【行情复盘】
　　期货市场：12日，菜粕主力05合约午后收于3204元/吨，上涨34元/吨，涨幅1.07%；菜油05合约午后收于10055元/吨，下跌54元/吨，跌幅0.53%。
　　现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格上涨，南通3400元/吨涨40，合肥3260元/吨涨30，黄埔3420元/吨涨60。菜油现货价格继续下跌，南通11700元/吨跌40，成都11700元/吨跌40。
　　【重要资讯】
　　据Mysteel调研显示，截止到2023年1月6日，沿海地区主要油厂菜籽库存为32.2万吨，较前一周减少9.7万吨；菜粕库存为1.9万吨，环比前一周减少1.25万吨；未执行合同为21.9万吨，环比前一周增加0.3万吨；【利多】
　　USDA参赞：巴西2022/23年度大豆产量将达到创纪录的1.53亿吨，高于早先预测的1.485亿吨，因为种植面积上调，降雨改善。参赞预计巴西大豆种植面积为4330万公顷，高于早先预测的4280万公顷；【利空】
　　【交易策略】
　　今晚凌晨将公布USDA1月报告，预计报告会小幅下调南美大豆产量，偏利多。使得豆粕多头情绪较为浓厚，日内涨幅较大。如果没有超预期大幅下调产量的情况下，预计报告后美豆可能会预期落地启动下跌行情。国内方面菜粕基本面趋于宽松，近期大豆及菜籽到港量增加，油厂开机率回暖，菜粕及豆粕库存回升，对菜粕价格形成利空压制。春节期间南美天气仍有不确定性，目前基差已经大幅收敛，具备下跌基础，激进的投资者可考虑1月USDA报告公布后轻仓试空菜粕，谨慎投资者考虑轻仓或空仓过节。豆菜粕价差预计难以继续收敛，不建议做空豆菜粕价差。
　　棕榈油产地及国内库存较高，进一步带动国内油脂下挫。菜籽11月中下旬以来到港量持续激增，菜油产量回升。但节前菜油提货量较大，且消费有回暖预期，技术位跌至筑底区间下沿，暂不建议追空菜油，近期关注10000元/吨重要关口。
　　

研究报告全文：菜系日报RapeseedsWeeklyReport摘要行情复盘作者饲料养殖研究中心王亮亮期货市场11日菜粕主力05合约午后收于3170元吨上涨32元吨涨幅102菜油05合约午后收于10109元吨上涨6元吨涨幅执业编号Z0017427投资咨询006现货价格方面沿海油厂菜粕现货价格涨跌互现南通3360元吨跌20联系方式010-68578697合肥3230元吨持稳黄埔3360元吨涨20菜油现货价格继续下跌南通11740元吨跌360成都11740元吨跌360wangliangliang3foundersccom重要资讯据Mysteel调研显示截止到2023年1月6日沿海地区主要油厂菜籽库投资咨询业务资格京证监许可存为322万吨较前一周减少97万吨菜粕库存为19万吨环比前一周减少125万吨未执行合同为219万吨环比前一周增加03万吨利多201275号USDA参赞巴西202223年度大豆产量将达到创纪录的153亿吨高于早先预测的1485亿吨因为种植面积上调降雨改善参赞预计巴西大豆种成文时间2023年1月11日星期三植面积为4330万公顷高于早先预测的4280万公顷利空交易策略近期菜粕随美豆下跌尽管近期南美出现干旱少雨情况但影响更多的是阿根廷和巴拉圭巴西整体丰产情况较为明朗美豆多头逐步获利离场1月USDA报告预计小幅下调南美大豆产量如果没有超预期大幅下调产量的情况下预计报告后美豆可能会预期落地后启动下跌行情报告前美豆预计会有强支撑难有流畅下跌预计强于国内豆菜粕价格国内方面菜粕基本面趋于宽松近期大豆及菜籽到港量增加油厂开机率回暖菜粕及豆粕库存回升对菜粕价格形成利空压制目前基差已经大幅收敛具备下跌基础考虑轻仓试空豆菜粕价差预计难以继续收敛不建议做空豆菜粕价差国际原油表现偏弱带动植物油脂短期或偏弱调整棕榈油产地及国内库存较高进一步带动国内油脂下挫菜籽11月中下旬以来到港量持续激增菜油产量回升但节前菜油提货量较大且消费有回暖预期技术位跌至筑底区间下沿暂不建议追空菜油更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页一行情回顾一期货行情走势回顾图1郑商所菜粕期货价格日K线图图2郑商所菜油期货价格日K线图请务必阅读最后重要事项第2页国内期价2023-01-10至2023-01-11品种合约收盘价涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化豆一主连5258-1-002121843-3100豆二主连49571102226393-386223014610300665460-90豆粕23053820381001267663-7033220938133709818726817338230191600000664-4豆油230585108009442069-592220983866007272563642230531703210251625516249菜粕220931592508051704-36230111000-290-2572817-37菜油2305101096006213396-2065220910002220221515636223017480-282-3634255-55棕榈油2305779480104858918996220977921001311325519二期现行情走势1菜粕盘面基差走势2023-01-10至2023-01-11现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通3360-20-240130-415190-52-26201-45-44合肥32300-370150-39560-32-671-25-24菜粕宁波3330-20-270130-415160-52-26171-45-44黄埔336020-240170-355190-1234201-516菜粕现货价格元吨5000450040003500300025002022-01-162022-01-302022-03-132022-05-082022-06-192022-07-032022-08-142022-10-092022-11-202022-01-022022-02-132022-02-272022-03-272022-04-102022-04-242022-05-222022-06-052022-07-172022-07-312022-08-282022-09-112022-09-252022-10-232022-11-062022-12-042022-12-182023-01-01江苏南通安徽合肥浙江宁波广东黄埔广西南宁请务必阅读最后重要事项第3页5月盘面基差-南通16001400120010008006004002000-200-400-600RM1905RM2005RM2105RM2205RM23052菜油盘面基差走势2023-01-10至2023-01-11现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通11740-360740-70-9921631-366-7841738-382-833武汉11840-360840-70-9921731-366-7841838-382-833菜油成都11740-360740-70-9921631-366-7841738-382-833遵义11790-360790-70-9921681-366-7841788-382-833进口四级菜油现货价元吨160001500014000130001200011000100002022-02-272022-03-132022-03-272022-07-032022-07-172022-10-232022-11-062022-11-202022-01-022022-01-162022-01-302022-02-132022-04-102022-04-242022-05-082022-05-222022-06-052022-06-192022-07-312022-08-142022-08-282022-09-112022-09-252022-10-092022-12-042022-12-182023-01-01江苏南通湖北武汉安徽合肥四川成都贵州遵义请务必阅读最后重要事项第4页5月盘面基差-南通450040003500300025002000150010005000-500-1000日日日日日日日日日日日日212121212121212121212121月月月月月月月月月月月月689123457111012OI1805OI1905OI2005OI2105OI2205OI2305资料来源wind方正中期研究院整理三豆菜粕价差与研判相关品种价差2023-01-10至2023-01-11品种地区合约价差涨跌上月同期价差去年同期价差近7日走势研判豆粕-菜粕南通1160301380690维持高位现货价差5月6506707322高位震荡豆粕-菜粕盘面价差9月65412702445-资料来源wind方正中期研究院整理豆菜粕现货价差-江苏南通元吨14501月合约豆菜粕价差18001600125014001050120010008508006006504004502000250日日日日日日日日日日日日日日日日日日146892221227173025152919211123月月月月月月13579月月月月月月月月月月月月125691234781011122016年2017年2018年2019年C1901C2001C2101C2201C23012020年2021年2022年2023年资料来源wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第5页四菜系油粕比菜系油粕比2023-01-10至2023-01-11品种地区合约油粕比涨跌上月同期油粕比去年同期油粕比近7日走势研判菜油菜粕南通349-009390425走强现货比值5月319-003348422走强菜油菜粕盘面比值9月317-002339411走强现货菜系油粕比-江苏南通盘面菜系油粕比-05合约5554554453543533252522日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日186931274152522202912262329122611171518163021日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日月月月月月月月月月5319946145967月月月月月月月月月月月月月月月月月月193114251529261223172811122620231813457889121223671011月月月月月月月111212106714月月月月月月月月月月月月月月月月月678910121123478911231110122016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年180519052005210522052305资料来源同花顺方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第6页二国内菜系情况一国内菜系库存及开机国内菜系基本面情况万吨1周52周变化值去年同期5年同期均值近四周均值年内均值主要油厂菜籽库存322429-107337268409322主要油厂菜粕库存1930-1122492519华东地区菜油库存7583-081171949975主要油厂开机率392447-5528018650213915资料来源Mysteel方正中期研究院每周一更新油厂菜籽库存万吨菜籽压榨厂开工率90080090007008000600700050060004005000300400020030001002000001000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周13759131719232933353945511521252731374143474911000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周79135111315272931333549511921232537394143454720152016201720182019172020202120222023201520162017201820192020202120222023油厂菜粕库存万吨华东地区菜油库存万吨1200450010004000350080030002500600200040015001000200500000000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357957139111315313335373941434517192123252729474951151723252733353743451113192129313941474951201520162017201820192015201620172018201920202021202220232020202120222023请务必阅读最后重要事项第7页二菜籽榨利2500菜籽压榨利润元吨2000150010005000-500-1000-1500-20002021-09-172021-10-172021-11-172021-12-172022-02-172022-03-172022-06-172022-07-172022-09-172022-10-172022-11-172022-12-172022-01-172022-04-172022-05-172022-08-17国产菜籽压榨利润-湖北进口菜籽压榨利润-广东国产菜籽压榨利润-江苏三菜籽CNF价格及到岸完税价到岸完税价菜籽近月元吨100009000800070006000500040003000200010000菜籽到岸完税价元吨更新时间2023110-2023111月份到岸完税价元吨涨跌值元吨到岸升贴水ICE期价加元吨CNF价格美元吨汇率运费2月594464-1174213284167250367838313月596265-1174713584167272767838314月596025-1186613883827269767838315月593624-11861348382723996783831请务必阅读最后重要事项第8页四菜粕及菜油期权与操作策略一菜粕成交持仓情况及策略2022年11月至2023年1月菜籽菜粕到港量预计大幅增加且需求转淡菜粕可以考虑卖出虚值看涨期权策略或买入看跌期权请务必阅读最后重要事项第9页二菜油成交持仓情况及策略菜油库存偏低且迎来备货旺季基差处于高位预计期货向上走势概率较大但短期国际油价拖累油脂走低暂时观望请务必阅读最后重要事项第10页五菜系期货持仓情况菜粕期货持仓排名期货合约RM2305日期2023111名次会员简称成交量手增减量会员简称持买仓量增减量会员简称持卖仓量增减量1东证期货162399-14854中信期货51150-246中粮期货53444-3892海通期货855519340国泰君安375484777华泰期货40798-5933中信期货52924-3971华泰期货32447289国投安信期货2590226814国泰君安43071589银河期货18759-247国泰君安235025405光大期货32192-17119东证期货18386-1916中泰期货22976-736徽商期货240771595中金财富152731659中信期货19885727华泰期货20552-2031浙商期货13879875浙商期货14799498华西期货162682142中金期货13104-77东证期货14780-3579银河期货152882058国投安信期货12537386南华期货1434725010中信建投142501709永安期货11594171瑞达期货1404330811华安期货10833473兴证期货10591339美尔雅11743100112国元期货107731994方正中期10460-400申银万国1164032513东方财富962364海通期货10421-762光大期货1137982914安粮期货9535532光大期货10407513银河期货9941102115申银万国9519443南华期货9941-136一德期货991421616国信期货8586-5中泰期货91611006兴证期货935715917宏源期货7750709中粮期货8827108国元期货81491518国投安信期货7653493国贸期货8800-614中财期货770369419东吴期货75952267东吴期货8018382中信建投752837220广发期货7409655徽商期货78061118创元期货7261396合计555848-1291731910972253390917516菜粕多单持仓占比菜粕多单量60000160350000117750404000010173000058857620000100000中信期货国泰君安华泰期货银河期货东证期货其他中信期货国泰君安华泰期货银河期货东证期货菜粕空单持仓占比菜粕空单量6000015765000012035086400007643000069367820000100000中粮期货华泰期货国投安信期货国泰君安中泰期货其他中粮期货华泰期货国投安信期货国泰君安中泰期货请务必阅读最后重要事项第11页菜油期货持仓排名期货合约RM2305日期2023111名次会员简称成交量手增减量会员简称持买仓量增减量会员简称持卖仓量增减量1中信期货63547-14152中信期货23170-731国泰君安2118540192海通期货62964-22724国泰君安8742-521中粮期货20675-11563东证期货53954-7298银河期货8610-149东证期货17231624国泰君安24996-5427东证期货8555-134国投安信期货166775885华闻期货23699-4122华泰期货7879-828中信期货142691026徽商期货21450-1760国投安信期货6197-68光大期货100268627华西期货20460-468方正中期5789-36永安期货61573008银河期货20037-3716一德期货5533-177中泰期货59201159光大期货19590-2570中信建投548927海通期货5750-65610华泰期货18470-1040广发期货4836-14瑞达期货5610-11011东方财富11188-1223徽商期货4667384银河期货544038212中辉期货11059-1735永安期货4543-239南华期货4709-7513中信建投10821-3713瑞达期货4453-22浙商期货3766-45114新湖期货10146-1230海通期货43621024广发期货3742-12615瑞达期货9680-1915平安期货4323-179一德期货3332-21716南华期货9525-2435中粮期货370035五矿期货319649717华安期货8196-934浙商期货3552133上海中期3151-2618东吴期货7956-1074安粮期货3467707中信建投3094-9219安粮期货7695-128东吴期货3185-24东吴期货3062-6020方正中期7550-2179长安期货2804106华泰期货2894-734合计422983-79843123856-7061598863224菜油多单持仓占比菜油多单量250001871200007065401695150006916361000050000中信期货国泰君安银河期货东证期货华泰期货其他中信期货国泰君安银河期货东证期货华泰期货菜油空单持仓占比菜油空单量250001325436912932000010781500010438921000050000国泰君安中粮期货东证期货国投安信期货中信期货其他国泰君安中粮期货东证期货国投安信期货中信期货请务必阅读最后重要事项第12页联系我们请务必阅读最后重要事项第13页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第14页