1月股债行情回顾：感染人数过峰，经济温和复苏预期带动股市上涨，利率上行；
　　股市方面，1月以来全国范围内新冠感染人数过峰、春节人员流动较去年同期相比明显增加，经济复苏预期强化的带动下权益市场强势上涨，截至1月20日上证指数/万得全A上涨5.68%/7.09%；资金方面，1月外资流入净金额接近2022年全年，全市场成交量有所回暖；
　　分板块来看，1月大部分行业全月涨幅大于5%，有色金属（+12.81%）、计算机（+12.46%）、非银金融（+10.82%）行业涨幅居前，仅社会服务行业略微收跌（-0.35%）；
　　债市方面，1月十年期国债利率从2.82%上行至2.93%，共变动11bp，期限利差和信用利差均略有走阔；
　　1月转债行情回顾：转债市场摆脱债市负反馈阴影，整体赚钱效应较好，市场平均平价和估值均提升，但对潜在赎回品种仍较警惕；
　　截至1月20日，中证转债指数涨4.45%，458/472(排除新上市、退市标的）只转债全月收涨，我们计算的转债平价指数+4.65%，价格指数5.36%，除去平价【120-130】元区间的潜在触发赎回品种外，其余平价区间转债转股溢价率均回到历史85%以上分位数位置；
　　个券层面来看，中矿、太极、龙净、朗新、鼎胜、尚能、金诚、润建等弹性品种表现最佳；
　　风险提示
　　国内疫情反复，对经济活动造成影响；
　　地缘政治矛盾加剧、全球商品价格暴涨；
　　美国加息全球跨境资本流动和金融市场大幅调整；
　　可转债市场交易规则变化；