【行情复盘】
　　1月11日沪锡大幅上涨，主力2302合约收于213380元/吨，涨4.87%。现货主流出货在207500-209500元/吨区间，均价在208500元/吨，环比涨4750元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、美联储主席杰罗姆·鲍威尔10日再次强调抗击通胀的必要性和决心，表示美联储有必要为了恢复价格稳定而在短期内采取“不受欢迎的措施”并保持政治独立性。
　　2、Tungsten West宣布其位于英国德文郡的Hemerdon钨锡项目的矿石储量和资源量估算的最新情况。与上一次在2021年1月的评估相比，矿石吨位增加了60%，含金属量增加了10%。
　　3、Stellar Resources Limited宣布了其旗舰项目Heemskirk锡矿的最新矿产资源估算（MRE）结果。利用了前两个阶段的钻探结果，确定了Severn的总资源量将增加29%。目前，Severn确认了46,764吨的含锡资源量，这使得Heemskirk锡项目的总含锡量达到81,976吨。总的来说，Heemskirk的锡品位一直稳定在1.1%。
　　4、安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2022年11月上述企业精锡总产量为16893吨，环比下滑3.5%（前值修订为17512吨），同比上涨11.3%。截至前11个月，样本企业精锡总产量达15.8万吨，同比小幅下滑1.0%。
　　【交易策略】
　　美联储主席言论偏鹰，美元指数低位震荡，伦锡震荡上行。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费暂时企稳，矿端紧张略有缓解，冶炼厂开工率小幅反弹。近期沪伦比有所回升，进口窗口有所开启。需求方面，整体继续呈现淡季表现，假日临近叠加疫情影响，开工环比继续走弱。锡焊料企业开工环比略有回升，镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工环比有所下降。库存方面，上期所库存有所减少，LME库存有所增加，smm社会库存环比有所减少。精炼锡目前基本面较为疲软，临近假日下游开工率普遍下降但锡焊料除外，现货市场维持刚需采购，高价接受度低，但市场仍有一定的节前备货需求。技术上，盘面大幅反弹恐难持续，建议可适量逢高建空，关注美指以及外盘走势，上方压力位220000。
　　

研究报告全文：锡期货日报TinFuturesDailyReport摘要行情复盘1月11日沪锡大幅上涨主力2302合约收于213380元吨涨487现投资咨询业务资格京证监许可201275号货主流出货在207500-209500元吨区间均价在208500元吨环比涨4750元吨作者有色与新能源金属研究中心胡彬重要资讯执业编号F0289497从业Z0011019投资咨询1美联储主席杰罗姆鲍威尔10日再次强调抗击通胀的必要性和决心表示美联储有必要为了恢复价格稳定而在短期内采取不受欢迎的措联系方式010-68576697hubin1foundersccom施并保持政治独立性成文时间2023年1月11日星期三2TungstenWest宣布其位于英国德文郡的Hemerdon钨锡项目的矿石储量和资源量估算的最新情况与上一次在2021年1月的评估相比矿石吨位增加了60含金属量增加了103StellarResourcesLimited宣布了其旗舰项目Heemskirk锡矿的最新矿产资源估算MRE结果利用了前两个阶段的钻探结果确定了Severn的总资源量将增加29目前Severn确认了46764吨的含锡资源量这使得Heemskirk锡项目的总含锡量达到81976吨总的来说Heemskirk的锡品位一直稳定在114安泰科对国内21家冶炼厂涉及精锡产能32万吨总产能覆盖率97产量统计结果显示2022年11月上述企业精锡总产量为16893吨环比下滑35前值修订为17512吨同比上涨113截至前11个月样本企业精锡总产量达158万吨同比小幅下滑10交易策略美联储主席言论偏鹰美元指数低位震荡伦锡震荡上行基本面供给方面国内锡冶炼厂加工费暂时企稳矿端紧张略有缓解冶炼厂开工率小幅反弹近期沪伦比有所回升进口窗口有所开启需求方面整体继续呈现淡季表现假日临近叠加疫情影响开工环比继续走弱锡焊料企业开工环比略有回升镀锡板开工持稳铅蓄电池企业开工环比有所下降库存方面上期所库存有所减少LME库存有所增加smm社会库存环比有所减少精炼锡目前基本面较为疲软临近假日下游开工率普遍下降但锡焊料除外现货市场维持刚需采购高价接受度低但市场仍有一定的节前备货需求技术上盘面大幅反弹恐难持续建议可适量逢高建空关注美指以及外盘走势上方压力位220000更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页行情回顾开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅结成交量持仓量持仓量变化沪锡近月2060002139802054402137502097404392436562650-90沪锡连一2061002141302052502133802089603961817344143433-2614沪锡连二20490021444020490021390020944041219553534333032128沪锡连三2046802144902046802137302104204082462878774462现货市场SMM讯1月11日早盘期间冶炼厂报价较为谨慎盘中价格上浮带动个别炼厂上调报价根据贸易商反馈早盘报价升贴水价差收窄现货市场因锡价走高出货表现疲软个别商家在此价位开始收货下游企业刚需采购个别厂家低位挂单并未成交价格上涨抑制了采购意愿1月11日市场商家主流报价对2302合约少量报价已对2303合约盘中个别商家固定价出货国内非交割品牌对2302合约贴水报价集中于-600200元吨区间交割品牌早盘对2302合约升贴水集中于-300500元吨区间云锡品牌早盘报价升贴水集中于0800元吨区间平均价锡14035302520151050数据来源Wind方正中期研究院升贴水请务必阅读最后重要事项第2页期货收盘价电子盘LME3个月锡LME锡升贴水0-3550006000500005000450004000400003500030003000020002500010002000015000010000-1000450000沪锡主力平均价1锡升贴水999华东上海金属网20000400000150003500003000001000025000050002000000150000100000-5000数据来源Wind方正中期研究院沪锡套利月间价差1月11日沪锡连一合约与近月合约价差为-370元吨连二合约与连一合约价差为520元吨连三合约与连二合约价差为-170元吨目前沪锡呈现出近弱远强的contango结构但近远月价差较小维持在0附近运行由于短期外部因素作用影响逐渐消退基本面因素影响将逐渐占上风未来价差或将进一步收窄请务必阅读最后重要事项第3页沪锡连一-近月沪锡连二-连一150001000050000-5000-10000-15000-20000数据来源Wind方正中期研究院沪锡套利基差套利近期现货价格期货价格皆有所走强但是现货明显弱于期货基差方面则呈现出较前期明显收窄的态势整体来看由于目前基差在0附近波动因此不建议此时进行基差套利操作建议暂时观望等待入场时机长江有色市场平均价锡1-期货结算价活跃合约锡200000015000001000000500000000-500000-1000000数据来源Wind方正中期研究院沪锡套利沪伦比目前内外盘沪伦比较前期显著回落并且还有进一步缩小的可能进口窗口也将逐渐关闭请务必阅读最后重要事项第4页期货结算价活跃合约锡期货收盘价电子盘LME3个月锡1000900800700600500400数据来源Wind方正中期研究院锡矿价格及加工费1月10日广西江西湖南地区60锡精矿均价191750元吨较前一交易日下跌2500加工费12500元吨持平前一交易日云南地区40锡精矿均价187750元吨较前一交易日下跌2500加工费16500元吨持平前一交易日请务必阅读最后重要事项第5页广西60锡精矿均价云南40锡精矿均价40353025201510云南40广西江西湖南6035000300002500020000150001000050000数据来源iFind方正中期研究院锡化合物及焊锡条1月11日63A焊锡条价格为143750元吨较前一交易日上涨3000元吨60A焊锡条价格为137750元吨较前一交易日上涨3000元吨1月11日工业级氯化亚锡价格为170000元吨较前一交易日持平硫酸亚锡价格为173000元吨较前一交易日持平请务必阅读最后重要事项第6页价格焊锡条60A云锡华锡个旧30价格焊锡条63A云锡华锡个旧252015105价格硫酸亚锡SnSO4分析纯上海云锡25价格氯化亚锡SnCl2工业级上海云锡23211917151311975数据来源Wind方正中期研究院美元指数与有色金属指数请务必阅读最后重要事项第7页1200055000011500500000110004500001050040000010000350000950030000090002500008500200000美元指数上期有色金属指数数据来源Wind方正中期研究院库存情况1月11日上期所锡期货仓单较前一交易日减少21吨至5226吨截止1月6日上期所锡库存为5722吨较上周增加240吨1月10日LME锡库存为3070吨较前一交易日300500增加30050015吨1600014000120001000080006000400020000上期所锡库存LME锡库存数据来源Wind方正中期研究院持仓成交情况请务必阅读最后重要事项第8页沪锡主力成交前五名沪锡主力多头持仓前五名16000600014000500012000100004000800030006000200040002000100000沪锡主力空头持仓前五名6000500040003000200010000请务必阅读最后重要事项第9页主力合约多单持仓比例16中信期货国泰君安41东证期货15海通期货华闻期货11其他710主力合约空单持仓比例17中信期货国泰君安45海通期货14东证期货华闻期货8其他88数据来源Wind方正中期研究院沪锡主力合约走势请务必阅读最后重要事项第10页数据来源文华财经方正中期研究院宏观与行业信息TungstenWest宣布其位于英国德文郡的Hemerdon钨锡项目的矿石储量和资源量估算的最新情况大多数更新都是针对矿石储量评估ORE与上一次在2021年1月的评估相比矿石吨位增加了60含金属量增加了10本次更新是其最新的可行性研究工作的一部分StellarResourcesLimited宣布了其旗舰项目Heemskirk锡矿的最新矿产资源估算MRE结果最近的更新利用了前两个阶段的钻探结果确定了Severn的总资源量将增加29目前Severn确认了46764吨的含锡资源量这使得Heemskirk锡项目的总含锡量达到81976吨总的来说Heemskirk的锡品位一直稳定在11根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算2022年11月我国锡精矿进口实物量26552吨折金属量55430吨环比上涨1114同比上涨282受益于锡价在11月份快速回暖缅甸澳大利亚刚果金等国进口量大幅增长其中缅甸实物量环比上涨1254总含锡量环比上涨643澳大利亚进口实物量环比增长564刚果金较上月明显增长1579截至今年前11个月我国累计进口锡精矿58万吨金属量同比增长427请务必阅读最后重要事项第11页安泰科对国内21家冶炼厂涉及精锡产能32万吨总产能覆盖率97产量统计结果显示2022年11月上述企业精锡总产量为16893吨环比下滑35前值修订为17512吨同比上涨113截至前11个月样本企业精锡总产量达158万吨同比小幅下滑10TinOne资源公司的最新化验结果显示在GreatPyramid的历史资源下面有高品位的锡矿化物请务必阅读最后重要事项第12页联系我们请务必阅读最后重要事项第13页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第14页