行情回顾：截至2023年1月13日，新能源汽车指数当周上涨2.62%，跑赢沪深300指数0.27个百分点；新能源汽车指数本月至今累计上涨6.89%，跑赢沪深300指数1.65个百分点。
　　锂电池产业链本周价格变动：
　　锂盐：截至1月13日，电池级碳酸锂均价48.35万元/吨，环比上周下跌3.59%，氢氧化锂(LiOH 56.5%)报价48.95万元/吨，环比上周下跌4.30%。
　　镍钴：截至1月13日，电解钴报价31.20万元/吨，环比上周下跌3.41%；电解镍报价22.01万元/吨，环比上周上涨1.38%。
　　正极材料：截至1月13日，磷酸铁锂报价15.5万元/吨，环比上周下跌4.91%；NCM523、NCM622、NCM811分别报价32.00万元/吨、34.75万元/吨、38.50万元/吨，分别较上周下跌1.54%、1.42%、1.82%。
　　负极材料：截至1月13日，人造石墨负极材料高端、低端分别报价7.15万元/吨、3.35万元/吨，环比持平上周。负极材料石墨化加工费用高端、低端分别报价1.6万元/吨和1.4万元/吨，环比持平上周。
　　电解液：截至1月13日，六氟磷酸锂报价22万元/吨，环比上周下跌5.17%；磷酸铁锂电解液报价5.1万元/吨，环比上周下跌3.77%，三元圆柱2.6Ah电解液报价6.4万元/吨，环比上周持平。
　　隔膜：截至1月13日，湿法隔膜均价为1.35元/平方米，干法隔膜均价为0.95元/平方米，均环比上周持平。
　　周观点：本周中汽协发布2022年12月汽车产销数据，新能源汽车销量符合预期。特斯拉全球大降价必将加剧新能源汽车终端市场的竞争激烈程度。多家新能源汽车产业链公司陆续公布2022年度业绩预告，高增长预期逐渐兑现。产业链方面，近期上游原料行情持续走低。年初春节前后为车市淡季，叠加国补退出，对于Q1市场预期较为谨慎，预计短期内动力电池产业链需求整体偏弱。展望2023年，全球新能源汽车市场有望维持高景气，新能源汽车消费仍将为扩大内需的重要抓手之一，预计增速虽有所放缓，但仍将实现快速增长。当前板块估值处于近三年底部区域，估值消化较充分，建议底部配置。关注盈利有望改善的产业链中下游环节以及受益电池技术创新迭代带动产业链结构性增量环节，重点标的：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、容百科技（688005）、当升科技（300073）。
　　风险提示：新能源汽车产销量不及预期风险；产能过剩、市场竞争加剧风险；原材料价格大幅上涨风险；供应链紧张风险。
　　

研究报告全文：新能源汽车产业链超配上调新能源汽车产业链周报20230109-20230115行2022年12月新能源汽车销量同比增长518业2023年1月15日投资要点周报行情回顾截至2023年1月13日新能源汽车指数当周上涨262跑赢沪分析师黄秀瑜深300指数027个百分点新能源汽车指数本月至今累计上涨689跑赢SAC执业证书编号沪深300指数165个百分点S0340512090001电话0769-22119455锂电池产业链本周价格变动邮箱hxy3dgzqcomcn锂盐截至1月13日电池级碳酸锂均价4835万元吨环比上周下跌359氢氧化锂LiOH565报价4895万元吨环比上周下跌430镍钴截至1月13日电解钴报价3120万元吨环比上周下跌341电解镍报价2201万元吨环比上周上涨138正极材料截至1月13日磷酸铁锂报价155万元吨环比上周下跌新能源汽车指数走势491NCM523NCM622NCM811分别报价3200万元吨3475万元吨3850万元吨分别较上周下跌154142182行负极材料截至1月13日人造石墨负极材料高端低端分别报价715万业元吨335万元吨环比持平上周负极材料石墨化加工费用高端低研端分别报价16万元吨和14万元吨环比持平上周究电解液截至1月13日六氟磷酸锂报价22万元吨环比上周下跌517磷酸铁锂电解液报价51万元吨环比上周下跌377三元圆柱26Ah电解液报价64万元吨环比上周持平隔膜截至1月13日湿法隔膜均价为135元平方米干法隔膜均价为资料来源Wind东莞证券研究所095元平方米均环比上周持平相关报告周观点本周中汽协发布2022年12月汽车产销数据新能源汽车销量符合预期特斯拉全球大降价必将加剧新能源汽车终端市场的竞争激烈程度多家新能源汽车产业链公司陆续公布2022年度业绩预告高增长预期逐渐兑现产业链方面近期上游原料行情持续走低年初春节前后为车市淡季叠加国补退出对于Q1市场预期较为谨慎预计短期内动力电池产业链需求整体偏弱展望2023年全球新能源汽车市场有望维持高景气新能源汽车消费仍将为扩大内需的重要抓手之一预计增速虽有所放缓证但仍将实现快速增长当前板块估值处于近三年底部区域估值消化较充券分建议底部配置关注盈利有望改善的产业链中下游环节以及受益电池研技术创新迭代带动产业链结构性增量环节重点标的宁德时代究300750亿纬锂能300014容百科技688005当升科技300073报风险提示新能源汽车产销量不及预期风险产能过剩市场竞争加剧风告险原材料价格大幅上涨风险供应链紧张风险本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明新能源汽车产业链周报20230109-20230115目录一行情回顾3二板块估值4三锂电池产业链价格变动5四产业新闻8五公司公告9六本周观点10七风险提示11插图目录图1新能源汽车指数2022年初至今行情走势截至2023年1月13日3图1新能源汽车板块近三年市盈率水平截至2023年1月13日4图2锂盐价格走势截至20231136图3电解钴价格走势截至20231136图4电解镍价格走势截至20231136图5磷酸铁锂价格走势截至20231137图6三元材料价格走势截至20231137图7人造石墨负极材料价格走势截至20231137图8负极材料石墨化价格走势截至20231137图9六氟磷酸锂价格走势截至20231138图10电解液价格走势截至20231138图11隔膜价格走势截至20231138表格目录表1新能源汽车产业链涨跌幅前十的公司单位截至2023年1月13日3表2新能源汽车产业链涨跌幅后十的公司单位截至2023年1月13日4表3锂电池产业链价格变动截至20231135表4建议关注标的理由11请务必阅读末页声明2新能源汽车产业链周报20230109-20230115一行情回顾截至2023年1月13日新能源汽车指数当周上涨262跑赢沪深300指数027个百分点新能源汽车指数本月至今累计上涨689跑赢沪深300指数165个百分点新能源汽车指数年初至今上涨689跑赢沪深300指数165个百分点图1新能源汽车指数2022年初至今行情走势截至2023年1月13日资料来源Wind东莞证券研究所在本周新能源汽车产业链涨跌幅前十的个股里天赐材料当升科技德方纳米三家公司涨幅排名前三涨幅分别达866851和851在本月初至今表现上看涨幅前十的个股里新宙邦恩捷股份科恒股份三家公司涨幅排名前三涨幅分别达17321525和1522从年初至今表现上看新宙邦恩捷股份科恒股份三家公司涨幅排名前三涨幅分别达17321525和1522表1新能源汽车产业链涨跌幅前十的公司单位截至2023年1月13日本周涨跌幅前十本月涨跌幅前十本年涨跌幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅002709SZ天赐材料866300037SZ新宙邦1732300037SZ新宙邦1732300073SZ当升科技851002812SZ恩捷股份1525002812SZ恩捷股份1525300769SZ德方纳米851300340SZ科恒股份1522300340SZ科恒股份1522300450SZ先导智能749300073SZ当升科技1346300073SZ当升科技1346300037SZ新宙邦596002850SZ科达利1194002850SZ科达利1194835185BJ贝特瑞580300750SZ宁德时代1171300750SZ宁德时代1171300750SZ宁德时代548300068SZ南都电源1136300068SZ南都电源1136002812SZ恩捷股份515002709SZ天赐材料1126002709SZ天赐材料1126603659SH璞泰来501300919SZ中伟股份1085300919SZ中伟股份1085300340SZ科恒股份491300568SZ星源材质978300568SZ星源材质978资料来源Wind东莞证券研究所请务必阅读末页声明3新能源汽车产业链周报20230109-20230115在本周涨跌幅后十的个股里骄成超声正业科技孚能科技表现最弱涨跌幅排名后三分别为-1245-808和-658在本月初至今表现上看骄成超声孚能科技亿纬锂能的表现为后三名涨跌幅分别为-864-592和-444从年初至今表现上看骄成超声孚能科技亿纬锂能的表现为后三名涨跌幅分别为-864-592和-444表2新能源汽车产业链涨跌幅后十的公司单位截至2023年1月13日本周涨跌幅后十本月涨跌幅后十本年涨跌幅后十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅688392SH骄成超声-1245688392SH骄成超声-864688392SH骄成超声-864300410SZ正业科技-808688567SH孚能科技-592688567SH孚能科技-592688567SH孚能科技-658300014SZ亿纬锂能-444300014SZ亿纬锂能-444300014SZ亿纬锂能-651600847SH万里股份-405600847SH万里股份-405688116SH天奈科技-631300410SZ正业科技-260300410SZ正业科技-260301349SZ信德新材-567300619SZ金银河-196300619SZ金银河-196300438SZ鹏辉能源-514000009SZ中国宝安-141000009SZ中国宝安-141600847SH万里股份-498300438SZ鹏辉能源-068300438SZ鹏辉能源-068600478SH科力远-462301349SZ信德新材-010301349SZ信德新材-010300619SZ金银河-391688116SH天奈科技021688116SH天奈科技021资料来源Wind东莞证券研究所二板块估值截至2023年1月13日新能源汽车板块整体PETTM为3166倍目前板块估值低于近三年估值中枢处于1438的分位点位于近三年估值底部区域图2新能源汽车板块近三年市盈率水平截至2023年1月13日资料来源Wind东莞证券研究所请务必阅读末页声明4新能源汽车产业链周报20230109-20230115三锂电池产业链价格变动截至2023年1月13日锂盐镍钴磷酸铁锂三元材料6F电解液的价格较年初下跌负极材料负极石墨化隔膜动力电池的价格较年初持平表3锂电池产业链价格变动截至2023113环节品种单位年初价格当前价格年初至今变动碳酸锂Li2CO399万元吨51004835-520锂氢氧化锂LiOH565万元吨53004895-764钴电解钴电池级998万元吨32803120-488镍电解镍Ni9990万元吨24002201-829磷酸铁万元吨220205-682磷酸铁锂万元吨16601550-663三元前驱体523万元吨10301010-194正极三元前驱体622万元吨11501130-174材料三元前驱体811万元吨12921282-077三元材料523万元吨33503200-448三元材料622万元吨36253475-414三元材料811万元吨40053850-387人造石墨高端万元吨715715000负极人造石墨低端万元吨335335000材料石墨化高端价万元吨160160000石墨化低端价万元吨140140000六氟磷酸锂万元吨24202200-909电解液电解液磷酸铁锂万元吨560510-893电解液三元圆柱26Ah万元吨660640-303元平方市场均价湿法隔膜135135000米隔膜元平方市场均价干法隔膜095095000米动力电方形铁锂元瓦时115115000池方形三元元瓦时135135000资料来源Wind东莞证券研究所锂盐截至2023年1月13日电池级碳酸锂均价4835万元吨环比上周下跌359氢氧化锂LiOH565报价4895万元吨环比上周下跌430临近春节下游需求平平观望情绪较浓采购较为谨慎锂盐价格持续回落态势请务必阅读末页声明5新能源汽车产业链周报20230109-20230115图3锂盐价格走势截至2023113数据来源Wind东莞证券研究所镍钴截至2023年1月13日电解钴报价3120万元吨环比上周下跌341终端需求清淡钴价继续呈震荡弱势运行电解镍报价2201万元吨环比上周上涨138新能源汽车市场进入消费淡季需求走弱图4电解钴价格走势截至2023113图5电解镍价格走势截至2023113数据来源Wind东莞证券研究所数据来源Wind东莞证券研究所正极材料截至2023年1月13日磷酸铁锂报价155万元吨环比上周下跌491NCM523NCM622NCM811分别报价3200万元吨3475万元吨3850万元吨分别较上周下跌154142182临近春节终端市场需求走弱多数电池厂商以控制库存为主采购较为谨慎叠加上游原料价格回落对正极材料的成本支撑也减弱请务必阅读末页声明6新能源汽车产业链周报20230109-20230115图6磷酸铁锂价格走势截至2023113图7三元材料价格走势截至2023113数据来源Wind东莞证券研究所数据来源Wind东莞证券研究所负极材料截至2023年1月13日人造石墨负极材料高端低端分别报价715万元吨335万元吨环比持平上周负极材料石墨化加工费用高端低端分别报价16万元吨和14万元吨环比持平上周随着新建石墨化产能陆续释放石墨化代加工费用已呈断崖式下跌负极材料企业成本骤减下游企业压价较为明显预计短期内负极材料价格有下行趋势图8人造石墨负极材料价格走势截至2023113图9负极材料石墨化价格走势截至2023113数据来源Wind东莞证券研究所数据来源Wind东莞证券研究所电解液截至2023年1月13日六氟磷酸锂报价22万元吨环比上周下跌517磷酸铁锂电解液报价51万元吨环比上周下跌377三元圆柱26Ah电解液报价64万元吨环比上周持平随着产能持续释放市场供给充足六氟磷酸锂和电解液的价格自年初以来降幅显著临近春节下游需求走弱价格进一步下行请务必阅读末页声明7新能源汽车产业链周报20230109-20230115图10六氟磷酸锂价格走势截至2023113图11电解液价格走势截至2023113数据来源Wind东莞证券研究所数据来源Wind东莞证券研究所隔膜截至2023年1月13日湿法隔膜均价为135元平方米干法隔膜均价为095元平方米均环比上周持平预计短期国内隔膜市场价格持平稳运行为主图12隔膜价格走势截至2023113数据来源Wind东莞证券研究所四产业新闻1中汽协我国新能源汽车近两年来高速发展连续8年位居全球第一在政策和市场的双重作用下2022年新能源汽车持续爆发式增长产销分别完成7058万辆和6887万辆同比分别增长969和934市场占有率达到256高于上年121个百分点2022年12月新能源汽车产销分别完成795万辆和814万辆同比均增长518市场占有率达到3182据公安部统计截至2022年底全国新能源汽车保有量达1310万辆占汽车总量的410扣除报废注销量比2021年增加526万辆增长6713其中纯电动汽车保有量1045万辆占新能源汽车总量的7978请务必阅读末页声明8新能源汽车产业链周报20230109-202301153中汽协预计2023年我国新能源汽车将会继续保持快速增长预计销量有望超过900万辆4乘联会秘书长崔东树预计2023年总体狭义乘用车销量达2350万辆其中新能源乘用车销量有望达850万辆新能源渗透率将达365中汽协发布数据显示2022年12月我国动力电池装车量361GWh同比增长379环比增长55其中三元电池装车量114GWh占总装车量316同比增长33环比增长35磷酸铁锂电池装车量247GWh占总装车量683同比增长640环比增长692022年我国动力电池累计装车量2946GWh累计同比增长9076中国充电联盟发布2022年全国电动汽车充换电基础设施运行情况数据显示2022年12月比11月公共充电桩增加66万台12月同比增长567截至2022年12月联盟内成员单位总计上报公共充电桩1797万台其中直流充电桩761万台交流充电桩1036万台从2022年1月-12月月均新增公共充电桩约54万台7国家税务总局最新数据显示2022年全年我国累计免征新能源汽车车辆购置税879亿元同比增长9268特斯拉在欧洲多个国家下调Model3ModelY价格包括德国法国西班牙葡萄牙德国荷兰英国挪威降价幅度1-20不等特斯拉下调所有车型美国售价其中降幅最大的是基础版的ModelY降幅为13万美元最新价格为52990美元Model3ModelS和ModelX也均有不同幅度的降价特斯拉下调在加拿大全系车型售价其中Model3后驱版价格下调5000加元至54990加元Model3高性能版从83990加元下调至72990加元ModelY长续航版从85000加元下调214至69990加元降价幅度最高ModelY高性能版从90000加元下调184至72990加元9乘联会数据显示特斯拉12月份中国产汽车销量55796辆环比下降44410AITO问界宣布降价自2023年1月13日8点30分开始AITO问界M5EV调整后售价为2598万元起原价2898万元起问界M7调整后售价为2898万元起原价3198万元起五公司公告11月14日科达利公告预计2022年实现归母净利润868亿元-938亿元同比增长6026-7319扣非后净利润823亿元-893亿元同比增长5981-734021月14日天赐材料公告公司子公司九江天赐高新材料有限公司使用自筹资金投资建设年产8万吨锂电添加剂材料项目项目建设周期为18个月项目总投资3755835万元其中建设投资为2675139万元铺底流动资金为1080696万元通过本项目的实施将进一步加强公司的锂离子电池电解液上游原材料核心添加剂的产能布局能有效提升公司未来在新型电池电解液配方中的长期竞争力请务必阅读末页声明9新能源汽车产业链周报20230109-2023011531月14日中伟股份公告预计2022年度实现归母净利润151亿元到157亿元同比增加6082-6721扣非后归母净利润107亿元到113亿元同比增加392-4741月13日璞泰来公告预计2022年度实现归母净利润305亿元到32亿元同比增加7441-8299扣非后归母净利润295亿元到31亿元同比增加7771-867451月13日亿华通公告经香港联交所批准公司本次发行的17628000股境外上市外资股H股行使超额配售权之前于2023年1月12日在香港联交所主板挂牌并上市交易公司H股股票中文简称为億華通英文简称为SinoHytec股票代号为240261月13日容百科技公告公司全资子公司湖北容百经营范围增加钠离子电池材料电子新材料的生产经营及其研究开发技术咨询进出口贸易凭进出口企业资格证书经营除许可业务外可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目71月12日宁德时代公告预计2022年实现归母净利润291亿元-315亿元同比增长8266-9772实现扣非后净利润268亿元-290亿元同比增长9937-1157481月11日亿纬锂能公告预计2022年实现归母净利润31963722万元-36322411万元同比增长10-25实现扣非后净利润25471153万元-28018269万元同比增长0-1091月11日当升科技公告预计2022年实现归母净利润22亿元-23亿元同比增长10165-11082实现扣非后净利润23亿元-24亿元同比增长17916-19129101月9日盛弘股份公告预计2022年实现归母净利润195亿元-245亿元同比增长7188-11595实现扣非后净利润184亿元-234亿元同比增长8262-13224六本周观点本周中汽协发布2022年12月汽车产销数据新能源汽车销量符合预期特斯拉全球大降价必将加剧新能源汽车终端市场的竞争激烈程度多家新能源汽车产业链公司陆续公布2022年度业绩预告高增长预期逐渐兑现产业链方面近期上游原料行情持续走低年初春节前后为车市淡季叠加国补退出对于Q1市场预期较为谨慎预计短期内动力电池产业链需求整体偏弱展望2023年全球新能源汽车市场有望维持高景气新能源汽车消费仍将为扩大内需的重要抓手之一预计增速虽有所放缓但仍将实现快速增长当前板块估值处于近三年底部区域估值消化较充分建议底部配置关注盈利有望改善的产业链中下游环节以及受益电池技术创新迭代带动产业链结构性增量环节重点标的宁德时代300750亿纬锂能300014容百科技688005当升科请务必阅读末页声明10新能源汽车产业链周报20230109-20230115技300073表4建议关注标的理由代码名称建议关注标的理由上游供应链随着产能持续释放供给逐渐宽松整体价格或将呈回落趋势动力电池300750SZ宁德时代厂商的成本压力有望缓解盈利能力有望边际改善当前公司的全球龙头地位仍然凸显将充分享受电动化和储能增长红利当前估值也处于底部位置上游供应链随着产能持续释放供给逐渐宽松整体价格或将呈回落趋势动力电池300014SZ亿纬锂能厂商的成本压力有望缓解盈利能力有望边际改善公司是国内率先布局46系列三元大圆柱电池产品的电池厂商2023年有望释放产能公司在湖北积极扩产高镍产能的同时加快钠电正极材料的布局目前公司已完成688005SH容百科技多家下游客户送样验证综合开发能力与量产进度处于行业领先水平计划在2023年底建成钠电正极材料36万吨年产能2024年底建成10万吨年产能公司发布2022年度业绩预告超市场预期预计2022年实现归母净利润22亿元-300073SZ当升科技23亿元同比增长10165-11082实现扣非后净利润23亿元-24亿元同比增长17916-19129资料来源东莞证券研究所七风险提示1新能源汽车产销量不及预期风险国内经济面临下行压力海外经济陷入衰退风险同时中欧新能源汽车市场面临补贴退坡压力车市终端消费需求或将转弱将对汽车产销量增长带来不确定性风险2产能过剩市场竞争加剧风险基于对新能源汽车行业前景的看好全产业链厂商积极扩张产能未来随着产能持续释放产能有过剩风险市场竞争将加剧企业的盈利能力可能面临下滑的风险3原材料价格大幅上涨风险若上游锂盐等原材料价格持续大幅上涨将直接提高产业链中下游企业的生产成本对相关企业的盈利产生不利影响4供应链紧张风险全球新冠疫情反复以及地缘政治因素等可能导致包括芯片等部分零部件出现短缺供应链紧张或将影响下游汽车排产对产业链带来不利影响请务必阅读末页声明11新能源汽车产业链周报20230109-20230115东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园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