粕类观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘豆粕2305合约3820元/吨，较前日上涨38元，涨幅1.00%；菜粕2305合约3170元/吨，较前日上涨32元，涨幅1.02%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4526元/吨，较前日持平，现货基差M05+706，较前日下跌38；江苏地区豆粕现货4531元/吨，较前日下跌1元，现货基差M05+711，较前日下跌39；广东地区豆粕现货价格4566元/吨，较前日上涨7元，现货基差M05+746，较前日下跌31。福建地区菜粕现货3300元/吨，较前日持平。现货基差RM05+130，较前日下跌32。
　　国外方面，阿根廷的新作大豆播种情况仍是市场关注的焦点，巴西方面目前播种进度正常，且丰产概率较大；阿根廷方面虽然周末迎来有利降雨，但是降雨量不及预期，如果阿根廷干旱天气在播种期间和关键生长期持续，随着时间推移，单产、面积继续下调概率较大，这将支撑CBOT盘面价格。截至2022年12月27日的一周，阿根廷2022/23年度大豆种植进度达到72.2%，高于一周前的60.6%，比去年同期低了9.2%。国内方面，由于春节备货即将临近，下游企业已陆续启动节前采购备货；另一方面，部分地区油厂挺价意愿较强，贸易商手中头寸较少，对于价格也有一定支撑。目前需要持续关注阿根廷新作大豆情况，如果减产被证实，那全球大豆供应端将继续面临偏紧的状态，国内豆粕也将被带动上涨。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　产区降雨改善

研究报告全文：期货研究报告饲料日报2023-01-12油厂小幅提价销售豆菜粕偏强震荡研究院农产品组粕类观点研究员市场分析邓绍瑞010-64405663期货方面昨日收盘豆粕2305合约3820元吨较前日上涨38元涨幅100菜dengshaoruihtfccom粕2305合约3170元吨较前日上涨32元涨幅102现货方面天津地区豆粕从业资格号F3047125现货价格4526元吨较前日持平现货基差M05706较前日下跌38江苏地区投资咨询号Z0015474豆粕现货4531元吨较前日下跌1元现货基差M05711较前日下跌39广东地区豆粕现货价格4566元吨较前日上涨7元现货基差M05746较前日下跌投资咨询业务资格31福建地区菜粕现货3300元吨较前日持平现货基差RM05130较前日下跌证监许可20111289号32国外方面阿根廷的新作大豆播种情况仍是市场关注的焦点巴西方面目前播种进度正常且丰产概率较大阿根廷方面虽然周末迎来有利降雨但是降雨量不及预期如果阿根廷干旱天气在播种期间和关键生长期持续随着时间推移单产面积继续下调概率较大这将支撑CBOT盘面价格截至2022年12月27日的一周阿根廷202223年度大豆种植进度达到722高于一周前的606比去年同期低了92国内方面由于春节备货即将临近下游企业已陆续启动节前采购备货另一方面部分地区油厂挺价意愿较强贸易商手中头寸较少对于价格也有一定支撑目前需要持续关注阿根廷新作大豆情况如果减产被证实那全球大豆供应端将继续面临偏紧的状态国内豆粕也将被带动上涨策略单边谨慎看涨风险产区降雨改善玉米观点市场分析期货方面昨日收盘玉米2303合约2873元吨较前日下跌1元跌幅003玉米淀粉2303合约3010元吨较前日下跌14元跌幅046现货方面北良港玉米现货价格2850元吨较前日持平现货基差C03-23较前日上涨1吉林地区玉米淀粉现货价格2975元较前日持平现货基差CS03-35较前日上涨14国际方面阿根廷干旱天气迫使农民将202223年度的作物种植时间推迟截至上周请仔细阅读本报告最后一页的免责声明饲料日报丨20230112玉米种植率为63而平均水平为707然而近期预报继续显示天气条件恶劣国内方面春节临近剩余的交易时间有限市场购销活动转淡基层新粮流通情况一般贸易商收购量有限深加工企业只是按需采购预计短期内玉米价格以稳为主策略单边谨慎看涨风险饲料需求持续走弱请仔细阅读本报告最后一页的免责声明饲料日报丨20230112目录粕类观点1玉米观点1市场要闻及动态5图表图1中国大豆月度进口量丨单位吨6图2中国菜籽月度进口量丨单位吨6图3中国玉米月度进口量丨单位吨6图4中国周度豆粕产量丨单位万吨6图5中国周度大豆压榨量丨单位万吨6图6中国周度菜粕产量丨单位万吨6图7中国周度油菜籽压榨量丨单位万吨7图8中国主要油厂大豆库存丨单位万吨7图9中国主要油厂菜籽库存丨单位万吨7图10中国主要油厂豆粕库存丨单位万吨7图11中国主要油厂菜粕库存丨单位万吨7图12北方四港玉米周下海量丨单位万吨7图13豆粕主力合约丨单位元吨8图14菜粕主力合约丨单位元吨8图15玉米主力合约丨单位元吨8图16玉米淀粉主力合约丨单位元吨8图17豆粕现货均价丨单位元吨8图18菜粕现货均价丨单位元吨8图19玉米现货均价丨单位元吨9图20玉米淀粉现货均价丨单位元吨9图21豆粕1-5合约价差丨单位元吨9图22豆粕5-9合约价差丨单位元吨9图23豆粕9-1合约价差丨单位元吨9图24菜粕1-5合约价差丨单位元吨9图25菜粕5-9合约价差丨单位元吨10图26菜粕9-1合约价差丨单位元吨10图27玉米1-5合约价差丨单位元吨10图28玉米5-9合约价差丨单位元吨10图29玉米9-1合约价差丨单位元吨10图30玉米淀粉1-5合约价差丨单位元吨10图31玉米淀粉5-9合约价差丨单位元吨11图32玉米9-1合约价差丨单位元吨11图33豆粕主力基差丨单位元吨11请仔细阅读本报告最后一页的免责声明312饲料日报丨20230112图34菜粕主力基差丨单位元吨11图35玉米主力基差丨单位元吨11图36豆菜粕比价丨元吨11请仔细阅读本报告最后一页的免责声明412饲料日报丨20230112市场要闻及动态1咨询机构SafrasMercado表示截至1月6日巴西202223年度大豆预售比例为285比2022年12月8日的销售进度提高49上年同期365五年同期均值407由于202223年度生产成本较高生产商对预售交易更加谨慎继续等待最佳销售时机此外农户从上年收成中获得充足的资金因此不急于销售新作此外202122年度陈豆销售比例为96上年同期96五年同期均值9732巴西经济部外贸秘书处SECEX的数据显示1月份第一周五个工作日巴西日均出口大豆523万吨低于2022年1月的日均出口量1167万吨主要原因是可用库存量减3咨询机构SafrasMercado表示截至1月6日巴西202223年度大豆预售比例为285比2022年12月8日的销售进度提高49上年同期365五年同期均值407由于202223年度生产成本较高生产商对预售交易更加谨慎继续等待最佳销售时机此外农户从上年收成中获得充足的资金因此不急于销售新作此外202122年度陈豆销售比例为96上年同期96五年同期均值9734欧盟委员会称截至1月8日欧盟202223年度大豆进口579万吨低于去同的684万吨同期豆粕进口826万吨亦低于去同的858万吨菜籽进口389万吨高于去同的276万吨葵籽进口158万吨远高于去同的24万吨5SoybeanCornAdvisor表示根据AgRural的数据截至上周晚些时候巴西农民收获了一季玉米的23而去年这一比例为31由于南里奥格兰德州持续干旱巴西一季玉米的产量令人失望该州是巴西一季玉米种植面积最大的州请仔细阅读本报告最后一页的免责声明512饲料日报丨20230112图1中国大豆月度进口量丨单位吨图2中国菜籽月度进口量丨单位吨20182019202020212022201820192020202120221200000070000010000000600000500000800000040000060000003000004000000200000200000010000000123456789101112123456789101112数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3中国玉米月度进口量丨单位吨图4中国周度豆粕产量丨单位万吨2018201920202021202220182019202020212022400000035000002001803000000160250000014020000001201001500000801000000605000004020012345678910111201357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据泰期货研究院图5中国周度大豆压榨量丨单位万吨图6中国周度菜粕产量丨单位万吨2018201920202021202220182019202020212022250982007615054100350210013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明612饲料日报丨20230112图7中国周度油菜籽压榨量丨单位万吨图8中国主要油厂大豆库存丨单位万吨20182019202020212022201820192020202120221690014800700126001050084006300420021000013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9中国主要油厂菜籽库存丨单位万吨图10中国主要油厂豆粕库存丨单位万吨2018201920202021202220182019202020212022801607014060120501004080306020401020013579111315171921232527293133353739414345474951530-101357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11中国主要油厂菜粕库存丨单位万吨图12北方四港玉米周下海量丨单位万吨201820192020202120222018201920202021202212908010708606504043022001013579111315171921232527293133353739414345474951530-21357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明712饲料日报丨20230112图13豆粕主力合约丨单位元吨图14菜粕主力合约丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023500045004500400040003500350030003000250025002000200015001500222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15玉米主力合约丨单位元吨图16玉米淀粉主力合约丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220233300400031002900350027003000250023002500210019002000170015001500222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17豆粕现货均价丨单位元吨图18菜粕现货均价丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023600050005500450050004000450040003500350030003000250025002000200015001500222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明812饲料日报丨20230112图19玉米现货均价丨单位元吨图20玉米淀粉现货均价丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202340004000380035003600340030003200300025002800260020002400220015002000222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图21豆粕1-5合约价差丨单位元吨图22豆粕5-9合约价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202310004008002006000-200400-400200-6000-800-200-1000-400-1200-600-1400222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图23豆粕9-1合约价差丨单位元吨图24菜粕1-5合约价差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023120040010002008000600400-200200-4000-600-200-800-400-600-1000-800-1200-1000-1400222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明912饲料日报丨20230112图25菜粕5-9合约价差丨单位元吨图26菜粕9-1合约价差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023100016001400500120010008000600400-5002000-1000-200-400-1500-600222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图27玉米1-5合约价差丨单位元吨图28玉米5-9合约价差丨单位元吨201820192020202120222019202020212022202315020010015050100050-500-100-50-150-100-200-150222426383103123143163183203223243263283303323343363222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图29玉米9-1合约价差丨单位元吨图30玉米淀粉1-5合约价差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023200250200150150100100505000-50-100-50-150-100-200-250-150222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院饲料日报丨20230112图31玉米淀粉5-9合约价差丨单位元吨图32玉米9-1合约价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202340040030030020020010010000-100-100-200-200-300-300222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图33豆粕主力基差丨单位元吨图34菜粕主力基差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231600160014001400120012001000100080080060060040040020020000-200-200-400-400222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图35玉米主力基差丨单位元吨图36豆菜粕比价丨元吨20192020202120222023201920202021202220233002000180020016001400100120001000800-100600400-200200-3000222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院饲料日报丨20230112免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom