【交易策略】
　　核心观点：临近年底，随着甲醇现货一轮上涨逐渐落地，近期市场情绪有所转弱，一方面，下游终端企业经过一轮集中采购之后，原料库存和在途库存得到有效补充，贸易商积极出货兑现利润，同时随着价格涨至相对高位，终端抵触情绪增加，内地现货价格走稳；另一方面，企业库存虽高位回落，但依旧高位，同时鲲鹏60万吨出产品，宝丰三期预计1月份投产，西北地区供应增量较大，企业排库压力仍存，竞拍价格有走弱趋势，而进口到港卸货正常，港口库存大幅积累，基差不断走弱，兴兴预计周末出产品。当前，随着煤价止跌企稳，北线主流厂家亏损超过150元/吨，榆林主流厂家亏损超过300元/吨，市场预计春检规模较大，担忧一季度市场供应，但在需求没有持续好转前提下，预计现货价格进一步上涨空间有限。今日，内蒙北线主流厂家竞拍价格大幅下挫，新奥竞拍价格2000元/吨，环比跌60元/吨，终端高价抵制情绪进一步增加。最新一期企业库存继续减少2万吨左右，但仍处高位，年前依旧有一定的排库压力，限制价格上涨空间。今日，鲁北下游主力企业暂无招标，终端下游经过一轮适量采购，原料库存尚可，贸易积极出货兑现利润为主，终端在途货源得到补充，后期伴随春节临近及终端消费低迷，预计采购将逐渐放缓。太仓地区，上午期货弱势震荡，市场基差企稳，现货商谈2660-2670元/吨，报盘有限，可售货源不多；1月下基差+15元/吨附近；2月下基差+20元/吨；3下基差+20元/吨。午后期货继续震荡，市场基差维稳，现货商谈2660-2670元/吨附近，现货基差+40元/吨；1月下+10元/吨，2月下基差+20元/吨，3月下基差+20元/吨。盘后，市场现货报盘维持2670元/吨附近，刚需商谈。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

研究报告全文：银河能化-甲醇日报能源化工研发报告甲醇日报交易策略核心观点临近年底随着甲醇现货一轮上涨逐渐落地近期市场情绪有所转弱一方面下游终端企业经过一轮集中采购之后原料库存和在途库存得到有效补充贸易商积极出货兑现利润同时随着价格涨至相对高位终端抵触情绪增加内地现货价格走稳另一方面企业库存虽高位回落但依旧高位同时鲲鹏60万吨出产品宝丰三期预计1月份投产西北地区供应增量较大企业排库压力仍存竞拍价格有走弱趋势而进口到港卸货正常港口库存大幅积累基差不断走弱兴兴预计周末出产品当前随着煤价止跌企稳北线主流厂家亏损超过150元吨榆林主流厂家亏损超过300元吨市场预计春检规模较大担忧一季度市场供应但在需求没有持续好转前提下预计现货价格进一步上涨空间有限今日内蒙北线主流厂家竞拍价格大幅下挫新奥竞拍价格2000元吨环比跌60元吨终端高价抵制情绪进一步增加最新一期企业库存继续减少2万吨左右但仍处高位年前依旧有一定的排库压力限制价格上涨空间今日鲁北下游主力企业暂无招标终端下游经过一轮适量采购原料库存尚可贸易积极出货兑现利润为主终端在途货源得到补充后期伴随春节临近及终端消费低迷预计采购将逐渐放缓太仓地区上午期货弱势震荡市场基差企稳现货商谈2660-2670元吨报盘有限可售货源不多1月下基差15元吨附近2月下基差20元吨3下基差20元吨午后期货继续震荡市场基差维稳现货商谈2660-2670元吨附近现货基差40元吨1月下10元吨2月下基差20元吨3月下基差20元吨盘后市场现货报盘维持2670元吨附近刚需商谈以上观点仅供参考不做入市依据行情回顾盘面期货弱势震荡最终报收2630-19-072现货市场生产地内蒙南线报价2000元吨北线报价2000元吨关中地区报价2100元吨陕北地区报价2020元吨山西地区报价2200元吨河南地区报价2420元吨消费地鲁南地区市场报价2450元吨鲁北报价2400元吨河北地区报价2400元吨西南地区川渝地区市场报价2400元吨云贵报价2340元吨港口太仓市场报价2660元吨宁波报价2730元吨广州报价2590元吨重要资讯截至2023年1月5日江浙地区MTO装置产能利用率4167较上周上涨091周期内主流装置维稳运行江苏个别装置负荷略有波动16银河能化-甲醇日报能源化工研发报告相关数据图表现货期货太仓宁波鲁南鲁北河北南线北线陕北山西河南川渝进口2021-01-0424052460254022402180215020002070202020102235270024332022-01-0525792590265024802300235019501930192020502320245025262022-12-0225942690281026102590255022002250220024002570251025782022-12-0525342650278026102580250021402250220023702520251025722022-12-0924942680280025002370240020402020205022202470240025022022-12-1225272680278025002370240020502020208022402420246025012022-12-1525902660274024502380240020602060209022602460240025352022-12-18NANANANANANANANANANANANANA2022-12-2125702600267023602320233020002000201022002430240025462022-12-24NANANANANANANANANANANANANA2022-12-2725502600270022402200224019002000191020702350240025422022-12-31NANANANANANANANANANANANANA2023-01-01NANANANANANANANANANANANANA2023-01-02NANANANANANANANANANANANANA2023-01-0326692700278024302400224020602000202021502420235025812023-01-0426382670274024502400240020602000202022502420240025692023-01-052630266027302450240024002000200020202200242024002561山西陕北内蒙天然进口CTO一MA制MA制MA制乙MA制MTO综MTO单传统下利润煤制煤制煤制气制利润体化EOEG烯丙烯合利润品利润游加权2021-01-04481576464916272487-347-1482-1742104-17-359NA2022-01-052559694162642162NA-1212-1296-83-8NA6682022-12-02-135-164-239666112210-1581-2476-2103-492-187-771352022-12-05-165-193-29066678147-1488-2390-1921-389-140-71542022-12-09-328-395-549556178-387-1558-2367-2068-466-174-7471242022-12-12-308-377-544616179-387-1558-2342-2043-466-168-7001362022-12-15-280-315-519556125-187-1511-2264-1946-314-130-6191262022-12-18NANANANANANANANANANANANANA2022-12-21-335-368-55855654-374-1372-2201-1732-259-83-593-162022-12-24NANANANANANANANANANANANANA2022-12-27-365-415-57755658-430-1372-2191-1807-459-127-645-792022-12-31NANANANANANANANANANANANANA2023-01-01NANANANANANANANANANANANANA2023-01-02NANANANANANANANANANANANANA2023-01-03-250-333-446506119-278-2104-2350-2189-818-244-825-782023-01-04-148-330-434556101-241-2034-2373-2132-740-218-803-792023-01-05-198-330-474NA99-272-2011-2354-2096-714-210-803-9126银河能化-甲醇日报能源化工研发报告太仓现货价单位元吨进口到港价单位元吨400040003250325025002500175017501000100004-0106-0108-0110-0112-0101-0102-0103-0105-0107-0109-0111-012019202020212022202320192020202120222023内蒙古价格单位元吨山东价格单位元吨360036002950295023002300165016501000100001-0103-0105-0107-0109-0111-0102-0104-0106-0108-0110-0112-012019202020212022202320192020202120222023太仓基差单位元吨进口基差单位元吨8005004752501500-175-250-500-5002019202020212022202320192020202120222023内蒙基差单位元吨山东基差单位元吨800800475475150150-175-175-500-50003-0105-0107-0109-0111-0101-0102-0104-0106-0108-0110-0112-01201920202021202220232019202020212022202336银河能化-甲醇日报能源化工研发报告2022-12-26甲醇周度数据甲醇港口总库存隆众单位万吨甲醇华东港口库存隆众单位万吨1601301251009070554020102018201920202021202220182019202020212022甲醇华南港口库存隆众单位万吨样本企业总库存单位万吨306023471633920262018201920202021202220182019202020212022华北企业总库存单位万吨西南企业总库存单位万吨810684523002018201920202021202220182019202020212022样本企业订单待发量单位吨西北企业订单待发量单位吨420000230000340000185000260000140000180000950001000005000020202021202220202021202246银河能化-甲醇日报能源化工研发报告2022-12-26甲醇周度数据煤单醇开工率隆众单位焦炉气开工率隆众单位100008000925072508500650077505750700050002021202220212022华东MTO开工率单位煤制烯烃开工率隆众单位100001000090008000800060007000400060002000202020212022202020212022隆众甲醛开工率单位隆众二甲醚开工率单位750019006000160013004500100030007001500202020212022隆众MTBE开工率单位2020202120226500隆众醋酸开工率单位1000055008750450075003500625025005000202020212022202020212022港口可流通货源单位万吨太仓日均提货量单位吨4858003844252830501816758300201820192020202120222018201920202021202256银河能化-甲醇日报能源化工研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系人张孟超能化投资研究部从业资格号F03086954投资咨询从业证书号Z0017786银河期货有限公司银河能化北京北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱songyangch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