本报告导读：基于主动偏股型基金22Q4重仓股配置分析，高低位收敛趋势出现：医药生物、计算机、机械设备等配比历史低位行业增配显著，电力设备、有色、煤炭、房地产等高位行业下行。
　　资产配置与板块分布：1）债券、股票资产此消彼长，股票仓位再上行；2）创业板仓位结束5季度下行。
　　行业配置：经济复苏预期升温，历史配置高低位收敛。医药生物、计算机、机械设备等配比历史分位低位行业增配显著，电力设备、有色、煤炭等历史分位高位行业下行。
　　1）上游原料：有色、煤炭配比显著下行，建材、化工小幅上升；
　　2）中游制造：仅机械设备增配，其余均有压降；
　　3）下游消费：医药配比强势反弹；
　　4）金融房建：金融配比底部回升，房地产配比连续震荡；
　　5）支持服务：计算机一枝独秀，其余行业配比稳定。
　　从行业持仓占比分位数来看：高低位收敛为主要趋势，下游、金融房建、支持服务多数行业仍位于历史较低位。
　　行业超低配：医药生物、计算机、食品饮料、建筑材料、银行超配比例环比上升全行业前5，医药生物超配比例重回全行业第二。以沪深300配置比例为基准，医药生物在22Q4超配比例由2.36%扩大至4.27%，全行业仅次于电力设备的5.96%，环比变化+1.91pcts位于全行业第一；计算机超配比例转正至0.38%，环比变化+0.91pcts；食品饮料超配环比扩大0.89pcts，主要由于沪深300内食饮成分表现较差。通信、有色、电力设备、电子、交运超配比例负向变化领先，均超-0.5pcts。
　　重仓股：在基金重仓前500公司中，计算机、医药公司总数、排名上升率较22Q3均有提升，整体持股集中度连续回落。从重仓股前500公司来看，计算机、医药行业公司数量分别为32、59家，较22Q3的25、53家均有增加，且排名上升率分别为87.50%、69.49%较之Q3同样改善。而环保、建材、非银公司排名上升率100%，但公司数较少。房地产、煤炭、石油石化、家用电器、通信公司排名多数下降。从持股集中度来看，22Q4重仓股前50、前100合计占比分别为45.91%、59.84%，22Q3为47.26%、62.19%，持股集中度连续回落。
　　风险提示：1）基金季报数据具有滞后性；2）测算误差；3）基金重仓股数据与全部持仓存在差异。
　　

研究报告全文：TableMain证券研究报告策略专题2023年01月20日策略专题公募基金加仓医药计算机机械主动偏股基金22Q4重仓股配置分析证券分析师吴开达TableSummary投资要点资格编号S0120521010001邮箱wukdteboncomcn本报告导读基于主动偏股型基金22Q4重仓股配置分析高低位收敛趋势出现医药生物计算机机械设备等配比历史低位行业增配显著电力设备有色煤研究助理炭房地产等高位行业下行林昊邮箱linhao3teboncomcn资产配置与板块分布1债券股票资产此消彼长股票仓位再上行2创业板仓位结束5季度下行相关研究行业配置经济复苏预期升温历史配置高低位收敛医药生物计算机机械设备等配比历史分位低位行业增配显著电力设备有色煤炭等历史分位高位行业下行1上游原料有色煤炭配比显著下行建材化工小幅上升2中游制造仅机械设备增配其余均有压降3下游消费医药配比强势反弹4金融房建金融配比底部回升房地产配比连续震荡5支持服务计算机一枝独秀其余行业配比稳定从行业持仓占比分位数来看高低位收敛为主要趋势下游金融房建支持服务多数行业仍位于历史较低位行业超低配医药生物计算机食品饮料建筑材料银行超配比例环比上升全行业前5医药生物超配比例重回全行业第二以沪深300配置比例为基准医药生物在22Q4超配比例由236扩大至427全行业仅次于电力设备的596环比变化191pcts位于全行业第一计算机超配比例转正至038环比变化091pcts食品饮料超配环比扩大089pcts主要由于沪深300内食饮成分表现较差通信有色电力设备电子交运超配比例负向变化领先均超-05pcts重仓股在基金重仓前500公司中计算机医药公司总数排名上升率较22Q3均有提升整体持股集中度连续回落从重仓股前500公司来看计算机医药行业公司数量分别为3259家较22Q3的2553家均有增加且排名上升率分别为87506949较之Q3同样改善而环保建材非银公司排名上升率100但公司数较少房地产煤炭石油石化家用电器通信公司排名多数下降从持股集中度来看22Q4重仓股前50前100合计占比分别为4591598422Q3为47266219持股集中度连续回落风险提示1基金季报数据具有滞后性2测算误差3基金重仓股数据与全部持仓存在差异请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略专题内容目录1资产配置与板块分布股票仓位被动上行创业板科创板仓位提升411资产配置债券股票资产此消彼长股票仓位再上行412板块分布创业板仓位结束5季度下行42行业配置高低位收敛医药计算机表现突出521行业大类复苏预期带动消费服务配比上行522上游原料有色煤炭配比显著下行建材化工小幅上升623中游制造仅机械设备增配其余均有压降724下游消费医药配比强势反弹825金融房建金融配比底部回升房地产配比连续震荡926支持服务计算机一枝独秀其余行业配比稳定1027一级行业汇总高低位收敛为主要趋势下游金融房建支持服务多数行业仍位于历史较低位113行业超低配医药超配比例反弹全行业超配持续收敛114重仓股计算机医药重仓股排名表现较好135风险提示14215请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略专题图表目录图1资产配置比例股票仓位升至83874图2资产环比增速22Q4债券资产大幅缩水4图3各板块基金持仓市值亿元4图4创业板科创板仓位环比上行4图5行业大类板块持仓市值占比22Q4经济复苏预期升温下游支持服务配比上行5图6上游原料仓位分位73历史高位连续回落6图7能源金属拖累有色配置回落显著6图8上游原料二级行业仓位变化6图9中游制造仓位多季度下降7图10国防军工配比较坚挺电力设备配比回落至18以下7图11中游制造二级行业仓位变化7图12下游消费仓位底部稳步回升8图13医药配比重回10以上8图14下游消费二级行业仓位变化8图15金融房建仓位Q4无明显变化行业分化9图16金融配比底部回升房地产配比22年持续震荡9图17金融房建二级行业仓位变化9图18支持服务仓位历史低位连续反弹10图19计算机增配一枝独秀10图20支持服务二级行业仓位变化10图21申万一级行业配置情况汇总11图2222Q4超配沪深300比例降序12图2322Q4超配沪深300比例环比变化降序医药计算机食饮超配扩大通信有色电力设备超配降幅显著12图24重仓股前50穿透煤炭房地产行业公司排名全体上升持股集中度上升13图25重仓股前500中各行业排名上升个股数量占比14315请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略专题前言本篇报告基金池选取Wind开放式基金分类中的四类主动偏股型基金包括普通股票型灵活配置型偏股混合型以及平衡混合型基金行业分类采用2021版申万行业分类基金重仓股明细数据截至2023年1月20日1资产配置与板块分布股票仓位被动上行创业板科创板仓位提升11资产配置债券股票资产此消彼长股票仓位再上行主动偏股基金22Q4股票仓位升至83872010以来最高水平主要由于债券资产缩水较多22Q4股票市场底部震荡债券市场迎来较大回调股票资产约为4万亿环比变化约为4但债券资产环比变化约-15此消彼长之下股票资产仓位占比上升至8387继22Q2创下2010年以后最高点后再创新高图1资产配置比例股票仓位升至8387图2资产环比增速22Q4债券资产大幅缩水1006090508040703060201050040-1030-2020-3010-400-5021Q321Q422Q118Q418Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q222Q222Q322Q418Q118Q218Q319Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q4股票债券基金权证现金其他资产股票债券现金其他资产资产总值资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所12板块分布创业板仓位结束5季度下行创业板22Q4结束5季度下行科创板仓位稳定上行主板仓位两季度回落22Q4主板创业板科创板仓位分别为70352162792环比变化分别为-075pcts052pcts023pcts创业板科创板环比均有上行主板仓位则连续两季度创下2009年以来最低北证则尚处于建仓期仓位环比无变化图3各板块基金持仓市值亿元图4创业板科创板仓位环比上行2700010024000902100080701800060150005012000409000306000203000100018Q122Q218Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q322Q422Q118Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q222Q322Q4主板创业板科创板北证合计主板创业板科创板北证资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所415请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略专题2行业配置高低位收敛医药计算机表现突出行业分类采用2021版申万行业分类行业大类构建标准则采用我们的行业比较体系分为5大板块上游原料煤炭石油石化基础化工钢铁有色金属建筑材料中游制造电力设备机械设备电子国防军工通信下游消费农林牧渔食品饮料医药生物纺织服饰社会服务轻工制造传媒家用电器汽车美容护理金融房建银行房地产建筑装饰非银金融支持服务公用事业环保交通运输商贸零售计算机21行业大类复苏预期带动消费服务配比上行22Q4经济复苏预期升温下游消费支持服务配比回升中游制造连续4季度配比回落上游原料连续2季度回落主动偏股22Q4的行业大类配置分别为上游原料1056环比-133pcts后文括号内均为环比变化中游制造3445-149pcts下游消费3809162pcts金融房建706-006pcts支持服务984125pcts22年11月疫情防控逐渐放开经济复苏预期快速升温市场交易消费与服务业在23年回暖下游支持服务配置比例环比均有1个百分点以上上升中游制造配置比例在21Q4高点后连续4个季度下降支持服务连续2季度配比回升较多金融房建配置比例则继续位于历史低位震荡图5行业大类板块持仓市值占比22Q4经济复苏预期升温下游支持服务配比上行行业大类板块-基金持仓市值占比100831776700858110110531158102011009339469841232130514761405129712771347139890700664728758884712880706872991810169213211835125480172519151921190620877037473593354236473744380943356045964560463448284149504980437747944382463540784448477940360030379836423593341034453141202035279827402336243416101565207719911822190117601509101172115612531189105610218568327649389281020537466509463659613529612018Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q4上游原料中游制造下游消费金融房建支持服务其他资料来源Wind德邦研究所515请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略专题22上游原料有色煤炭配比显著下行建材化工小幅上升有色煤炭配比环比显著下降石油石化同样下行对上游原料板块形成主要拖累建材化工稍有上行一级行业22Q4仓位降序分别为有色金属420-093pcts基础化工366021pcts建筑材料092033pcts石油石化077-027pcts煤炭067-069pcts钢铁033002pcts上游板块二级行业中主要由能源金属-123pcts煤炭开采-069pcts拖累同时炼化及贸易-028pcts同样下行工业金属045pcts装修建材027pcts表现为增配图6上游原料仓位分位73历史高位连续回落图7能源金属拖累有色配置回落显著136125420114103669105638271650418Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q419Q118Q118Q218Q318Q419Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q4煤炭石油石化基础化工上游原料板块合计钢铁有色金属建筑材料资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图8上游原料二级行业仓位变化环比变化22Q422Q322Q222Q121Q4煤炭开采-069047-002070-041焦炭-001000000000000油气开采-003006011000-001油服工程004001000-002-002炼化及贸易-028-002-005004-070化学原料001-039-006041-015化学制品000-002008-024-001化学纤维002000-002-002-002塑料005001000-007008橡胶-002-003002-002001农化制品008031-009000036非金属材料008-008017003-003冶钢原料000000-002-002000普钢002-001-004004-010特钢000-044023-026016金属新材料003-002016-002006工业金属045024-066053-047贵金属000031-008023-001小金属-017001-006011002能源金属-123-050137-011-053水泥002003-006008001玻璃玻纤003-012001-009006装修建材027-048000006014合计-133-064097136-153资料来源Wind德邦研究所615请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略专题23中游制造仅机械设备增配其余均有压降仅机械设备配比上行电力设备通信电子配比下行幅度由强至弱国防军工由22Q3历史高位小幅下行22Q3国防军工配比为449历史新高Q4小幅下降-011pcts较为坚挺电力设备Q4配比来到1767-108pcts连续2季度配比降幅显著通信101-044pcts电子874-037pcts均下行中游仅机械设备环比051pcts细分至二级行业光伏设备-069pcts通信设备-048pcts电池-041pcts半导体-032pcts环比减配显著仅自动化设备021pcts工程机械019pcts小幅上行图9中游制造仓位多季度下降图10国防军工配比较坚挺电力设备配比回落至18以下39253634452017673330158742710244385212641801011520Q222Q318Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q419Q422Q218Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q320Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q322Q4电力设备机械设备电子中游制造板块合计国防军工通信资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图11中游制造二级行业仓位变化环比变化22Q422Q322Q222Q121Q4电机003-013005002000其他电源设备008029005-003-001光伏设备-069046158066026风电设备-002016007-021015电池-041-238-010057-118电网设备-008006003-013021通用设备002020000-021021专用设备009020-003005-007轨交设备001000003-005012工程机械019-015012-010-004自动化设备021004-014-013006半导体-032034-128031078元件011-005-019-040056光学光电子003-005-015-053009其他电子000-015002003-018消费电子-003-039-036-150187电子化学品-015024-003005002航天装备000000000000000航空装备-008072-001-016037地面兵装-003-009004003000航海装备001012003-003001军工电子-001016-005-022035通信服务003008-008017002通信设备-048024-004023026合计-149-006-042-156388资料来源Wind德邦研究所715请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略专题24下游消费医药配比强势反弹医药生物配比由20分位水平强势反弹贡献下游主要增量医药生物22Q3配比曾降至10以下同时历史分位也仅有20水平终于在Q4强势反弹187pcts机构重新入场其余下游消费行业小幅分化家用电器汽车农林牧渔压降轻工小幅上升细分至二级行业医疗服务097pcts增幅最大化学制药061pcts中药026pcts表现同样较好下行行业降幅均不大白酒-030pcts养殖业-024pcts家电零部件-023pcts医疗器械-022pcts白电-020pcts图12下游消费仓位底部稳步回升图13医药配比重回10以上50201553471544101175535941380903820Q418Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q321Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q435农林牧渔食品饮料医药生物纺织服饰18Q419Q118Q118Q218Q319Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q4社会服务轻工制造传媒家用电器下游消费板块合计汽车美容护理资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图14下游消费二级行业仓位变化环比变化22Q422Q322Q222Q121Q4环比变化22Q422Q322Q222Q121Q4种植业007-002-008005003教育000-014001-004-007渔业000000000000000造纸002001-002004000林业000000000000000包装印刷-002002-001-002000饲料-003013-017007008家居用品012-021012000007农产品加工002-001001000-002文娱用品015-002-001004-002养殖业-024007-044081011游戏004-011-014000009动物保健-003004-002-001-001广告营销010-014-017-012009农业综合000000000000000影视院线002001000-004005食品加工000005013011-012数字媒体-001-007-005-013002白酒-030-004285-097032社交000000000000000非白酒018014011-019-012出版001002-001001-001饮料乳品-014-011-015001004电视广播000000000000000休闲食品008007005-006-007白色家电-020002-020000006调味发酵品007-013005-002006黑色家电007-003001001001化学制药061052-042018003小家电000-020-003-003009中药026-013007017039厨卫电器001-004001-001001生物制品011-013-031027-043照明设备001000000000000医药商业014011002-006008家电零部件-023053021-010003医疗器械-022055-044-013009其他家电000000000000000医疗服务097-184-053034-295汽车零部件-013045031-030022纺织制造-001-004-001-003003汽车服务003001-001000-001服装家纺003002-005004-006摩托车及其他-011018001-016013饰品001-002-001000-003乘用车-004-056093-021007体育000000000000000商用车003001001-008007本地生活服务000000000000000个护用品001000000000000专业服务002005000-005001化妆品-005010010-001-004酒店餐饮005-008013003011医疗美容010-002019013003旅游及景区004-002-002-004002合计162-100205-051-151资料来源Wind德邦研究所815请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略专题25金融房建金融配比底部回升房地产配比连续震荡金融房建全行业环比变化22年全年不断反复22Q4金融板块配比低位回升房地产配比回落依然表现为高波动性房地产行业配比来到219-050pcts22年每季度配比均表现为高波动全年累计034pcts环比来看非银031pcts银行016pcts均从历史较低位小幅回升建筑装饰未有明显变化细分至二级行业房地产开发-049pcts形成主要拖累保险016pcts股份制银行016pcts证券014pcts小幅增配图15金融房建仓位Q4无明显变化行业分化图16金融配比底部回升房地产配比22年持续震荡2292081876165144123023102870610556018Q419Q118Q118Q218Q319Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q418Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q4金融房建板块合计银行房地产建筑装饰非银金融资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图17金融房建二级行业仓位变化环比变化22Q422Q322Q222Q121Q4国有大型银行-006014-033034-001股份制银行016-026-075028-045城商行010026-023039005农商行-004004-001005002其他银行000000000000000房地产开发-049070-061075040房地产服务-001-001000000-006房屋建设003001-007016001装修装饰000001000000-002基础建设-003-001-002004-001专业工程-003003-011000016工程咨询服务001-002002000000证券014-075027-075021保险016002002000-004多元金融001-004-002001006合计-006012-184126030资料来源Wind德邦研究所915请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略专题26支持服务计算机一枝独秀其余行业配比稳定支持服务板块在22Q2配比来到历史极低位后连续2季度显著反弹计算机配比上行幅度扩大相比于22Q3支持服务板块内全行业配比上行Q4多数行业配比走平仅计算机行业配比大幅上行117pcts单行业带动支持服务板块增配细分至二级行业软件开发087pctsIT服务023pcts互联网电商-020pcts航运港口-019pcts有小幅下降其余二级行业未有较明显配比变化图18支持服务仓位历史低位连续反弹图19计算机增配一枝独秀9816714651242549841032818216019Q118Q118Q218Q318Q419Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q420Q120Q321Q121Q322Q122Q318Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q220Q421Q221Q422Q222Q4支持服务板块合计公用事业环保交通运输商贸零售计算机资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图20支持服务二级行业仓位变化环比变化22Q422Q322Q222Q121Q4电力007026-053019-038燃气-002002-001-003001环境治理-002-004-005004-003环保设备008008000000005物流010037005-003011铁路公路003-002-001005-002航空机场002016034013002航运港口-019025003006-006贸易000-002000001000一般零售009000-002004000专业连锁001000000000000互联网电商-020022010007-008旅游零售011-010039-022-069计算机设备006-017-082-059-052IT服务023001005001002软件开发087055-027-028-032合计125158-076-055-186资料来源Wind德邦研究所1015请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略专题27一级行业汇总高低位收敛为主要趋势下游金融房建支持服务多数行业仍位于历史较低位从行业持仓占比分位数来看1上游行业多数下滑仅基础化工行业配比上行稳健分位数来到75此前高位的有色煤炭均有回落低位建材向上收敛2中游行业中电力设备持续收敛至90分位国防军工同样高位小幅收敛而机械设备低位回升至20分位以上3下游持仓占比中市场虽有复苏预期但如食品饮料美容护理配比历史高位的行业继续高举高打或有难度而医药分位在降至20后强势反弹至30以上4金融房建支持服务各行业中交运持仓高位收敛非银配比创下历史新低后回升银行同样较低位向上收敛计算机虽然增配较多但分位仍仅30水平图21申万一级行业配置情况汇总所属大类申万一级行业22Q4环比持仓比例当前分位近期趋势22Q422Q322Q222Q121Q4煤炭-0696660067136089091021石油石化-0273130077104098093090基础化工0217450366345364354345上游原料钢铁0025880033031077060084有色金属-0939010420513508435362建筑材料0332940092060117122117电力设备-108901017671875202818601771机械设备0512150264213183184228中游制造电子-037666087491191611151318国防军工-0119800438449359358395通信-0442350101145113125085农林牧渔-0216270162183162231139食品饮料-012745015531565156712621375医药生物18733301175987108012411162纺织服饰0031370027024028034033社会服务0124500102090109097106下游消费轻工制造0286270098070089081076传媒0152350070055084121150家用电器-033580176210181182196汽车-0225290359382373248324美容护理0058430087081073044032银行0162150302287268401294房地产-0501760219269199260185金融房建建筑装饰-0022150055057056075055非银金融031190129099176149224公用事业0053720080075047101085环保0063520032026022027023支持服务交通运输-0049210281285208167146商贸零售0013720166165154107118计算机1173130425309269373459综合0013720001001000000000资料来源Wind德邦研究所3行业超低配医药超配比例反弹全行业超配持续收敛医药生物计算机食品饮料建筑材料银行超配比例环比上升全行业前5医药生物超配比例重回全行业第二以沪深300配置比例为基准医药生物在22Q4超配比例由236扩大至427全行业仅次于电力设备的596环比1115请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略专题变化191pcts位于全行业第一计算机超配比例转正至038环比变化091pcts食品饮料超配环比扩大089pcts主要由于沪深300内食饮成分表现较差通信有色电力设备电子交运超配比例负向变化领先均超-05pcts主动偏股基金22Q4超配比例扩大的行业前五分别为医药生物427191pcts计算机038091pcts食品饮料307089pcts建筑材料-015034pcts银行-828034pcts超配比例下滑行业前五为通信-055-085pcts有色金属103-075pcts电力设备596-062pcts电子157-062pcts交通运输-054-058pcts图2222Q4超配沪深300比例降序申万一级22Q4基金持仓超配沪深300比例降序6420-2-4-6-8-10电医食国电有社基轻商机计美环房汽纺综传建农钢石交通煤家建公非银力药品防子色会础工贸械算容保地车织合媒筑林铁油通信炭用筑用银行设生饮军金服化制零设机护产服材牧石运电装事金备物料工属务工造售备理饰料渔化输器饰业融22Q4超配比例资料来源Wind德邦研究所图2322Q4超配沪深300比例环比变化降序医药计算机食饮超配扩大通信有色电力设备超配降幅显著申万一级22Q4基金持仓超配沪深300变化比例降序8206154210005-2-400-6-05-8-10-10医计食建银轻机社基公传环商钢纺综农石美建非汽国房家煤交电电有通药算品筑行工械会础用媒保贸铁织合林油容筑银车防地用炭通子力色信生机饮材制设服化事零服牧石护装金军产电运设金物料料造备务工业售饰渔化理饰融工器输备属22Q4超配比例22Q3超配比例22Q4超配变化比例右资料来源Wind德邦研究所1215请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略专题4重仓股计算机医药重仓股排名表现较好在基金重仓前500公司中计算机医药公司总数排名上升率较22Q3均有提升整体持股集中度连续回落从重仓股前500公司来看计算机医药行业公司数量分别为3259家较22Q3的2553家均有增加且排名上升率分别为87506949较之Q3同样改善而环保建材非银公司排名上升率100但公司数较少房地产煤炭石油石化家用电器通信公司排名多数下降从持股集中度来看22Q4重仓股前50前100合计占比分别为4591598422Q3为47266219持股集中度连续回落图24重仓股前50穿透煤炭房地产行业公司排名全体上升持股集中度上升简称大类行业申万一级持股总市值亿元持股占流通股比22Q4占基金沪深总持仓比例22Q3占基金沪深总持仓比例持仓占比变化本期排名上期排名排名变化贵州茅台下游消费食品饮料101754469492513-02211宁德时代中游制造电力设备71118912344348-00422泸州老窖下游消费食品饮料48352147223421701733五粮液下游消费食品饮料4690466922718404344药明康德下游消费医药生物3080916281491060435127亿纬锂能中游制造电力设备286871777139119020693山西汾酒下游消费食品饮料27761800134143-00976-1迈瑞医疗下游消费医药生物2769572313412301188阳光电源中游制造电力设备2420819181171060119134爱尔眼科下游消费医药生物24035133911609801810155中国中免支持服务商贸零售2370860911509501911165比亚迪下游消费汽车2268675811010100912142隆基绿能中游制造电力设备22224694107150-043135-8晶澳科技中游制造电力设备19178136209308700514173紫光国微中游制造电子189921696092107-0161511-4立讯精密中游制造电子1897684109207301816215保利发展金融房建房地产188221039091109-0181710-7宁波银行金融房建银行1783084208606502118246古井贡酒下游消费食品饮料16906155008207500719201洋河股份下游消费食品饮料1668469208107300820222招商银行金融房建银行1572525307605801821265天合光能中游制造电力设备15117179007305701622308圣邦股份中游制造电子14734252907105601523329纳思达中游制造电子145162319070046024243713泰格医药下游消费医药生物128472249062044018254217华鲁恒升上游原料基础化工125721798061038023265024万华化学上游原料基础化工1227542205905600327314顺丰控股支持服务交通运输12029430058028030287547万科A金融房建房地产120176790580570012929振华科技中游制造国防军工114721931055057-0023028-2康龙化成下游消费医药生物110872681054027027318554紫金矿业上游原料有色金属110486540530210323211078海大集团下游消费农林牧渔10889106405304500833418东方财富金融房建非银金融10884506053042010344410海尔智家下游消费家用电器10512748051052-0013533-2爱美客下游消费美容护理10442208105004300836437中航光电中游制造国防军工9806109304704500237392恒瑞医药下游消费医药生物9561389046029018387234锦浪科技中游制造电力设备9508176104604500139401中国移动中游制造通信94911097046029016406828广联达支持服务计算机94801596046028018417837伊利股份下游消费食品饮料9398481045058-0124227-15华友钴业上游原料有色金属90151026044061-0184325-18青岛啤酒下游消费食品饮料8891118104303900444484恒生电子支持服务计算机88631153043027016458439天齐锂业上游原料有色金属8544785041077-0354619-27北方华创中游制造电子8471715041072-0314723-24通策医疗下游消费医药生物828016880400240164810052中航重机中游制造国防军工78251716038029009497122金山办公支持服务计算机77146320370200185011767资料来源Wind德邦研究所1315请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略专题图25重仓股前500中各行业排名上升个股数量占比1007090608050706040503040203010201000-10环建非计传轻社银食美建机公农医商纺基电电汽国有钢交通家石煤房保筑银算媒工会行品容筑械用林药贸织础子力车防色铁通信用油炭地材金机制服饮护装设事牧生零服化设军金运电石产料融造务料理饰备业渔物售饰工备工属输器化重仓股前500中各行业排名上升个股数量占比重仓股前500中各行业个股数量右资料来源Wind德邦研究所5风险提示1基金季报数据具有滞后性2测算误差3基金重仓股数据与全部持仓存在差异1415请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略专题信息披露分析师与研究助理简介吴开达德邦证券研究所副所长总量大组长首席策略分析师兼中小盘新股研究复旦大学上海财经大学金融专硕导师曾任国泰君安策略联席首席拥有超过10年资本市场投资及研究经历同时具备一级市场二级市场买方投资及二级市场卖方研究经验践行自由无用策略知行主要研究市场微观结构吴开达策略知行团队成员大多具有买方工作经验细分为大势研判行业比较公司研究微观流动性新股研究五个领域落地组合策略增强策略较传统卖方策略更具买方思维更重知行分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为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