策略摘要
　　节前A股成交量萎缩，上行动力减弱，外资的大力注入下，大盘股指数IH、IF表现更加强势。展望全年，中国宏观经济见底回升，市场信心转好，人民币汇率升值，看好2023年A股，中小企业修复更加显著，盈利反弹空间更大，把握IM、IC逢低做多机会，警惕海外加息带来的冲击。行业方面，关注消费、汽车、建筑装饰、农林牧渔、纺织服饰板块逢低做多机会。
　　核心观点
　　■市场分析
　　股指期货：A股三大指数震荡上行。截至收盘，上证指数涨0.49%报3240.28点，深证成指涨0.87%报11913.26点，创业板指涨1.08%报2571.44点；两市成交6870亿元；北向资金全天净流入93.93亿元，年初至今净流入超千亿。盘面上，计算机、电子、医药生物、非银金融板块领涨，食品饮料、轻工制造、电力设备、公用事业板块跌幅居前。港股早盘探底，随后震荡上行，恒生指数收跌0.12%报21650.98点，恒生科技指数跌1.65%。
　　春节假期出行有望带动消费。据国家移民管理局分析评估，预计春节假期全国口岸出入境人数日均将达到60万人次，较去年同期增长约2倍，是2019年同期的32.7%。毗邻港澳大型陆路口岸出入境客流将持续增长，预计客流高峰主要集中在春节前夕1月20日，以及春节期间1月25日、26日、27日，有利于带动消费板块。
　　关注上市公司年报业绩。当前进入2022年年报业绩披露窗口，截至1月19日，共有827家企业发布业绩预告，预喜比例超70%，从净利润同比增幅来看，约26%公司的预计净利润增幅下限超过100%。从行业来看，公布预告数量较多且预喜率较高的行业有电力设备、机械设备、医药生物。
　　美国劳动力市场未降温。美国上周初请失业金人数为19万人，预期21.4万人，降至近五个月来最低，劳动力市场的火爆表示着压制通胀仍面临压力。美国12月新屋开工总数年化138.2万户，预期135.9万户；营建许可总数133万户，预期137万户，加息的负面影响显现。
　　总的来说，节前A股成交量萎缩，上行动力减弱，外资的大力注入下，大盘股指数IH、IF表现更加强势。展望全年，中国宏观经济见底回升，市场信心转好，人民币汇率升值，看好2023年A股，中小企业修复更加显著，盈利反弹空间更大，把握IM、IC逢低做多机会，警惕海外加息带来的冲击。行业方面，关注消费、汽车、建筑装饰、农林牧渔、纺织服饰板块逢低做多机会。
　　■策略
　　股指谨慎偏多
　　风险
　　若中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险
　　

研究报告全文：期货研究报告股指期货日报2023-01-20北向资金本月净流入超千亿研究院FICC组策略摘要研究员节前A股成交量萎缩上行动力减弱外资的大力注入下大盘股指数IHIF表现更加蔡劭立强势展望全年中国宏观经济见底回升市场信心转好人民币汇率升值看好20230755-23887993年A股中小企业修复更加显著盈利反弹空间更大把握IMIC逢低做多机会警caishaolihtfccom惕海外加息带来的冲击行业方面关注消费汽车建筑装饰农林牧渔纺织服饰从业资格号F3056198板块逢低做多机会投资咨询号Z0015616高聪核心观点021-60828524市场分析gaoconghtfccom从业资格号F3063338股指期货A股三大指数震荡上行截至收盘上证指数涨049报324028点深证成投资咨询号Z0016648指涨087报1191326点创业板指涨108报257144点两市成交6870亿元北向孙玉龙资金全天净流入9393亿元年初至今净流入超千亿盘面上计算机电子医药生物非银金融板块领涨食品饮料轻工制造电力设备公用事业板块跌幅居前港0755-23887993sunyulonghtfccom股早盘探底随后震荡上行恒生指数收跌012报2165098点恒生科技指数跌165从业资格号F3083038春节假期出行有望带动消费据国家移民管理局分析评估预计春节假期全国口岸出入投资咨询号Z0016257境人数日均将达到60万人次较去年同期增长约2倍是2019年同期的327毗邻港澳大型陆路口岸出入境客流将持续增长预计客流高峰主要集中在春节前夕1月20投资咨询业务资格证监许可20111289号日以及春节期间1月25日26日27日有利于带动消费板块关注上市公司年报业绩当前进入2022年年报业绩披露窗口截至1月19日共有827家企业发布业绩预告预喜比例超70从净利润同比增幅来看约26公司的预计净利润增幅下限超过100从行业来看公布预告数量较多且预喜率较高的行业有电力设备机械设备医药生物美国劳动力市场未降温美国上周初请失业金人数为19万人预期214万人降至近五个月来最低劳动力市场的火爆表示着压制通胀仍面临压力美国12月新屋开工总数年化1382万户预期1359万户营建许可总数133万户预期137万户加息的负面影响显现总的来说节前A股成交量萎缩上行动力减弱外资的大力注入下大盘股指数IHIF表现更加强势展望全年中国宏观经济见底回升市场信心转好人民币汇率升值看好2023年A股中小企业修复更加显著盈利反弹空间更大把握IMIC逢低做多机会警惕海外加息带来的冲击行业方面关注消费汽车建筑装饰农林牧渔纺织服饰板块逢低做多机会请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨2023120策略股指谨慎偏多风险若中美关系转差海外货币政策超预期收紧发生主权债务危机地缘风险升级股指有下行风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨2023120目录策略摘要1核心观点1要闻4宏观经济图表5股指跟踪图表5期指跟踪图表7图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米5图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨5图3猪肉平均批发价丨单位元公斤5图4蔬菜批发价指数丨单位无5图5沪深300丨单位点亿股5图6上证50丨单位点亿股5图7中证500丨单位点亿股6图8中证1000丨单位点亿股6图9PE丨单位倍6图10PB丨单位倍6图11换手率丨单位6图12两融余额丨单位亿元6图13IF活跃合约走势丨单位点7图14IH活跃合约走势丨单位点7图15IC活跃合约走势丨单位点7图16IM活跃合约走势丨单位点7图17IF合约成交持仓量丨单位手7图18IH合约成交持仓量丨单位手7图19IC合约成交持仓量丨单位手8图20IM合约成交持仓量丨单位手8图21IF期货-现货丨单位点8图22IF跨期价差丨单位点8图23IH期货-现货丨单位点8图24IH跨期价差丨单位点8图25IC期货-现货丨单位点9图26IC跨期价差丨单位点9图27IM期货-现货丨单位点9图28IM跨期价差丨单位点9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310股指期货日报丨2023120要闻1IF2301收盘涨052报415800成交量36370手较前一交易日减少5274手持仓25305手减少17246手IH2301收盘涨017报281840成交量26972手较前一交易日减少3640手持仓17718手减少11446手IC2301收盘涨079报621120成交量31798手较前一交易日减少4089手持仓19131手减少19003手IM2301收盘涨093报668740成交量16681手较前一交易日减少1451手持仓13167手减少7532手2外汇局2022年12月我国国际收支货物和服务贸易进出口规模42382亿元同比下降6其中货物贸易出口20511亿元进口16489亿元顺差4022亿元服务贸易出口2308亿元进口3073亿元逆差765亿元3国家发改委介绍截止到2022年底全国风电光伏发电装机突破了7亿千瓦风电光伏发电装机均处于世界第一2022年风电光伏新增装机占全国新增装机的78新增风电光伏发电量占全国当年新增发电量的55以上4中国电力企业联合会发布报告称正常气候情况下预计2023年全国全社会用电量915万亿千瓦时比2022年增长6左右预计2023年底全国发电装机容量281亿千瓦左右其中非化石能源发电装机合计148亿千瓦水电42亿千瓦并网风电43亿千瓦并网太阳能发电49亿千瓦核电5846万千瓦生物质发电4500万千瓦左右太阳能发电及风电装机规模均将在2023年首次超过水电装机规模5美国上周初请失业金人数为19万人预期214万人前值205万人四周均值206万人前值2125万人至1月7日当周续请失业金人数1647万人预期166万人前值自1634万人修正至163万人6美国12月新屋开工总数年化1382万户预期1359万户前值自1427万户修正至1401万户营建许可总数133万户预期137万户前值自1342万户修正至1351万户7欧洲央行管委诺特看不到通胀压力正在减弱的迹象欧洲央行不会在加息50个基点后停止8日本财务省统计结果显示2022年日本贸易逆差为199713亿日元受日元贬值和能源价格高涨等影响贸易逆差额创下自1979年有可比数据以来新高9澳大利亚去年12月季调后失业率35预期34前值34就业人口减少146万人预期增加225万人前值增加64万人请仔细阅读本报告最后一页的免责声明410股指期货日报丨2023120宏观经济图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨30大中城市商品房成交套数煤炭库存量六大发电集团总计30大中城市商品房成交面积右煤炭日均耗煤量六大发电集团总计右1400014020001001200012018009010000100801600800080701400600060601200400040502000201000400080030201709201811202001202103202205202012202105202110202203202208数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3猪肉平均批发价丨单位元公斤图4蔬菜批发价指数丨单位无60平均批发价猪肉250蔬菜批发价格指数总指数山东定基50200401503010020501000201801201902202003202104202205201801201902202003202104202205数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院股指跟踪图表图5沪深300丨单位点亿股图6上证50丨单位点亿股成交量沪深300指数右沪深300指数成交量上证50指数右上证50指数65004504500140600040040001205500350100500030035004500250803000400020060350015025004030001002000250050202000015000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明510股指期货日报丨2023120图7中证500丨单位点亿股图8中证1000丨单位点亿股成交量中证1000指数右中证1000指数成交量中证500指数右中证500指数9000400800040075003503508000300700030065002507000250600020020055006000150150500010010045005000400050503500040000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图9PE丨单位倍图10PB丨单位倍上证50沪深300上证50沪深30020中证500右中证1000右7025中证500右中证1000右406020155030401510203010520100510000000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图11换手率丨单位图12两融余额丨单位亿元沪深300上证50中证500中证100025000融资融券业务融资融券余额合计70006沪深300指数右600052000050004150004000310000300022000500011000000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明610股指期货日报丨2023120期指跟踪图表图13IF活跃合约走势丨单位点图14IH活跃合约走势丨单位点430030004200290041002800400027003900260038003700250036002400350023002022112020221210202212302023011920221120202212102022123020230119数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15IC活跃合约走势丨单位点图16IM活跃合约走势丨单位点68006800660066006400640062006200600060002022112020221210202212302023011920221120202212102022123020230119数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图17IF合约成交持仓量丨单位手图18IH合约成交持仓量丨单位手沪深300股指期货成交量沪深300股指期货持仓量上证50股指期货成交量上证50股指期货持仓量300000160000140000250000120000200000100000150000800006000010000040000500002000000201901201911202009202107202205201901201911202009202107202205数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明710股指期货日报丨2023120图19IC合约成交持仓量丨单位手图20IM合约成交持仓量丨单位手中证500股指期货成交量中证500股指期货持仓量中证1000股指期货成交量中证1000股指期货持仓量4000001600003500001400003000001200002500001000002000008000015000060000100000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