【银河钢材-20230109早评】
　　【交易策略】
　　钢联数据显示，螺纹减产累库表需回落，热卷减产累库表需回落。247铁水产量220.72万吨，环比-1.79万吨，电炉受放假影响，停产较多，建筑材产量下降明显，需求端仍维持弱势走势，供需双弱，关注节后累库与强预期之间的博弈。宏观上央行发布首套房动态利率调整机制，对弱势房地产城市可阶段性自行调整贷款利率下限，利多弱势房地产城市首套房购房需求，原料端发改委认为铁矿石存在炒作等行为导致价格过高存在回调风险。钢材需求好转淡季无法证伪，中期回调仍建议逢低做多，短期不宜继续追涨。
　　单边：操作上建议逢回调做多05/10合约成材，风险点：预期坍塌，需求证伪，供给过剩等。
　　套利：做空05卷螺差持有，风险点：螺纹供给超预期回升，热卷供给超预期回落等。
　　期权：观望
　　【现货价格】
　　现货：唐山355带钢价格4040元，环比周五收盘跌30元。
　　【重要资讯】
　　1、中钢协预计，2022年中国粗钢产量将达10.1亿吨左右，同比下降2.2%。数据显示，2022年1-11月，中国累计生产粗钢9.35亿吨，同比下降1.4%。
　　2、针对近期铁矿石价格过快上涨等情况，国家发展改革委研究加强铁矿石价格监管。专家认为，近一段时间，在市场供需基本面总体稳定的情况下，铁矿石价格快速大幅上涨，存在明显炒作成分。专家建议，加强铁矿石价格监管，特别是严厉打击夸大市场信息、渲染涨价氛围、期现货联动炒作等违法违规行为。
　　3、人民银行党委书记、银保监会主席郭树清表示，将当期总收入最大可能地转化为消费和投资，是经济快速恢复和高质量发展的关键，金融服务大有可为。以满足新市民需求为重点，开发更多适销对路的金融产品，鼓励住房、汽车等大宗商品消费。
　　（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色金属日报2023年01月09日研究员尉俊毅黑色早评期货从业证号银河钢材-20230109早评F03104825交易策略投资者咨询从业证号Z0018233钢联数据显示螺纹减产累库表需回落热卷减产累库表需回落247铁水产量22072021-65789253万吨环比-179万吨电炉受放假影响停产较多建筑材产量下降明显需求端仍weijunyiqhchinastock维持弱势走势供需双弱关注节后累库与强预期之间的博弈宏观上央行发布首套comcn房动态利率调整机制对弱势房地产城市可阶段性自行调整贷款利率下限利多弱势房地产城市首套房购房需求原料端发改委认为铁矿石存在炒作等行为导致价格过高存在回调风险钢材需求好转淡季无法证伪中期回调仍建议逢低做多短期不宜继续追涨单边操作上建议逢回调做多0510合约成材风险点预期坍塌需求证伪供给过剩等套利做空05卷螺差持有风险点螺纹供给超预期回升热卷供给超预期回落等期权观望现货价格现货唐山355带钢价格4040元环比周五收盘跌30元重要资讯1中钢协预计2022年中国粗钢产量将达101亿吨左右同比下降22数据显示2022年1-11月中国累计生产粗钢935亿吨同比下降1415大宗商品研究所黑色金属研发报告2针对近期铁矿石价格过快上涨等情况国家发展改革委研究加强铁矿石价格监管专家认为近一段时间在市场供需基本面总体稳定的情况下铁矿石价格快速大幅上涨存在明显炒作成分专家建议加强铁矿石价格监管特别是严厉打击夸大市场信息渲染涨价氛围期现货联动炒作等违法违规行为3人民银行党委书记银保监会主席郭树清表示将当期总收入最大可能地转化为消费和投资是经济快速恢复和高质量发展的关键金融服务大有可为以满足新市民需求为重点开发更多适销对路的金融产品鼓励住房汽车等大宗商品消费以上观点仅供参考不作为入市依据银河铁矿20230109交易策略上周铁矿价格高位小幅回落发改委加大对铁矿价格调控近期铁矿市场持续交易宏观强预期逻辑对盘面支撑但对比去年上半年强预期逻辑不太一样去年上半年市场对于下游地产需求回落幅度存较大分歧而今年上半年下游地产需求大概率难以好转强预期对价格支撑会明显较弱且交易持续时间预计也较短基本面来看去年上半年供应端发运量不及预期钢厂利润较好铁水产量持续处于高位铁元素从上游转向下游支撑价格高位而这两点因素在今年上半年难以看到因此今年上半年宏观预期和基本面都会弱于去年同期价格上涨高位预计显著低于去年后市来看近期市场预期和情绪面影响较大供需双弱下紧平衡由下游需求主导价格走势而资金对盘面估值推升动力有望转弱市场交易逻辑有望转向现实价格高位盘面回落风险较大交易策略建议做空铁矿05合约相关价格青岛港PB粉现货84811折标准品897超特粉现货7018折标准品932卡粉现货94414折标准品905最优交割品为IOC6现货81411折标准品893主力合约基差3825大宗商品研究所黑色金属研发报告重要资讯1针对近期铁矿石价格过快上涨等情况国家发展改革委研究加强铁矿石价格监管专家认为近一段时间在市场供需基本面总体稳定的情况下铁矿石价格快速大幅上涨存在明显炒作成分2人民银行党委书记银保监会主席郭树清表示将当期总收入最大可能地转化为消费和投资是经济快速恢复和高质量发展的关键金融服务大有可为31月6日全国主港铁矿石成交13050万吨环比增61237家主流贸易商建材成交912万吨环比增93以上观点仅供参考不作为入市依据银河双焦20230109早评交易策略宏观方面国内疫情房地产美联储三座大山均向好宏观大背景乐观产业方面黑色逻辑在于弱现实强预期落实至煤焦基本面方面原料煤焦冬储尾声钢厂低利润情况逐步减产煤焦刚需边际走弱焦企开工恢复积极叠加蒙煤通关维稳煤焦供给边际增加煤焦供需格局逐步宽松焦炭现货落实首轮降价100-110元吨左右个别钢厂提降第二轮目前盘面焦炭主力合约已经给出3轮左右降幅澳煤放开与现货降价预期逐步释放临近春节建议跟随成材轻仓区间操作为主目前暂时澳煤通关政策未有准确文件发布后期需重点关注关注煤矿假期安排等单边区间操作套利观望期权观望相关价格现货日照青岛港焦炭现货现贸易现汇出库准一级焦平仓价2720测算焦炭仓单2924-2959元吨左右山西中硫主焦煤2175元单一山西煤仓单2175元左右重要资讯1Mysteel煤焦考虑当前原材料价格持续上涨钢厂全面亏损河北等地部分钢厂计划对焦炭采购价提降100-110元吨2023年1月10日起执行2汾渭信息进口蒙煤讯1月6日内蒙古某大型焦企蒙5原煤招标以拦标价1580元吨招标5万吨最终以1524-1558元吨价格全部成交成交均价1538元35大宗商品研究所黑色金属研发报告吨较上期12月15日下跌108元吨以上均为到厂含税价以上观点仅供参考不作为入市依据45大宗商品研究所黑色金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779955