核心逻辑
　　化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G材料等）、新能源材料、医药中间体等领域。维持行业“推荐”评级。
　　行业信息更新
　　半导体相关：
　　1月11日，南京大学：南京大学王欣然教授、施毅教授带领国际合作团队在全球顶级科研期刊《Nature》发表研究成果。硅基集成电路在过去60多年一直沿着摩尔定律的预测，朝着更小晶体管尺寸、更高集成度和更高能效的方向发展。然而，由于量子效应和界面效应的限制，硅基器件的微缩化已经接近极限。最新的国际器件与系统路线图（IRDS）预测，在2nm技术节点以下，以MoS2为代表的二维半导体将取代硅成为延续摩尔定律的新沟道材料。该科研团队通过增强半金属与二维半导体界面的轨道杂化，将单层二维半导体MoS2的接触电阻降低至42Ω·μm，超越了以化学键结合的硅基晶体管接触电阻，并接近理论量子极限，该成果解决了二维半导体应用于高性能集成电路的关键瓶颈之一。
　　显示材料相关：
　　1月11日，LED inside：TrendForce预计2023年全球电视面板出货量达2.64亿片，同比减少2.8%。其中，预计LCD电视面板出货量2.56亿片，同比减少3.1%；OLED电视面板受QDOLED电视面板驱动，同比增速将达7.8%。
　　新能源材料相关：
　　1月12日，中汽协：2022年，我国汽车产销量分别为2702.1万辆和2686.4万辆，同比增长3.4%和2.1%。新能源汽车持续爆发式增长，全年产销量分别为705.8万辆和688.7万辆，同比增长96.9%和93.4%，市场占有率提升至25.6%，逐步进入全面市场化拓展期，迎来新的发展和增长阶段。
　　重点企业信息更新：
　　天赐材料：1月14日，公司发布关于投资建设年产8万吨锂电添加剂材料项目的公告。子公司九江天赐拟使用自筹资金投资建设“年产8万吨锂电添加剂材料项目”，项目建设周期18个月，项目总投资3.76亿元。
　　重点关注公司：
　　重点推荐万润股份，公司OLED+沸石分子筛双向发力将带动公司持续成长。
　　建议关注鼎龙股份，公司是国内唯一一家全面掌握CMP抛光垫全流程核心研发技术和生产工艺的CMP抛光垫供应商，在国内抛光垫市场中处于领先地位。
　　重点推荐国瓷材料，公司是我国无机新材料平台型公司，熟练掌握了水热法核心技术，内生的MLCC陶瓷粉、氧化锆、氧化铝均达到世界级水平；外延并购的王子制陶（陶瓷制品）和爱尔创（氧化锆下游制品）均是公司产品的下游，都迎来快速增长。
　　建议关注飞凯材料，公司是电子化学品龙头企业，5000t/aTFT-LCD光刻胶项目向客户稳定供货，5500t/a合成新材料项目和100t/a高性能光电新材料提纯项目的产能正稳步提升，OLED材料的试验能力和生产线建设亦在有序推进，看好上述项目推动公司未来新增长。
　　建议关注濮阳惠成，公司专注顺酐酸酐衍生物和功能中间体产品的研发和生产，受益于我国电子信息产业的快速发展、我国智能电网、超/特高压输电线路投资力度的不断加大、新型复合材料的广泛应用，对顺酐酸酐衍生物的需求持续增长。
　　重点推荐巨化股份，公司拥有完整的氟化工产业链，主要产品采用国际先进标准生产，核心业务氟化工处于国内龙头地位（其中氟致冷剂处于全球龙头地位），特色氯碱新材料处国内龙头地位。
　　建议关注万盛股份，公司是全球最大的有机磷系阻燃剂生产商，通过多年的研发投入和实践积累，公司差异化的产品能够满足不同客户的需求，产品逐步被高端客户所接受。
　　建议关注江化微，公司是国内产品品种最齐全、配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一，产品能够广泛的应用到平板显示、半导体及LED、光伏太阳能等多个电子领域，同时能在清洗、光刻、蚀刻等多个关键技术工艺环节中应用。
　　重点推荐合盛硅业，公司在工业硅及有机硅产业链完整，具备规模优势、成本优势，上下游协同效应有望持续加强，随着在建项目的稳步推进，公司业绩有望持续向好。
　　建议关注彤程新材，公司积极推进电子材料业务，紧紧抓住关键材料急需国产化替代的契机，巩固半导体光刻胶和显示光刻胶板块协同发展的优势，实现光刻胶横向产业新突破，并反溯核心原材料的开发，加快公司电子酚醛树脂在光刻胶领域的开发及导入，充分发挥公司产业链优势，形成产业链一体发展的新模式。
　　风险提示：替代技术出现；行业竞争加剧；经济大幅下行；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期；疫情可能引发市场大幅波动的风险。
　　
　　

研究报告全文：2023年01月14日行业研究评级推荐维持研究所TableTitle证券分析师李永磊S03505210800042022年我国新能源汽车销量同比增长934liyl03ghzqcomcn证券分析师董伯骏S0350521080009dongbjghzqcomcn天赐材料拟建设年产8万吨锂电添加剂材料联系人陈雨S0350122070023cheny19ghzqcomcn化工新材料周报最近半年走势投资要点基础化工沪深30001703核心逻辑0112000538化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向传统化工行-00045业随着下游需求增速放缓市占率向龙头集中是大趋势核心竞争门-00628槛为成本和效率下游仍处于快速增长的新材料领域则不同核心的-01210225226227228221022112212231竞争壁垒为研发能力产业链验证门槛服务能力等随着政策支持国内化工新材料行业有望迎来加速成长期我们推荐处于核心供应行业相对表现链研发能力较强管理优异的化工新材料优质标的主要包括电子表现1M3M12M化学品半导体材料显示材料5G材料等新能源材料医药中基础化工-347-482-424间体等领域维持行业推荐评级沪深300255205-474行业信息更新相关报告半导体相关碳纤维行业框架报告双碳战略推动碳纤维景气度上行技术进步产能扩张降本可期推1月11日南京大学南京大学王欣然教授施毅教授带领国际合荐化工杨阳李永磊2022-05-27作团队在全球顶级科研期刊Nature发表研究成果硅基集成电路磷化工和钛白粉企业进军磷酸铁大有可为推在过去60多年一直沿着摩尔定律的预测朝着更小晶体管尺寸更荐化工董伯骏李永磊2021-09-09高集成度和更高能效的方向发展然而由于量子效应和界面效应的限制硅基器件的微缩化已经接近极限最新的国际器件与系统路线图IRDS预测在2nm技术节点以下以MoS2为代表的二维半导体将取代硅成为延续摩尔定律的新沟道材料该科研团队通过增强半金属与二维半导体界面的轨道杂化将单层二维半导体MoS2的接触电阻降低至42m超越了以化学键结合的硅基晶体管接触电阻并接近理论量子极限该成果解决了二维半导体应用于高性能集成电路的关键瓶颈之一显示材料相关1月11日LEDinsideTrendForce预计2023年全球电视面板出货量达264亿片同比减少28其中预计LCD电视面板出货量256亿片同比减少31OLED电视面板受QDOLED电视国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告面板驱动同比增速将达78新能源材料相关1月12日中汽协2022年我国汽车产销量分别为27021万辆和26864万辆同比增长34和21新能源汽车持续爆发式增长全年产销量分别为7058万辆和6887万辆同比增长969和934市场占有率提升至256逐步进入全面市场化拓展期迎来新的发展和增长阶段重点企业信息更新天赐材料1月14日公司发布关于投资建设年产8万吨锂电添加剂材料项目的公告子公司九江天赐拟使用自筹资金投资建设年产8万吨锂电添加剂材料项目项目建设周期18个月项目总投资376亿元重点关注公司重点推荐万润股份公司OLED沸石分子筛双向发力将带动公司持续成长建议关注鼎龙股份公司是国内唯一一家全面掌握CMP抛光垫全流程核心研发技术和生产工艺的CMP抛光垫供应商在国内抛光垫市场中处于领先地位重点推荐国瓷材料公司是我国无机新材料平台型公司熟练掌握了水热法核心技术内生的MLCC陶瓷粉氧化锆氧化铝均达到世界级水平外延并购的王子制陶陶瓷制品和爱尔创氧化锆下游制品均是公司产品的下游都迎来快速增长建议关注飞凯材料公司是电子化学品龙头企业5000taTFT-LCD光刻胶项目向客户稳定供货5500ta合成新材料项目和100ta高性能光电新材料提纯项目的产能正稳步提升OLED材料的试验能力和生产线建设亦在有序推进看好上述项目推动公司未来新增长建议关注濮阳惠成公司专注顺酐酸酐衍生物和功能中间体产品的研发和生产受益于我国电子信息产业的快速发展我国智能电网超特高压输电线路投资力度的不断加大新型复合材料的广泛应用对顺酐酸酐衍生物的需求持续增长重点推荐巨化股份公司拥有完整的氟化工产业链主要产品采用国际先进标准生产核心业务氟化工处于国内龙头地位其中氟致冷剂处于全球龙头地位特色氯碱新材料处国内龙头地位建议关注万盛股份公司是全球最大的有机磷系阻燃剂生产商通过请务必阅读正文后免责条款部分2证券研究报告多年的研发投入和实践积累公司差异化的产品能够满足不同客户的需求产品逐步被高端客户所接受建议关注江化微公司是国内产品品种最齐全配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一产品能够广泛的应用到平板显示半导体及LED光伏太阳能等多个电子领域同时能在清洗光刻蚀刻等多个关键技术工艺环节中应用重点推荐合盛硅业公司在工业硅及有机硅产业链完整具备规模优势成本优势上下游协同效应有望持续加强随着在建项目的稳步推进公司业绩有望持续向好建议关注彤程新材公司积极推进电子材料业务紧紧抓住关键材料急需国产化替代的契机巩固半导体光刻胶和显示光刻胶板块协同发展的优势实现光刻胶横向产业新突破并反溯核心原材料的开发加快公司电子酚醛树脂在光刻胶领域的开发及导入充分发挥公司产业链优势形成产业链一体发展的新模式风险提示替代技术出现行业竞争加剧经济大幅下行产品价格大幅波动重点关注公司业绩不达预期疫情可能引发市场大幅波动的风险请务必阅读正文后免责条款部分3证券研究报告重点关注公司及盈利预测重点公司股票20230113EPSPE投资代码名称股价20212022E2023E20212022E2023E评级002643SZ万润股份1554069099131342615261153买入300054SZ鼎龙股份21950230420601072252523637未评级300285SZ国瓷材料2870079059084538938502673买入300398SZ飞凯材料1739075079088323222081967未评级300481SZ濮阳惠成2745091141183282919461499未评级600160SH巨化股份1606041086118314921041527买入603010SH万盛股份1220171080114154115251068未评级603078SH江化微2116029047068921845163092未评级603260SH合盛硅业8516816569815161717211201买入603650SH彤程新材3113055056087920155773586未评级资料来源Wind资讯国海证券研究所未评级公司盈利预测来自wind一致预期请务必阅读正文后免责条款部分4证券研究报告内容目录1重点标的信息更新711半导体材料7111行业信息7112公司信息7113产业数据812显示材料9121行业信息9122公司信息9123产业数据913新能源材料9131行业信息9132公司信息10133产业数据1014其他材料13141公司信息132板块数据跟踪13风险提示332请务必阅读正文后免责条款部分5证券研究报告图表目录图1费城半导体指数8图2北美半导体制造商出货额当月同比8图3每周DRAM价格变化8图4每周NAND价格变化8图5多层陶瓷电容MLCC台股营收当月同比8图6液晶面板价格9图7碳酸锂价格10图8氢氧化锂价格10图9溶剂DMC价格11图10隔膜湿法价格11图11隔膜干法价格11图12六氟磷酸锂价格11图13三元材料正极材料价格11图14磷酸铁锂正极材料价格12图15多晶硅片价格12图16太阳能电池价格12图17光伏组件现货价12图18近一年半导体材料指数vs沪深30013图19近三个月半导体材料指数vs沪深30013图20近一年OLED指数vs沪深30014图21近三个月OLED指数vs沪深30014图22近一年液晶指数vs沪深30015图23近三个月液晶指数vs沪深30015图24近一年新材料指数vs沪深30016图25近三个月新材料指数vs沪深30016图26半导体材料重点个股年涨跌幅排序17图27半导体材料重点个股周涨跌幅排序18图28显示材料重点个股年涨跌幅排序19图29显示材料重点个股周涨跌幅排序20图30新材料重点个股年涨跌幅排序21图31新材料重点个股周涨跌幅排序22表1半导体材料上市公司重点公告23表2显示材料上市公司重点公告26表3新能源材料上市公司重点公告27表45G材料上市公司重点公告28表5其他材料上市公司重点公告29请务必阅读正文后免责条款部分6证券研究报告1重点标的信息更新11半导体材料111行业信息1月10日TrendForceTrendForce集邦咨询预估2023年第一季DRAM均价跌幅收敛至1318但仍持续下探由于消费需求疲弱存储器卖方库存压力持续仅三星Samsung在竞价策略下库存略降为避免DRAM产品再大幅跌价诸如美光Micron等多家供应商已开始积极减产预估2023年第一季DRAM价格跌幅可因此收敛至1318但仍不见下行周期的终点其中PC及ServerDRAM跌幅仍是近两成左右MobileDRAM在获利空间最为压缩的现况下是跌幅收敛较明显的品项1月11日南京大学南京大学王欣然教授施毅教授带领国际合作团队在全球顶级科研期刊Nature发表研究成果硅基集成电路在过去60多年一直沿着摩尔定律的预测朝着更小晶体管尺寸更高集成度和更高能效的方向发展然而由于量子效应和界面效应的限制硅基器件的微缩化已经接近极限最新的国际器件与系统路线图IRDS预测在2nm技术节点以下以MoS2为代表的二维半导体将取代硅成为延续摩尔定律的新沟道材料该科研团队通过增强半金属与二维半导体界面的轨道杂化将单层二维半导体MoS2的接触电阻降低至42m超越了以化学键结合的硅基晶体管接触电阻并接近理论量子极限该成果解决了二维半导体应用于高性能集成电路的关键瓶颈之一1月12日大半导体产业网江苏省工业和信息化厅近日就关于进一步促进集成电路产业高质量发展的若干政策公开征求意见征求意见稿提出加大财政资金支持力度江苏省集成电路产业发展领导小组统筹省级现有各专项资金加大对集成电路产业的投入力度省战略性新兴产业发展专项资金省工业和信息产业转型升级专项资金省级科技相关专项资金等每年共计安排不低于5亿元重点支持集成电路领域产业前瞻与关键核心技术研发科技成果转化科技创新平台建设关键核心技术装备工程化攻关重大产业化智能化改造数字化转型公共平台建设自主品牌企业培育112公司信息万润股份1月10日公司在投资者互动平台表示子公司三月科技致力于OLED显示器件用多种电子化学品成品材料的研发生产和销售目前已有自主知识产权的OLED成品材料通过下游客户验证并实现供应广信材料1月11日公司在接受机构投资者调研时表示公司现有感光材料产能13万吨年在建新增产能5万吨年龙南基地年产5万吨电子感光材料及配套材料项目预计今年上半年可以有部分产品实现试生产的生产条件请务必阅读正文后免责条款部分7证券研究报告113产业数据图1费城半导体指数图2北美半导体制造商出货额当月同比资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所截至2021-12图3每周DRAM价格变化图4每周NAND价格变化资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图5多层陶瓷电容MLCC台股营收当月同比资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分8证券研究报告12显示材料121行业信息1月10日LEDinside1月6日锌芯钛晶与大晶创投真石资本签署投资协议完成3600万元A轮融资融资将用于推进公司生产线建设产能扩张等产业化工作推动钙钛矿显示应用行业的升级迭代2022年锌芯钛晶研发出新产品全固态钙钛矿量子点及发光母粒并开展钙钛矿胶体量子点50L级放大生产技术此外钙钛矿发光材料在发光效率方面4次刷新世界纪录目前锌芯钛晶已实现钙钛矿量子点的量产和初步销售进入扩散板厂商试用阶段并与知名面板厂商建立战略合作伙伴关系2022年实现销售产值200多万元1月11日LEDinsideTrendForce预计2023年全球电视面板出货量达264亿片同比减少28其中预计LCD电视面板出货量256亿片同比减少31OLED电视面板受QDOLED电视面板驱动同比增速将达78122公司信息永太科技1月13日公司发布公告称控股股东何人宝先生解除质押公司股票79万股占其所持股份比例071占公司总股本的009123产业数据图6液晶面板价格资料来源wind国海证券研究所13新能源材料131行业信息1月6日国家能源局国家能源局组织有关单位编制了新型电力系统发展蓝皮书征求意见稿并向社会公开征求意见总体架构与重点任务以习近平请务必阅读正文后免责条款部分9证券研究报告新时代中国特色社会主义思想为指导完整准确全面贯彻新发展理念着力推动高质量发展主动构建新发展格局积极稳妥推进碳达峰碳中和推动能源清洁低碳高效利用着力打造以锚定一个基本目标聚焦一条主线引领加强四大体系建设强化三维创新支撑为主的新型电力系统总体架构以助力规划建设新型能源体系为基本目标以加快构建新型电力系统为主线加强电力供应支撑体系新能源开发利用体系储能规模化布局应用体系电力系统智慧化运行等四大体系建设强化适应新型电力系统的标准规范核心技术与重大装备相关政策与体制机制创新的三维基础支撑作用1月12日中汽协2022年我国汽车产销量分别为27021万辆和26864万辆同比增长34和21新能源汽车持续爆发式增长全年产销量分别为7058万辆和6887万辆同比增长969和934市场占有率提升至256逐步进入全面市场化拓展期迎来新的发展和增长阶段1月12日中国汽车动力电池产业创新联盟2022年动力电池产销量数据公布产量方面1-12月我国动力电池累计产量5459GWh累计同比增长1485其中三元电池累计产量2125GWh占总产量389累计同比增长1264磷酸铁锂电池累计产量3324GWh占总产量609累计同比增长1651销量方面1-12月我国动力电池累计销量达4655GWh累计同比增长1503其中三元电池累计销量1935GWh占总销量416累计同比增长1432磷酸铁锂电池累计销量2710GWh占总销量582累计同比增长1557132公司信息天赐材料1月14日公司发布关于投资建设年产8万吨锂电添加剂材料项目的公告子公司九江天赐拟使用自筹资金投资建设年产8万吨锂电添加剂材料项目项目建设周期18个月项目总投资376亿元鹏辉能源1月10日公司发布2022年度向特定对象发行A股股票预案修订稿公司2022年度向特定对象发行A股股票方案调整为募集资金不超过34亿元用于鹏辉智慧储能制造基地项目年产10GWh储能电池项目及补充流动资金133产业数据图7碳酸锂价格图8氢氧化锂价格资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分10证券研究报告图9溶剂DMC价格资料来源wind国海证券研究所图10隔膜湿法价格图11隔膜干法价格资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图12六氟磷酸锂价格图13三元材料正极材料价格资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所截至2022217请务必阅读正文后免责条款部分11证券研究报告图14磷酸铁锂正极材料价格资料来源wind国海证券研究图15多晶硅片价格图16太阳能电池价格资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图17光伏组件现货价资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分12证券研究报告14其他材料141公司信息沧州明珠1月9日公司控股股东东塑集团解除质押212224万股公司股票占公司总股本的1272板块数据跟踪本周半导体指数较上周下跌-081跑输同期沪深300指数316个百分点OLED指数较上周下跌-027跑输同期沪深300指数262个百分点图18近一年半导体材料指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所图19近三个月半导体材料指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分13证券研究报告图20近一年OLED指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所图21近三个月OLED指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分14证券研究报告图22近一年液晶指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所图23近三个月液晶指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分15证券研究报告图24近一年新材料指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所图25近三个月新材料指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分16证券研究报告图26半导体材料重点个股年涨跌幅排序资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分17证券研究报告图27半导体材料重点个股周涨跌幅排序资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分18证券研究报告图28显示材料重点个股年涨跌幅排序资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分19证券研究报告图29显示材料重点个股周涨跌幅排序资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分20