事件：1月13日，央行相关负责人称，蚂蚁集团等14家大型平台企业目前已基本完成整改；1月16日，滴滴出行发布微博称，经报网络安全审查办公室同意，即日起恢复“滴滴出行”新用户注册。
　　滴滴、蚂蚁等平台整改基本完成，平台经济步入发展与规范并重的新阶段。2020年11月以来，滴滴、蚂蚁等平台针对过去存在的突出问题开展整改，目前整改已步入尾声，针对平台企业各项业务的治理框架也基本形成，针对互联网平台经济的常态化监管水平得到提升，行业步入发展和规范并重的新阶段。
　　各部委释放积极信号，平台作用得到认可，有望充分展现发展潜力。中央部委在近期会议以及相关文件中均肯定了平台经济在引领社会发展、创造就业以及提升国家竞争力等方面发挥的重要作用，同时，地方政府也从政策端为平台经济提供更多支持，1月12日，浙江省政府工作报告中称，将“支持平台经济高质量发展，精准制定支持政策”。随着常态化监管的不断推进，规范支持平台经济发展的具体措施陆续推出，平台企业经营的安全性提升，发展信心以及投资预期有望随之得到修复，从而进一步发挥自身在促进就业和消费、衔接生产要素、助力创新等领域的作用。
　　游戏、短视频以及互联网广告行业受益于疫后需求修复，常态化监管背景下发展不确定性降低。游戏方面，国内版号恢复常态化审批，新一轮产品周期开启，中国厂商出海竞争力不断提升，预计2023年行业将恢复增长。短视频方面，平台不断拓展应用场景，内容生态日益丰富，用户使用时长仍有提升空间，广告收入有望延续逆势增长。此外，疫情防控形势的好转以及全球经济环境的改善，我们认为广告需求复苏进程将加快，看好广告市场在23年迎来修复。
　　投资建议：建议关注1）快手-W（1024.HK），不断完善短视频平台生态，用户粘性强，收入端直播电商迅速成长跑赢行业，成本费用端持续优化，预计23年开始盈利；2）腾讯控股（0700.HK），国内多个重点游戏取得版号，海外头部游戏流水屡创新高，微信视频号商业化系统基本构建完成，广告变现以及直播电商成长迅速；3）百度集团-SW（9888.HK），具有创新能力，布局新赛道，全国各地自动驾驶无人化与商业化政策不断落地后商业化变现运营有望提速的。
　　风险提示：政策监管风险，用户增长不及预期，平台商业化节奏不及预期。
　　

研究报告全文：LYLL行业点评传媒滴滴蚂蚁整改基本完成平台经济走向规范发展新阶段证券研究报告2023年01月17日互联网传媒行业点评核心结论行业评级超配前次评级超配事件1月13日央行相关负责人称蚂蚁集团等14家大型平台企业目前评级变动维持已基本完成整改1月16日滴滴出行发布微博称经报网络安全审查办近一年行业走势公室同意即日起恢复滴滴出行新用户注册滴滴蚂蚁等平台整改基本完成平台经济步入发展与规范并重的新阶段传媒沪深3002020年11月以来滴滴蚂蚁等平台针对过去存在的突出问题开展整改-2-8目前整改已步入尾声针对平台企业各项业务的治理框架也基本形成针对-14互联网平台经济的常态化监管水平得到提升行业步入发展和规范并重的新-20-26阶段-32-382022-012022-052022-09各部委释放积极信号平台作用得到认可有望充分展现发展潜力中央部委在近期会议以及相关文件中均肯定了平台经济在引领社会发展创造就业以及提升国家竞争力等方面发挥的重要作用同时地方政府也从政策端为相对表现1个月3个月12个月平台经济提供更多支持1月12日浙江省政府工作报告中称将支持传媒4731396-2432平台经济高质量发展精准制定支持政策随着常态化监管的不断推进沪深300465758-1320规范支持平台经济发展的具体措施陆续推出平台企业经营的安全性提升分析师发展信心以及投资预期有望随之得到修复从而进一步发挥自身在促进就业李艳丽S0800518050001和消费衔接生产要素助力创新等领域的作用021-38584239游戏短视频以及互联网广告行业受益于疫后需求修复常态化监管背景下liyanliresearchxbmailcomcn发展不确定性降低游戏方面国内版号恢复常态化审批新一轮产品周期相关研究开启中国厂商出海竞争力不断提升预计2023年行业将恢复增长短视传媒春节档首日预售表现优于去年同期看好23年票房修复2023年春节档预售点评频方面平台不断拓展应用场景内容生态日益丰富用户使用时长仍有提2023-01-16升空间广告收入有望延续逆势增长此外疫情防控形势的好转以及全球传媒视频号商业化表现亮眼22年国内游戏市场收入同比下降103传媒行业周报经济环境的改善我们认为广告需求复苏进程将加快看好广告市场在2320230109-202301152023-01-15年迎来修复传媒春节档内容供给丰富华策多部新剧热播传媒行业周报20230102-202301082023-01-09投资建议建议关注1快手-W1024HK不断完善短视频平台生态用户粘性强收入端直播电商迅速成长跑赢行业成本费用端持续优化预计23年开始盈利2腾讯控股0700HK国内多个重点游戏取得版号海外头部游戏流水屡创新高微信视频号商业化系统基本构建完成广告变现以及直播电商成长迅速3百度集团-SW9888HK具有创新能力布局新赛道全国各地自动驾驶无人化与商业化政策不断落地后商业化变现运营有望提速的风险提示政策监管风险用户增长不及预期平台商业化节奏不及预期1请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业点评传媒2023年01月17日表1近期互联网行业监管动态日期发布主体具体内容经报网络安全审查办公室同意即日起恢复滴滴出行新用户注册公司将采取有效措施切实保障平台设2023年01月16日滴滴出行施安全和大数据安全维护国家网络安全蚂蚁集团等14家平台企业金融业务的大多数问题已基本完成整改后续将实行常态化监管鼓励平台企业合规2023年01月13日央行经营促进互联网平台企业健康发展2023年要大力支持市场主体发展加快打造市场化法治化国际化一流营商环境提振市场信心稳定市场2023年01月13日市场监管总局预期推动平台经济规范健康持续发展支持平台企业在引领发展创造就业国际竞争中大显身手不断优化公平竞争环境加强反垄断和反不正当竞争加强知识产权保护和管理服务更大激发市场竞争和创新活力支持平台经济高质量发展精准制定支持政策建立专业化服务机制鼓励平台企业加强前沿技术研究和应用2023年01月12日浙江省政府推广支持平台企业在引领发展创造就业国际竞争中大显身手扩大资本市场高水平制度型开放推动沪深港通互联互通扩大标的优化交易日历落地推动形成中美审计监2022年12月21日证监会管常态化合作机制营造更加稳定可预期的国际监管合作环境推动企业境外上市制度改革落地实施加快平台企业境外上市绿灯案例落地深化内地与香港资本市场务实合作支持香港巩固国际金融中心地位2022年12月16日中央经济工作会议大力发展数字经济提升常态化监管水平支持平台企业在引领发展创造就业国际竞争中大显身手培育互联网社会服务新模式做强做优线上学习服务推动各类数字教育资源共建共享积极发展互联网医疗健康服务深入发展在线文娱鼓励传统线下文化娱乐业态线上化支持打造数字精品内容和新兴数2022年12月14日国务院字资源传播平台鼓励发展智慧旅游智慧广电智能体育支持便捷化线上办公无接触交易服务等发展支持社交电商网络直播等多样化经营模式鼓励发展基于知识传播经验分享的创新平台支持线上多样化社交短视频平台规范有序发展鼓励微应用微产品微电影等创新引导工业互联网平台企业加强与中小企业合作带动中小企业数字化转型健全优质服务体系建设一批中小2022年11月09日工信部企业数字化转型公共服务平台打造一批转型样板培育一批高水平数字化服务商推广一批小型化精准化转型方案鼓励和支持互联网平台企业健康规范持续发展是国家网信办重要职责对互联网平台企业我们总体上秉持网信办信息化发展2022年11月07日着促进发展与监管规范并行政策引导和依法管理并举社会效益和经济效益并重的理念为互联网平台企业局局长王崧营造良好的环境资料来源滴滴出行微博各部委官网西部证券研发中心2请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业点评传媒2023年01月17日西部证券投资评级说明超配行业预期未来6-12个月内的涨幅超过市场基准指数10以上行业评级中配行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于市场基准指数-10到10之间低配行业预期未来6-12个月内的跌幅超过市场基准指数10以上买入公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数20以上公司评级增持公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5到20之间中性公司未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5到5卖出公司未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数大于5报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系基于报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对同期当地市场基准指数的市场表现预期其中A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿联系地址联系地址上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区月坛南街59号新华大厦303深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C联系电话021-38584209免责声明本报告由西部证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供西部证券股份有限公司以下简称本公司机构客户使用本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非收件人或收到的电子邮件含错误信息请立即通知发件人及时删除该邮件及所附报告并予以保密发送本报告的电子邮件可能含有保密信息版权专有信息或私人信息未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播复制转发或以其他任何形式使用发件人保留与该邮件相关的一切权利同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时安全无遗漏无错误或无病毒敬请谅解本报告基于已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任在法律许可的情况下本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到本公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为西部证券研究发展中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经西部证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为91610000719782242D3请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明