内资：主要流入医药、制造业、互联网
　　2023年开年以来，按照港股通净买入占流动股本的比例来看，股价上涨最受内资驱动的一级板块有医药生物、电力设备、基础化工、石油石化、计算机；按照港股通净买入占成交量的比例来看，股价上涨最受内资驱动的板块有家用电器、美容护理、石油石化、建筑材料、商贸零售。
　　内资流入速度最快的二级行业是数字媒体。医药生物中，医疗服务和中药两个二级板块受益于内资流入的程度较大。
　　外资：主要流入消费、制造业、股份行
　　2023年开年以来，以外资券商净增持股量占流通股本的比例来看，板块受益于外资流入程度最大的板块有社会服务、机械设备、有色金属、家用电器、电子；以外资券商净增持股量占成交量的比例来看，受益于外资流入程度最大的板块有机械设备、电子、家用电器、环保、石油石化。
　　二级板块中，外资流入速度较快的有酒店餐饮、游戏、计算机设备、股份制银行等。
　　内资与外资的共识：看好家电、石油、计算机、游戏、医疗服务
　　一级板块中，内资和外资共同看好的有家用电器、石油石化、计算机；关注程度均不高的板块是纺织服饰和综合。
　　二级板块中，内资和外资共同看好的有游戏和医疗服务；在看空方面，外资和内资没有形成共识。
　　内资与外资的分歧：制造业、金融、互联网、消费、硬科技
　　一级板块中，内资快速买入，而外资正在卖出的，主要是电力设备和商贸零售两个板块。内资正在卖出，但是外资流入速度比较快的，主要是机械设备、电子、有色金属、钢铁等板块。
　　二级板块中，内资看好，但是外资卖出的，主要是航空机场、医药商业（互联网电商为主）、数字媒体、保险、中药、生物制品。内资正在卖出，但外资买入速度较快的有股份制银行、光学光电子、证券、半导体、汽车零部件、工业金属、电力。
　　空头：空头平仓仍在进行中
　　我们认为，做空的力量主要是外资。在空头仓位方面，2023年以来空头平仓量较大的一级板块有综合、公用事业、煤炭、环保、传媒、房地产、社会服务、钢铁；平仓速度较快的二级板块有互联网电商、个护用品、股份制银行、电力、纺织制造等板块。
　　空头加仓的一级板块不多，加仓幅度不大；二级板块中，主要是航空机场、医药商业、医疗美容。
　　风险提示：疫情发展的不确定性，经济周期下行的风险，国际政治局势的不确定性，国内货币政策的不确定性。
　　

研究报告全文：证券研究报告2023年01月15日海外市场速览超配港股市场开年强势谁在买什么核心观点行业研究海外市场专题内资主要流入医药制造业互联网港股2023年开年以来按照港股通净买入占流动股本的比例来看股价上涨最受超配维持评级内资驱动的一级板块有医药生物电力设备基础化工石油石化计算机证券分析师王学恒证券分析师张熙CFA按照港股通净买入占成交量的比例来看股价上涨最受内资驱动的板块有家010-880053820755-81982090wangxuehguosencomcnzhangxi4guosencomcn用电器美容护理石油石化建筑材料商贸零售S0980514030002S0980522040001内资流入速度最快的二级行业是数字媒体医药生物中医疗服务和中药两市场走势个二级板块受益于内资流入的程度较大外资主要流入消费制造业股份行2023年开年以来以外资券商净增持股量占流通股本的比例来看板块受益于外资流入程度最大的板块有社会服务机械设备有色金属家用电器电子以外资券商净增持股量占成交量的比例来看受益于外资流入程度最大的板块有机械设备电子家用电器环保石油石化二级板块中外资流入速度较快的有酒店餐饮游戏计算机设备股份制银行等资料来源Wind国信证券经济研究所整理内资与外资的共识看好家电石油计算机游戏医疗服务相关研究报告一级板块中内资和外资共同看好的有家用电器石油石化计算机关注中外成长股图鉴-月度案例研究-医疗服务增速利润与估值兼得的选择2023-01-13程度均不高的板块是纺织服饰和综合富国中证港股通互联网ETF投资价值报告-拥抱新周期下的港股核心资产2023-01-11二级板块中内资和外资共同看好的有游戏和医疗服务在看空方面外资海外市场速览-外资投资中国的情绪渐浓2023-01-08中资美元债双周报23年第1周-美债利率再度回升高收和内资没有形成共识益债涨势放缓2023-01-05港股2023年1月投资策略-经济周期转扩张配合政策面积极内资与外资的分歧制造业金融互联网消费硬科技看好1季度走势2023-01-04一级板块中内资快速买入而外资正在卖出的主要是电力设备和商贸零售两个板块内资正在卖出但是外资流入速度比较快的主要是机械设备电子有色金属钢铁等板块二级板块中内资看好但是外资卖出的主要是航空机场医药商业互联网电商为主数字媒体保险中药生物制品内资正在卖出但外资买入速度较快的有股份制银行光学光电子证券半导体汽车零部件工业金属电力空头空头平仓仍在进行中我们认为做空的力量主要是外资在空头仓位方面2023年以来空头平仓量较大的一级板块有综合公用事业煤炭环保传媒房地产社会服务钢铁平仓速度较快的二级板块有互联网电商个护用品股份制银行电力纺织制造等板块空头加仓的一级板块不多加仓幅度不大二级板块中主要是航空机场医药商业医疗美容风险提示疫情发展的不确定性经济周期下行的风险国际政治局势的不确定性国内货币政策的不确定性请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告内容目录全球市场表现4全球主要指数与资产比较4本周重点市场与宏观数据5港股数据6港股通各板块表现6港股分析师业绩调整情况8南向资金状况10美股数据SP500NASDAQ100成分股12美股各板块表现12美股分析师业绩调整情况13港股通内资外资空头资金面比较2023年初至今14请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告图表目录图1全球主要指数与资产比较4图2美国CPI同比5图3美国CPI季调环比5图4美国核心CPI同比5图5美国核心CPI季调环比5图6港股通各板块表现中位数按申万一级行业划分6图7港股通各板块表现中位数排名按申万一级行业划分6图8港股通各板块表现中位数按GICS行业划分7图9港股通各板块表现中位数排名按GICS二级行业划分7图10港股通个股业绩调整幅度排名FY2净利润8图11港股通各行业业绩调整幅度中位数FY2净利润申万一级行业8图12港股通各行业业绩调整幅度中位数FY2净利润GICS行业9图13港股通净买入人民币10图14港股通净买入港币10图15个股南向资金流入与流出排名10图16各行业南向资金净流入情况申万一级行业百万港元11图17各行业南向资金净流入情况GICS行业百万港元11图18美股各板块表现中位数12图19美股各板块表现中位数排名12图20美股个股业绩调整幅度排名FY2净利润13图21美股各行业业绩调整幅度中位数FY2净利润13图22内资外资空头资金面对比情况申万二级行业14图23内资外资空头资金面对比情况申万二级行业15请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告全球市场表现全球主要指数与资产比较图1全球主要指数与资产比较收益率收盘价市场指数名称指数代码近一周近一月年初至今报告日一周前一个月前上年末中国香港恒生指数HSIHI361099921739209921959619781恒生科技指数HSTECHHI28791034555443142234129A股市场上证指数000001SH1206343195315831763089深证成指399001SZ21255311602113681132411016创业板指399006SZ2949622493242223762347科创50000688SH-17-1515974991989960美国市场标普500SPXGI27-05423999389540203840纳斯达克指数IXICGI48-165911079105691125710466道琼斯工业指数DJIGI20063534303336313410933147其他发达市场德国DAXGDAXIGI33418415087146101449013924英国富时100FTSEGI1945537844769975037452法国CAC40FCHIGI2441857024686167456474日经225N225GI06-660126120259742795526095韩国综合指数KS11GI4206672386229023722236其他新兴市场印度SENSEX30SENSEXGI05-36-1060231599066247560841巴西IBOVESPA指数IBOVESPAGI268019111850108964103540109735俄罗斯RTSRTSGI72-724110109431089971利率2年美债收益率UST2YGBM-2bp0bp-19bp42242442244110年美债收益率UST10YGBM-6bp-2bp-39bp34935535138810Y-2Y美债利差-4bp-2bp-20bp-73bp-69bp-71bp-53bp汇率美元指数USDXFX-17-18-1310217103911040210349美元兑港币USDHKDFX03070278290780867774178097美元兑离岸人民币USDCNHFX-18-37-3167076682886963669210资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告本周重点市场与宏观数据图2美国CPI同比图3美国CPI季调环比资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理图4美国核心CPI同比图5美国核心CPI季调环比资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告港股数据港股通各板块表现图6港股通各板块表现中位数按申万一级行业划分类别申万一级行业近一周近一月年初至今类别申万一级行业近一周近一月年初至今周期房地产-32-3440金融银行157741建筑装饰00-0829非银金融307083钢铁435284科技电子491664有色金属101115135计算机049059煤炭815395传媒4611797建筑材料1153101通信426172石油石化385659消费汽车3766105基础化工413773美容护理-2812820电力设备27150133家用电器77135187机械设备322965纺织服饰068768国防军工093944医药生物64114130轻工制造115968商贸零售113499公用事业公用事业-2110849社会服务008339交通运输241436食品饮料203744环保-060710农林牧渔32-1442综合4510254资料来源Wind国信证券经济研究所整理图7港股通各板块表现中位数排名按申万一级行业划分近一周收益率中位数排名近一月收益率中位数排名年初至今收益率中位数排名申万一级行业收益率申万一级行业收益率申万一级行业收益率1有色金属101电力设备150家用电器1872煤炭81家用电器135有色金属1353家用电器77美容护理128电力设备1334医药生物64传媒117医药生物1305电子49有色金属115汽车1056传媒46医药生物114建筑材料1017综合45恒生指数109商贸零售998钢铁43公用事业108恒生指数999通信42综合102传媒9710基础化工41计算机90煤炭9511石油石化38纺织服饰87钢铁8412汽车37社会服务83非银金融8313恒生指数36银行77基础化工7314机械设备32非银金融70通信7215农林牧渔32汽车66轻工制造6816非银金融30通信61纺织服饰6817电力设备27轻工制造59机械设备6518交通运输24石油石化56电子6419食品饮料20建筑材料53石油石化5920银行15煤炭53计算机5921建筑材料11钢铁52综合5422轻工制造11国防军工39公用事业4923商贸零售11基础化工37食品饮料4424国防军工09食品饮料37国防军工4425纺织服饰06商贸零售34农林牧渔4226计算机04机械设备29银行4127建筑装饰00电子16房地产4028建筑装饰00交通运输14社会服务3929环保-06环保07交通运输3630公用事业-21建筑装饰-08建筑装饰2931美容护理-28农林牧渔-14美容护理2032房地产-32房地产-34环保10资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告图8港股通各板块表现中位数按GICS行业划分GICS-1GICS-2近一周近一月年初至今GICS-1GICS-2近一周近一月年初至今材料材料445688金融银行157741电信服务电信服务426572多元金融285982房地产房地产-33-3437保险67177126工业资本货物263258可选消费消费者服务-058340运输241437零售业15133107商业和专业服务-061216汽车与汽车零部件326674公用事业公用事业-157949耐用消费品与服装42118111信息技术软件与服务219478媒体317080技术硬件与设备454059能源能源525263半导体与半导体生产设备04-5534日常消费食品饮料与烟草203242医疗保健制药生物科技与生命科学55139123家庭与个人用品-229100医疗保健设备与服务7610886食品与主要用品零售149263293资料来源Wind国信证券经济研究所整理图9港股通各板块表现中位数排名按GICS二级行业划分近一周收益率中位数排名近一月收益率中位数排名年初至今收益率中位数排名GICS二级行业收益率GICS二级行业收益率GICS二级行业收益率1食品与主要用品零售149食品与主要用品零售263食品与主要用品零售2932医疗保健设备与服务76保险177保险1263保险67制药生物科技与生命科学139制药生物科技与生命科学1234制药生物科技与生命科学55零售业133耐用消费品与服装1115能源52耐用消费品与服装118零售业1076技术硬件与设备45恒生指数109恒生指数997材料44医疗保健设备与服务108材料888电信服务42软件与服务94医疗保健设备与服务869耐用消费品与服装42家庭与个人用品91多元金融8210恒生指数36消费者服务83媒体8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