【行情复盘】
　　期货市场：今日低高硫燃料油价格反弹为主，LU2303合约上涨106元/吨，涨幅2.68%，收于4054元/吨；FU2305合约上涨13元/吨，涨幅0.50%，收于2637元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）截至2023年1月15日，山东独立炼厂原油到港量为152万吨，较上周跌13.1万吨，环比跌7.94%。本期到港原油以中质原油为主，其中俄罗斯原油到港60万吨，此外还有1船稀释沥青到港。
　　（2）美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至1月10日当周，纽约商品交易所WTI原油期货持仓量1557092手，增加97156手。大型投机商在WTI原油期货中持有净多仓205236手，减少22371手，其中多仓307170手，减少16376手；空仓101934手，增加5995手。
　　（3）新加坡企业发展局（ESG）：截至1月11日当周，新加坡燃油库存下降52.2万桶，至2081.1万桶的四周低点；新加坡轻质蒸馏油库存增加79.5万桶，达到1646.2万桶的三个月高点；新加坡中馏分油库存增加29400桶，达到836.6万桶的三个月高点。
　　【套利策略】
　　美联储加息预期放缓，同时EIA上调原油需求前景，对终端需求更为敏感的低硫燃料油价格有望止跌反弹，且反弹弹性可能更强，建议可参与多低硫空高硫策略。
　　【交易策略】
　　低高硫燃料油供需矛盾不明显，低硫燃料油受益于成品油基本面强势一定程度表现相对偏强，后市预计低高硫燃料油价格继续紧跟原油波动为主，波段交易思路参与为宜。
　　风险关注：原油价格大幅下跌

研究报告全文：燃料油燃料油期货日报期货日报FuelCrudeOiloilDailyFuturesReportDailyReportReport行情复盘期货市场今日低高硫燃料油价格反弹为主LU2303合约上涨106元吨涨幅268收于4054元吨FU2305合约上涨13元吨涨幅050收于2637元吨重要资讯投资咨询业务资格京证监许可201275号1截至2023年1月15日山东独立炼厂原油到港量为152万吨较上周跌131万吨环比跌794本期到港原油以中质原油为主其中俄罗斯原油到港60万吨此作者能源化工研究中心成雪飞外还有1船稀释沥青到港执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询2美国商品期货交易委员会CFTC数据显示截至1月10日当周纽约商品交联系方式chengxuefeifoundersccom易所WTI原油期货持仓量1557092手增加97156手大型投机商在WTI原油期货中持有净多仓205236手减少22371手其中多仓307170手减少16376手空仓101934手成文时间2023年1月16日星期一增加5995手3新加坡企业发展局ESG截至1月11日当周新加坡燃油库存下降522万桶至20811万桶的四周低点新加坡轻质蒸馏油库存增加795万桶达到16462万桶的三个月高点新加坡中馏分油库存增加29400桶达到8366万桶的三个月高点套利策略美联储加息预期放缓同时EIA上调原油需求前景对终端需求更为敏感的低硫燃料油价格有望止跌反弹且反弹弹性可能更强建议可参与多低硫空高硫策略更多精彩内容请关注方正中期官方微信交易策略低高硫燃料油供需矛盾不明显低硫燃料油受益于成品油基本面强势一定程度表现相对偏强后市预计低高硫燃料油价格继续紧跟原油波动为主波段交易思路参与为宜风险关注原油价格大幅下跌请务必阅读最后重要事项第1页一期货行情表1FU各合约价格走势图合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化FU01合约2672268326917026001207002000FU05合约26352637264313050792320946053809-205FU09合约2670266626721304921858123266001数据来源Wind方正中期研究院二上游市场10Y-2Y美国国债收益率美元桶通胀指数43533252211501-105-202001-012003-012005-012007-012009-012011-012013-012015-012017-012019-012021-012023-012013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-01图1美国10Y-2Y国债收益率差值图2WTI原油以及通胀指数走势图数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院美元桶NYMEXWTI原油美元mmbtu美元桶WTI期货结算价CRB现货指数右轴140NYMEX天然气12160700140120101206001001005008808060400660403002044002002-2010020-4000-6002002-122004-122008-122010-122012-122016-122018-122020-122006-122014-122022-122014-012014-072016-012017-012017-072018-012018-072020-012021-012021-072022-012022-072023-012015-072016-072019-012019-072020-072015-01图3美原油与美天然气期货价格走势图4美原油与CRB现货指数走势资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页千桶美国原油库存千桶美国汽油库存6000002800005500002600005000004500002400004000002200003500003000002000001471013161922252831343740434649521471013161922252831343740434649522018201920202021202220182019202020212022图5EIA原油库存季节性走势图6EIA汽油库存季节性走势资料来源EIA方正中期研究院资料来源EIA方正中期研究院美国炼厂开工率1400美国钻机数量原油美国钻机数量总计300110美国钻机数量天然气120025010010002009080015080600100704005060200500014710131619222528313437404346495220172018201920202017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-01202120222023图7美国原油炼厂开工率图8美国钻机总数季节性走势图资料来源EIA方正中期研究院资料来源贝克休斯方正中期研究院千桶日美国原油净进口千桶库欣原油库存800080000700070000600060000500050000400040000300030000200020000100010000001471013161922252831343740434649521471013161922252831343740434649522018201920202021202220182019202020212022图9美国原油净进口量走势图图10库欣地区原油库存走势图资料来源EIA方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页张WTI非商业多头持仓数量张布伦特管理基金多头持仓数量1000000WTI非商业净持仓数量700000布伦特管理基金净持仓数量600000800000500000600000400000400000300000200000200000100000002020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-01图11NYMEX非商业持仓走势图图12布伦特原油基金持仓走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院三现货市场美元吨市场价保税船用油380CST舟山美元吨市场价保税船用油05低硫燃料油舟山900140080012007006001000500800400600300400200100200002021-112022-032022-042022-052022-062022-102022-112021-122022-012022-022022-072022-082022-092022-122023-012021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-01图13舟山保税船用380CST价格走势图图14舟山保税船用05价格走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院船用油05低硫燃料油新加坡柴油含硫005FOB新加坡美元吨美元吨燃料油高硫380FOB新加坡柴油含硫05FOB新加坡12008002007001801000160600140800500120600400100803004006020040200100200002020-012020-032020-052021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072022-012022-042022-072023-012022-102021-10图15新加坡低高硫现货价格走势图图16新加坡柴油价格走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页四价差情况美元吨升贴水低硫燃料油船供舟山美元吨贴水保税船用油380CST舟山2500150100200050150001000-50500-1000-150-5002021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012021-122022-012022-022022-032022-042022-062022-072022-102022-112022-122023-012022-082022-092022-05图17舟山低硫燃料油船供升贴水图18舟山保税船用油380CST贴水走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院纸货价近1月燃料油高硫380新加坡-美元吨燃料油高硫180-380FOB新加坡地区价差美元吨纸货价近2月燃料油高硫380新加坡801008060604040202000-20-202014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-01图19新加坡高硫纸货380M1-M2月间价差走势图20180cst-380cst价差走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院美元吨新加坡低高硫价差元吨国内活跃合约低高硫价差80030002500600200040015001000200500002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-01图21新加坡低高硫现货价差走势图图22国内低高硫期货主力合约价差走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页美元吨新加坡高硫对迪拜裂解价差贴水燃料油新加坡高硫380美元吨贴水燃料油新加坡高硫180新加坡低硫对迪拜裂解价差80706060504040203020010-200-40-10-20-60-302020-012020-032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