进入2023年以来，运营商在国资云估值重构的主线下，企业价值被市场持续发掘。同时，作为我国核心央企，运营商在稳定经济以及加码基建投资方面发挥着较大作用。我们认为，在2023年稳定经济的大背景下，运营商有望继续保持较高水平的资本支出节奏。进入5G后周期以来，运营商从“通信能力”的提供者转型为“算力”提供者，在此背景下，运营商有望在2023年继续加码数字经济相关的基建投资。在此轮运营商数字化大周期下，除了关注运营商本身的国资云价值重估机会外，如网络可视化、接入网、运营商数字化落地等运营商扩张周期下的细分行业周期也同样值得关注。
　　核心推荐：三大运营商：中国移动600941、中国电信601728、中国联通600050；线缆龙头：亨通光电600487。
　　中国信通院：预计到2025年我国5G用户将超过9亿，渗透率超五成。据C114讯，中国信通院预计未来2~3年内将实现5G的个人终端应用和数字内容的创新突破，而且全球移动用户数在2022年将超过85.8亿，预计2025年将达到91亿；预计2025年全球5G移动用户数将突破23亿，在全球移动用户数占比接近三成。
　　SA：2023-2027年全球智能手机用户基数将增长11%。C114讯，研究机构Strategy Analytics今日发布报告称，2023年到2027年全球智能手机用户基数将增长11%。全球智能手机渗透率将保持上升趋势。报告指出，短期来看，该增长是由疫情居家办公/学习的需求推动。长远来看增长是由巴西、印度等新兴市场推动，并受到功能机用户升级需求的推动。北美和西欧将保持渗透率领先地位，而非洲和中东将拥有最高的增长潜力。
　　物联网市场规模未来6年复合年增长率为29.4%。C114讯，据The InsightPartners最新研究报告，全球物联网市场规模预计将从2022年的4832.8亿美元增长到2028年的2270.42亿美元，复合年增长率为29.4%。5G网络的整合预计将使数十亿物联网设备实现无缝和可靠的连接，而5G物联网生态系统的持续趋势，以及关键通信服务行业的增长，预计将在未来几年为物联网市场创造利润丰厚的增长机会。
　　风险提示：贸易摩擦加剧，5G进度不达预期。

研究报告全文：证券研究报告行业周报2023年01月15日通信运营商大周期下有哪些投资机会进入2023年以来运营商在国资云估值重构的主线下企业价值被市场持增持维持续发掘同时作为我国核心央企运营商在稳定经济以及加码基建投资方面发挥着较大作用我们认为在2023年稳定经济的大背景下运营商有行业走势望继续保持较高水平的资本支出节奏进入5G后周期以来运营商从通信能力的提供者转型为算力提供者在此背景下运营商有望在2023通信沪深300年继续加码数字经济相关的基建投资在此轮运营商数字化大周期下除了16关注运营商本身的国资云价值重估机会外如网络可视化接入网运营商0数字化落地等运营商扩张周期下的细分行业周期也同样值得关注-16核心推荐三大运营商中国移动600941中国电信601728中国联-32通600050线缆龙头亨通光电6004872022-012022-052022-092023-01中国信通院预计到2025年我国5G用户将超过9亿渗透率超五成据C114讯中国信通院预计未来23年内将实现5G的个人终端应用和数字作者内容的创新突破而且全球移动用户数在2022年将超过858亿预计2025分析师宋嘉吉年将达到91亿预计2025年全球5G移动用户数将突破23亿在全球移执业证书编号S0680519010002动用户数占比接近三成邮箱songjiajigszqcom分析师黄瀚SA2023-2027年全球智能手机用户基数将增长11C114讯研究执业证书编号S0680519050002机构StrategyAnalytics今日发布报告称2023年到2027年全球智能手机邮箱huanghangszqcom用户基数将增长11全球智能手机渗透率将保持上升趋势报告指出分析师邵帅执业证书编号短期来看该增长是由疫情居家办公学习的需求推动长远来看增长是由S0680522120003邮箱shaoshuaigszqcom巴西印度等新兴市场推动并受到功能机用户升级需求的推动北美和西相关研究欧将保持渗透率领先地位而非洲和中东将拥有最高的增长潜力1通信重视运营商大周期下的投资机会2023-01-09物联网市场规模未来6年复合年增长率为294C114讯据TheInsight2区块链微软联手OpenAIAIGC变革搜索行业Partners最新研究报告全球物联网市场规模预计将从2022年的483282023-01-08亿美元增长到2028年的227042亿美元复合年增长率为2945G网3通信固网升级浪潮再起光接入产业的三点预期络的整合预计将使数十亿物联网设备实现无缝和可靠的连接而5G物联网差2023-01-04生态系统的持续趋势以及关键通信服务行业的增长预计将在未来几年为物联网市场创造利润丰厚的增长机会风险提示贸易摩擦加剧5G进度不达预期重点标的股票股票投资EPS元PE代码名称评级2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E600941SH中国移动买入5435876326991390128511941079600487SH亨通光电买入0580921171372734172413561158601728SH中国电信买入0280310330361586143213451233中兴通讯买入000063SZ1441862072291835142112771154资料来源Wind国盛证券研究所请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日内容目录1投资策略运营商大周期下有哪些投资机会32行情回顾通信板块表现下跌运营商表现最佳43周专题运营商大周期下有哪些投资机会54LightCounting未来CSP优先考虑在城域网和接入网部署DWDM55中国信通院预计到2025年我国5G用户将超过9亿渗透率超五成662023年北京将新建5G基站1万个新增千兆用户20万户772021年新业务收入增长贡献超六成我国电信业数字化转型已初见成效88数实融合持续推进驱动各行业数字化进程109SA2023-2027年全球智能手机用户基数将增长111110分析称物联网市场规模未来6年复合年增长率为2941211工信部我国累计建成开通5G基站超过230万个1312风险提示13图表目录图表1通信板块下跌细分板块中运营商表现相对最优4图表2本周实益达领涨通信行业4图表3中国前五大专属云服务厂商市场份额占比5图表4全球智能手机渗透率12P2请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日1投资策略运营商大周期下有哪些投资机会本周核心推荐三大运营商中国移动600941中国电信601728中国联通600050线缆龙头亨通光电600487继续跟踪1绿色通信中天科技600522亨通光电600487天孚通信300394美格智能002881移远通信603236英维克002837科创新源3007312IDC奥飞数据300738科华数据002335光环新网3003833北美数通太辰光300570新易盛300502沪电股份002463中际旭创3003084通信基建中兴通讯000063润建股份002929海兰信300065润泽科技300442进入2023年以来运营商在国资云估值重构的主线下企业价值被市场持续发掘同时作为我国核心央企运营商在稳定经济以及加码基建投资方面发挥着较大作用我们认为在2023年稳定经济的大背景下运营商有望继续保持较高水平的资本支出节奏进入5G后周期以来运营商从通信能力的提供者转型为算力提供者在此背景下运营商有望在2023年继续加码数字经济相关的基建投资在此轮运营商数字化大周期下除了关注运营商本身的国资云价值重估机会外如网络可视化接入网运营商数字化落地等运营商扩张周期下的细分行业周期也同样值得关注中国信通院预计到2025年我国5G用户将超过9亿渗透率超五成据C114讯中国信通院预计未来23年内将实现5G的个人终端应用和数字内容的创新突破而且全球移动用户数在2022年将超过858亿预计2025年将达到91亿预计2025年全球5G移动用户数将突破23亿在全球移动用户数占比接近三成SA2023-2027年全球智能手机用户基数将增长11C114讯研究机构StrategyAnalytics今日发布报告称2023年到2027年全球智能手机用户基数将增长11全球智能手机渗透率将保持上升趋势报告指出短期来看该增长是由疫情居家办公学习的需求推动长远来看增长是由巴西印度等新兴市场推动并受到功能机用户升级需求的推动北美和西欧将保持渗透率领先地位而非洲和中东将拥有最高的增长潜力物联网市场规模未来6年复合年增长率为294C114讯据TheInsightPartners最新研究报告全球物联网市场规模预计将从2022年的48328亿美元增长到2028年的227042亿美元复合年增长率为2945G网络的整合预计将使数十亿物联网设备实现无缝和可靠的连接而5G物联网生态系统的持续趋势以及关键通信服务行业的增长预计将在未来几年为物联网市场创造利润丰厚的增长机会核心推荐ICT建设龙头中兴通讯000063新易盛300502三大运营商中国移动600941中国电信601728中国联通600050继续跟踪1绿色通信中天科技亨通光电天孚通信美格智能移远通信英维克科创新源2IDC奥飞数据科华数据光环新网3北美数通太辰光沪电股份中际旭创4通信基建润建股份海兰信润泽科技P3请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日2行情回顾通信板块表现下跌运营商表现最佳本周大盘收于3195点各行情指标从好到坏依次为沪深300创业板综万得全A上证综指中小板综万得全A除金融石油石化通信板块下跌表现劣于大盘图表1通信板块下跌细分板块中运营商表现相对最优指数涨跌幅度沪深30023创业板综15万得全A12上证综指12中小板综11万得全A除金融石油石化10国盛通信行业指数-07国盛运营商指数27国盛区块链指数06国盛通信设备指数05国盛量子通信指数00国盛云计算指数-09国盛光通信指数-16国盛移动互联指数-17国盛卫星通信导航指数-19国盛物联网指数-20资料来源Wind国盛证券研究所从细分行业指数看运营商区块链通信设备量子通信上涨27060500表现优于通信行业平均水平云计算光通信移动互联卫星通信导航物联网下跌0916171920表现劣于通信行业平均水平本周受益信创板块火热实益达上涨2224领涨板块受益数字经济板块火热广博股份上涨1634受益信创板块火热盈方微上涨1619受益信创板块火热二六三上涨961受益信创板块火热恒宝股份上涨775图表2本周实益达领涨通信行业涨幅前五名跌幅前五名证券代码证券名称涨跌幅成交量万手证券代码证券名称涨跌幅成交量万手002137SZ实益达222454140002231SZ奥维通信-156419912002103SZ广博股份163428710002446SZ盛路通信-149321993000670SZ盈方微161928965600260SHST凯乐-137945440002467SZ二六三961117777000815SZ美利云-102930982002104SZ恒宝股份77526573300226SZ上海钢联-7034268资料来源Wind国盛证券研究所P4请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日3周专题运营商大周期下有哪些投资机会进入2023年以来运营商在国资云估值重构的主线下企业价值被市场持续发掘根据IDC发布的中国专属云服务市场2022上半年跟踪报告显示中国电信中国移动中国联通占据了市占率第一第三第五显示出运营商在云业务方面加速成长同时本周国资委强调中央企业一利五率目标为一增一稳四提升三大运营商作为我国的核心优质中央企业经营质量有望持续提升2023年1月6日IDC发布的中国专属云服务市场2022上半年跟踪报告显示2022H1中国专属云服务市场规模达1219亿人民币其中移动云以104的市场份额再进一位跻身前三成为中国专属云服务市场头部领跑者图表3中国前五大专属云服务厂商市场份额占比资料来源IDC中国云头条国盛证券研究所1月5日国资委指出2023年中央企业一利五率目标为一增一稳四提升一增就是确保利润总额增速高于全国GDP增速力争取得更好业绩增大国资央企稳定宏观经济大盘的分量一稳就是资产负债率总体保持稳定四提升就是净资产收益率研发经费投入强度全员劳动生产率营业现金比率4个指标进一步提升我们认为在2023年稳定经济的大背景下运营商有望继续保持较高水平的资本支出节奏进入5G后周期以来运营商从通信能力的提供者转型为算力提供者在此背景下运营商有望在2023年继续加码数字经济相关的基建投资在此轮运营商数字化大周期下除了关注运营商本身的国资云价值重估机会外如网络可视化接入网运营商数字化落地等运营商扩张周期下的细分行业周期也同样值得关注4LightCounting未来CSP优先考虑在城域网和接入网部署DWDMC114讯近日LightCounting发布最新一期市场报告据悉该报告的调查结果基于LightCounting团队在过去六个月对中国欧洲日本和北美领先的电信运营商和云计算P5请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日公司进行的20多次访谈LightCounting指出在过去的二三十年里DWDM已经成为光网络的主导技术它使通信服务提供商CSP能够增加其网络基础设施的带宽同时优化光传输设备的部署和运营成本CSP目前的重点是在流量增长最快的城域网和接入网中部署DWDM他们正在寻找使用ROADM和OXC提高网络灵活性的方法同时部署更高速的传输系统在最近的2-3年中网络管理自动化成为他们的首要任务这对降低运营成本和提供新服务至关重要在LightCounting的访谈中网络灵活性和自动化是中国欧洲日本和北美的服务提供商的首要任务城域和接入网将需要最多的升级来跟上流量的增长CSP将继续依靠更高的数据速率系统来提高其未来DWDM系统的成本和功耗效率部署多纤数的光缆和使用CL波段也很重要多芯光纤的使用将局限于海缆系统LightCounting预计独立的光传输层仍将是CSP的DWDM网络最关键的组成部分而IPoverDWDM的部署将仅限于少数特定的情况综上所述为进一步实现网络灵活性和自动化进一步升级城域和接入网DWDM在其中的部署成了关键一步并且有助于优化光传输设备的部署和运营成本5中国信通院预计到2025年我国5G用户将超过9亿渗透率超五成C114讯中国信息通信研究院以下简称中国信通院主办的2023中国信通院ICT深度观察报告会主论坛1月6日在京举办报告会主论坛聚焦人工智能碳达峰碳中和先进计算数字安全5G工业互联网6G愿景可信数据空间等主题开展专题报告并重磅发布ICT深度观察十大趋势据央视报道中国信通院技术与标准研究所副所长无线和移动领域主席万屹出席并做出了五点展望他认为2023年我国5G将继续加速规模化发展234G用户加速向5G转移2025年我国5G用户渗透率超过50工信部最新公布的数据表明我国移动电话用户中5G用户占比超三成截至9月末三家基础电信企业移动电话用户总数达1682亿户其中5G移动电话用户达51亿户占移动电话用户的303截至9月末我国移动通信基站总数达1072万个其中5G基站总数达222万个截至9月末三家基础电信企业固定互联网宽带接入用户总数达578亿户其中100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户占总用户数9381000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户占总用户数131中国信通院预计未来23年内将实现5G的个人终端应用和数字内容的创新突破而且全球移动用户数在2022年将超过858亿预计2025年将达到91亿预计2025年全球5G移动用户数将突破23亿在全球移动用户数占比接近三成他还预计我国移动用户数在2022年将超过169亿预计2025年将达到171亿预P6请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日计我国5G移动用户数将在2025年超过4G移动用户数预计2025年我国5G用户将超过9亿5G个人用户普及率超过56而且大型企业渗透率也超过50此外中国信通院还指出下一代6G技术也将会在2023年形成初步技术架构可能会在2024年或2025年进入6G的实质性标准化研究中得益于此信通院预测今年人工智能的感知认知和生成能力会进一步拓展并在基础科学领域产生更多突破预计2025年我国数字经济规模将提升到60万亿元对于流量增长态势万屹预计2025年我国DOU有望突破20GB他认为随着5G应用的不断探索新型终端内容的逐渐成熟预计将涌现出一批对网络性能要求更高的创新应用同时现有存量应用不断优化用户体验特别是视频类应用结合5G现网性能在帧率码率分辨率等方面提升应用指标当前运营商多地分公司5G分流比突破30部分城市超过50预计月均移动数量增速在2022年稳定保持在20左右随着运营商逐步降低5G套餐资费移动数量流量增速将缓步回升预计月均流量将持续增长2022年月户均流量有望达到15GB2025年DOU有望突破20GB他还指出Wi-Fi7技术优势明显应用场景丰富虽然目前Wi-Fi6技术只持续了不到三年但产业已经已经开始迁移Wi-Fi7此外他展望称蓝牙等短距离无线通信技术正在快速演进应用场景不断拓展5G技术赋能传统电信业务5G消息标准体系基本成熟已有22个5G消息相关行业团体标准立项业务发展业初见成效预计2023年业务普及率可以得到大幅提升报告会期间首次策划推出数创未来成果发布会同步推出中国5G发展和经济社会影响白皮书工业数字化绿色化融合发展白皮书数字化绿色协同发展白皮书电信业数字化转型发展白皮书车联网白皮书量子信息技术发展与应用研究报告等白皮书和产业报告向行业领域和研究领域集中展示中国信通院的科研成果我们认为5G与人工智能大数据云计算等数字技术相结合不断探索在工业农业商业社会治理公共服务以及文化娱乐等领域的新应用场景可以进一步助力激发产业数字化潜力62023年北京将新建5G基站1万个新增千兆用户20万户C114讯北京市通信管理局日前召开2023年工作会议会议明确2023年力争电信业务总量同比增长15电信业务收入同比增长5规模以上增值电信企业收入同比增长10以上全年新增建设5G基站10000个千兆用户新增20万户精准提升重点场所网络覆盖创新推动5G融合应用发展会议期间北京市通信管理局党组书记局长苏少林对2023年重点工作进行了部署围绕发展目标重点抓好六个方面工作一是坚持党建引领持续深入学习宣传贯彻党的二十大精神认真学习新时代中国特色社会主义思想准确领会全面贯彻党的二十大精神用二十大精神武装头脑指导实践推动工作纵深推进全面从严治党推动主体责任和监督责任贯通联动一体落实P7请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日巩固拓展巡视整改成果加强机关党建工作努力建设让党中央放心让人民群众满意的模范机关二是以落实五子联动为牵引赋能首都数字经济和实体经济深度融合落实两区建设任务推动增值电信业务对外开放加快推进国家北京新型互联网交换中心试点建设和北京互联网交换中心扩容工作积极推动算力网络建设应用夯实工业互联网标识解析体系国家顶级节点北京能力建设举办首届标识大会北京开展百城千园行活动加强京津冀在技术研发创新新型数字基础设施建设等方面的一体化协同发展牢固树立行业命运共同体理念深化行业联动宣传合作机制发挥行业协会学会作用组织好数字经济体验周服贸会展览展会举办好互联网大会服务技能大赛网安大赛等活动三是以241行动为牵引推进双千兆建设与应用拓展在巩固241攻坚行动成果基础上进一步提升网络覆盖重点推动地铁商圈酒店和文旅等重要场所的5G网络室内覆盖关注6G愿景需求研究密切跟踪Web30趋势动态推动全光接入网进一步向用户终端延伸完善学校医疗机构等重点场所千兆光纤网络覆盖打造高质量可持续的5G融合应用新产品新业态新模式举办5G应用现场会做好十四五中期评估工作加强行业运行监测调度用好数据资源提升形势研判精准度四是以营商环境改革为牵引统筹监管创新与服务提升统筹世行新营商环境评价营商环境改革60版等多项营商环境优化举措坚持包容监管审慎监管原则提升常态化监管水平深化落实放管服改革建立多层次合规监管体系支持平台企业健康持续发展以行风纠风和12345接诉即办为抓手提高携号转网营销宣传窗口服务等重点环节的服务水平推动适老化及无障碍升级改造加快适老化数字技术创新优化助残帮扶服务能力创造良好人才培养环境加强行业法律法规宣贯培训五是坚持以技管网技管结合筑牢基础网络与数据安全防线强化互联网基础资源管理配合相关单位开展好打击各类网络乱象的专项行动落实相关法律法规出台行业数据安全管理的实施细则完善现有的网络和数据安全技术手段依法开展监督检查提升行业网络安全数据安全防护水平提升APP监管能力研究落实APP许可和备案管理制度升级APP综合监管系统加大违法违规APP处置力度健全车联网工业互联网等新型融合性网络安全保障体系强化5G应用安全保障责任落实深化警通协作升级系统能力构建源头治理和综合治理兼顾以技管网和群防群治并重常态治理和专项攻坚结合的行业反诈工作新格局六是发扬重保北京模式持续提升重大活动通信保障和应急通信保障能力始终坚持将重大活动通信服务和网络安全保障作为首要政治任务总结北京冬奥会党的二十大等重保经验不断充实更新系列保障工具不断完善重保北京模式全力以赴完成全国两会服贸会等重大活动保障工作强化底线思维加强安全生产不断提升行业应急保障指挥体系信息化水平提高防灾减灾救灾和急难险重突发公共事件处置保障能力统筹疫情防控与经济社会发展有力保障人民生命线安全畅通进一步深化拓展应用场景有效赋能疫情防控新形势下数字经济高质量发展72021年新业务收入增长贡献超六成我国电信业数字化转型已初见成效C114讯近日中国信息通信研究院以下简称中国信通院在2023年ICT深度观察报告会数创未来成果发布会上发布了电信业数字化转型发展白皮书2022年中国信通院产业与规划研究所战略研究部副主任孙路遥对白皮书进行了解读P8请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日经济社会发展赋予电信业新使命转型是电信业延续了多年的话题当前经济社会数字化发展与信息通信行业高质量发展赋予了电信业数字化转型新驱动电信运营商承担数字化时代新使命把握数字化时代新机遇开启了数字化转型新征程积极升级云网基础设施打造新业务新模式赋能经济社会数字化发展孙路遥表示我国电信业数字化转型已初见成效2021年不仅电信业收入增速达到了超预期的8新业务的收入增长贡献率也超过了60电信业收入增长已不再单纯依赖于传统管道业务当前数字社会发展赋予了电信业新的使命在数字化深刻影响经济社会发展的大背景下电信业作为基础性战略性先导性产业在社会主义现代化建设进程中需要承担新使命主要体现在五个方面数字中国要求电信业做好新型数字基础设施者和新型信息服务提供者国际竞争形式要求电信业承载起自主创新和国家安全保障的使命互联网健康发展要求电信业发挥规范有序创新健康发展的主体作用数据要求市场的发展需要电信业勇当数据要素价值挖掘的实践者产业技术变革带来电信业转型新挑战孙路遥指出电信运营商的数字化转型发展脱离不开其所在的信息通信行业的发展和趋势信息通信行业发展的趋势可以从基础设施业务发展和生态演进三个维度去描述在基础设施维度从传统通信网络向新型数字基础设施拓展呈现出云化融合化智能化趋势这对电信运营商的基础设施建设运营提出了新要求在业务维度消费互联网业务和产业数字化业务不断创新网络连接业务升级业务整体呈现出多样化专业化趋势这为电信运营商业务转型提供了新方向在生态维度产业生态从各类主体划桨而治到新主题不断出现各主体间相互融合相互竞争呈现出碎片化融合化趋势竞合成为关键词这给电信运营商核心能力构建带来了新挑战电信业数字化转型发展探索在上述经济社会和技术产业发展趋势下电信业的数字产业化和产业数字化双重属性不断凸显数字化转型对电信业发展具有重要意义我国电信运营商也在积极深化数字化转型孙路遥坦言电信业数字化转型的意义重大数字化转型是电信业把握数字经济发展趋势和规律获得可持续发展的关键路径数字化转型发展的新阶段我国电信运营商当前的数字化转型重点是将数字化转型全面渗透至业务发展基础设施建设和运营支撑等层面同时持续推进相关领域的管理变革作为数字化转型的保障信息通信业务的多样化专业化为运营商发展提供了新方向为此电信运营商积极推进业务转型经过不断的创新探索电信运营商在业务转型层面已经取得了三方面的进展转型成效方面数字显示2021年新业务收入增长贡献超过了602021年运营商新业务收入占比286转型方向方面新业务和主业务强相关转型模式方面业务牵引组织机制优化在组织形式方面成立了专业公司对新业务进行专业化运营体制机制方面推挤你市场化薪酬激励扁平化组织架构内外部联合人才培育我国电信运营商的业务转型取得了一定成效在消费互联网领域经过多年市场选择和洗礼与主业充分协同的业务获得了持续发展产业数字化领域电信运营商加大投入基于传统资源优势积极向云计算大数据系统集成等上层业务拓展并获得一定规模P9请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日当前数字中国高质量发展对信息基础设施能力提出新要求运营商在产业数字化领域的业务探索需要强大的运往支撑电信运营商不断推动云网演进升级网络云化网络智能化运维绿色节能等典型场景案例开始出现云网基础设施实现快速变革在基础设施简洁化云化融合化趋势下电信运营商有序推进网络软件化和算网一体网络功能逐渐虚拟化物理网元向云化网元演进设备形态向通用硬件演进网络向控制转发分离演进云网融合程度逐步加深网络云化给传统网络运维体系带来新挑战需要更加智能敏捷的运维手段产业数字化领域行业用户对快速响应自管理需求较公众客户更加旺盛电信运营商的基础设施升级也已经取得阶段性成果积极推进网络软件化虚拟化云网融合支撑业务转型的效果出现也在网络侧初步显现出降本增效的成果但是电信运营商的云网升级还需要长期努力坚持不懈电信运营商企业上下已经广泛接受数字化发展理念从业务端发起数字化需求的数字化假设路径已经逐渐形成并通过持续不断地迭代创新实现数字化演进支撑企业高质量发展其转型经验对于国有企业数字化转型具有重要的借鉴意义为满足一线业务与市场高效服务需求运营商普遍选择构建统一的数字底座和中台体系由于治理结构和历史轨迹差异不同电信运营商推动IT集约化的方式略有不同与此同时运营商在组织和人才培养方面不断创新以支撑IT集约化建设同时基于统一的数字化底座集合AI和大数据技术能力可以衍生出大量智慧应用服务企业治理和生产经营的各环节对内提升企业管理效率和决策效率对外提升营销效率和服务水平整体来看电信运营商的智慧运营取得了较好进展电信运营商通过IT集约化和云化智慧应用实现运营效率有效提升总之电信运营商的基础设施升级取得阶段性成果积极推进网络软件化虚拟化云网融合支撑业务转型的效果显现也在网络侧初步取得降本增效的成果但是电信运营商的云网升级还需要长期努力坚持不懈8数实融合持续推进驱动各行业数字化进程C114讯伴随着近年来数实融合的持续推进各行业数字化进程不断加快数实融合是大势所趋数实融合即数字经济和实体经济融合是增强经济韧性加快建设数字中国的关键钥匙近年来实体经济的数字化率不断提高这组数字在2023年也有望持续增长从国家政策角度看近日中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要20222035年提出加快推动数字产业化和产业数字化打造具有国际竞争力的数字产业集群从产业变迁的角度看数字化产业生态与传统实体产业融合推进传统实体产业优化升级提高产能的同时节约了资源是未来各行业长期扎根的方向之一此外业内普遍认为数字经济发展快不快要看融合深不深因此数实融合也是过去一年里运营商和互联网企业发力的重心P10请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日各行业持续推进数实融合随着数字经济与实体经济的融合发展日渐深入各行各业都在数字化转型的道路上飞奔例如蚂蚁集团通过开放产品技术开放数字生态和开放平台原子能力来助力第三方服务市场的发展帮助第三方服务商开发好用不贵的数字工具探索高效率集约化和低成本的数字化路径以数助实目前以抖音为代表的短视频直播平台以内容为纽带在加强了实体经济生产与消费间的互动的同时不断优化生产流程拓展经营模式等此外运营商作为数字经济建设的主力军正全方位力促数实融合以中国电信为例中国电信在全国多地打造了千兆5G千兆光网千兆WiFi的三千兆智慧家庭网络让智慧应用飞入平常家中国电信借助致远比邻如翼定制网广连接高速率低时延和数据安全等特性打造出了柔性生产8K超高清智能质检AGV智能物流运输无人设备远程连接控制等重点场景广泛赋能工业互联网融媒体智慧城市智能采矿车联网智慧医疗智慧港口等行业的数字化转型升级数实融合发展潜力巨大近年来我国积极推进数字产业化和产业数字化数字经济得到快速发展已成为拉动我国经济增长的重要引擎全球服务贸易联盟理事长姜增伟表示高质量推进数实融合有助于进一步提升我国数字经济发展质量更好促进实体经济平稳发展为此姜增伟建议一要重视规划的引领作用二要以高水平开放增进数实融合发展三要加强规则标准的统一与对接对外经济贸易大学洪俊杰则认为数实融合在向各个领域深入拓展的同时表现出强大的发展潜力总之大步推进数实融合将带来四方面的变化其一扩大资源的广泛连接其二鉴于虚拟世界的零成本试错可提高企业生产效率其三在数据驱动下各行各业的数字化进程也将加快其四数字化的便利性间接也搞活了传统经济9SA2023-2027年全球智能手机用户基数将增长11C114讯研究机构StrategyAnalytics今日发布报告称2023年到2027年全球智能手机用户基数将增长11全球智能手机渗透率将保持上升趋势报告指出短期来看该增长是由疫情居家办公学习的需求推动长远来看增长是由巴西印度等新兴市场推动并受到功能机用户升级需求的推动北美和西欧将保持渗透率领先地位而非洲和中东将拥有最高的增长潜力StrategyAnalytics此前预计2022年全球智能手机出货量将同比下降10下行轨迹将持续到2023年但年增长率将改善至-5全球智能手机出货量将达到2014年以来的最低水平P11请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日图表4全球智能手机渗透率资料来源StrategyAnalytics国盛证券研究所此外StrategyAnalytics预计智能手机市场从2024年开始出现反弹到2025年全球智能手机市场将恢复到疫情之前的水平到2027年中国印度和美国仍将是前三大智能手机市场10分析称物联网市场规模未来6年复合年增长率为294C114讯据TheInsightPartners最新研究报告全球物联网市场规模预计将从2022年的48328亿美元增长到2028年的227042亿美元复合年增长率为2945G网络的整合预计将使数十亿物联网设备实现无缝和可靠的连接而5G物联网生态系统的持续趋势以及关键通信服务行业的增长预计将在未来几年为物联网市场创造利润丰厚的增长机会物联网技术在制造业汽车业和医疗保健等终端行业的应用日益普及正在推动物联网市场的发展随着传统制造业经历数字化转型物联网推动了智能连接的下一次工业革命此外由于购物便利和智能手机的普及电子商务平台正在迅速增长这可能会推动市场增长研究指出各行各业从传统生态系统向数字生态系统的不断过渡创造了对互联生态系统的巨大需求导致对基于物联网的解决方案的需求不断增加此外在电子商务领域物联网在实现流程自动化和提高零售商店运营效率方面发挥着重要作用其中在监控与安全供应链优化能源优化库存优化和劳动力管理方面对于实施物联网的需求越来越大成为物联网市场的主要趋势P12请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日11工信部我国累计建成开通5G基站超过230万个C114讯1月11日全国工业和信息化工作会议在北京召开会议指出信息通信业快速发展预计全年电信业务收入同比增长8新型信息基础设施建设互联网平台和APP治理防范治理电信网络诈骗等成效显著累计建成开通5G基站超过230万个新型数据中心建设成效明显中小微企业宽带和专线平均资费降低超过10数据安全管理体系初步建立电磁空间安全保障得到加强圆满完成重大活动通信服务网络安全无线电安全等保障任务我国成功连任国际电联理事国会议强调2023年要抓好十三个方面重点任务其中一项是加快信息通信业发展出台推动新型信息基础设施建设协调发展的政策措施加快5G和千兆光网建设启动宽带边疆建设全面推进6G技术研发完善工业互联网技术体系标准体系应用体系推进5G行业虚拟专网建设完善电信业务市场发展政策强化APP全流程全链条治理加强个人信息保护用户权益保护增强网络和数据安全保障能力加快安全产业创新发展12风险提示1贸易摩擦加剧25G进度不达预期P13请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010之行业评级间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP14请仔细阅读本报告末页声明