策略摘要
　　上周EB价格涨后回调，供应压力增大，国产开工恢复，新装置连云港石化的投产，1月预期累库速率增加，下游需求季节性回落，整体估值偏高，建议逢高做空；上游纯苯港口供应压力增大，库存延续累库，下游刚需增加。
　　核心观点
　　■市场分析
　　周一纯苯港口库存23.84万吨（+0.65万吨），累库状态，预计本周仍延续累库。纯苯加工费210美元/吨（+0美元/吨），加工费仍偏高，有压缩预期。
　　周三苯乙烯港口库存9.9万吨（-0.4万吨），生产企业库存15.16万吨（+0.95万吨），目前看符合累库预期。
　　EB基差-20元/吨（+0元/吨），EB生产利润342元/吨（+223元/吨），利润下降后反弹。
　　下游需求端PS、ABS有下降预期，EPS或小涨。
　　■策略
　　（1）上周EB价格涨后回调，供应压力增大，国产开工恢复，新装置连云港石化的投产，1月预期累库速率增加，下游需求季节性回落，整体估值偏高，建议逢高做空；上游纯苯港口供应压力增大，库存延续累库，下游刚需增加。
　　（2）跨期套利：观望。
　　风险
　　原油价格反弹
　　

研究报告全文：期货研究报告EB日报2023-01-12EB生产利润下降后反弹研究院能源化工组策略摘要研究员上周EB价格涨后回调供应压力增大国产开工恢复新装置连云港石化的投产1潘翔月预期累库速率增加下游需求季节性回落整体估值偏高建议逢高做空上游纯0755-82767160苯港口供应压力增大库存延续累库下游刚需增加panxianghtfccom从业资格号F3023104投资咨询号Z0013188核心观点梁宗泰020-83901031市场分析liangzongtaihtfccom周一纯苯港口库存2384万吨065万吨累库状态预计本周仍延续累库纯苯从业资格号F3056198加工费210美元吨0美元吨加工费仍偏高有压缩预期投资咨询号Z0015616陈莉周三苯乙烯港口库存99万吨-04万吨生产企业库存1516万吨095万吨目前看符合累库预期020-83901030clhtfccomEB基差-20元吨0元吨EB生产利润342元吨223元吨利润下降后从业资格号F0233775反弹投资咨询号Z0000421下游需求端PSABS有下降预期EPS或小涨康远宁0755-23991175策略kangyuanninghtfccom1上周EB价格涨后回调供应压力增大国产开工恢复新装置连云港石化的投从业资格号F3049404产1月预期累库速率增加下游需求季节性回落整体估值偏高建议逢高做空上投资咨询号Z0015842游纯苯港口供应压力增大库存延续累库下游刚需增加投资咨询业务资格证监许可20111289号2跨期套利观望风险原油价格反弹请仔细阅读本报告最后一页的免责声明EB日报丨20230112目录策略摘要1核心观点1EB日度表格3EB基差结构4纯苯加工费纯苯基差EB基差EB加工利润4EB开工库存进口利润纯苯港口库存5下游开工及生产利润6图表图1EB主力合约走势基差单位元吨元吨4图2华东纯苯现货-M2纸货价差单位元吨4图3纯苯-石脑油价差单位美元吨4图4EB主力合约基差单位元吨5图5华东苯乙烯非一体化生产利润单位元吨5图6苯乙烯华东港口库存单位万吨5图7苯乙烯开工率单位5图8苯乙烯生产企业库存单位万吨5图9苯乙烯现货进口利润单位元吨5图10纯苯华东港口库存单位万吨6图11ABS开工率单位6图12ABS生产利润单位元吨6图13PS开工率单位6图14PS生产利润单位元吨6图15EPS开工率单位7图16EPS生产利润单位元吨7请仔细阅读本报告最后一页的免责声明28EB日报丨20230112EB日度表格表1EB产业链日度表格丨单位元吨变动2023-1-112023-1-10EB主力基差元吨0-20-20苯乙烯华东现货价元吨27484488174EB主力合约230227484688194EB次主力合约230324884758227EB次次主力合约230421084428232brent主力美元桶02796794石脑油CFR日本美元吨18673655纯苯CFR中国美元吨18883865华东纯苯现货价元吨6567956730苯乙烯CFR中国美元吨3010851055乙烯东北亚美元吨0820820纯苯-石脑油美元吨-1210210纯苯进口利润元吨-69-94-25华东苯乙烯非一体化生产利润元吨223342119苯乙烯进口利润元吨43-22-64EPS华东普通料元吨10092509150PS华东透苯525元吨088508850ABS华东0215A元吨01125011250丙烯腈华东主流价元吨100100009900丁二烯江苏主流价元吨15080507900EPS生产利润元吨-17186258PS生产利润元吨-271-114158ABS生产利润元吨-218759977苯乙烯FOB美湾美元吨011991199苯乙烯FOB鹿特丹美元吨013141314苯乙烯FOB美湾-CFR中国美元吨-30114144苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国美元吨-30229259纯苯FOB美湾美元吨0958958纯苯FOB鹿特丹美元吨0848848纯苯FOB美湾-CFR中国美元吨-187693纯苯FOB鹿特丹-CFR中国美元吨-18-35-17资料来源卓创资讯隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38EB日报丨20230112EB基差结构图1EB主力合约走势基差单位元吨元吨EB主力基差主力-次次主力合约价差EB主力合约2302155011000135010500100001150950095090007508500550800035075001507000-506500-2506000202206202207202208202209202210202211202212数据来源卓创资讯华泰期货研究院纯苯加工费纯苯基差EB基差EB加工利润图2华东纯苯现货-M2纸货价差单位元吨图3纯苯-石脑油价差单位美元吨年年年年年200020232022800202320222021700150060010005004005003002000100-50001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明48EB日报丨20230112图4EB主力合约基差单位元吨图5华东苯乙烯非一体化生产利润单位元吨年年年年年年2000202320222021200020232022202115001500100010005005000-5000-1000-500-1500月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院EB开工库存进口利润纯苯港口库存图6苯乙烯华东港口库存单位万吨图7苯乙烯开工率单位年年年20202320222021902023202220218515801075705650601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图8苯乙烯生产企业库存单位万吨图9苯乙烯现货进口利润单位元吨年年年年年年202023202220212023202220211810001650014120108-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明58EB日报丨20230112图10纯苯华东港口库存单位万吨年年年3020232022202125201510501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院下游开工及生产利润图11ABS开工率单位图12ABS生产利润单位元吨年年年年年年110202320222021750020232022202110055009035008015007060-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图13PS开工率单位图14PS生产利润单位元吨年年年年年年9020232022202120002023202220218015007010006050050040-500月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明68EB日报丨20230112图15EPS开工率单位图16EPS生产利润单位元吨年年年年年年802023202220212000202320222021706015005010004030500200100-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明78EB日报丨20230112免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom