甲醇期货继续徘徊整理，盘面平开窄幅下探后企稳，重心逐步站稳五日均线支撑后进一步抬升，上破2630一线，最高触及2646，走势略显僵持，录得小阳线。国内甲醇现货市场气氛平静，价格偏强震荡，部分地区仍有所上涨。沿海地区甲醇可售货源偏紧张，持货商报价坚挺，与期货相比近期一直处于窄幅窄幅升水状态。西北主产区企业报价变动有限，内蒙古北线地区参考1980-2100元/吨，南线地区参考2000-2050元/吨，厂家保证出货为主，价格调整较为谨慎。上游煤炭市场价格维稳，在产煤矿出货良好，暂无库存压力，贸易商拉运积极，成交有所放量。甲醇厂家面临成本压力未得到缓解，虽然报价与前期相比有所上涨，但仍处于相对低位运行，据测算仍未摆脱亏损局面。受到西北、华北以及西南地区部分装置运行负荷下滑的影响，甲醇行业开工回落至68.33%，低于去年同期水平2.39个百分点，西北地区开工负荷为80.96%。后期企业暂无检修计划，部分前期停车装置在1月中旬有重启计划，甲醇开工倾向于窄幅波动，有望回升至七成附近，短期区域货源供应有所收紧，后期产量有望增加。年关临近，下游存在一定备货行为，甲醇商谈重心上移，但实际交投气氛仍偏冷清。运费上涨影响下甲醇到货成本增加，持货商让利空间受限。甲醇进口利润有所修复，进口船货集中在少数重要库区。沿海地区库存继续回升，上涨至78.5万吨，略高于去年同期水平3.09%。随着年关临近，甲醇消费量将有所收紧，进入惯性累库阶段，甲醇上行承压，但成本压力下，期价回调不畅，随着步入季节性累库阶段，市场面临压力将有所显现，短期重心或继续围绕2630一线徘徊。

研究报告全文：甲醇期货及期权日报DailyReportOnMethanolFuturesAndOptions摘要作者能源化工研究中心夏聪聪甲醇期货继续徘徊整理盘面平开窄幅下探后企稳重心逐步站稳五日执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询均线支撑后进一步抬升上破2630一线最高触及2646走势略显僵持录得小阳线国内甲醇现货市场气氛平静价格偏强震荡部分地区仍有所上联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom涨沿海地区甲醇可售货源偏紧张持货商报价坚挺与期货相比近期一直投资咨询业务资格京证监许可201275号处于窄幅窄幅升水状态西北主产区企业报价变动有限内蒙古北线地区参成文时间2023年1月11日星期三考1980-2100元吨南线地区参考2000-2050元吨厂家保证出货为主价格调整较为谨慎上游煤炭市场价格维稳在产煤矿出货良好暂无库存压力贸易商拉运积极成交有所放量甲醇厂家面临成本压力未得到缓解虽然报价与前期相比有所上涨但仍处于相对低位运行据测算仍未摆脱亏损局面受到西北华北以及西南地区部分装置运行负荷下滑的影响甲醇行业开工回落至6833低于去年同期水平239个百分点西北地区开工负荷为8096后期企业暂无检修计划部分前期停车装置在1月中旬有重启计划甲醇开工倾向于窄幅波动有望回升至七成附近短期区域货源供应有所收紧后期产量有望增加年关临近下游存在一定备货行为甲醇商谈重心上移但实际交投气氛仍偏冷清运费上涨影响下甲醇到货成本增加持货商让利空间受限甲醇进口利润有所修复进口船货集中在少数重要库区沿海地区库存继续回升上涨至785万吨略高于去年同期水平309随着年关临近甲醇消费量将有所收紧进入惯性累库阶段甲醇上行承压但成本压力下期价回调不畅随着步入季节性累库阶段市场面临压力将有所显现短期重心或继续围绕2630一线徘徊更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项目录一期货行情1二现货市场1三港口库存2四价差基差3五主力合约持仓4六仓单数量5七装置运行动态5八下游产品价格6九后期走势预测6十甲醇期权市场7请务必阅读最后重要事项一期货行情4500单位万手5003004000成交量持仓量右轴350040025030002002500300200015015002001001000100500500002019-01-112019-04-112019-07-112019-10-112020-04-112020-07-112020-10-112021-04-112021-07-112021-10-112022-01-112022-04-112022-10-112023-01-112020-01-112021-01-112022-07-112019-01-112019-04-112019-07-112020-01-112020-07-112020-10-112021-01-112021-04-112021-07-112021-10-112022-01-112022-04-112022-07-112022-10-112023-01-112020-04-112019-10-11图1-1甲醇活跃合约收盘价图1-2主力合约成交量持仓量资料来源Wind方正中期研究院表1-1期货各个合约成交数据合约收盘价结算价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化01合约26202614262026080612-341107-105合约26342629264626140381062147-3048781106742-1631609合约262426232636261100010998-2264729933141资料来源Wind方正中期研究院二现货市场5000FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹欧元CFR东南亚7004000600300050040020003001000200100002018-01-112018-05-112018-09-112019-01-112019-05-112019-09-112020-01-112020-05-112020-09-112021-01-112022-05-112022-09-112023-01-112021-05-112021-09-112022-01-11内蒙古山西鲁南江苏宁波2018-01-102018-05-102018-09-102019-05-102019-09-102020-01-102020-05-102021-01-102021-05-102021-09-102022-01-102022-09-102023-01-102020-09-102022-05-102019-01-10图2-1甲醇分区域市场价图2-2甲醇现货价中间价资料来源Wind方正中期研究院表2-1国际甲醇主要报价日期FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹CFR东南亚2023-01-10328553125030500382502023-01-0934193312503040038250日度变化-13010请务必阅读最后重要事项第1页资料来源Wind方正中期研究院内蒙古地区厂家出货为主下游按需采购成交平稳报价波动有限内蒙北线地区参考1980-2100元吨南线地区参考2000-2050元吨陕西地区生产企业出货为主下游刚需采购为主市场观望报价持平关中地区报价2120-2170元吨陕北地区报价2040-2070元吨山西地区受下游集中备货的支撑商谈重心有所上移低端涨40元吨高端持平市场主流成交价格2240-2400元吨鲁南地区区域内生产企业出货压力不大暂无让利意向但下游采购积极性不高市场波动有限基本持平市场主流意向商谈价格2500元吨河南地区受备货支撑当地商谈重心继续上推成交均价涨60元吨市场主流意向成交价格在2390-2450元吨江苏地区部分持货商表示可售货源相对偏紧报价维持高位下游采购以维持刚需为主意向偏低市场目前买气清淡成交低端为主主流商谈意向在2680-2880元吨华南地区报价稳中偏强下游略显抵触买气清淡主流商谈成交在2590-2610元吨三港口库存100150港口库存80120609040602030002016-09-052017-01-052017-09-052018-01-052018-09-052019-01-052019-09-052020-01-052020-05-052021-05-052022-05-052017-05-052018-05-052019-05-052020-09-052021-01-052021-09-052022-01-052022-09-052023-01-05江苏浙江广东福建2016-09-052017-01-052017-05-052018-09-052019-01-052019-05-052019-09-052020-01-052020-05-052020-09-052021-01-052021-05-052021-09-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052018-01-052018-05-052017-09-05图3-1国内主要港口库存图3-2国内甲醇合计港口库存资料来源Wind方正中期研究院截至1月5日江苏甲醇库存为416万吨环比上涨935万吨略高于去年同期水平134进口船货集中到港卸货且部分库区提货速度下降苏库存累积可流通货源在59万吨附近浙江甲醇库存为199万吨环比上涨02万吨同比大幅上涨5076可流通货源在02万吨附近少数库区大型船舶卸货依然缓慢广东地区甲醇库存为955万吨环比上涨135万吨较去年同期减少2107可流通甲醇货源请务必阅读最后重要事项第2页在67万吨附近福建地区甲醇库存在515万吨附近环比减少015万吨较去年同比减少3397可流通货源在4万吨广西地区库存为230万吨有所上涨高于去年同期水平沿海地区甲醇库存继续回升增加至785万吨环比上涨1205万吨略高于去年同期水平309整体可流通货源预估183万吨附近据不完全统计预计1月6日至22日中国进口船货到港量在49-50万吨下游工厂到港量略有增多进口船货集中在少数重要库区随着年关临近甲醇消费量将有所收紧进入惯性累库阶段四价差基差截至上周五收盘2301与2305合约跨期价差为-14甲醇近月合约略弱期货徘徊整理现货与甲醇主力合约2305相比处于升水状态基差为11800150060012004009002006000300-2000-400-300-600-600-800-900-1000-12002018-05-112018-09-112019-01-112020-01-112020-05-112020-09-112021-01-112021-09-112022-01-112022-05-112022-09-112018-01-112019-05-112019-09-112021-05-112023-01-112018-01-112018-09-112019-01-112019-09-112020-01-112020-05-112020-09-112021-01-112021-05-112021-09-112022-01-112022-05-112022-09-112023-01-112019-05-111月-5月5月-9月9月-1月2018-05-11江苏-1月江苏-5月江苏-9月图4-1跨期价差图4-2期现基差资料来源Wind方正中期研究院12006008004004000200-4000-800-1200-2002020-01-112020-04-112020-07-112020-10-112021-04-112021-07-112022-01-112022-04-112022-07-112022-10-112023-01-112021-01-112021-10-112020-01-112020-04-112020-10-112021-07-112021-10-112022-01-112022-04-112022-07-112022-10-112023-01-112021-01-112021-04-112020-07-11图4-309与01价差图4-4江苏地区与活跃合约基差资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页1000100080080060060040040020020000-200-200-400-400-6002019-04-112019-07-112019-10-112020-01-112020-04-112020-10-112021-01-112021-04-112021-07-112021-10-112022-04-112022-07-112022-10-112023-01-112019-01-112020-07-112022-01-112020-04-112020-07-112020-10-112021-01-112021-04-112021-10-112022-01-112022-04-112022-07-112022-10-112021-07-112023-01-112020-01-11图4-5江苏与内蒙价差图4-6江苏与鲁南价差资料来源Wind方正中期研究院五主力合约持仓1400001000009000012000080000100000700008000060000500006000040000400003000020000200001000000中信期货东证期货华泰期货国泰君安光大期货中信期货国泰君安东证期货光大期货东吴期货图5-1多单持仓前五名图5-2空单持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院1319中信期货中信期货东证期货国泰君安11华泰期货东证期货950国泰君安光大期货5598光大期货东吴期货77其他其他57图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页六仓单数量25001000020008000150060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