【银河钢材-20230105早评】
　　【交易策略】
　　据传澳煤放开进口，草根调研属实，但主要点对点进口，未禁止澳煤进口之前澳煤每年进口量在4000万吨左右，占国内进口比重较大，中期来看利空焦煤价格，从而降低高炉成本。宏观上利多消息较多，证监会大力支持房地产市场平稳发展。落实好已出台的房企股权融资政策，允许符合条件的房企“借壳”已上市房企，允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组。明年需求好转淡季无法证伪，中期回调仍建议逢低做多，短期不宜继续追涨。
　　单边：操作上建议逢回调做多05/10合约成材，风险点：预期坍塌，需求证伪，供给过剩等。
　　套利：做空05卷螺差持有，风险点：螺纹供给超预期回升，热卷供给超预期回落等。
　　期权：观望

研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色金属日报2023年01月05日研究员尉俊毅黑色早评期货从业证号银河钢材-20230105早评F03104825交易策略投资者咨询从业证号据传澳煤放开进口草根调研属实但主要点对点进口未禁止澳煤进口之前澳煤每Z0018233年进口量在4000万吨左右占国内进口比重较大中期来看利空焦煤价格从而降低021-65789253高炉成本宏观上利多消息较多证监会大力支持房地产市场平稳发展落实好已出weijunyiqhchinastock台的房企股权融资政策允许符合条件的房企借壳已上市房企允许房地产和建筑comcn等密切相关行业上市公司实施涉房重组明年需求好转淡季无法证伪中期回调仍建议逢低做多短期不宜继续追涨单边操作上建议逢回调做多0510合约成材风险点预期坍塌需求证伪供给过剩等套利做空05卷螺差持有风险点螺纹供给超预期回升热卷供给超预期回落等期权观望现货价格现货网价上海中天螺纹4090元20北京敬业3970-10上海本钢热卷4130元-10天津河钢热卷4030-重要资讯1本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3046元吨平均钢坯含税成本3925元吨周环比上调7元吨与1月4日当前普方坯出厂价格3730元吨相比钢厂平均亏损195元吨周环比增加37元吨2美联储会议纪要显示与会者继续预计持续提高联邦基金利率将是适当的与会者注意到减缓加息将使美联储能够评估通胀和就业方面的进展没有与会者预期2023年降息是合适的15大宗商品研究所黑色金属研发报告3据乘联会初步统计2022年12月乘用车市场零售2425万辆同比增长15环比增长47全年乘用车市场零售2070万辆同比增长18以上观点仅供参考不作为入市依据银河铁矿20230105交易策略夜盘铁矿价格下跌147近期铁矿市场持续交易宏观强预期逻辑对盘面支撑但对比去年上半年强预期逻辑不太一样去年上半年市场对于下游地产需求回落幅度存较大分歧而今年上半年下游地产需求大概率难以好转强预期对价格支撑会明显较弱且交易持续时间预计也较短基本面来看去年上半年供应端发运量不及预期钢厂利润较好铁水产量持续处于高位铁元素从上游转向下游支撑价格高位而这两点因素在今年上半年难以看到因此今年上半年宏观预期和基本面都会弱于去年同期价格上涨高位预计显著低于去年后市来看近期市场预期和情绪面影响较大供需双弱下紧平衡由下游需求主导价格走势而资金对盘面估值推升动力有望转弱市场交易逻辑有望转向现实价格高位盘面回落风险较大交易策略建议做空铁矿05合约相关价格青岛港PB粉现货842-6折标准品890超特粉现货6994折标准品930卡粉现货9350折标准品895最优交割品为麦克粉现货821-8折标准品886主力合约基差40重要资讯1国务院常务会议部署进一步做好重要民生商品和能源保供稳价等工作强调要千方百计提高医疗防疫物资供给能力支持重点企业满负荷生产2欧盟委员会预测2023年欧盟和欧元区国内生产总值GDP均仅增长03远低于春季经济展望报告中均增长23的预测31月4日全国主港铁矿石成交13700万吨环比增86237家主流贸易商建材成交929万吨环比减178以上观点仅供参考不作为入市依据25大宗商品研究所黑色金属研发报告银河双焦20230105早评交易策略昨晚黑色延续跌势煤焦波动较大市场消息再度传言澳煤放开开会讨论澳煤放开进口等事宜且具体落实放开的时间和主体分配应该还有待研究澳大利亚是我国焦煤进口的主要来源国之一2020年十一以后澳煤禁止通关之前我国每年自澳大利亚进口的焦煤量能够达到3000-4000万吨且进口的澳洲焦煤以低硫低灰的主焦煤为主目前进口澳洲炼焦煤利润百元附近盘面给出一定放开预期价格重心下移目前煤焦弱现实弱预期弱现实在于煤焦现货处于降价通道弱预期在于进口煤政策改变等宏观方面昨晚彭博行业研究的美联储会议纪要情绪指标显示本次纪要是2022年5月以来最偏鹰派的纪要大宗商品承压产业方面落实至煤焦基本面方面原料煤焦冬储尾声钢厂低利润情况逐步减产煤焦刚需边际走弱焦企开工恢复积极叠加蒙煤通关高位煤焦供给边际增加煤焦供需格局逐步宽松焦炭现货落实首轮降价100-110元吨左右煤焦逐步进入降价通道在澳煤放开预期加持下煤焦在黑色系中依旧表现偏弱煤焦空单可继续持有没有不建议追空因为盘面焦炭主力合约已经给出3轮左右降幅建议反弹仍可介入空单后期需重点关注澳煤通关政策变化情况及国内煤矿假期安排等单边空单持有套利煤焦在黑色系空配期权买看跌相关价格现货日照青岛港焦炭现货现贸易现汇出库准一级焦平仓价2720测算焦炭仓单2924-2959元吨左右山西中硫主焦煤2175元单一山西煤仓单2175元左右重要资讯1汾渭信息产地焦煤讯1月4日长治地区喷吹煤S04A11Q6500可磨80竞拍起拍价1850元吨竞拍量3万吨最终成交价1856-1877元吨成交量3万吨成交均价1864元吨较上期12月27日下跌37元吨2汾渭信息港口焦炭讯截止目前山东两港焦炭库存合计为167万吨周环比增持平产地快速落实首轮降价后焦炭供需结构继续趋于宽松叠加原料成本持续走弱市场继续下行预期较强多数港口贸易商操作谨慎本周集港明显减少并且当前港口可售资源较少部分高成本货源报价与下游采购价格背离港口成交较为冷清报价继续下调目前35大宗商品研究所黑色金属研发报告港口准一级冶金焦现汇含税报价在2700-2750元吨以上观点仅供参考不作为入市依据45大宗商品研究所黑色金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779955