【交易策略】
　　核心观点：临近年底，甲醇期、现货价格整体延续窄幅震荡为主，一方面，临近年底，终端需求逐步放缓，传统下游开工率季节性降低，随着运费不断上涨，鲁北地区招标价格有所抬升，但主要基于运费上涨带来的招标溢价，终端招标需求量有所下滑，贸易商积极出货兑现利润为主。另一方面，西北厂家经过几轮竞拍，整体价格相对稳定，出货量较前期大增，主要以投机需求参与竞拍为主，春节前，西北主流厂家暂停竞拍，整体库存延续去化，排库压力大幅减轻，待发订单充裕，价格整体平稳运行。同时随着进口到港增加，港口卸货正常，本周港口库存继续大幅增加，当前整体库存水平已经增加至往年同期平均水平，MTO开工率虽有提升，但亏损持续，市场传言某装置将停车检修，重启时间待定，预计春节前期现延续窄幅区间震荡为主。原料煤价格坚挺，煤制亏损在250-350元/吨之间，市场预计春检规模较大，担忧一季度市场供应，但在需求没有持续好转前提下，价格整体变动有限。今日，内蒙北线主流意向成交价格区间在1980-2000元/吨，南线主流成交价格在2100元/吨附近，环比昨日持平。生产企业出货为主，下游按需采购，成交平稳。陕北地区主流企业竞拍起拍价格2050元/吨，厂家出货顺畅。鲁北市场主流意向成交价格在2500-2520元/吨，与昨日持平，西北挺价及运费高位，下游高价抵触，市场波动有限。太仓地区，上午期货震荡走高，现货基差走弱，现货商谈2660-2670元/吨，基差报30元/吨，上午现货成交区间2640-2660元/吨；1月下基差+15元/吨；2月下基差+30元/吨；3月下基差+20~+30元/吨。午后期货高位震荡，商谈僵持，基差继续走弱，部分贸易商出货积极，现货报盘2650-2660元/吨附近，1月下基差+15元/吨，2下基差维持+30元/吨，3月下基差+30元/吨。以上观点仅供参考，不做入市依据）。

研究报告全文：银河能化-甲醇日报能源化工研发报告甲醇日报交易策略核心观点临近年底甲醇期现货价格整体延续窄幅震荡为主一方面临近年底终端需求逐步放缓传统下游开工率季节性降低随着运费不断上涨鲁北地区招标价格有所抬升但主要基于运费上涨带来的招标溢价终端招标需求量有所下滑贸易商积极出货兑现利润为主另一方面西北厂家经过几轮竞拍整体价格相对稳定出货量较前期大增主要以投机需求参与竞拍为主春节前西北主流厂家暂停竞拍整体库存延续去化排库压力大幅减轻待发订单充裕价格整体平稳运行同时随着进口到港增加港口卸货正常本周港口库存继续大幅增加当前整体库存水平已经增加至往年同期平均水平MTO开工率虽有提升但亏损持续市场传言某装置将停车检修重启时间待定预计春节前期现延续窄幅区间震荡为主原料煤价格坚挺煤制亏损在250-350元吨之间市场预计春检规模较大担忧一季度市场供应但在需求没有持续好转前提下价格整体变动有限今日内蒙北线主流意向成交价格区间在1980-2000元吨南线主流成交价格在2100元吨附近环比昨日持平生产企业出货为主下游按需采购成交平稳陕北地区主流企业竞拍起拍价格2050元吨厂家出货顺畅鲁北市场主流意向成交价格在2500-2520元吨与昨日持平西北挺价及运费高位下游高价抵触市场波动有限太仓地区上午期货震荡走高现货基差走弱现货商谈2660-2670元吨基差报30元吨上午现货成交区间2640-2660元吨1月下基差15元吨2月下基差30元吨3月下基差2030元吨午后期货高位震荡商谈僵持基差继续走弱部分贸易商出货积极现货报盘2650-2660元吨附近1月下基差15元吨2下基差维持30元吨3月下基差30元吨以上观点仅供参考不做入市依据行情回顾盘面期货震荡走强最终报收263424092现货市场生产地内蒙南线报价2000元吨北线报价2000元吨关中地区报价2120元吨陕北地区报价2050元吨山西地区报价2250元吨河南地区报价2470元吨消费地鲁南地区市场报价2500元吨鲁北报价2500元吨河北地区报价2380元吨西南地区川渝地区市场报价2400元吨云贵报价2250元吨港口太仓市场报价2660元吨宁波报价2710元吨广州报价2590元吨重要资讯截至2023年1月11日中国甲醇港口库存总量在7974万吨较上周增加808万吨其中华东地区累库库存增加877万吨华南地区去库库存减少069万吨16银河能化-甲醇日报能源化工研发报告相关数据图表现货期货太仓宁波鲁南鲁北河北南线北线陕北山西河南川渝进口2021-01-10NANANANANANANANANANANANANA2022-01-1125592550264025802230230018501930195019602300235025602022-12-0824742630275025002420240020202020204022202440240025032022-12-11NANANANANANANANANANANANANA2022-12-1525902660274024502380240020602060209022602460240025352022-12-18NANANANANANANANANANANANANA2022-12-2125702600267023602320233020002000201022002430240025462022-12-24NANANANANANANANANANANANANA2022-12-2725502600270022402200224019002000191020702350240025422022-12-3026532670273023002300220019601900196020702310235025872023-01-02NANANANANANANANANANANANANA2023-01-0626322670274024502420240020002030204021702380240026022023-01-07NANANANANANANANANANANANANA2023-01-08NANANANANANANANANANANANANA2023-01-0925972640270024902500235020002030204021702390240025782023-01-1026242650269025002500235019802000205022002390240025542023-01-112634266027102500250023801980200020502250247024002559山西陕北内蒙天然进口CTO一MA制MA制MA制乙MA制MTO综MTO单传统下利润煤制煤制煤制气制利润体化EOEG烯丙烯合利润品利润游加权2021-01-10NANANANANANANANANANANANANA2022-01-1111353-8262-101684NA-1112-12792122NA7822022-12-08-328-394-538556127-279-1442-2358-1889-337-124-7051062022-12-11NANANANANANANANANANANANANA2022-12-15-280-315-519556125-187-1511-2264-1946-314-130-6191262022-12-18NANANANANANANANANANANANANA2022-12-21-335-368-55855654-374-1372-2201-1732-259-83-593-162022-12-24NANANANANANANANANANANANANA2022-12-27-365-415-57755658-430-1372-2191-1807-459-127-645-792022-12-30-350-373-59750683-430-1534-2393-2082-640-198-751-1082023-01-02NANANANANANANANANANANANANA2023-01-06-243-322-45955668-272-2234-2383-2232-940-269-843-692023-01-07NANANANANANANANANANANANANA2023-01-08NANANANANANANANANANANANANA2023-01-09-270-334-47055662-304-2165-2331-2140-863-240-811-752023-01-10-240-331-50555696-335-2188-2260-2186-889-254-809-752023-01-11-190-338-505NA101-335-2211-2279-2221-914-264-820-16626银河能化-甲醇日报能源化工研发报告太仓现货价单位元吨进口到港价单位元吨400040003250325025002500175017501000100004-0106-0108-0110-0112-0101-0102-0103-0105-0107-0109-0111-012019202020212022202320192020202120222023内蒙古价格单位元吨山东价格单位元吨360036002950295023002300165016501000100001-0103-0105-0107-0109-0111-0102-0104-0106-0108-0110-0112-012019202020212022202320192020202120222023太仓基差单位元吨进口基差单位元吨8005004752501500-175-250-500-5002019202020212022202320192020202120222023内蒙基差单位元吨山东基差单位元吨800800475475150150-175-175-500-50003-0105-0107-0109-0111-0101-0102-0104-0106-0108-0110-0112-01201920202021202220232019202020212022202336银河能化-甲醇日报能源化工研发报告46银河能化-甲醇日报能源化工研发报告2023-01-06甲醇周度数据煤单醇开工率隆众单位焦炉气开工率隆众单位100008000925072508500650077505750700050002022202320222023华东MTO开工率单位煤制烯烃开工率隆众单位100001000090008000800060007000400060002000202120222023202120222023隆众甲醛开工率单位隆众二甲醚开工率单位750019006000160013004500100030007001500202120222023202120222023隆众MTBE开工率单位隆众醋酸开工率单位65001000055008750450075003500625025005000202120222023202120222023港口可流通货源单位万吨太仓日均提货量单位吨4858003844252830501816758300201920202021202220232019202020212022202356银河能化-甲醇日报能源化工研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系人张孟超能化投资研究部从业资格号F03086954投资咨询从业证书号Z0017786银河期货有限公司银河能化北京北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱songyangchinastockcomcn电话400-886-779966