195348438元维持买入评级风险提示市场竞争加剧原材料价格上涨需求下滑联系人李华丰18516181967lihuafengresearchxbmailcomcn9请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券晨会纪要2023年02月02日公司点评其他快手-W4Q22业绩前瞻获客效率持续优化电商业务稳步推进4Q22前瞻我们预计公司4Q22实现营业收入27545亿元同比增长13经调整净利润-191亿元亏损较去年同期收窄3378亿元平台流量稳健增长获客效率持续优化受世界杯购物节营销活动驱动平台流量持续增长我们预计4Q22快手整体DAU达到367亿同比增长单用户日均使用时长达到130分钟续创新高降本增效战略指引下平台各类营销活动回归内容满足用户内容消费需求但考虑到年底直播分成比例有所上升以及世界杯春节营销活动开支影响预计4Q22毛利率459同比提升44pct环比微降04pct内循环广告及直播业务逆势增长我们预计4Q22公司广告收入14556亿元同比增长10其中内循环电商广告收入随着电商业务规模扩张延续增长态势在广告收入中占比达到37外循环广告受疫情及政策影响收入同比下滑直播业务方面平台直播生态日益多元日活主播在线时长同比提升带动平台直播观看用户以及付费用户规模提升我们预计4Q22直播业务收入9807亿元同比增长11电商业务稳步推进快手电商品牌战略布局成效显现116购物节及年货节品牌与快品牌GMV高速增长平台不断优化物流及售后机制消费者购物体验不断改善订单支付率同比提升预计公司四季度实现GMV3160亿元同比增长31完成22年9000亿元GMV目标其他业务收入3182亿元同比增长35盈利预测与投资建议我们预计公司20222324年营收93410911253亿元同比151715经调整净利润-59499亿元预计于2023年实现经调整净利润转正维持买入评级风险提示用户规模下滑广告主预算下滑行业竞争加剧政策风险联系人李艳丽17721210967liyanliresearchxbmailcomcn10请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券晨会纪要2023年02月02日西部证券投资评级说明超配行业预期未来6-12个月内的涨幅超过市场基准指数10以上行业评级中配行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于市场基准指数-10到10之间低配行业预期未来6-12个月内的跌幅超过市场基准指数10以上买入公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数20以上公司评级增持公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5到20之间中性公司未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5到5卖出公司未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数大于5报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系基于报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对同期当地市场基准指数的市场表现预期其中A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿联系地址联系地址上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区月坛南街59号新华大厦303深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C联系电话021-38584209免责声明本报告由西部证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供西部证券股份有限公司以下简称本公司机构客户使用本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非收件人或收到的电子邮件含错误信息请立即通知发件人及时删除该邮件及所附报告并予以保密发送本报告的电子邮件可能含有保密信息版权专有信息或私人信息未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播复制转发或以其他任何形式使用发件人保留与该邮件相关的一切权利同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时安全无遗漏无错误或无病毒敬请谅解本报告基于已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任在法律许可的情况下本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到本公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为西部证券研究发展中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经西部证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为91610000719782242D11请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明