事项：
　　公司公告：2023年1月18日公司宣布了执行董事管理职能的调整，将在2023年2月1号生效；该次调整旨在完善企业管制、匹配全球化和多品牌战略、培养核心人才梯队，并未改变董事会成员。
　　国信纺服观点：1）为推进全球化和多品牌战略，完善企业管制、提升效率，公司宣布执行董事管理职能调整，2023年2月1日生效；2）安踏主品牌的升级稳步推进，徐阳先生将担任安踏品牌CEO；Amer收购后的孵化进展显著，业绩持续提升；3）未来5年新目标：海内外市场份额持续提升、安踏主品牌全球化战略、培养核心人才梯队；4）风险提示：疫情反复冲击消费需求；原材料价格大幅上涨；供应链物流受阻；市场的系统性风险。5）投资建议：短期疫后业绩恢复弹性大，中长期看好集团全球化和多品牌战略下的成长空间。公司在前期疫情冲击下继续保持良性的库存和折扣水平，有利于疫后快速复苏，从短期看，近期大环境回暖、线下客流恢复加速，公司业绩低基数下修复弹性大。从中长期看，公司调整管理组织架构并制定五年新目标框架，在全球化和多品牌战略下，实现市场份额持续提升和市值增长、安踏主品牌出海、核心人才梯队的培养。我们看好主品牌升级和全球化、FILA健康发展和新品牌受益细分新兴运动赛道高景气增长，看好集团作为中国运动鞋服第一集团持续扩大市场份额的前景。维持盈利预测，预计2022~2024年公司净利润分别为72.0/92.3/112.6亿元，同比增长-6.8%/28.3%/22.0%，维持合理估值区间129~133港元，对应2023PE为33x-34x，维持“买入”评级。
　　评论：
　　为推进全球化和多品牌战略，完善企业管制、提升效率，公司宣布执行董事管理职能的调整，2023年2月1日生效
　　公司管理层变动具体内容:
　　(1)丁世忠先生将卸任首席执行官并留任董事会主席。彼将继续在本集团企业战略、人才建设、企业文化、经营监督等事项上发挥核心领导作用，并将直接管理本集团内部审计与监察职能及收购合并事宜。
　　(2)丁世家先生将会继续负责管理本集团生产职能，及将不再负责本集团供应链管理。
　　(3)郑捷先生将留任执行董事，并将卸任集团总裁及户外运动品牌群CEO。彼将继续以亚玛芬首席执行官的身份主要负责亚玛芬相关业务。
　　(4)赖世贤先生将担任联席首席执行官，并将卸任首席财务官。彼将分管安踏品牌、除FILA品牌以外的所有其他品牌、集团采购以及本集团的若干职能（包括人力资源、法务、投资者关系及行政管理等）。
　　(5)吴永华先生将担任联席首席执行官，并将卸任专业运动群CEO。彼将分管FILA品牌、本集团国际业务及本集团若干职能（包括零售渠道管理及公共关系等）。
　　(6)毕明伟先生将担任首席财务官。彼将主要负责本集团财务管理职能及若干中后台职能（包括业务流程管理及物流管理等）。
　　公司管理层变动原因：
　　主要目的：推进全球化和多品牌战略落地，以及完善企业管制，提升运营管理效率，强化人才梯队建设。
　　1）推进全球化和多品牌战略落地：目前董事会主席兼顾工作较多，未来必须将工作做得更细。调整后的分工对于未来的管理的精细化、更好地落实多品牌和全球化战略有更积极的价值。
　　2）优化集团企业管治：调整后的董事会主席和CEO有不同人员来担任，不再重叠，这将优化集团的企业管理架构，向国际比较大型的上市公司的经营模式靠拢，更加符合安踏集团作为大型企业的管制要求。
　　3）提升管理效率、强化集团人才梯队建设：新架构会更有效的应对目前多品牌的管理体系，充分发挥管理层各自的优势和领导力，提升集团运营管理效率，同时也会强化高层的轮岗和人才梯队建设。
　　安踏品牌的升级稳步推进，徐阳先生将担任安踏品牌CEO；Amer收购后孵化进展显著，业绩持续提升
　　安踏主品牌：徐阳先生将担任安踏品牌CEO，安踏主品牌的升级稳步推进，后续将拓展海外业务
　　自2021年集团提出安踏主品牌的“赢领计划”和5年发展战略以来，品牌升级稳步推进，通过产品科技迭代、DTC转型，实现品牌形象的升级和产品价格带的上移。品牌升级：2023-2024年继续专业为本，品牌向上。产品方面：通过做好篮球和跑步两大重点品类抢占消费者心智，与消费者建立与安踏更高的关联度。同时将奥运科技转化在产品中，2023年将继续推进这方面，提升品牌专业度。渠道方面：做安踏战略旗舰店，进入顶级商圈和核心商场，利用好的渠道推送中高端产品，目前品牌DTC回收转型工作已经基本完成、零售利润率稳步提升。从成效看，目前安踏的线上消费者中高品质人群增长很快（而且即使2022年有疫情，中高端产品售罄仍然良好），未来公司在继续稳住中价位老客同时会继续开拓新的中高端客群。
　　集团管理架构调整后，吴永华先生将卸任专业运动群CEO，由原来安踏篮球的总监、后来加入始祖鸟任总裁的徐阳先生负责安踏品牌CEO并向赖总汇报。另外吴永华先生拥有丰富的销售和渠道拓展经验，将分管安踏主品牌的海外业务拓展。
　　 AMER：收购后孵化进展显著，