境外货币财政政策
　　【美国】美国贸易代表办公室当地时间17日发表公告称，美国与欧盟签署了美欧关税配额协议。公告称，该协议一旦实施，将使美国能够在英国脱离欧盟后，保留其现有的各种农产品进入欧盟市场的机会。该协议将为包括美国大米、杏仁、小麦和玉米在内的多种美国农产品恢复有利的市场准入。美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）表示，美国延长了对俄罗斯农产品、药品和医疗设备的制裁豁免时间。美联储公布首次气候情景分析试验的细节。美联储表示，气候变化对全球经济和金融体系构成重大挑战；气候情景分析适用于美国六大银行；气候情景分析不同于银行压力测试；气候情景分析是“探索性的”，不会产生资本后果；银行将于2023年7月31日前提交完成的气候情景分析试点；计划在2023年底左右公布气候情景分析结果。
　　【欧元区】欧元区2022年12月CPI终值同比升9.2%，预期升9.2%，初值升9.2%，11月终值升10.1%；环比降0.4%，预期降0.3%，初值降0.3%，11月终值降0.1%；核心CPI终值同比升6.9%，预期升6.9%，初值升6.9%，11月终值升10.1%；环比升0.7%，预期升0.7%，初值升0.7%，11月终值升0.3%。
　　【英国】英国2022年12月CPI同比升10.5%，预期升10.5%，前值升10.7%；环比升0.4%，预期升0.4%，前值升0.4%。英国2022年12月零售物价指数同比升13.4%，预期升13.6%，前值升14%；环比升0.5%，预期升0.7%，前值升0.6%。
　　【日本】日本央行将利率维持在-0.1%不变，符合预期；维持收益率曲线控制（YCC）政策不变，将10年期国债收益率目标维持在0%。日本央行以9:0投票比例通过利率决定。日本央行表示，2023财年GDP增速预期为1.7%，此前为1.9%；将确定收益率曲线控制（YCC）资金供应业务的每笔贷款利率；2023财年除能源外核心通胀预期为1.8%，此前为1.6%。日本11月核心机械订单同比降3.7%，预期升2.4%，前值0.4%；环比降8.3%，预期降0.9%，前值升5.4%。
　　【韩国】韩国央行行长李昌镛表示，韩国央行今年将考虑通胀与经济的权衡取舍；央行2022年的政策与其他国家相比，考虑的因素有所不同。韩国国民银行1月18日宣布，将从本月26日起下调住房抵押贷款和全租房贷款利率，下调幅度最高1.3个百分点。韩国农协银行当天也宣布，将推出全年1000亿韩元规模的金融援助方案。
　　风险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧

研究报告全文：TableMain证券研究报告宏观点评日度报告2023年01月19日宏观点评德邦宏观境外政策追踪日报2023年1月18日证券分析师TableSummary芦哲投资要点资格编号S0120521070001邮箱luzheteboncomcn境外货币财政政策潘京资格编号S0120521080004美国美国贸易代表办公室当地时间17日发表公告称美国与欧盟签署了美欧邮箱panjingteboncomcn关税配额协议公告称该协议一旦实施将使美国能够在英国脱离欧盟后保留其现有的各种农产品进入欧盟市场的机会该协议将为包括美国大米杏仁小麦联系人和玉米在内的多种美国农产品恢复有利的市场准入美国财政部海外资产控制办公室OFAC表示美国延长了对俄罗斯农产品药品和医疗设备的制裁豁免时张佳炜间美联储公布首次气候情景分析试验的细节美联储表示气候变化对全球经济资格编号S0120121090005和金融体系构成重大挑战气候情景分析适用于美国六大银行气候情景分析不同邮箱zhangjw3teboncomcn于银行压力测试气候情景分析是探索性的不会产生资本后果银行将于2023年7月31日前提交完成的气候情景分析试点计划在2023年底左右公布气候情相关研究景分析结果1大宗价格对中下游利润的传导机制202278欧元区欧元区2022年12月CPI终值同比升92预期升92初值升2对华关税中美故事不同取消影9211月终值升101环比降04预期降03初值降0311月终响有限202276值降01核心CPI终值同比升69预期升69初值升6911月终值3从联储通胀框架看加息能否有转机升101环比升07预期升07初值升0711月终值升03供应链通胀特辑32022754疫情好转带动实体经济流动性持续英国英国2022年12月CPI同比升105预期升105前值升107回升量化经济指数周报-环比升04预期升04前值升04英国2022年12月零售物价指数同比20220703202273升134预期升136前值升14环比升05预期升07前值升5输入型通胀会构成下半年的风险06吗202271日本日本央行将利率维持在-01不变符合预期维持收益率曲线控制YCC政策不变将10年期国债收益率目标维持在0日本央行以90投票比例通过利率决定日本央行表示2023财年GDP增速预期为17此前为19将确定收益率曲线控制YCC资金供应业务的每笔贷款利率2023财年除能源外核心通胀预期为18此前为16日本11月核心机械订单同比降37预期升24前值04环比降83预期降09前值升54韩国韩国央行行长李昌镛表示韩国央行今年将考虑通胀与经济的权衡取舍央行2022年的政策与其他国家相比考虑的因素有所不同韩国国民银行1月18日宣布将从本月26日起下调住房抵押贷款和全租房贷款利率下调幅度最高13个百分点韩国农协银行当天也宣布将推出全年1000亿韩元规模的金融援助方案风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评1每日境外货币财政政策美国美国贸易代表办公室当地时间17日发表公告称美国与欧盟签署了美欧关税配额协议公告称该协议一旦实施将使美国能够在英国脱离欧盟后保留其现有的各种农产品进入欧盟市场的机会该协议将为包括美国大米杏仁小麦和玉米在内的多种美国农产品恢复有利的市场准入美国财政部海外资产控制办公室OFAC表示美国延长了对俄罗斯农产品药品和医疗设备的制裁豁免时间美联储公布首次气候情景分析试验的细节美联储表示气候变化对全球经济和金融体系构成重大挑战气候情景分析适用于美国六大银行气候情景分析不同于银行压力测试气候情景分析是探索性的不会产生资本后果银行将于2023年7月31日前提交完成的气候情景分析试点计划在2023年底左右公布气候情景分析结果欧元区欧元区2022年12月CPI终值同比升92预期升92初值升9211月终值升101环比降04预期降03初值降0311月终值降01核心CPI终值同比升69预期升69初值升6911月终值升101环比升07预期升07初值升0711月终值升03英国英国2022年12月CPI同比升105预期升105前值升107环比升04预期升04前值升04英国2022年12月零售物价指数同比升134预期升136前值升14环比升05预期升07前值升06日本日本央行将利率维持在-01不变符合预期维持收益率曲线控制YCC政策不变将10年期国债收益率目标维持在0日本央行以90投票比例通过利率决定日本央行表示2023财年GDP增速预期为17此前为19将确定收益率曲线控制YCC资金供应业务的每笔贷款利率2023财年除能源外核心通胀预期为18此前为16日本11月核心机械订单同比降37预期升24前值04环比降83预期降09前值升54韩国韩国央行行长李昌镛表示韩国央行今年将考虑通胀与经济的权衡取舍央行2022年的政策与其他国家相比考虑的因素有所不同韩国国民银行1月18日宣布将从本月26日起下调住房抵押贷款和全租房贷款利率下调幅度最高13个百分点韩国农协银行当天也宣布将推出全年1000亿韩元规模的金融援助方案图1最新全球基准利率资料来源Wind德邦研究所24请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评2风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧34请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评信息披露分析师与研究助理简介芦哲德邦证券首席宏观经济学家中国人民大学金融市场与政策研究所联席所长毕业于中国人民大学和清华大学曾任职于世界银行集团华盛顿总部泰康资产和华泰证券在JournalofInternationalMoneyandFinance世界经济金融研究中国金融等学术期刊发表论文二十余篇引用量过千下载量过万第五届邓子基财经学者研究奖得主作为核心成员获得2019和2020新财富固定收益研究第一名2020IIChina宏观第一名社会兼职中国首席经济学家论坛研究员中国财富管理50人论坛CWM50特邀青年研究员人民大学重阳金融研究院客座研究员中央财经等多所大学校外研究生导师潘京德邦证券宏观分析师武汉大学金融学诺欧商学院投资专业硕士4年宏观策略研究经验2021年加入德邦证券研究所擅长从宏观视角出发研究产业5G半导体新基建新零售等代际变迁探讨宏观议题对市场影响的传导机制进行大势研判和资产配置结合行业景气和盈利估值等中微观数据预判行业轮动和市场风格张佳炜伦敦政治经济学院金融经济学硕士distinction4年海外宏观与全球大类资产配置投研经验曾任平安信托海外投资部QDII投资经理投决团队成员共同管理15亿元全球大类资产配置基金擅长海外经济货币政策研究与全球资产配置分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务44请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明