重要资讯
　　1.扩内需仍是当务之急。1月13日，海关总署发布12月进出口数据。12月，以美元计价，出口当月同比-9.9%，前值-8.9%；进口当月同比-7.5%，前值-10.6%；贸易差额780.1亿美元，前值698.4亿美元。2022年全年创造了8776亿美元的高额顺差，截至三季度，净出口对GDP累计同比的拉动达到0.96%，贡献率达到32%，结合四季度的衰退式顺差，净出口对2022年全年GDP的贡献率大概率将创1997年以来新高。12月出口降至年内新低，2023年出口仍将面临较高的基数影响，而2022年受疫情影响较大的月份会从基数上对出口形成扰动。从趋势上来看，外需的回落较为明确，但回落的斜率仍有不确定性，若海外经济温和衰退，对出口的整体影响可能相对可控。而相对于外需，当务之急仍是扩内需，当下政策信号已较为明确，期待春节以及两会后更进一步的政策落地。
　　 2.央行：研究推出另外几项结构性工具，重点支持房地产市场平稳运行。1月13日，央行货币政策司司长邹澜在国新办新闻发布会上回答记者提问时表示，央行在研究推出另外几项结构性工具，主要重点支持房地产市场平稳运行，包括保交楼贷款支持计划、住房租赁贷款支持计划等。此外，去年12月份新发放个人住房贷款利率，全国平均为4.26%，同比下降1.37个百分点，为2008年有统计以来的最低水平。总体来看，2022年全年，居民新增中长期贷款仅2.75万亿元，较2021年少增了3.33万亿元，也从侧面反映出房地产预期较弱，投资端对经济形成了明显的拖累。从现状来看，地产资金端三支箭逐步落地，在销售端建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，展望未来，更多的支持工具后续仍有望推出，2023年房地产市场预期有望逐步走出底部，投资端对经济的拖累可能减弱。
　　 3. WTI原油再度反弹，于上周五收80.07美元/桶，重新收复80美元关口，周涨幅8.54%；截至2023年1月6日当周，美国原油产量为1220万桶/日，整体工作钻机数及原油增产仍动能不足，炼厂开工率84.1%，较上周有所修复；EIA预计原油和石油产品价格将在2023年和2024年下降；预计2023年中国的液化石油气进口量将增长两位数。
　　市场情况
　　北向资金大幅净流入。1月13日，北向资金净买入133.36亿元。宁德时代、贵州茅台、中国平安分别获净买入10.74亿元、8.82亿元、7.04亿元。恩捷股份净卖出额居首，金额为1.74亿元。
　　欧美股市悉数上涨。1月13日，道琼斯工业平均指数上涨0.33%；标普500指数上涨0.40%；纳斯达克指数上涨0.71%。欧洲股市，法国CAC指数上涨0.69%；德国DAX指数上涨0.19%；英国富时100指数上涨0.64%。
　　风险提示：1）疫情超预期影响；2）海外局势变化超预期。

研究报告全文：总量研究TableMain2023年01月16日出口增速延续回落TableNewTitle宏观宏观策略日报20230116策tablemain证券分析师TableAuthors略重要资讯日刘思佳S0630516080002liusjlongonecomcn报扩内需仍是当务之急月日海关总署发布月进出口数据月以美元计价证券分析师11131212出口当月同比-99前值-89进口当月同比-75前值-106贸易差额7801亿美王洋S0630513040002wangyanglongonecomcn元前值6984亿美元2022年全年创造了8776亿美元的高额顺差截至三季度净出口证券分析师对GDP累计同比的拉动达到096贡献率达到32结合四季度的衰退式顺差净出口胡少华S0630516090002对2022年全年GDP的贡献率大概率将创1997年以来新高12月出口降至年内新低2023hushlongonecomcn年出口仍将面临较高的基数影响而2022年受疫情影响较大的月份会从基数上对出口形成证券分析师扰动从趋势上来看外需的回落较为明确但回落的斜率仍有不确定性若海外经济温张季恺S0630521110001和衰退对出口的整体影响可能相对可控而相对于外需当务之急仍是扩内需当下政zjklongonecomcn策信号已较为明确期待春节以及两会后更进一步的政策落地证券分析师黄涵虚S06305220600012央行研究推出另外几项结构性工具重点支持房地产市场平稳运行1月13日央行hhxlongonecomcn货币政策司司长邹澜在国新办新闻发布会上回答记者提问时表示央行在研究推出另外几项结构性工具主要重点支持房地产市场平稳运行包括保交楼贷款支持计划住房租赁贷款支持计划等此外去年12月份新发放个人住房贷款利率全国平均为426同比下降137个百分点为2008年有统计以来的最低水平总体来看2022年全年居民新增中长期贷款仅275万亿元较2021年少增了333万亿元也从侧面反映出房地产预期较弱投资端对经济形成了明显的拖累从现状来看地产资金端三支箭逐步落地在销售端建立首套住房贷款利率政策动态调整机制展望未来更多的支持工具后续仍有望推出2023年房地产市场预期有望逐步走出底部投资端对经济的拖累可能减弱3WTI原油再度反弹于上周五收8007美元桶重新收复80美元关口周涨幅854截至2023年1月6日当周美国原油产量为1220万桶日整体工作钻机数及原油增产仍动能不足炼厂开工率841较上周有所修复EIA预计原油和石油产品价格将在2023年和2024年下降预计2023年中国的液化石油气进口量将增长两位数市场情况北向资金大幅净流入1月13日北向资金净买入13336亿元宁德时代贵州茅台中国平安分别获净买入1074亿元882亿元704亿元恩捷股份净卖出额居首金额为174亿元欧美股市悉数上涨1月13日道琼斯工业平均指数上涨033标普500指数上涨040纳斯达克指数上涨071欧洲股市法国CAC指数上涨069德国DAX指数上涨019英国富时100指数上涨064风险提示1疫情超预期影响2海外局势变化超预期证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报1宏观要点扩内需仍是当务之急1月13日海关总署发布12月进出口数据12月以美元计价出口当月同比-99前值-89进口当月同比-75前值-106贸易差额7801亿美元前值6984亿美元2022年全年创造了8776亿美元的高额顺差截至三季度净出口对GDP累计同比的拉动达到096贡献率达到32结合四季度的衰退式顺差净出口对2022年全年GDP的贡献率大概率将创1997年以来新高12月出口降至年内新低2023年出口仍将面临较高的基数影响而2022年受疫情影响较大的月份会从基数上对出口形成扰动从趋势上来看外需的回落较为明确但回落的斜率仍有不确定性若海外经济温和衰退对出口的整体影响可能相对可控而相对于外需当务之急仍是扩内需当下政策信号已较为明确期待春节以及两会后更进一步的政策落地风险提示1疫情超预期影响2海外局势变化超预期央行研究推出另外几项结构性工具重点支持房地产市场平稳运行1月13日央行货币政策司司长邹澜在国新办新闻发布会上回答记者提问时表示央行在研究推出另外几项结构性工具主要重点支持房地产市场平稳运行包括保交楼贷款支持计划住房租赁贷款支持计划等另外有关部门已起草改善优质房企资产负债表计划行动方案拟从四方面重点推进21项工作任务包括优化政策激活合理需求加大保交楼力度设立全国性金融资产管理公司专项再贷款设立1000亿元住房租赁贷款支持计划推动存量融资合理展期调整优化并购重组再融资等5项房企股权融资措施合理延长房地产贷款集中度管理制度过渡期完善针对30家试点房企的三线四档规则等此外去年12月份新发放个人住房贷款利率全国平均为426同比下降137个百分点为2008年有统计以来的最低水平总体来看2022年全年居民新增中长期贷款仅275万亿元较2021年少增了333万亿元也从侧面反映出房地产预期较弱投资端对经济形成了明显的拖累从现状来看地产资金端三支箭逐步落地在销售端建立首套住房贷款利率政策动态调整机制展望未来更多的支持工具后续仍有望推出2023年房地产市场预期有望逐步走出底部投资端对经济的拖累可能减弱证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN27请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报2行业分析WTI原油再度反弹于上周五收8007美元桶重新收复80美元关口当日涨幅214周涨幅854截至2023年1月6日当周美国原油产量为1220万桶日同比增加40万桶日截至1月13日当周美国钻机数775台较去年同期增加174台其中采油钻机数623较去年同期增加131整体工作钻机数及原油增产仍动能不足12月30日当周美国炼厂吞吐量为14651桶日开工率841较上周有所修复EIA1月10日表示原油和石油产品价格预计将在2023年和2024年下降因为美国和其他地方石油产量的上升将会抵消俄罗斯石油产量的下降并促进全球石油库存增加EIA预计美国和非OPEC产油国的石油产量将在2023年增加240万桶日2024年再增加110万桶日而俄罗斯的液体燃料产量预计将在2023年下降140万桶日至950万桶日并在2024年再减少10万桶日至平均940万桶日EIA表示美国预计将在2023年贡献全球石油产量增长的40在2024年贡献60使其成为其预测中产量增长的最大来源其次是OPECEIA指出美国原油产量主要集中在二叠纪以及碳氢化合物气体液体和生物燃料的产量增加是美国产量增长的主要驱动力EIA将2023年美国石油产量展望上调7万桶日至1241万桶日并预计产量增长将持续到2024年使美国原油产量达到1281万桶日预计2023年布伦特原油平均价格为8310美元桶WTI原油则是7718美元桶随着原料成本降低和产品利率慢复苏的协同作用预计2023年中国的液化石油气进口量将增长两位数海关数据显示2022年1-11月中国液化石油气进口量同比增长7达到2420万吨供应主要来自美国阿联酋阿曼卡塔尔沙特以及来自伊朗的折价供应在2022年出口682万吨其中主要出口到中国之后2023年预计伊朗的出货量为830万吨据估计2022年国内液化石油气进口量为2630万吨较2021年的近2450万吨增长735预计2023年进口量约为3180万吨同比增长21标普估计2023年中国PDH工厂将处理12277万吨液化石油气较去年的1034万吨增长2352023年国内蒸汽裂解装置将处理506万吨丙烷较去年的610万吨下降近17而今年丁烷裂解量预计将为222万吨较2022年的268万吨下降172截至目前美国天然气工厂的丙烷供应预计将在2023年同比增长6然而中东液化石油气出口将今年下降100万-150万吨继2022年投产7座丙烯装置后计划于2023年投产6座PDH装置总产能为400万吨这将增加中国的原料进口2022-2023年度总产能增加量将增至约3170万吨这可能会加剧丙烯和聚丙烯的过剩并持续到2023年下半年而区域供应仍然充足限制了利润率的反弹数据来源EIAPlattsBakerHughesOPEC证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN37请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报3A股市场评述上交易日上证指数收红阳线日线中短期均线已经趋势向上上交易日上证指数收红阳线收盘上涨31点涨幅101收于3195点深成指创业板双双收涨主要指数均呈收红上交易日上证指数明显收涨收复5日均线来到233日均线压力位附近量能放大不明显仍需进一步补充大单资金净流出约26亿元净流出金额虽明显减少但尚未有大单资金的大幅净流入但指数日线均线进一步向好5日20日60日均线不仅多头排列而且均呈方向向上日线的中短期均线已经趋势向上短线虽有233日均线压力但震荡整理后上破压力位仍或是大概率事件虽趋势向上的行情仍或有震荡整理但系统性回落的风险进一步降低板块个股的活跃性或进一步增强观察中仍可考虑择机择股参与上证周线收红阳线周涨幅119指数收盘上破了30周均线的强压力取得技术上的进展指数在此压力下已经横盘震荡8周上破重要压力位说明做多力量暂时取得优势但周量能放大不明显已经缩量上涨三周指数上方仍有箱体顶部压力位需要突破仍需量能的充分放大支持否则短线仍或在此附近有震荡的可能上交易日深成指创业板双双收红收盘分别上涨119141两指数连日来在各自半年线附近横盘震荡上交易日一举上破半年线收红阳线指数日线与分钟线指标均呈向好没有明显走弱迹象仍或有进一步上行动能但量能略缩尚不充分仍需进一步放大支持否则指数短线来看在上方缺口附近仍或遇阻震荡长点时间看深成指创业板自波段顶震荡回落分别历时466个交易日与361个交易日最大跌幅均超40长期大幅回落或积聚了一定的反弹动能且日线趋势向上为日后行情的进一步向上发展提供技术上的重要支持观察中可考虑配合震荡节奏逢低参与上交易日同花顺行业板块中收红板块占比67收红个股占比58涨超9的个股45只跌超9的个股10只上交易日行情明显回暖在同花顺行业板块中小家电厨卫电器饮料制造医疗器械等板块收涨在前而酒店及餐饮金属新材料电子化学品非金属材料等板块回落调整居前具体看各板块家用轻工板块上交易日收盘上涨155在同花顺行业板块中表现活跃指数之前长期横盘宽幅震荡上交易日一举上破箱体顶部压力位同时也上破了555日均线压力位量能连日来明显放大日线MACD与周线MACD金叉共振且指数日线中短期均线趋势向上指数仍或有震荡盘升动能仍可在震荡中观察其他板块如小家电厨卫电器等板块可一并观察证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN47请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报4市场数据表1市场表现2023113名称单位收盘价变化融资余额亿元亿元1443116北向资金亿元13336资金南向资金亿港元2042逆回购到期量亿元20逆回购操作量亿元13201年期MLF2751年期LPR3655年期以上LPR43国内利率DR001BP12528-1998DR007BP18447-141810年期中债到期收益率BP290123210年期美债到期收益率BP34900600国外利率2年期美债到期收益率BP4221000上证指数点319531101创业板指数点249313141恒生指数点2611952-125道琼斯工业指数点3430261033股市标普500指数点399909040纳斯达克指数点1107916071法国CAC指数点702350069德国DAX指数点1508652019英国富时100指数点784407064美元指数1021785-008美元人民币离岸BP67076-18500外汇欧元美元10811-012美元日元12786-147螺纹钢元吨417300114国内商品铁矿石元吨88100340动力煤元吨79560000COMEX黄金美元盎司192300120WTI原油美元桶7986188国际商品布伦特原油美元桶8528149LME铜美元吨924000067资料来源同花顺东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN57请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报5板块及个股表现表2行业涨跌幅情况行业涨跌幅前五行业涨幅前五行业跌幅前五小家电470其他电源设备-178调味发酵品375风电设备-085非白酒359环保设备-074装修建材350元件-072厨卫电器346非金属材料-070资料来源同花顺东海证券研究所表3A股市场涨跌幅前五A股市场涨幅前五涨跌幅股票收盘价元1日5日年初至今华图山鼎4333199919372195赛科希德418168919192671倍轻松53441495673899亚虹医药1442142629562818何氏眼科3831142212682154A股市场跌幅前五涨跌幅股票收盘价元1日5日年初至今贵航股份1581-1002-2095-1909德创环保1564-1001-795-492麦趣尔135-1000-592-1926桂发祥1332-1000145-277全聚德1684-999-2624-2624资料来源同花顺东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN67请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报一评级说明评级说明看多未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20市场指数评级看平未来6个月内沪深300指数波动幅度在-2020之间看空未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20超配未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10行业指数评级标配未来6个月内行业指数相对沪深300指数在-1010之间低配未来6个月内行业指数相对弱于沪深300指数达到或超过10买入未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15增持未来6个月内股价相对强于沪深300指数在515之间公司股票评级中性未来6个月内股价相对沪深300指数在-55之间减持未来6个月内股价相对弱于沪深300指数515之间卖出未来6个月内股价相对弱于沪深300指数达到或超过15二分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑采用合法合规的数据信息审慎提出研究结论独立客观地出具本报告本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论不受任何第三方的授意或影响其薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系三免责声明本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料但对这些信息的真实性准确性和完整性不做任何保证本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海证券股份有限公司或任何其附属或联营公司的立场本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在法律允许的情况下本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告仅供东海证券股份有限公司客户员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断本报告版权归东海证券股份有限公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用四资质声明东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构已经具备证券投资咨询业务资格我们欢迎社会监督并提醒广大投资者参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构注意防范非法证券活动上海东海证券研究所北京东海证券研究所地址上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦地址北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F网址Httpwwwlongonecomcn网址Httpwwwlongonecomcn电话862120333619电话861059707105传真862150585608传真861059707100邮编200215邮编100089证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN77请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明