现货信息：今日全国生猪价格呈现反弹上涨，东北地区13.45-14.3元/公斤，上涨0.6-0.8元/公斤，华北地区14.5-15.35元/公斤，上涨0.4-0.8元/公斤，华东地区15.5-16.2元/公斤，上涨0.6-1.05元/公斤，华南14.5-14.6元/公斤，上涨0.2-0.3元/公斤，西南地区13-14元/公斤，上涨0.2-0.4元/公斤。近日大风降温天气带动猪价出现一定程度反弹，北方地区规模企业以及养殖户出栏数量减少，屠宰企业采购难度增加，加之市场返乡人群增加，消费获益支撑，猪价呈现一定程度的反弹，此外，周末期间发改委发文建议屠宰企业适当增加商业库存导致市场挺价惜售积极性仍然相对较强。不过需要关注的是，整体来看，市场供应仍然比较充足，在经历猪价反弹后，养猪场出栏意愿有所增加，预计猪价在短期反弹后，上方空间可能比较有限。上周生猪出栏体重数据来看，整体大体重猪源数量仍然比较多，而年前一周屠宰企业开工率将明显下滑，这也导致后续大体重猪源可能会停留到年后来进行消化，因而整体猪价反弹空间或比较有限，今日数据显示猪粮比为5.64，建议关注后续政策的执行力度。
　　受益于现货方面的反弹以及市场情绪的好转，生猪期货盘面也呈现一定幅度的反弹，盘面近弱远强格局仍然维持。按照当前市场的养殖成本推算来看，05合约所对应的生猪价格重新回归盈亏平衡线附近，7-9月也基本在成本线附近维持小幅震荡。虽然从今年5月以来能翻母猪存栏开始出现上行拐点，但我们认为从全年生猪养殖利润来看，并不支持出栏的大幅增加，因而远月来看，估值不排除偏低可能，长周期远月深跌有限。
　　策略：
　　单边：03合约建议继续以逢高抛空思路对待，05和09合约仍然以低位建立多单为主，成本线以上100-200左右的利润可适当离场，滚动操作；
　　套利：LH35反套
　　期权：买入LH2305-P-18000同时卖出LH2305-P-20000看跌牛市价差(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

研究报告全文：农产品事业部农产品研发报告生猪日报2023年1月16日公众号二维码生猪日报银河农产品及衍生品生猪价格日报2023116现货价格今日昨日变化今日昨日变化河南015251460065山西1450141004湖北013801320060辽宁14301365065安徽30015501490060吉林1380130008湖南10013901330060黑龙江1345128506四川-20014001360040福建1480145003江西1001441385055广东1450143002山东015351475060广西14601425035江苏5001621515105云南13001265035河北-10015281448080贵州1340132002内蒙-8001421345075陕西14551430025负责人蒋洪艳浙江1100159153060均价14511397054期货价格021-65789251合约今日昨日变化合约今日昨日变化LH011281012810000LH071767017470200联络对接贾瑞林LH03151801482036000LH091799517755240LH05171701660057000LH111807517780295021-65789256母猪仔猪价格合约价差油脂研究陈界正本周上周变化今日昨日变化仔猪价格458507-49粕猪研究陈界正母猪价格16471689-42LH3-5-1990-1780-210现货养殖利润-28561-1886-9701LH5-7-500-870370自繁自养棉禽研究刘倩楠现货养殖利润-37843-2892-8923LH7-9-325-285-40外购仔猪航运期货蒋洪艳屠宰端玉米鸡肉蒋洪艳昨日今日变化屠宰量头2680202740486028现货信息今日全国生猪价格呈现反弹上涨东北地区1345-143元公斤上涨本报告主笔陈界正06-08元公斤华北地区145-1535元公斤上涨04-08元公斤华东地区155-162期货从业证号元公斤上涨06-105元公斤华南145-146元公斤上涨02-03元公斤西南F3045719地区13-14元公斤上涨02-04元公斤近日大风降温天气带动猪价出现一定程度投资者咨询从业证号反弹北方地区规模企业以及养殖户出栏数量减少屠宰企业采购难度增加加之市Z0015458场返乡人群增加消费获益支撑猪价呈现一定程度的反弹此外周末期间发改委发文建议屠宰企业适当增加商业库存导致市场挺价惜售积极性仍然相对较强不过需021-60329673要关注的是整体来看市场供应仍然比较充足在经历猪价反弹后养猪场出栏意chenjiezhengqhchinastockcomcn愿有所增加预计猪价在短期反弹后上方空间可能比较有限上周生猪出栏体重数14农产品事业部农产品研发报告据来看整体大体重猪源数量仍然比较多而年前一周屠宰企业开工率将明显下滑这也导致后续大体重猪源可能会停留到年后来进行消化因而整体猪价反弹空间或比较有限今日数据显示猪粮比为564建议关注后续政策的执行力度受益于现货方面的反弹以及市场情绪的好转生猪期货盘面也呈现一定幅度的反弹盘面近弱远强格局仍然维持按照当前市场的养殖成本推算来看05合约所对应的生猪价格重新回归盈亏平衡线附近7-9月也基本在成本线附近维持小幅震荡虽然从今年5月以来能翻母猪存栏开始出现上行拐点但我们认为从全年生猪养殖利润来看并不支持出栏的大幅增加因而远月来看估值不排除偏低可能长周期远月深跌有限策略单边03合约建议继续以逢高抛空思路对待05和09合约仍然以低位建立多单为主成本线以上100-200左右的利润可适当离场滚动操作套利LH35反套期权买入LH2305-P-18000同时卖出LH2305-P-20000看跌牛市价差以上观点仅供参考不作为入市依据24农产品事业部农产品研发报告相关图表期现货价格走势现货-0531000000060000000150002600000004000000020000000100002021210000000000001600000005000-20000000吨110000000-400000002022元0-50002023-10000现货-主力基差LH05MDCE现货价0103012802280328042705280625072308200919102411211219LH35价差生猪盘面结构300027000000020002023-01-161000220000000吨2103-21052022-12-160170000000元-10002203-22052022-11-16-20002303-23051200000002022-10-17-30002022-09-16052706210715080909020928102911231217011202070304自繁自养利润外购仔猪利润400030002013300020002013200020142014头1000头1000元02015元20150-100020162016-1000-20002017159131721252933374145495315913172125293337414549532017周2018周2018作者承诺34农产品事业部农产品研发报告本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhgtsybchinastockcomcn电话400-886-779944