核心观点
　　1月13日，秦皇岛动力煤Q5500现货价格为1230元/吨，周环比上涨38元/吨，涨幅3.19%。1月11日，环渤海动力煤Q5500综合平均价格指数为734元/吨，周环比持平。
　　1月13日，山西主焦煤现货平均价为2233元/吨，周环比下跌1.63%。日照港冶金焦均价为2500元/吨，周环比下跌8.42%。焦煤北方六港库存111.9万吨，周环比上涨5.0万吨，涨幅4.68%。焦炭全国港口库存182.1万吨，周环比下跌13.4万吨，跌幅6.85%。
　　1月13日，布伦特原油价格为85.28美元/桶，周环比上涨8.54%；WTI原油价格为79.86美元/桶，周环比上涨8.26%，布伦特-WTI价差为5.42美元/桶，周环比上涨12.92%。1月13日，LNG价格为6997元/吨，周环比下跌5.64%。1月13日，国内生物柴油价格为9467元/吨，周环比持平，地沟油（华北）价格为6853元/吨，周环比下跌0.15%。生物柴油-地沟油价差为2614元，周环比上涨0.38%。
　　行业动态
　　1月11日，全国工业和信息化工作会议在北京召开。会议提出，2023年重点发展一批市场急需的基础零部件和关键材料，加快突破石化、船舶、航空等重点行业工业软件;优化布局乙烯、煤化工等重大项目;全面落实工业领域以及重点行业碳达峰实施方案。
　　1月13日，新加坡无铅汽油价格为93.4美元/桶，周环比上涨8.05%，较年初上涨3.02%，柴油价格为113.6美元/桶，周环比上涨7.08%，较年初上涨27.38%，航空煤油价格为112.6美元/桶，周环比上涨5.19%，较年初上涨30.15%。1月13日，新加坡汽油价差为8.2美元/桶，周环比上涨3.16%，较年初下跌30.40%，柴油价差为28.3美元/桶，周环比上涨2.90%，较年初上涨177.30%，航煤价差为27.3美元/桶，周环比下跌4.04%，较年初上涨262.68%。
　　1月13日，POY主流产品报价为7300元/吨，周环比持平；POY主流产品价差为1197元/吨，周环比下跌175元/吨，跌幅12.7%。FDY主流产品报价为8050元/吨，周环比上涨0.3%；FDY主流产品价差为1947元/吨，周环比下跌150元/吨，跌幅7.1%。DTY主流产品报价为8575元/吨，周环比下跌0.9%；DTY主流产品价差为2472元/吨，周环比下跌250元/吨，跌幅9.2%。
　　投资建议：油价持续高位，继续重点推荐油气资源属性突出且具高股息率的中国海油、动力煤龙头中国神华、煤炭和天然气资源兼备的广汇能源，以及具备油气强贝塔属性的中国石油和新潮能源。生物柴油未来发展前景光明，看好嘉澳环保、卓越新能。关注光学、光伏膜等新材料业务占比持续提升、正在研发验证PET铜箔产品的双星新材。看好尼龙66产业链，看好元利科技、中国化学、华峰化学和聚合顺。原料轻质化，看好乙烷裂解制备乙烯产业链，相关标的：卫星化学。关注当前处于较低估值水平的民营大炼化东方盛虹、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化。长丝行业将迎来景气反转，推荐新凤鸣和桐昆股份。
　　风险分析：宏观经济波动，油价上行或下行超预期等。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业动态石化煤炭周报工业和信息化工作会议提出优化石油石化布局乙烯煤化工等项目国际油价震荡上行核心观点1月13日秦皇岛动力煤Q5500现货价格为1230元吨周环比上涨38元吨涨幅3191月11日环渤海动力煤Q5500综合平均价格指维持强于大市数为734元吨周环比持平邓胜1月13日山西主焦煤现货平均价为2233元吨周环比下跌163dengshengcsccomcn日照港冶金焦均价为2500元吨周环比下跌842焦煤北方六港库021-68821629存1119万吨周环比上涨50万吨涨幅468焦炭全国港口库存1821万吨周环比下跌134万吨跌幅685SAC编号S14405180300041月13日布伦特原油价格为8528美元桶周环比上涨854WTI研究助理彭岩原油价格为7986美元桶周环比上涨826布伦特-WTI价差为542010-86451946美元桶周环比上涨12921月13日LNG价格为6997元吨周pengyancsccomcn环比下跌5641月13日国内生物柴油价格为9467元吨周环比持平地沟油华北价格为6853元吨周环比下跌015生物柴发布日期2023年01月16日油-地沟油价差为2614元周环比上涨038行业动态市场表现1月11日全国工业和信息化工作会议在北京召开会议提出2023年重点发展一批市场急需的基础零部件和关键材料加快突破石化船3-2舶航空等重点行业工业软件优化布局乙烯煤化工等重大项目全面-7落实工业领域以及重点行业碳达峰实施方案-12-171月13日新加坡无铅汽油价格为934美元桶周环比上涨805-22较年初上涨302柴油价格为1136美元桶周环比上涨708较年初上涨2738航空煤油价格为1126美元桶周环比上涨519202211020222102022310202241020225102022610202271020228102022910202210102022111020221210较年初上涨30151月13日新加坡汽油价差为82美元桶周环石油石化上证指数比上涨316较年初下跌3040柴油价差为283美元桶周环比上涨290较年初上涨17730航煤价差为273美元桶周环比下相关研究报告跌404较年初上涨26268中信建投化工石化煤炭周报1月13日POY主流产品报价为7300元吨周环比持平POY主流202319华阳股份拟建设碳纤维示范项目产品价差为1197元吨周环比下跌175元吨跌幅127FDY主流国际油价震荡下行产品报价为8050元吨周环比上涨03FDY主流产品价差为1947中信建投化工石化煤炭周报202312东方盛虹炼化一体化装置全面投元吨周环比下跌150元吨跌幅71DTY主流产品报价为8575产国际油价震荡上行元吨周环比下跌09DTY主流产品价差为2472元吨周环比下中信建投化工石化煤炭周报广州期货交易所工业硅期货正式上跌250元吨跌幅9220221224市交易国际油价震荡上行投资建议油价持续高位继续重点推荐油气资源属性突出且具高股息中信建投化工石化煤炭周报率的中国海油动力煤龙头中国神华煤炭和天然气资源兼备的广汇能20221218上海出台工业碳达峰实施方案国际油价震荡下行源以及具备油气强贝塔属性的中国石油和新潮能源生物柴油未来发中信建投化工石化煤炭周报展前景光明看好嘉澳环保卓越新能关注光学光伏膜等新材料业中国石化与沙特阿美就古雷二期项20221212务占比持续提升正在研发验证PET铜箔产品的双星新材看好尼龙66目签署合作框架协议国际油价震荡下行产业链看好元利科技中国化学华峰化学和聚合顺原料轻质化中信建投化工石化煤炭周报看好乙烷裂解制备乙烯产业链相关标的卫星化学关注当前处于较东方盛虹子公司拟投资建设POE和2022122低估值水平的民营大炼化东方盛虹恒力石化荣盛石化恒逸石化磷酸铁锂材料项目国际油价震荡上行长丝行业将迎来景气反转推荐新凤鸣和桐昆股份风险分析宏观经济波动油价上行或下行超预期等本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明石油石化行业动态报告目录煤炭板块行情走势1关注处于较低估值水平的民营大炼化4石化板块行情走势5炼化产业链产品价差对比8煤炭行业基本面跟踪91秦皇岛动力煤价格上涨环渤海动力煤价格持平海外煤价维持高位港口煤炭库存下跌92焦煤价格下跌焦炭价格下跌焦煤港口库存上涨焦炭港口库存下跌12尼龙行业产业链基本面跟踪141主要上游原料纯苯己二酸己内酰胺丁二烯价格上涨142PA66价格价差下跌PA6价格上涨价差下跌15粘胶短纤行业基本面跟踪16粘胶短纤价格上涨价差上涨溶解浆价格持平16原油-PX-PTA-涤纶长丝氨纶-面料产业链基本面跟踪161原油布伦特原油价格上涨WTI原油价格上涨布伦特-WTI原油价差上涨162天然气LNG价格下跌美国天然气价格上涨日本英国天然气价格下跌203乙烯乙烯价格价差下跌乙烷价格下跌214PX价格价差上涨215PTA价格价差上涨236乙二醇MEG价格上涨267涤纶长丝POY价格持平价差下跌FDY价格上涨价差上涨DTY价格下跌价差下跌278氨纶氨纶40D价格持平价差持平氨纶20D价差下跌29C3产业链基本面跟踪291丙烷价格上涨丙烯价格持平价差下跌正丁醇价格持平292丙烯酸价格上涨价差上涨丙烯酸丁酯价格上涨价差上涨30生物柴油基本面跟踪32行业动态34重点公司公告36重点公司投产进度40建议关注公司44投资建议55风险分析56请参阅最后一页的重要声明石油石化行业动态报告煤炭板块行情走势本周煤炭指数跑赢上证综指291截至2022年1月13日煤炭指数报收8054与上周相比上涨411上证综指由3158上涨至3195涨幅119煤炭行业个股方面靖远煤电领涨涨幅前三名分别是平煤股份山西焦煤陕西黑猫涨幅分别为733627跌幅前三名分别是美锦能源安泰集团宝泰隆跌幅分别为676055煤炭行业三季度经营情况中2022Q3归母净利润环比上涨前三名分别为金能科技恒源煤电新集能源涨幅为7147172022Q3归母净利润同比上涨前五名为上海能源恒源煤电山西焦煤山煤国际冀中能源涨幅为209128112104100图1煤炭指数与上证综指走势上证指数煤炭指数1200010000800060004000200002018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-07资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明1石油石化行业动态报告图2煤炭行业个股周涨跌幅-8-6-4-202468平煤股份山西焦煤陕西黑猫潞安环能淮北矿业晋控煤业陕西煤业中国神华兰花科创昊华能源冀中能源中煤能源中煤能源盘江股份山西焦化兖矿能源山煤国际金能科技郑州煤电开滦股份新集能源大有能源恒源煤电华阳股份安源煤业上海能源靖远煤电ST大洲云煤能源宝泰隆安泰集团美锦能源资料来源Wind中信建投表1煤炭行业公司季度盈利披露进度亿元股票简称本周收盘价2021Q3归母净利2022Q2归母净利2022Q3归母净利Q3环比Q3同比中国神华2053147252218717987-1922陕西煤业11345971189043709-80-38兖矿能源22485490113609091-2066山西焦煤786123032382603-20112美锦能源1664776683352-48-55潞安环能1090249833833419137华阳股份1114113920211636-1944请参阅最后一页的重要声明2石油石化行业动态报告股票简称本周收盘价2021Q3归母净利2022Q2归母净利2022Q3归母净利Q3环比Q3同比平煤股份80271017351363-2192中煤能源615427065845951-1039山煤国际74290818881853-2104淮北矿业1078112519411655-1547晋控煤业921123414321050-27-15兰花科创9097121111772-318盘江股份706339765414-4622冀中能源49370715871414-11100新集能源457663604709177山西焦化614471967617-3631宝泰隆538042060009-86-80靖远煤电358178198064-68-64恒源煤电61431949572747128上海能源1123186765577-25209金能科技155120805008671-59陕西黑猫665386199196-199-151开滦股份689479758474-37-1昊华能源593656610605-1-8云维股份374007008004-51-41郑州煤电488184095090-194-安源煤业305030077047-58安泰集团373010062177-385-1847大有能源417310582548-677ST大洲261005041000-101-资料来源Wind中信建投公司公告请参阅最后一页的重要声明3石油石化行业动态报告关注处于较低估值水平的民营大炼化2021年以来国际油价稳步温和上涨民营大炼化板块基本保持较高盈利水平进入2022年受地缘政治影响俄乌冲突爆发以及西方国家对俄罗斯一系列的经济制裁推动油价一路飙升Q2俄罗斯原油因制裁供应量下降进入5月后乌克兰最大炼油厂受到打击同时美国汽油价格跃升至历史最高价位以及中国疫情缓和以及北半球夏季旅行高峰季节将至成品油需求将增长国际原油价格全面上涨6月份欧盟各国同意分阶段禁止进口俄罗斯石油市场预期OPEC小幅提高产量目标难以缓解全球原油供应紧张局面国际油价震荡上行2022年上半年WTI和布伦特原油均价分别为10161美元桶10491美元桶较21年均价同比分别上涨3369美元桶3414美元桶涨幅分别为5048进入三季度以来原油价格仍然维持高位仍在100美元桶中枢继续支撑炼化产品成本影响炼油产品价差和企业盈利我们认为板块整体处于较低估值水平后续随着需求复苏和产业链价差盈利恢复大炼化板块具备配置价值重点关注回调幅度较高处于较低估值水平的优质民营大炼化标的恒力石化荣盛石化恒逸石化以及大炼化即将全面投产的东方盛虹等表22020年2021年及2022年前三季度国内主要炼化企业归母净利润及增速202020212022前三季度企业归母净利润亿元归母净利润增速归母净利润亿元归母净利润增速归母净利润亿元归母净利润增速中国石油190-58492163851202760中国石化3292-429712111635666-5华锦股份32-67389175551-2上海石化63-716202185-200-202荣盛石化73123121282755545-46恒力石化13463431553154609-52恒逸石化307-37341109132-57资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明4石油石化行业动态报告图3国内主要炼化企业2020年2021年及2022前三季度年化ROE202020212022年化35302520151050-5恒力石化荣盛石化恒逸石化中国石化华锦股份中国石油上海石化-10-15资料来源Wind中信建投图420192020年及2021民营炼化及上海石化炼化年化单吨净利润元吨剔除聚酯业务202020212022H110000080000600004000020000000-20000浙石化恒力石化台塑石化恒逸石化上海石化资料来源Wind中信建投石化板块行情走势化纤指数跑赢上证综指截至2022年1月13日化纤指数报收4473与上周相比下跌2980上证综指由3158上涨至3195涨幅1193石化化纤行业个股方面澳洋健康领涨涨幅前三名分别是澳洋健康ST尤夫双星新材涨幅分别为202200130跌幅前三名分别是海越能源东方盛虹和海利得跌幅分别为857355目前关注公司三季度经营情况中2022Q3归母净利润环比上涨前三名分别为吉林化纤ST海越滨化股份涨幅为114622022Q3归母净利润同比上涨前五名为ST海越华西股份吉林化纤华锦股份澳洋健康涨幅为82716111610785请参阅最后一页的重要声明5石油石化行业动态报告图5化纤指数与上证综指走势上证指数化纤指数90008000700060005000400030002000100002018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-07资料来源Wind中信建投图6石化化纤行业个股周涨跌幅-15-13-11-9-7-5-3-113579澳洋健康双星新材中国海洋石油泰和新材台华新材恒力石化新乡化纤中国海油美达股份桐昆股份神马股份广汇能源滨化股份恒逸石化华西股份吉林化纤上海石化东华能源东方盛虹资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明6石油石化行业动态报告表3石化化纤行业公司季度盈利披露进度亿元股票简称本周收盘价2021Q3归母净利2022Q2归母净利2022Q3归母净利Q3环比Q3同比上海石化41272-65-157-141-317南京化纤64400-02-03-43-1029卓越新能6719091617076卫星化学210221312623-81-89新乡化纤55155-03-30-861-155嘉澳环保42090303-02-170-168恒天海龙342030101-18-52双星新材2492373505-85-85泰和新材1881291501-91-95元利科技2908101710-41-1华峰化学102622810302-98-99中国石化383207420931313-37-37神马股份11806416-01-108-102海利得857150907-23-55荣盛石化185135622508-96-98恒力石化2360407380-194-151-148滨化股份7644332332-25中国石油470220943333788-1372光威复材7708183024-1833桐昆股份212720380-37-146-118恒逸石化105785108-50-146-158华鼎股份4160653-09-116-236新凤鸣14826111-11-201-118台华新材1549121206-54-50江南高纤235020202-22-14东华能源1200210401-68-94东方盛虹20232895-06-106-121美达股份6040004-05-245-1599ST海越7320003036827华西股份630-080805-38161华锦股份740-182201-95107吉林化纤527-04-0501114116澳洋健康401-1501-02-25785ST尤夫564-13-19-21-10-66资料来源Wind中信建投公司公告请参阅最后一页的重要声明7石油石化行业动态报告炼化产业链产品价差对比表4各类重要化工品价差监控1月14日1月7日2019价差2020价差2021价差2022Q3价差板块价差名称12月价差11月价差环比元吨元吨元吨元吨2021同比2020元吨元吨炼油价差11144104397119210251381695347石化石脑油裂解价差2-128-69-8651374293-1041214炼化PX-石脑油231931222448368193379-476PTA-066PX451374207942900590536-344涤纶POY价差11971372-1271541133511831168-114化纤PA66-065己二酸1375514005-1827255214871744615012-188C2乙烯-13乙烷349354868138940696502795-279丙烯-12丙烷-232188-2234254321492363168100C3丙烯酸-07丙烯18401740582519244223002825-58丙烯酸丁酯价差652412583746598593857-08生物生物柴油-地沟油26142605038--20813280-柴油资料来源BloombergWind中信建投注1月度价差2单位为美元吨3单位为美元吨月度价差涤纶POY价差POY-086PTA-034MEG丙烯酸丁酯价差丙烯酸丁酯-06丙烯酸-059正丁醇请参阅最后一页的重要声明8石油石化行业动态报告煤炭行业基本面跟踪1秦皇岛动力煤价格上涨环渤海动力煤价格持平海外煤价维持高位港口煤炭库存下跌1月11日秦皇岛动力煤Q5500现货价格为1230元吨周环比上涨38元吨涨幅3191月11日环渤海动力煤Q5500综合平均价格指数长协为主为734元吨周环比持平1月13日澳洲纽卡斯尔NEWC动力煤价格为402美元吨周环比下跌106南非理查德RB动力煤价格为188美元吨周环比下跌1063欧洲ARA港动力煤价格为239美元吨周环比持平2022年11月我国发电量累计值为67099千亿瓦时同比增长0892022年10月我国火力发电量累计值为4494千亿瓦时同比增长493图7秦皇岛港口动力煤现货价格变动图8环渤海动力煤价格综合指数长协为主变动秦皇岛动力煤Q5500平仓价综合平均价格指数环渤海动力煤Q55003000900250080070020006001500500400100030020050010000202001202007202101202107202201202207202301201120122013201420152016201720182019202020212022资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图9动力煤主产区坑口价格元吨变动图10广汇能源相关的动力煤市场价格元吨变动坑口价动力煤Q5500鄂尔多斯前一个观测值动力煤Q6000坑口价新疆哈密甘肃电煤Q5500现货价坑口价动力煤Q5500陕西黄陵动力煤Q5500现货价格指数重庆坑口价含税弱粘煤Q5500大同大同南郊2000200016001600120012008008004004000020182018201820192019201920192020202020202020202120212021202120222022202220222023201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明9石油石化行业动态报告图11国际三大动力煤价格走势单位美元吨纽卡斯尔NEWC动力煤现货价理查德RB动力煤现货价欧洲ARA港动力煤现货价500450400350300250200150100500资料来源Wind中信建投图12CCTD主流港口煤炭库存万吨变动图13环渤海九港煤炭库存万吨变动煤炭库存CCTD主流港口合计场存量煤炭环渤海九港合计3000100009000250080007000200060005000150040003000100020001000500002020082020122021042021082021122022042022082022122017201720172018201820182019201920192020202020202021202120212022202220222023资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明10石油石化行业动态报告图14国有重点煤矿区域库存万吨变动图15主产区国有重点煤矿库存万吨变动西北地区华北地区山西内蒙古陕西东北地区华东地区100014009001200800100070060080050060040040030020020010000资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图16全国原煤月产量亿吨1-2月取均值及增速图17晋陕蒙主产区原煤月产量万吨变动产量原煤当月值产量原煤当月同比山西原煤产量内蒙古原煤产量陕西原煤产量45301400040251200035201000030158000251060002051540000102000-505000-10201701201801201901202001202101202201资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图18全国发电量亿千瓦时1-2月取均值及增速图19全国火力发电量亿千瓦时1-2月取均值及增速发电量当月同比火电发电量当月同比8000306000507000255000406000204000305000154000103000203000520001020000100001000-50-100-102017-012018-042019-072020-102022-012017-012018-022019-032020-042021-052022-06资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明11石油石化行业动态报告2焦煤价格下跌焦炭价格下跌焦煤港口库存上涨焦炭港口库存下跌1月13日山西主焦煤现货平均价为2233元吨周环比下跌163日照港冶金焦均价为2500元吨周环比下跌842焦煤北方六港库存1119万吨周环比上涨50万吨涨幅468焦炭全国港口库存1821万吨周环比下跌134万吨跌幅685图20山西主焦煤现货均价变动图21日照港焦炭现货价格变动平均价主焦煤山西前一个观测值冶金焦均价日照港国内主要港口进口平均价主焦煤45004000400035003500300030002500250020001500200010001500500100005000202001202003202005202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301202001202007202101202107202201202207202301资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图22焦煤港口库存变动图23焦炭港口总库存变动焦炭库存港口总计炼焦煤库存六港口合计1000600900800500700600400500300400300200200100100002017092018092019092020092021092022092017201720172018201820182019201920192020202020202021202120212022202220222023资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明12石油石化行业动态报告图24样本钢厂焦煤库存变动图25独立焦化厂焦煤库存变动炼焦煤库存国内样本钢厂110家炼焦煤总库存国内独立焦化厂100家合计12001600100014001200800100060080040060020040002002017201720182018201820192019201920202020202020212021202120222022202202017201720172018201820182019201920192020202020202021202120212022202220222023资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图26焦化厂开工率变动图27日均铁水产量变动开工率焦化企业230家产能100-200万吨日均铁水产量247家全国唐山钢厂高炉开工率270线材主要钢厂开工率全国10025090230807021060501904030170201015002018-112019-112020-112021-112022-1120181120190120190320190520190720190920191120200120200320200520200720200920201120210120210320210520210720210920211120220120220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