研究报告全文：家电及相关生成式AI大幕拉开或助力智能音箱家庭陪护机器人产品突破发展瓶颈2023-02-01行业近况我们认为科技消费品牌出海产业跨界是家电产业发展的三大驱动力其中技术进步在家庭落地与应用推广并带动传统家电产品升级以及新型家电产品的普及是科技消费重要的体现方式以ChatGPT为代表的生成式AI系统是对智慧家居交互方式的升级如应用在智能音箱家庭陪护机器人我们认为有望突破当前产品消费体验不足的困境带来市场成长评论当前智能音箱体验有局限12016-2021年全球智能音箱出货量从700万台迅速攀升至19亿台CAGR96中国智能音箱市场在2019年进入成熟期年销量达到3664万台2022年降为2631万台同比-282智能音箱的发展瓶颈在于智能化程度较低目前智能音箱主要用于音频播放联网查询等无法承担附加值更高的连续多轮对话情感陪护等诉求3全球智能音箱市场龙头主要有亚马逊小米百度等科技公司供应链集中在中国龙头企业包括国光电器漫步者等家庭陪护机器人发展处于初期1家庭机器人中目前仅扫地机器人产品成熟消费者体验佳正处于全球家庭普及的过程中2亚马逊推出的家庭陪护机器人Astro但在陪护体验上还有较大提升空间其中人机交流是需要改进的重要方向此外还需要解决家庭中的移动图像识别等问题近期亚马逊宣布收购iRobot我们认为是期望获得iRobot强大的图像识别技术3国内厂商中美的推出家庭服务机器人品牌WISHUG及产品小惟扫地机器人方面石头科沃斯引领市场以ChatGPT为代表的生成式AI模型有望大幅提升智慧家居场景体验1当前的智能音箱家庭陪护机器人的交互更类似于搜索引擎仅能对相应问题及指令做出简单回应而生成式AI模型提升了对用户意图的理解反馈的丰富程度及准确性大幅提升改善消费体验2我们认为生成式AI模型在家庭场景的落地应用仍需要解决算力成本数据安全等问题但其已为智慧家居体验提升的进步点亮新的方向估值与建议假设生成式AI模型能大规模用于智能音箱并显著提升产品体验我们预计智能音箱市场有望重新进入高增长期推荐供应链龙头国光电器建议关注漫步者家庭陪护机器人市场仍处于早期发展阶段推荐行业龙头美的集团石头科技科沃斯与中金机械组联合覆盖引入漫步者2024年盈利预测307亿元维持相关标的盈利预测评级及目标价风险生成式AI模型在智能音箱家庭陪护机器人领域的应用低于预期