研究报告全文：PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFutureandOption行情复盘期货市场今日PTA价格上涨为主TA05合约价格上涨164元吨涨幅309增仓426万手收于5470元吨现货市场2023年1月12日现货市场价格收涨111至5416元吨贸易商以及供应商继续出货为主淡季明显下游刚需采购节后预期向好市场备货积极基差稳定主港主流现货基差至投资咨询业务资格京证监许可201275号2305合约平水作者能源化工研究中心成雪飞重要资讯执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询1原油成本端美联储加息预期放缓美元指数进一步走弱同时EIA上调原油需求前景原油价格迎来反弹行情联系方式chengxuefeifoundersccom2PX方面工厂略有惜卖情绪提振PX价格原油价格上涨带动下1月12日PX价格收成文时间2023年1月12日星期四于991美元吨CFR中国日度持上涨14美元吨3从供应端来看嘉兴石化220万吨重启出料正常运行山东威联一条线重启中逸盛其他装置负荷小幅调整亚东负荷调整至8成恒力石化220万吨恢复截至1月12日PTA开工率690周度调降04近期PTA供应变化不明显开工负荷维持为主从需求端来看截至月日聚酯开工负荷周度小幅下降终端方面411266114江浙开工进入春节放假状态江浙下游加弹仅存一些聚合配套的大厂还在正常开车运行其余散户均停车放假各地织造和印染全面放假终端工厂近期进行原料备货今日主流聚酯工厂促销一天带动聚酯产销放量江浙涤丝今日在200附近套利策略现实终端需求淡季春节放假中主流聚酯优惠促销下游企业备货积极性小幅提升但预计节后新订单水平较弱总体预计备货量依然不高预期端随着中国经济恢复预期逐步增强可能会呈现出弱现实强预更多精彩内容请关注方正中期官方微信期局面从而推动PTA近远月价差走弱建议可择机参与空近月多远月行情交易策略近期PTA供需基本面不明显但受PX工厂略有惜售影响同时原油价格大幅上涨亦提振PTA价格终端企业虽有节前备货意愿但预计对行情持续推动力有限PTA依然维持累库节奏多空交织下建议此前空单谨慎持有同时买入虚值看涨期权对现有期货头寸进行保护风险关注原油价格继续大幅上涨请务必阅读最后重要事项第1页1期货市场情况合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化TA01合约52865442541415228703710061420-001TA05合约53405470541416430916157437304413204426TA09合约5362549454241603005351450392272038单位1月12日1月11日涨跌单位1月12日1月11日涨跌PTA仓单数量张305221244818074PTA有效预报张11996119960PTA仓单总计张425181146231056基差元吨3582701-05价差元吨0-161605-09价差元吨-10-2818数据来源Wind方正中期研究院2现货市场情况品种单位1月12日涨跌涨跌幅品种单位1月12日涨跌涨跌幅布伦特原油美元桶8267281351WTI原油美元桶7741259445石脑油CFR日本美元吨NANANA石脑油FOB新加坡美元桶7107251366PXFOB韩国美元吨94000200021PXCFR中国美元吨991001400141MEG外盘美元吨515001500300MEG内盘元吨4120006500160PTA外盘美元吨770001000132PTA内盘元吨5325003500066聚酯切片元吨642000000000瓶级切片元吨6975002500036涤纶POY元吨7950002500032涤纶DTY元吨910000000000涤纶FDY元吨845000000000涤纶短纤元吨70966711000157数据来源Wind方正中期研究院3PTA市场数据跟踪美元桶布伦特原油WTI原油美元吨石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元桶1401400140120120012010010001008080080606006040400402020020000图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页美元吨PXFOB韩国PXCFR中国美元吨PX-石脑油石脑油CFR日本美元吨中国16001620PXCFR80014001420700122012006001020100050082080040062030060042040022020020020100图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA内盘PTA外盘美元吨PTA工厂聚酯工厂江浙织机900014001009080001200807000100070600060500080050400060040300040030200020200100010000202101202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA现货加工费PTA生产成本元吨元吨基差PTA期货PTA现货元吨80001200900012008000100070001000700080060008006000600500060050004004000400400020030003000020020002000-200100001000-4000-2000-600图3-7PTA生产成本及现货加工费图3-8PTA基差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页多单量空单量12000140001000012000100008000800060006000400040002000200000建信期货冠通期货国富期货恒力期货东吴期货银河期货通惠期货永安期货中信期货广州期货图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院多单持仓占比空单持仓占比324234997432752933119113431843775273410061253银河期货通惠期货永安期货中信期货广州期货其他建信期货冠通期货国富期货恒力期货东吴期货其他图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院图3-13PTA主力合约日线数据来源期货通方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页4PTA期权1期权成交及持仓分析表4-1期权成交及持仓数据汇总2023年1月12日成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨273782140537150651-5072--看跌18939256715985603938--PTA期权463174197252249211-113469186542数据来源郑州商品交易所方正中期研究院截至2023年1月11日PTA期权合约总成交量为463174张较上一交易日197252张总持仓249211张较上一交易日-1134张期权成交量PCR为6918持仓量PCR为6542手日成交量日持仓量手日看涨成交量日看跌成交量80000040000070000035000060000030000050000025000040000020000030000015000020000010000010000050000002022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-01图4-1PTA期权日成交量持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院2波动率10dayvol30dayvol60dayvol90dayvolPTA隐含波动率080707060605050404030302020101002021-012021-052021-072021-092022-012022-032022-052022-112023-012021-032021-112022-072022-092019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-12图4-3PTA主连历史波动率图4-4PTA主力平值IV数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页3期权策略近期PTA供需基本面不明显但受PX工厂略有惜售影响提振PTA价格小幅走强同时乙二醇价格连续上涨下亦提振PTA价格但总体预计PTA依然呈累库局面后市预计PTA价格谨慎偏空结合技术走势波段行情参与为主期权策略方面建议建立保护性看涨期权头寸来对期货头寸做一个保护动作请务必阅读最后重要事项第6页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576021-50588107上海分公司上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层湖南第一分公司0731-843109062618-2623室湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304230523060731-84118337湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层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