新春经济预期更乐观，煤炭股投资价值更凸显
　　本周（2023年1月23日-1月27日，下同）京唐港Q5500动力煤现货价1210元/吨，仍维持在1200元/吨以上的高水平位。动力煤方面：供给端：春节期间煤矿放假停产，开工率预计达到全年最低水平。进口煤方面，2022年我国共进口煤炭2.93亿吨，同比下降9.2%，其中2022年12月份我国进口煤炭3090.8万吨，环比下降4.4%。需求端：春节期间全社会放假，电厂日耗水平大幅下降属每年正常现象，叠加气温偏暖导致日耗总体斜率低于往年。后期判断：供给方面，产量增量仍存在不确定性，虽然供暖季或许存在一定量的保供核增产能增量，但现实情况是疫情、矿难以及春节前后煤矿开工率都会处于低位；需求方面，春节过后工厂企业逐步复工复产，且冬季取暖需求高，同时疫情影响也逐渐减弱，2023年我国二产三产有望快速恢复，电煤日耗将有望抬升，动力煤价格仍具向上动能。炼焦煤方面：供给端几乎无新增产能，春节假期煤矿停产放假，炼焦煤产量大幅缩减，预计供给仍然偏紧，进口方面俄蒙焦煤仍受运力限制；需求端，稳增长政策加码致使经济恢复预期改善，螺纹钢价格继续上涨，全国钢厂开工率小涨，焦钢企业快速去库。后期判断：供给端，炼焦煤国内产量并无明显增量且没有保供政策，进口的俄蒙焦煤均受到运力限制，蒙古国新交易机制出售煤炭或推高销往中国的煤炭价格，俄煤冬季运输困难预计将影响其出口，即使澳煤放开预计进口总量不会有大幅增长仅是结构调整；需求端，密切关注后疫情稳增长政策措施的部署和落地情况。海外及政策分析：2023年1月28日，国务院常务会议要求深入落实稳经济一揽子政策和接续措施，推动重大项目建设、设备更新改造形成更多实物工作量，推动经济运行在年初稳步回升。中央经济会议对房地产和基建也做了工作部署，房地产仍是稳增长的重要选项，2022年四季度政策对地产融资“三箭齐发”，且对“保交楼”等地产竣工端给予大力支持。2023年1月12日发改委首场新闻会提到“进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革，创新建立电网企业代理购电制度，引导市场交易电价合理形成”，此外上海开始执行用电高峰分时电价，有望解决上网电价的上行空间，从而在一定程度缓解煤价上涨带来的压力，也有望理顺煤电价格的传导机制。中国政府宣布2023年4月1日起，7项煤炭产品的税率由0提升至3-6%，进口煤成本增加将减少进口煤对中国煤炭市场的供给影响，同时也将支撑国内价格；俄罗斯表示2022年俄煤国内供应增幅为6.8%，出口供应降幅为7.6%，2023中国进口俄煤难再有增长；澳煤方面，2020年中国禁止澳煤后其销售格局已完成重塑，2023年澳煤出口量预计无大幅增长，且新南威尔士州计划将最高10%的煤炭产量用于国内供应，全球煤炭贸易遵循总量守恒定律，即使中国放开澳煤也将只改变国别结构而总进口量不会大增。俄乌冲突近期加剧，而中央经济工作会议也对能源行业进行了一系列的计划部署，煤炭的新建产能需花费较长时间，且2030年碳达峰仍是重要目标，煤炭基本面供给端仍将偏紧。投资逻辑：我们认为2022年9月底以来煤炭等传统能源板块出现较大调整，当前无论是PE还是PB估值都已处低位（PB要用PB-ROE体系分析），具有足够高的安全边际。春节之前市场对煤价存在悲观情绪，但动力煤港口现货价仅下跌至1180元/吨后即出现反弹，目前仍在1200元/吨以上，随着未来需求的复苏且供给仍存在不确定性，煤价可以保持更乐观且不存在大跌的风险。春节前多数煤企企业已发布2022年业绩预告且均实现同比业绩大增，个别公司Q4业绩表现更为亮眼，在高煤价的判断之下，2023年煤企业绩仍有望维持高位。春节之后，随着二三产的恢复需求有望稳步提升，新召开的国常会对稳经济已做部署，而且未来3月的两会换届有望带来更多的稳增长政策。煤炭行业当前低估值、高股息、且基金持仓低配，有望带来更好的投资回报。海外及非电煤弹性受益标的：兖矿能源、兰花科创、晋控煤业；销售结构稳定且高分红的受益标的：中国神华、陕西煤业、山煤国际；能源转型受益标的：华阳股份、美锦能源（含转债）、电投能源；焦煤需求预期改善逻辑受益标的：山西焦煤、平煤股份、淮北矿业（含转债）；高成长标的：广汇能源、中煤能源、宝丰能源（煤化工且有拿煤矿意愿）。
　　风险提示：经济增速下行风险，疫情恢复不及预期风险，新能源加速替代风险。
　　
　　

研究报告全文：煤炭开采行业研煤炭开采新春经济预期更乐观煤炭股投资价值更凸显究2023年01月29日行业周报投资评级看好维持张绪成分析师zhangxuchengkyseccn证书编号S0790520020003行业走势图新春经济预期更乐观煤炭股投资价值更凸显本周2023年1月23日-1月27日下同京唐港Q5500动力煤现货价1210煤炭开采沪深300元吨仍维持在1200元吨以上的高水平位动力煤方面供给端春节期间58煤矿放假停产开工率预计达到全年最低水平进口煤方面2022年我国共进行38口煤炭293亿吨同比下降92其中2022年12月份我国进口煤炭3090819业万吨环比下降44需求端春节期间全社会放假电厂日耗水平大幅下降周0属每年正常现象叠加气温偏暖导致日耗总体斜率低于往年后期判断供给报-19方面产量增量仍存在不确定性虽然供暖季或许存在一定量的保供核增产能增量但现实情况是疫情矿难以及春节前后煤矿开工率都会处于低位需求-382022-022022-062022-10方面春节过后工厂企业逐步复工复产且冬季取暖需求高同时疫情影响也逐渐减弱2023年我国二产三产有望快速恢复电煤日耗将有望抬升动力煤数据来源聚源价格仍具向上动能炼焦煤方面供给端几乎无新增产能春节假期煤矿停产放假炼焦煤产量大幅缩减预计供给仍然偏紧进口方面俄蒙焦煤仍受运力限制需求端稳增长政策加码致使经济恢复预期改善螺纹钢价格继续上相关研究报告涨全国钢厂开工率小涨焦钢企业快速去库后期判断供给端炼焦煤国投资价值凸显煤炭股可更乐观内产量并无明显增量且没有保供政策进口的俄蒙焦煤均受到运力限制蒙古国新交易机制出售煤炭或推高销往中国的煤炭价格俄煤冬季运输困难预计将行业周报-2023115影响其出口即使澳煤放开预计进口总量不会有大幅增长仅是结构调整需求煤价止跌反弹Q1煤炭投资价格更端密切关注后疫情稳增长政策措施的部署和落地情况海外及政策分析年月日国务院常务会议要求深入落实稳经济一揽子政策和接续措凸显行业周报-2023128施推动重大项目建设设备更新改造形成更多实物工作量推动经济运行在202318开年初稳步回升中央经济会议对房地产和基建也做了工作部署房地产仍是稳源煤炭股价值更加凸显2023仍将大增长的重要选项2022年四季度政策对地产融资三箭齐发且对保交楼等地产竣工端给予大力支持2023年1月12日发改委首场新闻会提到证放异彩行业周券进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革创新建立电网企业代理购电制报-202312度引导市场交易电价合理形成此外上海开始执行用电高峰分时电价有证券望解决上网电价的上行空间从而在一定程度缓解煤价上涨带来的压力也有研望理顺煤电价格的传导机制中国政府宣布2023年4月1日起7项煤炭产品究的税率由0提升至3-6进口煤成本增加将减少进口煤对中国煤炭市场的供给报影响同时也将支撑国内价格俄罗斯表示2022年俄煤国内供应增幅为告68出口供应降幅为762023中国进口俄煤难再有增长澳煤方面2020年中国禁止澳煤后其销售格局已完成重塑2023年澳煤出口量预计无大幅增长且新南威尔士州计划将最高10的煤炭产量用于国内供应全球煤炭贸易遵循总量守恒定律即使中国放开澳煤也将只改变国别结构而总进口量不会大增俄乌冲突近期加剧而中央经济工作会议也对能源行业进行了一系列的计划部署煤炭的新建产能需花费较长时间且2030年碳达峰仍是重要目标煤炭基本面供给端仍将偏紧投资逻辑我们认为2022年9月底以来煤炭等传统能源板块出现较大调整当前无论是PE还是PB估值都已处低位PB要用PB-ROE体系分析具有足够高的安全边际春节之前市场对煤价存在悲观情绪但动力煤港口现货价仅下跌至1180元吨后即出现反弹目前仍在1200元吨以上随着未来需求的复苏且供给仍存在不确定性煤价可以保持更乐观且不存在大跌的风险春节前多数煤企企业已发布2022年业绩预告且均实现同比业绩大增个别公司Q4业绩表现更为亮眼在高煤价的判断之下2023年煤企业绩仍有望维持高位春节之后随着二三产的恢复需求有望稳步提升新召开的国常会对稳经济已做部署而且未来3月的两会换届有望带来更多的稳增长政策煤炭行业当前低估值高股息且基金持仓低配有望带来更好的投资回报海外及非电煤弹性受益标的兖矿能源兰花科创晋控煤业销售结构稳定且高分红的受益标的中国神华陕西煤业山煤国际能源转型受益标的华阳股份美锦能源含转债电投能源焦煤需求预期改善逻辑受益标的山西焦煤平煤股份淮北矿业含转债高成长标的广汇能源中煤能源宝丰能源煤化工且有拿煤矿意愿风险提示经济增速下行风险疫情恢复不及预期风险新能源加速替代风险请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明125行业周报目录1投资观点新春经济预期更乐观煤炭股投资价值更凸显42煤炭板块回顾上周小涨242跑输沪深300621行情上周小涨242跑输沪深300指数021个百分点622估值表现上周PE为68PB为1473煤市关键指标速览84煤电产业链京唐港现货价微跌秦港库存大涨941国内动力煤价格京唐港现货价格微跌产地价格持平942年度长协价格1月价格持平1043国际动力煤价格欧洲ARA港报价持平1144煤矿生产产量小涨开工率小涨1245沿海八省电厂日耗本周电厂日耗大跌库存小涨天数大涨1246动力煤库存本周秦港库存大涨1347国内海运费价格变动本周海运费价格微涨155煤焦钢产业链港口焦煤价格持平全国钢厂开工率小涨1651国内炼焦煤价格本周港口持平产地价格持平期货持平1652国内喷吹煤价格本周喷吹煤价格持平1753国际炼焦煤价格本周海外煤价小涨中国港口到岸价持平1754焦钢价格本周焦炭现货价持平螺纹钢现货价微涨1755炼焦煤库存总量大跌天数大跌1856焦炭库存本周总量大跌1957钢铁库存总量大涨2058焦钢厂需求本周大小型焦厂开工率微跌全国钢厂开工率小涨206无烟煤价格持平2161国内无烟煤产地价格晋城持平阳泉持平217公司公告回顾218行业动态229风险提示23图表目录图1上周煤炭板块跑输沪深300指数021个百分点6图2上周主要煤炭上市公司涨多跌少6图3上周煤炭板块市盈率PE为68倍位列A股全行业倒数第二位7图4上周煤炭板块市净率PB为14倍位列A股全行业倒数第六位7图5本周京唐港现货价格微跌元吨10图6本周产地价格持平元吨10图72023年1月动力煤年度长协价格持平元吨10图8本周BSPI指数持平元吨10图9本周CCTD价格指数持平元吨11图10本周NCEI价格指数持平元吨11图11动力煤Q5500港口长协价格由基准浮动价组成元吨11请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明225行业周报图12欧洲ARA港报价持平美元吨12图13纽卡斯尔FOBQ5500价格小跌美元吨12图14本周煤矿产量小涨开工率小涨12图15本周电厂日耗大跌万吨13图16本周电厂库存小涨万吨13图17本周电厂库存可用天数大涨天13图18本周秦皇岛港库存大涨万吨14图19本周广州港库存大跌万吨14图20本周长江港库存微跌万吨14图21秦港铁路调入量小涨万吨14图22本周海运费价格微涨万吨15图23本周焦煤港口价格持平元吨16图24本周山西主焦煤产地价格持平元吨16图25本周河北焦煤产地价格持平元吨16图26本周焦煤期货价格持平元吨16图27本周喷吹煤价格持平元吨17图28本周海外焦煤价格小涨美元吨17图29本周中国港口焦煤澳洲产到岸价持平元吨17图30本周焦炭现货价小跌元吨18图31本周螺纹钢现货价格微涨元吨18图32本周独立焦化厂炼焦煤库存大跌万吨18图33本周样本钢厂炼焦煤库存小跌万吨18图34本周焦化厂炼焦煤库存可用天数大跌天19图35本周钢厂炼焦煤库存可用天数小跌天19图36本周焦炭库存总量大跌万吨19图37钢铁库存总量大涨万吨20图38本周大小型焦厂开工率微跌20图39本周全国钢厂高炉开工率小涨20图40晋城沁水无烟煤价格持平元吨21图41阳泉无烟煤价格持平元吨21表1主要煤炭上市公司盈利预测与估值5表2煤电产业链指标梳理8表3煤焦钢产业链指标梳理8表4无烟煤价格指标梳理9请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明325行业周报1投资观点新春经济预期更乐观煤炭股投资价值更凸显后期投资观点本周2023年1月23日-1月27日下同京唐港Q5500动力煤现货价1210元吨仍维持在1200元吨以上的高水平位动力煤方面供给端春节期间煤矿放假停产开工率预计达到全年最低水平进口煤方面2022年我国共进口煤炭293亿吨同比下降92其中2022年12月份我国进口煤炭30908万吨环比下降44需求端春节期间全社会放假电厂日耗水平大幅下降属每年正常现象叠加气温偏暖导致日耗总体斜率低于往年后期判断供给方面产量增量仍存在不确定性虽然供暖季或许存在一定量的保供核增产能增量但现实情况是疫情矿难以及春节前后煤矿开工率都会处于低位需求方面春节过后工厂企业逐步复工复产且冬季取暖需求高同时疫情影响也逐渐减弱2023年我国二产三产有望快速恢复电煤日耗将有望抬升动力煤价格仍具向上动能炼焦煤方面供给端几乎无新增产能春节假期煤矿停产放假炼焦煤产量大幅缩减预计供给仍然偏紧进口方面俄蒙焦煤仍受运力限制需求端稳增长政策加码致使经济恢复预期改善螺纹钢价格继续上涨全国钢厂开工率小涨焦钢企业快速去库后期判断供给端炼焦煤国内产量并无明显增量且没有保供政策进口的俄蒙焦煤均受到运力限制蒙古国新交易机制出售煤炭或推高销往中国的煤炭价格俄煤冬季运输困难预计将影响其出口即使澳煤放开预计进口总量不会有大幅增长仅是结构调整需求端密切关注后疫情稳增长政策措施的部署和落地情况海外及政策分析2023年1月28日国务院常务会议要求深入落实稳经济一揽子政策和接续措施推动重大项目建设设备更新改造形成更多实物工作量推动经济运行在年初稳步回升中央经济会议对房地产和基建也做了工作部署房地产仍是稳增长的重要选项2022年四季度政策对地产融资三箭齐发且对保交楼等地产竣工端给予大力支持2023年1月12日发改委首场新闻会提到进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革创新建立电网企业代理购电制度引导市场交易电价合理形成此外上海开始执行用电高峰分时电价有望解决上网电价的上行空间从而在一定程度缓解煤价上涨带来的压力也有望理顺煤电价格的传导机制中国政府宣布2023年4月1日起7项煤炭产品的税率由0提升至3-6进口煤成本增加将减少进口煤对中国煤炭市场的供给影响同时也将支撑国内价格俄罗斯表示2022年俄煤国内供应增幅为68出口供应降幅为762023中国进口俄煤难再有增长澳煤方面2020年中国禁止澳煤后其销售格局已完成重塑2023年澳煤出口量预计无大幅增长且新南威尔士州计划将最高10的煤炭产量用于国内供应全球煤炭贸易遵循总量守恒定律即使中国放开澳煤也将只改变国别结构而总进口量不会大增俄乌冲突近期加剧而中央经济工作会议也对能源行业进行了一系列的计划部署煤炭的新建产能需花费较长时间且2030年碳达峰仍是重要目标煤炭基本面供给端仍将偏紧投资逻辑我们认为2022年9月底以来煤炭等传统能源板块出现较大调整当前无论是PE还是PB估值都已处低位PB要用PB-ROE体系分析具有足够高的安全边际春节之前市场对煤价存在悲观情绪但动力煤港口现货价仅下跌至1180元吨后即出现反弹目前仍在1200元吨以上随着未来需求的复苏且供给仍存在不确定性煤价可以保持更乐观且不存在大跌的风险春节前多数煤企企业已发布2022年业绩预告且均实现同比业绩大增个别公司Q4业绩表现更为亮眼在高煤价的判断之下2023年煤企业绩仍有望维持高位春节之后随着二三产的恢复需求有望稳步提升新召开的国常会对稳经济已做部署而且未来3月的两会换届有望带来更多的稳增长政策煤炭行业当前低估值高股息且基请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明425行业周报金持仓低配有望带来更好的投资回报海外及非电煤弹性受益标的兖矿能源兰花科创晋控煤业销售结构稳定且高分红的受益标的中国神华陕西煤业山煤国际能源转型受益标的华阳股份美锦能源含转债电投能源焦煤需求预期改善逻辑受益标的山西焦煤平煤股份淮北矿业含转债高成长标的广汇能源中煤能源宝丰能源煤化工且有拿煤矿意愿表1主要煤炭上市公司盈利预测与估值上市公司股价元归母净利润亿元EPS元PEPB评级20231202021A2022E2023E2021A2022E2023E2021A2022E2023E2023120中国神华28715026974331766462533743861135768744146买入潞安环能208367081402914930224469499930444417142买入盘江股份705117222732549071106119996665592134买入山西焦煤1198416610415109321022542671178472449183买入平煤股份1148292260496368126261275909440417128买入山煤国际1544493865936912249333349620464442226买入神火股份17573234742080931453303601212532488274买入金能科技96693513031600111152187870636517097买入淮北矿业1381478068747320204277295677499468109买入宝丰能源1330707075301033509710314113711291943296买入兖矿能源36191625936083389343347297871084496460230买入电投能源1334356047934959185249258721536517112买入晋控煤业1317465848575125278290306474454430147买入广汇能源1056500311491167850771752561374603413262买入美锦能源941256723472698060054062156817431518305买入靖远煤电332724100115370320400611054830544091买入中煤能源883132822340727504100177207883499427089买入兰花科创1433235335174041206308354696465405108买入华阳股份15473534650769111472712871052571539157买入昊华能源661201426012991168181208393365318090买入永泰能源157106418541991005008009327819631744080增持陕西煤业2002211403548431497218366325918547616191未评级冀中能源683273927394021078111111881615615116未评级开滦股份714181518152354114148150626482476080未评级山西焦化5691260322035730491261391157453408100未评级中国旭阳集团374261333834150061076094613489399114未评级数据来源Wind开源证券研究所注上表中已评级标的盈利及估值数据来自开源证券研究所预测未评级标的盈利预测和估值均来自于Wind一致预期年报披露时间以实际发布日为准港股股价以港币披露请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明525行业周报2煤炭板块回顾上周小涨242跑输沪深30021行情上周小涨242跑输沪深300指数021个百分点上周煤炭指数小涨242沪深300指数小涨263煤炭指数跑输沪深300指数021个百分点主要煤炭上市公司涨多跌少涨幅前三名公司为恒源煤电1299潞安环能1187神火股份746跌幅前三名公司为郑州煤电-244兰花科创-165山煤国际-122图1上周煤炭板块跑输沪深300指数021个百分点数据来源Wind开源证券研究所图2上周主要煤炭上市公司涨多跌少数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明625行业周报22估值表现上周PE为68PB为14截至2023年1月28日根据PETTM剔除异常值负值后煤炭板块平均市盈率PE为68倍位列A股全行业倒数第二位市净率PB为14倍位列A股全行业倒数第六位图3上周煤炭板块市盈率PE为68倍位列A股全行业倒数第二位数据来源Wind开源证券研究所图4上周煤炭板块市净率PB为14倍位列A股全行业倒数第六位数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明725行业周报3煤市关键指标速览表2煤电产业链指标梳理煤电产业链-指标单位最新数据上周数据周涨跌额周涨跌幅京唐港山西产Q5500元吨12101220-10-082港口价格广州港神木块Q6100元吨200720070000鄂尔多斯Q6000坑口价元吨119011900000产地价格榆林Q5500坑口价元吨7807800000大同Q5600坑口价元吨8108100000秦港Q5500年度长协价1月元吨7287280000BSPIQ5500价格指数元吨7347340000长协指数CCTDQ5500价格指数元吨8138130000NCEIQ5500价格指元吨7927920000欧洲ARA港动力煤现货价美元吨23923900000理查德RB动力煤现货价美元吨165181-163-899国际价格纽卡斯尔NEWCQ6000动力煤现货价美元吨392397-49-123纽卡斯尔1动力煤FOB美元吨131133-205-154纽卡斯尔2动力煤FOB美元吨128130-20-154秦皇岛港库存量万吨61058030517库存长江口库存量万吨450452-20-044广州港库存量万吨197184133723库存合计万吨325631421137362沿海八省电厂数日耗合计万吨128158-302-1915据库存可用天数天255199562814晋陕蒙442家煤矿产量万吨2738265384318煤矿产量晋陕蒙442家煤矿开工率824799254数据来源Wind开源证券研究所表3煤焦钢产业链指标梳理煤焦钢产业链-指标单位最新数据上周数据周涨跌额周涨跌幅港口价格京唐港主焦煤山西产库提价元吨250025000000山西吕梁主焦煤市场价元吨230023000000山西古交肥煤车板价元吨240024000000产地价格长治喷吹煤车板价元吨191019100000阳泉喷吹煤车板价元吨198519850000国际价格澳洲峰景矿硬焦煤美元吨34433675223京唐港主焦煤山西产库提价元吨250025000000国内VS进口京唐港主焦煤澳洲产库提价元吨244024400000国内-进口差价元吨60焦煤期货价格元吨188618860000焦煤现货价格元吨230023000000期货价格焦煤期货升贴水元吨-414焦炭期货价格元吨288928890000焦炭现货价格元吨255025500000请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明825行业周报煤焦钢产业链-指标单位最新数据上周数据周涨跌额周涨跌幅焦炭期货升贴水元吨339螺纹钢期货价格元吨417941790000螺纹钢现货价格元吨4180414040097螺纹钢期货升贴水元吨-1炼焦煤库存国内独立焦化厂100家万吨9231089-1661-1525炼焦煤库存国内样本钢厂110家万吨889919-30-329库存炼焦煤库存可用天数独立焦化厂天124147-23-1565炼焦煤库存可用天数国内样本钢厂110家天14281477-049-332焦炭库存国内样本钢厂110家万吨640680-4031-593焦化厂开工率产能100万吨664667-03焦化厂开工率产能100-200万吨66765809需求焦化厂开工率产能200万吨822825-03全国钢厂高炉开工率75687464104唐山钢厂高炉开工率57145635079数据来源Wind开源证券研究所表4无烟煤价格指标梳理无烟煤指标单位最新数据上周数据周涨跌额周涨跌幅晋城Q7000无烟中块坑口价元吨2060204020098晋城Q6200无烟末煤坑口价元吨139513950000产地价格阳泉Q7000无烟中块车板价元吨2040202020099阳泉Q6500无烟末煤车板价元吨135013500000数据来源Wind开源证券研究所4煤电产业链京唐港现货价微跌秦港库存大涨41国内动力煤价格京唐港现货价格微跌产地价格持平港口价格微跌截至1月28日京唐港Q5500动力煤现货价为1210元吨环比下跌10元吨跌幅082截至1月28日广州港神木块库提价为2007元吨环比持平产地价格持平截至1月27日鄂尔多斯Q6000报价1190元吨环比持平榆林Q6000报价1375元吨环比持平大同Q6000报价1090元吨环比持平动力煤期货无合约交易请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明925行业周报图5本周京唐港现货价格微跌元吨图6本周产地价格持平元吨数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所42年度长协价格1月价格持平2023年1月动力煤年度长协价格持平截至2023年1月CCTD秦港动力煤Q5500年度长协价格728元吨环比持平BSPI价格指数持平CCTD价格指数持平NCEI价格指数持平截至1月18日环渤海动力煤价格指数BSPI价格734元吨环比持平截至1月20日CCTD秦港动力煤Q5500价格813元吨环比持平截至1月20日NCEI下水动力煤指数792元吨环比持平图72023年1月动力煤年度长协价格持平元吨图8本周BSPI指数持平元吨数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1025行业周报图9本周CCTD价格指数持平元吨图10本周NCEI价格指数持平元吨数据来源Wind开源证券研究所数据来源全国煤炭交易中心开源证券研究所图11动力煤Q5500港口长协价格由基准浮动价组成元吨数据来源Wind全国煤炭交易中心开源证券研究所43国际动力煤价格欧洲ARA港报价持平欧洲ARA港报价持平截至1月13日欧洲ARA港报价2385美元吨环比持平理查德RB报价1651美元吨环比下跌16美元吨跌幅899纽卡斯尔NEWC报价3924美元吨环比下跌49美元吨跌幅123纽卡斯尔FOBQ5500价格小跌截至1月12日纽卡斯尔1动力煤FOB报价1329美元吨环比下跌36美元吨跌幅264纽卡斯尔2动力煤FOB报价1295美元吨环比下跌4美元吨跌幅263请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1125行业周报图12欧洲ARA港报价持平美元吨图13纽卡斯尔FOBQ5500价格小跌美元吨数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所44煤矿生产产量小涨开工率小涨煤矿产量小涨1月2日至1月8日晋陕蒙三省442家煤矿合计产量2738万吨环比上涨844万吨涨幅318其中山西省煤矿产量86728万吨环比上涨3内蒙古煤矿产量120646万吨环比上涨35陕西省煤矿产量66384万吨环比上涨284煤矿开工率小涨1月2日至1月8日晋陕蒙三省442家煤矿合计开工率8241环比上涨254个百分点图14本周煤矿产量小涨开工率小涨数据来源煤炭资源网开源证券研究所45沿海八省电厂日耗本周电厂日耗大跌库存小涨天数大涨电厂日耗大跌截至1月21日沿海八省电厂日耗合计1275万吨环比下跌302万吨跌幅1915电厂库存小涨截至1月21日沿海八省电厂库存合计32556万吨环比上涨1137万吨涨幅362请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1225行业周报电厂库存可用天数大涨截至1月21日沿海八省电厂库存可用天数255天环比上涨56天涨幅2814图15本周电厂日耗大跌万吨图16本周电厂库存小涨万吨数据来源煤炭资源网开源证券研究所数据来源煤炭资源网开源证券研究所图17本周电厂库存可用天数大涨天数据来源煤炭资源网开源证券研究所46动力煤库存本周秦港库存大涨秦港库存大涨广州港大跌长江口微跌截至1月28日秦港库存610万吨环比上涨30万吨涨幅517广州港库存184万吨环比下跌29万吨跌幅1357长江口库存450万吨环比下跌2万吨跌幅044秦港铁路调入量小涨截至1月28日本周秦皇岛港铁路调入量312万吨环比上涨85万吨涨幅28请务必参阅正文后面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