事件
　　千禾味业发布业绩预增公告：预计公司2022年度实现归母净利润3.10-3.54亿元，同增40%-60%。
　　投资要点
　　▌零添加风头正盛，四季度业绩超预期，
　　预计公司2022年度实现归母净利润3.10-3.54亿元，同增40%-60%；预计实现扣非归母净利润3.10-3.49亿元，同增40%-60%。其中2022Q4预计实现归母净利润1.23-1.67亿元，同增37%-86%；预计实现扣非归母净利润1.23-1.66亿元，同增42%-93%。公司四季度业绩略超预期，预计主要系2022年10月添加剂事件影响致终端动销加快；同时公司大幅缩减广告支出，销售费用同比减少。
　　▌修改激励计划和定增方案显信心，看好长期发展
　　公司上调股权激励方案，以2021年为基数，2023/2024/2025年营收增长率不低于60%/89%/118%，2024/2025年同比增速为18.1%/15.3%。2023/2024/2025年扣非归母净利润增长率不低于155%/201%/247%，2024/2025年同比增速为18.0%/15.2%。修改2022年度非公开发行方案，拟募集资金5-8亿元，用于年产60万吨调味品智能制造项目，投资总额12.60亿元；发行价格调整为12.92元/股，发行股份调整为3870-6192万股。公司深度绑定零添加，将充分享受行业增长红利，同时布局中低端零添加产品，看好公司长期发展。
　　▌盈利预测
　　暂不考虑增发的影响，根据预增公告略调整2022-2024年EPS为0.41/0.70/0.82元（前值为0.37/0.70/0.82元），当前股价对应PE分别48/29/24倍，维持“买入”投资评级。
　　▌风险提示
　　宏观经济下行风险、疫情拖累消费、区域扩张不及预期、新品推广不及预期、提价不及预期，增发进展不及预期等。