全球：2022年同比增速超70%，延续高增长
　　2022年全球新能源车销量约1059万辆，同比增长72%左右，增速较2021年略有下降，但依然是高基数下实现的高速增长。
　　渗透率方面，2022年年末全球已超过18%，2022年全年的平均渗透率约为14%，较2021年的8%，同比提升6pct。
　　逐季来看，2022年二季度是全年同比增速的低点，国内主要是疫情因素，欧美主要受供应链扰动；三季度后增速开始逐步抬升，主要系因为新车型上市贡献增量，以及供应链短缺的缓解。
　　风险提示
　　新能源车产销低预期；
　　新技术产业化进度低预期。

研究报告全文：2022年新能源车回顾成长如期征途未尽长江证券研究所电力设备与新能源研究小组2023-01-20证券研究报告评级看好维持目录01整车产销国内再超预期欧美预见积极变化02电池装机龙头全球份额提升新锐不断涌现01整车产销国内再超预期欧美预见积极变化01全球2022年同比增速超70延续高增长图全球新能源车月度销量万辆2022年全球新能源车销量约1059万辆同比增长72左右增速较2021120100年略有下降但依然是高基数下实现的高速增长80渗透率方面2022年年末全球已超过182022年全年的平均渗透率约为6014较2021年的8同比提升6pct4020逐季来看2022年二季度是全年同比增速的低点国内主要是疫情因素0欧美主要受供应链扰动三季度后增速开始逐步抬升主要系因为新车型1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月上市贡献增量以及供应链短缺的缓解2015A2016A2017A2018A2019A2020A2021A2022A图2015-2022年全球新能源车销量合计万辆图全球新能源车渗透率持续创新高万辆12001201202018100010010016801480080126010600608406400402042200200000Jul-19Jul-20Jul-21Jul-22Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22Nov-19Nov-20Nov-21Nov-22Sep-20Sep-21Sep-222015A2016A2017A2018A2019A2020A2021A2022ESep-19May-19May-20May-21May-22销量同比电动车销量渗透率资料来源Marklines长江证券研究所资料来源Marklines长江证券研究所01全球中美兑现高增速中欧好于年中预期分国家地区来看2022年中国美国欧洲其他地区销量分别为687100240约为39约为万辆同比增长1075921100其中1国内全年产销好于年初预期3-4月受疫情影响环比有所波动自5月后随着新车上市助推景气度持续上行年末有一定的抢装因素但疫情和库存也造成了部分压制年末最终维持在单月70万辆水平2欧洲3月后受地缘冲突对供应链影响销量承压部分月份甚至同比下滑自8月以后同环比持续向好在年末补贴退坡和旺季冲量加持下全年产销好于年中预期3反观美国市场在油耗经济性政策约束下依然实现了50以上的增长却略低于年初乐观预期主要是皮卡车型放量不及预期再加上下半年IRA法案对部分海外进口车型造成了影响图2015-2022年各地区新能源车销量万辆图2022年各地区新能源车月度销量万辆80020080700701506006050500100400403005030200200100100-5002015A2016A2017A2018A2019A2020A2021A2022E1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月中国欧洲美国其他及商用车中国欧洲美国全球中国欧洲美国资料来源Marklines长江证券研究所资料来源Marklines长江证券研究所01国内新能源车渗透率突破30出口节奏加速图新能源乘用车产量批发零售出口对比万辆乘联会口径2022年国内新能源乘用车产量665万辆同比增长700665649567102批发销量649万辆同比增长98零售销量567万辆同比600500增长89出口量61万辆同比增长149400330328299渗透率方面2022年国内新能源乘用车渗透率为28同比提升30013pct其中2022Q4渗透率为33突破30关口20061出口放量是2022年国内车市的重要亮点61万辆的出口中特斯拉100240占到271万辆上汽比亚迪易捷特吉利哪吒等都有积极放量产量批发销量零售销量出口量2021A2022A图2016-2022年国内新能源乘用车销量万辆图国内新能源乘用车逐月销量渗透率万辆70064922008040600703515060305005025400328710040203015300502010200977105811711050001003345250-50Jul-22Jul-21Oct-22Apr-21Oct-21Apr-22Jun-22Jan-21Jun-21Jan-22Mar-21Mar-22Feb-21Feb-22Sep-21Nov-21Dec-21Aug-22Sep-22Nov-22Dec-222016A2017A2018A2019A2020A2021A2022AAug-21May-21May-22新能源车销量同比电动车销量渗透率资料来源乘联会长江证券研究所资料来源乘联会长江证券研究所01国内PHEV占比提升车型结构向A0级A级优化从新能源车型结构看2022年A00A0ABC级车型占比分别为211433293同比变动分别为-8pct49pct47pct-17pct02pct可见2022年A00级车型占比出现下滑车型结构逐步往高级别车型做切换分技术路线来看2022年PHEV占比分别为23同比提升5pct5-15万元价格区间插混车型或贡献了核心增量图2022年高级别车型占比逐步提升图2022年PHEV占比提升显著100100909022191817238080707060605050403040203010200100Jul-21Jul-22Apr-21Oct-21Apr-22Oct-22Jan-21Jun-21Jan-22Jun-22Feb-21Feb-22Mar-22Mar-21Nov-21Dec-21Nov-22Dec-22Aug-21Sep-21Aug-22Sep-22May-22May-212018A2019A2020A2021A2022AA00A0ABCEV占比PHEV占比资料来源乘联会长江证券研究所资料来源乘联会长江证券研究所01国内价格带两端突破态势延续5-15万逐步发力分价格带来看2022年5万以下15-25万价格带的渗透率均得到了可观的提升分别为8028较2021年渗透率分别提升约2413pct可见两端突破的态势仍在延续5万以下15万以上引领新能源车发展但5-15万的攻坚价格带在2022年渗透率也已提升至15较2021年的8提升近7pct且分技术路线来看2022年5-15万价格区间中EV车型渗透率为10同比增长3pct说明在5-15万的价格带中核心依靠PHEV完成突破图不同价格带市场容量及电动车渗透率情况万辆图EV不同价格带电动车渗透率情况万辆16009014009080801400801200801200707010006060100050800508004060040600323030284002840020182015200200101010000055-1515-252555-1515-25252020A2021A2022E2020A2021A2022E2020A渗透率2021A渗透率2022E渗透率2020A渗透率2021A渗透率2022E渗透率资料来源乘联会Marklines长江证券研究所资料来源乘联会Marklines长江证券研究所01国内20万以上新势力竞争白热化两极分化显现从结构上看20万元以上的高端车型竞争加剧导致不同车企的月度销量趋势出现分化以问界极氪哪吒的高端车型和比亚迪汉为代表的有明显增量但特斯拉和蔚小理月度销量中枢抬升并不明显图特斯拉蔚小理月度销量对比辆图问界极氪哪吒比亚迪汉月度销量对比辆16000800003500014000700003000012000600002500010000500002000080004000060003000015000400020000100002000100005000000Jul-21Jul-22Apr-21Oct-21Apr-22Oct-22Jan-21Jun-21Jan-22Jun-22Feb-21Mar-21Feb-22Mar-22Aug-21Sep-21Nov-21Dec-21Aug-22Sep-22Nov-22Dec-22May-21May-22Jul-21Jul-22Apr-21Oct-21Apr-22Oct-22Jan-21Jun-21Jan-22Jun-22Feb-21Mar-21Feb-22Mar-22Nov-21Dec-21Nov-22Dec-22Aug-21Sep-21Aug-22Sep-22May-22May-21蔚来ES6蔚来EC6蔚来ES8蔚来ET5蔚来ET7小鹏G9小鹏P5小鹏P7理想ONE理想L9M3-次轴MY-次轴问界M5问界M7哪吒S哪吒V极氪001汉资料来源乘联会长江证券研究所资料来源乘联会长江证券研究所01国内5-15万价格带PHEV贡献核心增量分技术路线来看5-15万价格带中EV虽车型更加丰富但平均增速较为平缓相较之下PHEV增量更为明显具体来看EV车型中比亚迪海豚和广汽埃安Y2022年表现最为亮眼均自2021年上市后开始逐步爬坡在2022年全年销量分别已达334万辆PHEV车型中比亚迪秦DM-i宋唐均在2022年贡献核心增量分别实现销量195411126万辆同时比亚迪驱逐舰05自上市以来仅用时10月便已达到62万辆的水平所以5-15万价格带目前主要依赖PHEV放量但在未来EV新车型的空间依然广阔图5-15万价格带中显著放量EV车型万辆图5-15万价格带中显著放量PHEV车型万辆20451840163514301210258206154102502019A2020A2021A2022A02019A2020A2021A2022A海豚埃安Y秦PLUS哪吒V风神E70哪吒U风神EX1T03eQ1MG-5欧拉好猫奔奔MGZS秦PLUSDM-i比亚迪宋比亚迪唐宋MAX比亚迪驱逐舰05资料来源乘联会长江证券研究所资料来源乘联会长江证券研究所01国内非限购渗透率突破30A级车型占比飙升图限购非限购城市新能源车渗透率60国内限购非限购新能源车渗透率国内2022年新能源车渗透率在限购城市和非限购城市较2021年均提升474950454544404141414138373912pct年末限购非限购城市的单月渗透率最高已达4930的水平403432322929293026273026252526252426从车型结构来看限购城市的车型结构以A级B级车型为主非限购城市23232223231919191920201715151516162014141213已从21年初依赖A00级车型的驱动转变为8-20万价格区间A级车的放量910117788910444556且后续还有望进一步往BC级车进行延伸2233330Jul-20Jul-21Jul-22Jan-20Jan-21Jan-22Mar-20Mar-21Mar-22Sep-20Nov-20Sep-21Nov-21Sep-22Nov-22May-20May-21May-22限购城市非限购城市图限购新能源车销量车型级别占比图非限购新能源车销量车型级别占比10010090908080707060605050404030302020101000Jul-21Jul-22Jul-21Jul-22Apr-21Oct-21Apr-22Oct-22Apr-21Oct-21Apr-22Oct-22Jan-21Jun-21Jan-22Jun-22Jun-21Jan-22Jun-22Jan-21Feb-21Mar-21Feb-22Mar-22Feb-21Mar-21Feb-22Mar-22Nov-21Dec-21Nov-22Dec-22Nov-21Dec-21Nov-22Dec-22Aug-21Sep-21Aug-22Sep-22Aug-21Sep-21Aug-22Sep-22May-21May-22May-21May-22A00A0ABCA00A0ABC资料来源交强险长江证券研究所资料来源交强险长江证券研究所01欧洲碳排放弱化地缘冲突扰动Q3以来积极修复图整体新能源车月度销量万辆200802022年欧洲全年新能源车销量预计在240万辆以上同比增长21左右同18016060比增速放缓主要系2022年欧洲碳排放政策开始有所弱化14040120分季度来看2022Q1渗透率环比显著下滑主要受2021年年末碳排放抢装影1002080响Q2部分月份产销出现同比下滑主要受地缘冲突影响但渗透率趋于平60040-20稳说明供应链主要对整体车市造成冲击随着8月供应链的恢复整体车市都200-40有所增长从8月9月整体车市同比分别下滑104到1011月份分Jul-21Jul-22Apr-21Oct-21Apr-22Oct-22Jan-21Jun-21Jan-22Jun-22Mar-21Mar-22Feb-22Feb-21Aug-21Sep-21Nov-21Dec-21Aug-22Sep-22Nov-22May-22贝实现同比增长118新能源车则在年末补贴退坡因素和年末冲量的May-21整体同比拉动下最终全年产销依然是好于年中预期图欧洲2017-2022年月度销量万辆图欧洲新能源车月度销量渗透率万辆3026200302418025160252120191402020171201515151614100151580601010405520000Jul-22123456789101112Jul-21Oct-21Apr-22Oct-22月月月月月月月月月月月月Apr-21Jan-21Jun-21Jan-22Jun-22Mar-21Mar-22Feb-21Feb-22Aug-21Sep-21Nov-21Dec-21Aug-22Sep-22Nov-22May-22May-212017A2018A2019A2020A2021A2022A欧洲电动车销量整体渗透率资料来源Marklines长江证券研究所资料来源Marklines长江证券研究所01欧洲特斯拉将带动增量并激发欧系销量修复展望2023年来看在供应链得到缓解的假设下欧洲整体车市销量有望修复渗透率方面尽管碳排放的约束依旧较弱但特斯拉的柏林工厂放量或将成为催化剂一是特斯拉规划2022年末达到周产5000辆2023年达到周产1万辆有望形成10-15万辆的增量二是特斯拉本土化也将加剧和欧系车企的竞争进而推动销量进一步释放图特斯拉柏林工厂周产量辆图2022年特斯拉欧洲季度销量辆12000700006000010000500008000400006000300002000040001000020000月011-102021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022H1末2022年末2023年2021Q1年柏林工厂周产量2022资料来源Marklines长江证券研究所资料来源Marklines长江证券研究所01美国政策驱动犹在渗透率稳步增长图美国新能源车分技术路线销量万辆美国2022年全年新能源车销量100万辆同比增长53分技术路线来906805看2022年EV销量81万辆同比增长75对应渗透率6PHEV销量70188万辆同比增长14对应渗透率1EV增速显著高于PHEV604503逐月来看美国2022年电动车渗透率7同比增长3pct美国2022年40302虽未能实现车型驱动但在油耗经济性政策的带动下渗透率依然实现了201近翻倍的增长10002018A2019A2020A2021A2022AEVPHEV渗透率EV渗透率PHEV图2015-2022年美国新能源车年度销量万辆图2022年美国新能源车逐月销量万辆120120129100810010100780868065605660404433532322024021620012011-20000-40Jul-21Jul-22Jul-20Jan-20Jan-21Jan-22Mar-20Mar-21Mar-22Nov-20Nov-21Nov-22Sep-21Sep-222015A2016A2017A2018A2019A2020A2021A2022ASep-20May-20May-21May-22年度销量同比美国电动车销量渗透率资料来源Marklines长江证券研究所资料来源Marklines长江证券研究所01美国新车型放量节奏平缓传统车企仍是支撑点分车型来看重点新车型中除了FordF-150宝马i4宝马iXGrandCherokee下半年分别实现销量13321729842376813辆较上半年有贡献明显增量外其余车型全年逐月的放量节奏均较为平缓再加上下半年IRA法案或对海外进口车系造成了部分限制导致美国2022年未能实现车型和政策的双驱动但值得注意的是在年末特斯拉逐月销量趋于平稳的情况下美国12月新能源车销量却实现了年末明显的抬升说明美国新能源车市场已不再是特斯拉一枝独秀传统车企后续的发力将成为美国接下来的核心增长点图2022年美国重点新车型放量节奏辆图特斯拉福特和通用等车企年度数据辆35001200060000300010000500002500800040000200060003000015004000200001000200010000500000Jan-22Feb-22Mar-22Apr-22May-22Jun-22Jul-22Aug-22Sep-22Oct-22Nov-22Dec-22Jul-22Jul-21Apr-21Oct-21Apr-22Oct-22Jan-21Jun-21Jan-22Jun-22Feb-21Mar-21Feb-22Mar-22Nov-21Dec-21Nov-22Dec-22Aug-21Sep-21Aug-22Sep-22May-22TransitFordF-150Sportage宝马i4May-21宝马iXbZ4XGenesisGV60EQSSUV福特现代-起亚Stellantis大众吉利GrandCherokeeEV6RivianEDVEQB宝马通用丰田特斯拉-次轴资料来源Marklines长江证券研究所资料来源Marklines长江证券研究所02电池装机龙头全球份额提升新锐不断涌现02国内装机动力装机同比增长91出口态势强劲装机量方面2022年国内动力电池产量装机分别为54162946GWh同比分别增长14791其中产量显著大于装机主要系国内电池以及整车加速出海的结果2022年国内电池出口量为681GWh乘用车出口量为609万辆尤其在年末9月份开始整车出口量有明显抬升逐月来看除了4月受疫情扰动12月受补贴退坡有所减产导致环比显著下滑外5月至11月整体呈现恢复态势景气度也持续向好图国内逐月电池产量装机量GWh图国内2020-2022年年度电池产量装机GWh70633006360018059542605225016050475005014020039414036343640012030323231150292728295100302430021191002208016201413200154601050814010064002000Jul-22Apr-22Oct-22Jan-22Jun-22Mar-22Feb-22Nov-22Dec-22Sep-22Aug-222020A2021A2022AMay-22产量装机产量-同比装机-同比产量装机产量-同比装机-同比资料来源创新联盟长江证券研究所资料来源创新联盟长江证券研究所02国内装机寡头格局不变新锐企业增长明显图国内逐月三元铁锂装机占比100国内全年装机量方面龙头宁德时代依然保持近5成的市场份额2022年装9080机量为142GWh同比增长76比亚迪紧随其后全年装机量为69GWh7060同比增长176市场份额已达235同比提升7pctLG化学国内装机504052GWh同比下17市场份额降至18同比下滑2pct3020二线企业增长显著中航锂电国轩高科欣旺达亿纬锂能蜂巢能源10孚能科技年度装机量分别为19138765GWh同比分别增长0Jul-20Jul-21Jul-22Jan-21Jan-20Jan-22Mar-20Mar-21Mar-22Sep-21Sep-20Nov-20Nov-21Sep-22Nov-22May-22May-211136627514689119May-20三元装机占比铁锂装机占比图国内各电池厂装机份额图国内各电池厂逐月装机份额1603002022年1-11月480231191402502021A521162401202001002020A48814712280150602019A53617601100402018A426206015020010203040506070809010000宁德时代比亚迪中创新航国轩高科蜂巢能源亿纬锂能孚能科技欣旺达宁德时代比亚迪LG化学中航锂电国轩高科蜂巢能源亿纬锂能孚能科技欣旺达塔菲尔其他2022装机GWh同比资料来源创新联盟长江证券研究所资料来源创新联盟长江证券研究所02国内装机三元份额宁德持续领先铁锂格局有所分散分电池类型来看三元电池市场宁德时代2022年平均占比为56单月最高已达67中创新航下半年较年初有所下滑12月份额仅为54较年初141下滑9pct其余电池厂中孚能科技欣旺达亿纬锂能也均有所提升12月份额较年初分别提升273pct铁锂电池装机占比方面宁德时代2022年平均份额为43612月份额为43较年初1月下滑2pct比亚迪则紧随其后2022年平均份额为371其余电池厂如亿纬锂能中创新航瑞浦能源12月份额较年初分别提升1311pct图2022年国内三元电池装机逐月占比图2022年国内铁锂电池装机逐月占比20801253606750187062626410464550454343165741434152545260371451498404647341250630104083042062042102100000Jan-22Feb-22Mar-22Apr-22May-22Jun-22Jul-22Aug-22Sep-22Oct-22Nov-22Dec-22Jan-22Feb-22Mar-22Apr-22May-22Jun-22Jul-22Aug-22Sep-22Oct-22Nov-22Dec-22国轩高科亿纬锂能中创新航中创新航孚能科技蜂巢能源欣旺达捷威动力蜂巢能源瑞浦能源鹏辉能源亿纬锂能比亚迪塔菲尔多氟多宁德时代-次轴欣旺达宁德时代-次轴比亚迪-次轴资料来源创新联盟长江证券研究所资料来源创新联盟长江证券研究所02海外LG化学份额保持领先宁德追平松下并列第二海外装机量方面2022年1-9月LG化学仍保持第一的位置全年装机量为437GWh同比增长18但从份额来看已出现明显下滑2022年1-9月占到301同比下降6pct松下份额下滑趋势不变2022年1-9月装机量为274GWh份额为189同比下降7pct宁德时代2022年1-9月装机量同样为274GWh但份额已稳步提升至189海外份额首次与松下并列第二同比增长6pctSDI和SKI则在2022年1-9月分别装机163212GWh同比分别增长6596市场份额分别为113146同比分别增长24pct仍在稳步提升图海外各电池厂装机份额图海外2022年1-9月各电池厂装机GWh5025043722年1-9月30118918945200402021A36524012935150302742742020A3303156525212100201632019A243484045015102018A1905230105291410070601020304050607080901000-50SKISDILEJ化学松下PEVELG化学松下宁德时代三星SDISKIAESCPEVE欣旺达其他AESC比亚迪LG三星宁德时代Sunwoda资料来源SNE长江证券研究所资料来源SNE长江证券研究所