1.安信视点：春节消费升温，复苏交易有望延续
　　上周五，虎年最后一个交易日，港股高开高走，三大指数均大幅收涨。截至收盘，恒生指数收涨1.82%，报22044.65点，盘中创逾半年高位；恒生科技指数涨2.67%；恒生国企指数涨2.34%。Wind行业指数来看，表现最好的三个指数为能源、材料、电信服务，涨幅依次为3.68%、2.91%、2.81%；表现最差的三个指数为日常消费、公用事业、房地产，涨幅依次为0.43%、1.02%、1.08%。全日市场成交额为951.33亿港元，南向资金暂停交易。
　　个股来看，福莱特玻璃6865.HK大涨8.11%。公司是光伏玻璃行业双龙头之一，市占率约24%。2022年底，预期公司光伏玻璃产能19400吨/天；2023年，预期公司新增5条光伏玻璃窑炉，2023年底产能25400吨/天。行业龙头，竞争实力强，地位稳固，毛利率较二线企业高约10个百分点。产品技术能力强，双玻等具溢价能力产品渗透率高；良率高。2020年以后快速扩产，新建窑炉均为1000吨/天以上，规模效益高。主要原材料之一硅砂自给率高，降低采购成本。光伏产业链预期明年需求进一步提升，光伏玻璃需求预期有支撑，公司作为行业龙头预期更为受益。2022Q1-3，公司收入112亿RMB,同比提升77%,净利润15亿RMB,同比减少12%。Q4公司经营环境环比改善，预期2022年净利润21亿元RMB。当前估值依然较低，有提升空间，投资者可继续关注。
　　今年春节是疫情管控放松的第一年，热点旅游景点游客数量增加，假期旅游明显复苏，据猫眼平台数据数据，截至1月25日9时42分，2023年春节档（1月21日-1月27日）电影总票房（含预售）突破41亿元。我们认为，疫情期间居民部门的超额储蓄将为开放后的消费复苏带来强有力的支持，未释放的购买力将成为2023年消费的强劲推动力。
　　近期权益市场持续反弹，复苏交易在当下难以证伪。目前经济活动确实在改善，但由于经济数据需要3月中旬才能披露，因此经济恢复的幅度究竟如何，短期难以确认。此外，消费启动恢复的时间点也早于此前市场预期，这也为消费尽快恢复提供了必要保证。总的来说，伴随生产生活秩序的恢复、经济底部的度过，市场参与者的信心和预期有望持续改善。
　　分析师：韩致立