非标爆雷，已经不再是所谓“网红区域”城投的专利
　　回顾2019年以来的城投负面信息，城投风险的形式已发生演变，涉及的区域也明显变迁。
　　非标爆雷之外，定融、商票成为城投负面跟踪的主流工具
　　定融产品：
　　据不完全统计，2020年以来新发行城投定融1201只，其中涉及发债城投的有878只，涉及发债城投数量275家，其中157家发债城投是定融发行人，118家是定融担保或其他增信人。
　　商票逾期：
　　2021年11月以来，根据票交所披露的数据，共有65家发债城投出现票据逾期，另有60家发债城投子公司存在票据逾期现象。
　　三类负面的相对关系：
　　非标爆雷集中在贵州（58%），格局基本稳定，而定融、商票名单增量大、范围广、信息量更大。
　　风险提示
　　测算偏差、政策预期差。