军工白马减仓幅度较大，机构超配比例仍处历史高位
　　公募基金22Q4重仓股披露完毕，由于22Q4市场风格切换等因素导致了军工白马股机构减仓幅度较大，但板块机构超配幅度仍然维持高位。以中信国防军工指数成分股为统计样本，22Q4公募基金军工重仓股持仓市值1119.0亿元，环比-4.9%，占基金重仓总市值的3.55%，超配比例为1.11%，环比-0.19pct。22Q4主动型基金军工重仓股持仓市值为859.4亿元，环比-7.5%，占主动型基金重仓总市值的3.70%，超配比例为1.26%，环比-0.24pct。我们认为2023年在行业基本面逐步兑现的情况下，资金关注度有望持续向上。
　　军工信息化板块为最受基金关注的细分领域
　　从不同细分板块来看，基金重仓持有市值最高的板块为军工信息化板块，整体重仓持有市值占军工板块比达到38.77%，而军工信息化个股流通总市值占整体军工板块流通总市值仅为23.74%，在军工领域不同细分板块中处于明显超配位置。
　　主动型基金持仓集中度维持高位，板块关注度有望持续扩散
　　从主动型基金角度，22Q4板块持仓集中度维持高位，主动型基金重仓市值前十个股占整体比例为73.67%，前二十占比为88.15%，自2020Q4起前十大个股持仓占比呈震荡上行，前二十大个股持仓占比震荡下行，我们认为这或由于整个军工板块已从主题投资转化为“业绩为王”的价值投资，资金更倾向于业绩指引明确的龙头企业。
　　紫光国微22Q4为机构减仓第一，目前仍为公募基金持股市值最高个股
　　 22Q4公募基金军工重仓持股总市值排名前五为紫光国微、振华科技、中航光电、中航重机、菲利华，持股总市值分别为191.49亿元、115.25亿元、98.06亿元、78.60亿元、58.72亿元；22Q4公募基金军工重仓股加仓前五的公司依次为中航重机、中直股份、振华风光、华秦科技和中航西飞，持股总市值分别变动+13.01亿元、+6.01亿元、+3.81亿元、+3.40亿元、+3.13亿元；22Q4公募基金军工重仓股减仓前五的公司依次为紫光国微、西部超导、振华科技、中航机电、光威复材，持股总市值分别变动-55.12亿元、-16.56亿元、-16.37亿元、-13.68亿元、-13.54亿元。
　　风险提示：新型装备列装不达预期风险，军品定价机制的不确定性，其他业务对军工企业的盈利影响较难预测。