事件描述
　　安踏集团发布人事变动公告，具体如下：1）董事会主席丁世忠卸任CEO并继续担任董事会主席；2）丁世家继续负责集团生产职能，不再负责集团供应链管理；3）郑捷留任执行董事，并卸任集团总裁及户外运动品牌群CEO，将继续以亚玛芬CEO身份负责相关业务；4）赖世贤将担任联席CEO并卸任CFO，分管安踏品牌、除FILA品牌外的所有其他品牌、集团采购以及本集团若干职能（包括人力资源、法务、投资者关系以及行政管理等）；5）吴永华将担任联席CEO，卸任专业运动群CEO，分管FILA品牌、本集团国际业务以及本集团若干职能（零售渠道管理以及公共关系）；6）毕明伟将担任CFO，负责财务管理职能与若干中后台职能（业务流程管理与物流管理等）。
　　事件评论
　　全球化战略落地有望加速。安踏自2019年收购amer后确立全球化发展的战略，但之后遭遇全球疫情冲击进展相对缓慢；而当前中国大陆疫情政策优化，外部环境趋于向好，丁世忠卸任后将更加专注全球化战略落地、集团治理优化及运营效率提升，郑捷也将更加专注于amer发展，加速推进5个10亿欧元达成，安踏集团全球化战略有望加速，amer单独上市也值得期待。
　　安踏品牌升级计划将持续高效推进。安踏品牌2021年确立“品牌升级及24个月赢领计划”，本次赖总分管安踏品牌，将持续推动安踏品牌的做大做强，保障安踏品牌升级计划持续高效推进。
　　把握高成长的户外市场成长机遇。原隶属于户外运动群下的迪桑特及KOLON品牌团队保持不变，而其品牌总裁开始直接向联席CEO赖总汇报，汇报等级有所提升，或有助于品牌更快更好的把握户外运动市场的高成长机遇。
　　安踏作为国内运动行业领导者，多次关键时刻的精准决策验证了领导者的战略眼光及强执行力（库存危机调整，FILA运营，多品牌事业群支撑下的多点开花等）。我们看好公司的战略发展方向，而高效的组织架构及富有经验的管理层将有效保障战略落地。预计公司2022-2024年实现归母净利72/95/113亿元，同比-7%/+32%/+19%，现价对应PE分别为40/31/26X，维持买入评级。
　　风险提示
　　1、疫情扩散等导致的终端零售环境恶化；
　　2、供应链及物理运动受阻等；
　　3、多品牌整合不及预期。