事件：近期重点车企吉利汽车、长城汽车、长安汽车等发布了2023年全年销量目标、2023年的新车型规划以及技术路线。
　　整车：我们认为2023年的汽车行业销量走势或前高后低：1）新能源补贴政策和燃油车购置税优惠政策在2022年底退出，造成了购车需求的提前释放，对2023年Q1的销量或有所透支。考虑疫情影响不断边际改善，2023年汽车消费有望逐月逐季度的复苏，带动行业景气度不断上行。对于特斯拉价格调整压力，当前大多数主机厂还处于观望状态，我们认为各大主机厂是否会跟进调价要根据其自身Q1的销量和订单量来确定。从车企的销量目标和新车型规划角度，我们认为2023年新能源汽车仍旧是拉动汽车行业增长的最大动力。2023年头部企业规划的插混新车较多，我们认为插混车型的增速有望继续高于纯电。海外拓展是头部车企销量提升的全新增长点，2023年有望维持高增长。芯片供给问题得到较大幅度改善，芯片供给不足对车企产能的影响边际变小。
　　零部件：2023年有望成为汽车智能化快速落地的元年，L2及L2+智能驾驶车型的渗透率有望快速提升。高精度组合导航、高精度定位、线控制动、线控转向等智能驾驶相关零部件配套有望快速放量。汽车高端化进程加速，空气悬架，零重力座椅等舒适性配置有望下探到经济型车型，带动市场规模快速扩张。我们测算到2025年高精度组合导航、线控转向、线控制动、空气悬架的市场空间分别有望达到71.3亿元、116.0亿元、189.9亿元、371.8亿元。我们认为2023年开始智能化有望接力电动化，成为汽车零部件行业的主要增长动力，带动相关细分子板块规模快速提升，汽车智能化当前处于从零到一的增长区间，弹性较大，建议重点关注智能化汽车零部件方向。
　　投资建议：重点关注自主龙头整车企业产品力提升，带动自身量价齐升，不断提升国内份额和全球份额，推荐整车行业龙头比亚迪、长安汽车、吉利汽车、长城汽车；重点推荐汽车智能化零部件企业，新能源汽车动力总成检测服务+高精度组合导航龙头华依科技，空悬龙头保隆科技、中鼎股份，座椅龙头继峰股份。
　　风险提示：行业景气度不及预期，疫后恢复不及预期，宏观经济下行风险。
　　

研究报告全文：汽车行业点评报告202301142023年行业销量与新技术趋势展望证券研究报告投资评级看好维持销量或先抑后扬汽车智能化加速落地2023最近12月市场表现核心观点事件近期重点车企吉利汽车长城汽车长安汽车等发布了2023年全年销汽车沪深300上证指数量目标2023年的新车型规划以及技术路线7-1整车我们认为2023年的汽车行业销量走势或前高后低1新能源补贴政-9策和燃油车购置税优惠政策在2022年底退出造成了购车需求的提前释放-17对2023年Q1的销量或有所透支考虑疫情影响不断边际改善2023年汽车-24消费有望逐月逐季度的复苏带动行业景气度不断上行对于特斯拉价格调整-32压力当前大多数主机厂还处于观望状态我们认为各大主机厂是否会跟进调价要根据其自身Q1的销量和订单量来确定从车企的销量目标和新车型规划角度我们认为2023年新能源汽车仍旧是拉动汽车行业增长的最大动力2023分析师邢重阳SAC证书编号S0160522110003年头部企业规划的插混新车较多我们认为插混车型的增速有望继续高于纯xingcy01ctseccom电海外拓展是头部车企销量提升的全新增长点2023年有望维持高增长芯片供给问题得到较大幅度改善芯片供给不足对车企产能的影响边际变小分析师李渤SAC证书编号S0160521050001liboctseccom零部件2023年有望成为汽车智能化快速落地的元年L2及L2智能驾驶车型的渗透率有望快速提升高精度组合导航高精度定位线控制动线控转联系人于朔yushuoctseccom向等智能驾驶相关零部件配套有望快速放量汽车高端化进程加速空气悬架零重力座椅等舒适性配置有望下探到经济型车型带动市场规模快速扩张我们测算到2025年高精度组合导航线控转向线控制动空气悬架的相关报告市场空间分别有望达到713亿元1160亿元1899亿元3718亿元我们1汽车行业2022年销量概览认为2023年开始智能化有望接力电动化成为汽车零部件行业的主要增长动2023-01-13力带动相关细分子板块规模快速提升汽车智能化当前处于从零到一的增长区间弹性较大建议重点关注智能化汽车零部件方向投资建议重点关注自主龙头整车企业产品力提升带动自身量价齐升不断提升国内份额和全球份额推荐整车行业龙头比亚迪长安汽车吉利汽车长城汽车重点推荐汽车智能化零部件企业新能源汽车动力总成检测服务高精度组合导航龙头华依科技空悬龙头保隆科技中鼎股份座椅龙头继峰股份风险提示行业景气度不及预期疫后恢复不及预期宏观经济下行风险请阅读最后一页的重要声明汽车行业点评报告20230114行业点评报告证券研究报告表1重点公司投资评级总市值收盘价EPS元PE代码公司投资评级亿元01132021A2022E2023E2021A2022E2023E002594比亚迪810985278581065409302529451592995增持000625长安汽车1312651323047081087323216331521增持HK0175吉利汽车1050351044048068102217615361024增持601633长城汽车2577592941073108125664927232353增持688071华依科技46626400093090170707471113765增持603197保隆科技104975029140099186417150802704增持000887中鼎股份203401545079085103276118181500增持603997继峰股份17455156301201003013400156305210增持数据来源wind数据财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2行业点评报告证券研究报告信息披露分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿资质声明财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格公司评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业评级看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数免责声明本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的信息来源于已公开的资料本公司不保证该等信息的准确性完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制因此客户应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考客户应当独立作出投资决策而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3