【交易策略】
　　钢联数据显示，螺纹减产累库表需回落，热卷减产累库表需回落。247铁水产量220.72万吨，环比-1.79万吨，电炉受放假影响，停产较多，建筑材产量下降明显，需求端仍维持弱势走势，供需双弱，关注节后累库与强预期之间的博弈。宏观上央行发布首套房动态利率调整机制，对弱势房地产城市可阶段性自行调整贷款利率下限，利多弱势房地产城市首套房购房需求。明年需求好转淡季无法证伪，中期回调仍建议逢低做多，短期不宜继续追涨。
　　单边：操作上建议逢回调做多05/10合约成材，风险点：预期坍塌，需求证伪，供给过剩等。
　　套利：做空05卷螺差持有，风险点：螺纹供给超预期回升，热卷供给超预期回落等。
　　期权：观望
　　

研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色金属日报2023年01月06日研究员尉俊毅黑色早评期货从业证号银河钢材-20230106早评F03104825交易策略投资者咨询从业证号钢联数据显示螺纹减产累库表需回落热卷减产累库表需回落247铁水产量22072Z0018233万吨环比-179万吨电炉受放假影响停产较多建筑材产量下降明显需求端仍021-65789253维持弱势走势供需双弱关注节后累库与强预期之间的博弈宏观上央行发布首套weijunyiqhchinastock房动态利率调整机制对弱势房地产城市可阶段性自行调整贷款利率下限利多弱势comcn房地产城市首套房购房需求明年需求好转淡季无法证伪中期回调仍建议逢低做多短期不宜继续追涨单边操作上建议逢回调做多0510合约成材风险点预期坍塌需求证伪供给过剩等套利做空05卷螺差持有风险点螺纹供给超预期回升热卷供给超预期回落等期权观望现货价格现货网价上海中天螺纹4080元-10北京敬业3960-10上海本钢热卷4100元-30天津河钢热卷4030-重要资讯1央行银保监会发布通知决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限2住建部部长倪虹表示对于购买第一套住房的要大力支持首付比首套利率该降的都要降下来对于购买第二套住房的要合理支持以旧换新以小换大生育15大宗商品研究所黑色金属研发报告多子女家庭都要给予政策支持对2023年房地产市场企稳回升很有信心3本周唐山92座高炉中有20座检修剔除长期停产及淘汰产能检修高炉容积合计18090m周影响产量约3322万吨周度产能利用率为8641较上周下降034月环比上升498年同比上升2548以上观点仅供参考不作为入市依据银河铁矿20230106交易策略夜盘铁矿价格走势偏弱近期铁矿市场持续交易宏观强预期逻辑对盘面支撑但对比去年上半年强预期逻辑不太一样去年上半年市场对于下游地产需求回落幅度存较大分歧而今年上半年下游地产需求大概率难以好转强预期对价格支撑会明显较弱且交易持续时间预计也较短基本面来看去年上半年供应端发运量不及预期钢厂利润较好铁水产量持续处于高位铁元素从上游转向下游支撑价格高位而这两点因素在今年上半年难以看到因此今年上半年宏观预期和基本面都会弱于去年同期价格上涨高位预计显著低于去年后市来看近期市场预期和情绪面影响较大供需双弱下紧平衡由下游需求主导价格走势而资金对盘面估值推升动力有望转弱市场交易逻辑有望转向现实价格高位盘面回落风险较大交易策略建议做空铁矿05合约相关价格青岛港PB粉现货837-5折标准品885超特粉现货693-6折标准品923卡粉现货930-5折标准品890最优交割品为IOC6现货803-5折标准品881主力合约基差41重要资讯1央行银保监会发布通知决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限22022年全年地方政府债券发行约737万亿元继2021年后第二次站上7万亿台阶其中新增债券约476万亿元创历史新高反映政府投资力度加大以稳经济31月5日全国主港铁矿石成交12300万吨环比减102237家主流贸易商建25大宗商品研究所黑色金属研发报告材成交835万吨环比减102以上观点仅供参考不作为入市依据35大宗商品研究所黑色金属研发报告银河双焦20230106早评交易策略昨晚钢联数据显示铁水继续减少双焦库存累积黑色延续弱势煤焦波动较大产业方面原料煤焦冬储尾声钢厂低利润情况逐步减产煤焦刚需边际走弱焦企开工恢复积极叠加蒙煤通关高位煤焦供给边际增加煤焦供需格局逐步宽松焦炭现货落实首轮降价100-110元吨左右煤焦逐步进入降价通道目前煤焦盘面降价给出3轮左右降幅短期盘面震荡等待现货建议空单逐步减仓春节假期逐步临近建议轻仓区间操作为主单边空单逐步减持套利观望期权观望相关价格现货日照青岛港焦炭现货现贸易现汇出库准一级焦平仓价2720测算焦炭仓单2924-2959元吨左右山西中硫主焦煤2175元单一山西煤仓单2175元左右重要资讯1汾渭信息焦炭讯随着年关钢厂原料补库存接近尾声控制原料到货节奏的企业明显增多本周汾渭监测的样本钢厂焦炭库存连续四周呈现增加态势本周增幅明显扩大随着市场情绪持续走弱供应端上货较为积极钢厂起库存速度明显加快考虑钢厂仍在亏损状态打压原料意愿较强不过年关将至以及焦企盈利能力转弱另外库存压力并非十分突出预期焦炭回落空间有限3汾渭信息进口蒙煤讯蒙古国大塔矿上调第一季度坑口价格其中蒙5原煤一季度基准价格较2022年四季度上调218美金吨至11583美元吨且取消了量价优惠政策据汾渭调研了解部分贸易商已经完成合同签订此外蒙古矿方希望2月1日开始执行边境价格但由于中国买方反对预计短期内较难实现新签合同的执行方式仍延续坑口拉运后续情况汾渭也会继续跟踪以上观点仅供参考不作为入市依据45大宗商品研究所黑色金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779955