策略摘要
　　近期美联储官员再度发表相对鹰派的言论，但市场反应却并不强烈，美元继续维持偏弱格局，而贵金属价格则是维持强势，目前就操作而言，仍然建议以逢低买入为主。
　　核心观点
　　■贵金属市场分析
　　宏观面
　　昨日经济数据方面仍相对清淡，近期美元走势呈偏弱震荡，其中一方面的原因是由于市场目前正在等待美国12月通胀数据的结果，故而操作相对谨慎。另一方面，随着欧元区能源价格大跌和经济衰退的预期逐渐消退，使得市场对于此前相对悲观的欧元区经济展望做出一定调整，欧元近期走势相对偏强，这也在很大程度上对美元形成压制，进而对贵金属价格形成利好。今日晚间将会公布美国12月CPI数据，市场波动或将加剧。不过对于投资组合资产配置的角度而言，目前仍可逢低买入贵金属品种。单边操作则应暂时控制仓位，不宜过重。
　　基本面
　　上个交易日（1月11日）上金所黄金成交量为11,058千克，较前一交易日上涨11.61%。白银成交量为462,290千克，较前一交易日下降10.16%。上期所黄金库存为3,330千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降20,124千克至2,091,718千克。
　　最新公布的黄金SPDRETF持仓为912.43吨，较前一交易日下降1.74吨。而白银SLVETF持仓为14,558.06吨，较前一交易日持平。
　　昨日（1月11日），沪深300指数较前一交易日下降0.19%，电子元件板块则是较前一交易日下降0.84%。光伏板块则是较前一日下降1.18%。
　　策略
　　黄金：谨慎看多
　　白银：谨慎看多
　　套利：暂缓
　　金银比价：暂缓
　　期权：暂缓
　　■风险
　　美元以及美债收益率持续走高

研究报告全文：期货研究报告贵金属日报2023-01-12市场静候美国12月通胀相关数据研究院新能源有色组策略摘要研究员陈思捷近期美联储官员再度发表相对鹰派的言论但市场反应却并不强烈美元继续维持偏弱格局而贵金属价格则是维持强势目前就操作而言仍然建议以逢低买入为主021-60827968chensijiehtfccom核心观点从业资格号F3080232投资咨询号Z0016047贵金属市场分析师橙宏观面021-60828513昨日经济数据方面仍相对清淡近期美元走势呈偏弱震荡其中一方面的原因是由于shichenghtfccom市场目前正在等待美国12月通胀数据的结果故而操作相对谨慎另一方面随着欧从业资格号F3046665元区能源价格大跌和经济衰退的预期逐渐消退使得市场对于此前相对悲观的欧元区投资咨询号Z0014806经济展望做出一定调整欧元近期走势相对偏强这也在很大程度上对美元形成压制付志文进而对贵金属价格形成利好今日晚间将会公布美国12月CPI数据市场波动或将加020-83901026剧不过对于投资组合资产配置的角度而言目前仍可逢低买入贵金属品种单边操fuzhiwenhtfccom作则应暂时控制仓位不宜过重从业资格号F3013713投资咨询号Z0014433基本面联系人上个交易日1月11日上金所黄金成交量为11058千克较前一交易日上涨1161穆浅若白银成交量为462290千克较前一交易日下降1016上期所黄金库存为3330千克021-60827969较前一交易日持平白银库存则是较前一交易日下降20124千克至2091718千克muqianruohtfccom最新公布的黄金SPDRETF持仓为91243吨较前一交易日下降174吨而白银SLV从业资格号F03087416ETF持仓为1455806吨较前一交易日持平昨日1月11日沪深300指数较前一交易日下降019电子元件板块则是较前一投资咨询业务资格证监许可20111289号交易日下降084光伏板块则是较前一日下降118策略黄金谨慎看多白银谨慎看多套利暂缓金银比价暂缓期权暂缓请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨2023112风险美元以及美债收益率持续走高请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨2023112目录策略摘要1核心观点1宏观面5重要宏观数据及事件概述5近期机构观点5美债收益率与利差监控6上期所金银持仓与成交量变化情况6贵金属ETF持仓跟踪7贵金属套利跟踪7基本面9上海黄金交易所Td市场监控9金银库存情况监测9相关下游行业市场表现概述10今日重要数据展望10图表图1美国10年期国债收益率丨单位6图210-2年期利差丨单位6图3上期所黄金成交量丨单位千手7图4上期所白银成交量丨单位千手7图5黄金ETF持仓量丨单位吨7图6白银ETF持仓量丨单位吨7图7国内黄金期现价差丨单位元克8图8国内白银期现价差丨单位元千克8图9黄金内外盘比价丨单位倍8图10白银内外盘比价丨单位倍8图11内盘金银比价丨单位倍8图12外盘金银比价丨单位倍8图13黄金TD成交量与交收量丨单位千克9图14白银TD成交量与交收量丨单位千克9图15上期所黄金库存丨单位千克10图16上期所白银库存丨单位千克10图17WIND电子元件行业指数丨单位点10图18申万光伏行业指数丨单位点10表1隔夜主要货币兑及全球市场隔夜表现汇总5表2递延费交收方向9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311贵金属日报丨2023112表3日内重要经济数据10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411贵金属日报丨2023112宏观面重要宏观数据及事件概述昨日经济数据方面仍相对清淡近期美元走势呈偏弱震荡其中一方面的原因是由于市场目前正在等待美国12月通胀数据的结果故而操作相对谨慎另一方面随着欧元区能源价格大跌和经济衰退的预期逐渐消退使得市场对于此前相对悲观的欧元区经济展望做出一定调整欧元近期走势相对偏强这也在很大程度上对美元形成压制进而对贵金属价格形成利好今日晚间将会公布美国12月CPI数据市场波动或将加剧不过对于投资组合资产配置的角度而言目前仍可逢低买入贵金属品种单边操作则应暂时控制仓位不宜过重表1隔夜主要货币兑及全球市场隔夜表现汇总品种昨收涨跌美元指数10325-003欧元美元10757021英镑美元12099-002美元日元13250020纳斯达克1093167176标普500396961128道琼斯3397301080原油7771345资料来源博易大师华泰期货研究院近期机构观点摩根士丹利美元强势或导致危机标普500还会跌13摩根士丹利首席策略师MichaelWilson表示美元近期的上涨正在为包括股票在内的风险资产制造一种站不住脚的局面并且美元的这种强势曾在过去导致某种金融或经济危机虽然很难预测这样的事件但发生这种事件的条件已经具备他指的是2008年全球金融危机2012年欧美主权债务危机和2000年科技股泡沫破裂数据显示今年以来美元指数上涨了19而标普500指数下跌了近23标普500指数的最终低点将在今年晚些时候或明年初到达3000-3400点水平按这一水平的中值计算意味着标普500指数仍有13的下跌空间贵金属日报丨2023112美债收益率与利差监控昨日10年期美债收益率3540较上一交易日下降7bps10年期与2年期美债收益率差为-06600较上一交易日下降3bps图1美国10年期国债收益率丨单位图210-2年期利差丨单位美国国债收益率10年美国10年国债-2年期国债254132010-1201901112021011120230111201901112021011120230111数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院上期所金银持仓与成交量变化情况昨日1月11日Au2304合约上多头增持2475手空头则是增持2026手沪金上个交易日成交量为130219手较前一交易日下降1126在沪银方面在Ag2302合约上多头减持6318手空头减持8148手白银上个交易日成交量为809336手较前一交易日下降721贵金属日报丨2023112图3上期所黄金成交量丨单位千手图4上期所白银成交量丨单位千手期货成交量黄金期货成交量白银14006000120050001000400080030006002000400200100000201901112021011120230111201901112021011120230111数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属ETF持仓跟踪最新公布的黄金SPDRETF持仓为91243吨较前一交易日下降174吨而白银SLVETF持仓为1455806吨较前一交易日持平图5黄金ETF持仓量丨单位吨图6白银ETF持仓量丨单位吨白银ETF持仓右Comex白银价格左期货收盘价活跃合约COMEX黄金3024000SPDR黄金ETF持有量吨21001300190025200001100170020160009001500151200070013001100500108000201901112021011120230111201901112021011120230111数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属套利跟踪期现价差昨日Au2304合约与AuTd价差目前为006元克较此前一交易日上涨020元克Ag2302与AgTd价差2元千克此前一交易日下降12元千克内外比价上期所黄金与Comex期金活跃合约内外盘比价为618较前一交易日上涨035白银活跃合约内外盘比价为623较此前一日上涨185金银比价昨日上期所金银主力合约价格比约为7918较前一交易日下降081外贵金属日报丨2023112盘为7985较前一交易日上涨068图7国内黄金期现价差丨单位元克图8国内白银期现价差丨单位元千克黄金期现价差右上期所黄金活跃合约左白银期现价差右上期所白银收盘价左上金所黄金Td收盘价左上期所白银Td左700030045015600040010200500035051004000300003000250-52000-100201901112021011120230111201901112021011120230111数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院图9黄金内外盘比价丨单位倍图10白银内外盘比价丨单位倍黄金内外盘比价内外盘白银比价7876655201901112021011120230111201901112021011120230111数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院图11内盘金银比价丨单位倍图12外盘金银比价丨单位倍内盘金银比价外盘金银比价120130120110100100908080706060201901112021011120230111201901102021011020230110数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨2023112基本面上海黄金交易所Td市场监控上个交易日1月11日上金所黄金成交量为11058千克较前一交易日上涨1161白银成交量为462290千克较前一交易日下降1016黄金交5480千克白银交收量为330千克图13黄金Td成交量与交收量丨单位千克图14白银Td成交量与交收量丨单位千克上金所黄金成交量左上金所黄金交收量右上金所白银成交量左上金所白银交收量右35000060000600000001500000300000250000400004000000010000002000001500002000020000000500000100000500000000201901112021011120230111201901112021011120230111数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院表2递延费交收方向品种指标2023年1月13日当周2023年1月黄金Td递延费空付多交易日占比2266白银Td递延费空付多交易日占比0226资料来源上海黄金交易所华泰期货研究所金银库存情况监测昨日1月11日上期所黄金库存为3330千克较前一交易日持平白银库存则是较前一交易日下降20124千克至2091718千克贵金属日报丨2023112图15上期所黄金库存丨单位千克图16上期所白银库存丨单位千克上期所黄金库存左上期所黄金收盘价右上期所白银库存左上期所白银收盘价右600045034000007500500065004002800000400055003000350220000045002000300160000010003500025010000002500201901112021011120230111201901112021011120230111数据来源上期所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上期所wind同花顺华泰期货研究院相关下游行业市场表现概述昨日1月11日沪深300指数较前一交易日下降019电子元件板块则是较前一交易日下降084光伏板块则是较前一日下降118图17Wind电子元件行业指数丨单位点图18申万光伏行业指数丨单位点申万行业指数光伏设备沪深300Wind电子元件指数左沪深300指数右1600065001100065001200090005500500080007000450035005000350040003000250002000201901112021011120230111201901112021011120230111数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院今日重要数据展望表3日内重要经济数据北京时间具体数据事件2130美国12月未季调CPI年率21452023年FOMC票委费城联储主席哈克就美国经济前景发表讲话资料来源金十数据华泰期货研究所贵金属日报丨2023112免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保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