策略摘要
　　近期美联储官员再度发表相对鹰派的言论，但市场反应却并不强烈，美元继续维持偏弱格局，而贵金属价格则是维持强势，目前就操作而言，仍然建议以逢低买入为主。

研究报告全文：期货研究报告贵金属日报2023-01-11市场波动相对有限贵金属维持偏强态势研究院新能源有色组策略摘要研究员陈思捷近期美联储官员再度发表相对鹰派的言论但市场反应却并不强烈美元继续维持偏弱格局而贵金属价格则是维持强势目前就操作而言仍然建议以逢低买入为主021-60827968chensijiehtfccom核心观点从业资格号F3080232投资咨询号Z0016047贵金属市场分析师橙宏观面021-60828513昨日经济数据方面相对清淡此前美联储官员再度发布鹰派言论但市场对此反应相shichenghtfccom对有限美元仍维持相对低位而美联储主席鲍威尔表示物价稳定是健康经济的基从业资格号F3046665础在通胀高企的情况下恢复价格稳定可能需要采取短期内不受欢迎的措施这也暗投资咨询号Z0014806指或将持续大幅加息不过目前市场对于贵金属品种的青睐也愈发强烈黄金ETF此付志文前持续减持的情况已经逐步得到改变并且近期全球央行对于黄金的增持力度也在加020-83901026大因此总体看来黄金仍是目前值得配置的资产品种fuzhiwenhtfccom从业资格号F3013713基本面投资咨询号Z0014433上个交易日1月10日上金所黄金成交量为9908千克较前一交易日下降联系人4696白银成交量为515680千克较前一交易日下降2545上期所黄金库存为穆浅若3330千克较前一交易日持平白银库存则是较前一交易日上涨3339千克至021-608279692111842千克muqianruohtfccom最新公布的黄金SPDRETF持仓为91417吨较前一交易日下降115吨而白银SLV从业资格号F03087416ETF持仓为1455806吨较前一交易日下降2718吨昨日1月10日沪深300指数较前一交易日上涨011电子元件板块则是较前一投资咨询业务资格证监许可20111289号交易日上涨057光伏板块则是较前一日上涨067策略黄金谨慎看多白银谨慎看多套利暂缓金银比价暂缓期权暂缓请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨2023111风险美元以及美债收益率持续走高请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨2023111目录策略摘要1核心观点1宏观面5重要宏观数据及事件概述5近期机构观点5美债收益率与利差监控6上期所金银持仓与成交量变化情况6贵金属ETF持仓跟踪7贵金属套利跟踪7基本面9上海黄金交易所Td市场监控9金银库存情况监测10相关下游行业市场表现概述10今日重要数据展望10图表图1美国10年期国债收益率丨单位6图210-2年期利差丨单位6图3上期所黄金成交量丨单位千手7图4上期所白银成交量丨单位千手7图5黄金ETF持仓量丨单位吨7图6白银ETF持仓量丨单位吨7图7国内黄金期现价差丨单位元克8图8国内白银期现价差丨单位元千克8图9黄金内外盘比价丨单位倍8图10白银内外盘比价丨单位倍8图11内盘金银比价丨单位倍9图12外盘金银比价丨单位倍9图13黄金TD成交量与交收量丨单位千克9图14白银TD成交量与交收量丨单位千克9图15上期所黄金库存丨单位千克10图16上期所白银库存丨单位千克10图17WIND电子元件行业指数丨单位点10图18申万光伏行业指数丨单位点10表1隔夜主要货币兑及全球市场隔夜表现汇总5表2递延费交收方向9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明312贵金属日报丨2023111表3日内重要经济数据10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明412贵金属日报丨2023111宏观面重要宏观数据及事件概述昨日经济数据方面相对清淡此前美联储官员再度发布鹰派言论但市场对此反应相对有限美元仍维持相对低位而美联储主席鲍威尔表示物价稳定是健康经济的基础在通胀高企的情况下恢复价格稳定可能需要采取短期内不受欢迎的措施这也暗指或将持续大幅加息不过目前市场对于贵金属品种的青睐也愈发强烈黄金ETF此前持续减持的情况已经逐步得到改变并且近期全球央行对于黄金的增持力度也在加大因此总体看来黄金仍是目前值得配置的资产品种表1隔夜主要货币兑及全球市场隔夜表现汇总品种昨收涨跌美元指数10328009欧元美元10734001英镑美元12152-028美元日元13223025纳斯达克1074263101标普500391925070道琼斯3370410056原油7471011资料来源博易大师华泰期货研究院近期机构观点摩根士丹利美元强势或导致危机标普500还会跌13摩根士丹利首席策略师MichaelWilson表示美元近期的上涨正在为包括股票在内的风险资产制造一种站不住脚的局面并且美元的这种强势曾在过去导致某种金融或经济危机虽然很难预测这样的事件但发生这种事件的条件已经具备他指的是2008年全球金融危机2012年欧美主权债务危机和2000年科技股泡沫破裂数据显示今年以来美元指数上涨了19而标普500指数下跌了近23标普500指数的最终低点将在今年晚些时候或明年初到达3000-3400点水平按这一水平的中值计算意味着标普500指数仍有13的下跌空间贵金属日报丨2023111美债收益率与利差监控昨日10年期美债收益率3610较上一交易日上涨8bps10年期与2年期美债收益率差为-06300较上一交易日上涨3bps图1美国10年期国债收益率丨单位图210-2年期利差丨单位美国国债收益率10年美国10年国债-2年期国债254132010-1201901102021011020230110201901102021011020230110数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院上期所金银持仓与成交量变化情况昨日1月10日Au2304合约上多头增持2801手空头则是增持2446手沪金上个交易日成交量为146738手较前一交易日下降3132在沪银方面在Ag2302合约上多头减持4322手空头减持2394手白银上个交易日成交量为872194手较前一交易日下降2510贵金属日报丨2023111图3上期所黄金成交量丨单位千手图4上期所白银成交量丨单位千手期货成交量黄金期货成交量白银14006000120050001000400080030006002000400200100000201901102021011020230110201901102021011020230110数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属ETF持仓跟踪最新公布的黄金SPDRETF持仓为91417吨较前一交易日下降115吨而白银SLVETF持仓为1455806吨较前一交易日下降2718吨图5黄金ETF持仓量丨单位吨图6白银ETF持仓量丨单位吨白银ETF持仓右Comex白银价格左期货收盘价活跃合约COMEX黄金3024000SPDR黄金ETF持有量吨21001300190025200001100170020160009001500151200070013001100500108000201901102021011020230110201901102021011020230110数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属套利跟踪期现价差昨日Au2304合约与AuTd价差目前为-020元克较此前一交易日下降118元克Ag2302与AgTd价差13元千克此前一交易日上涨1元千克内外比价上期所黄金与Comex期金活跃合约内外盘比价为616较前一交易日下降034白银活跃合约内外盘比价为612较此前一日下降102贵金属日报丨2023111金银比价昨日上期所金银主力合约价格比约为7982较前一交易日上涨126外盘为7931较前一交易日上涨056图7国内黄金期现价差丨单位元克图8国内白银期现价差丨单位元千克黄金期现价差右上期所黄金活跃合约左白银期现价差右上期所白银收盘价左上期所白银左上金所黄金Td收盘价左Td700030045015600040010200500035051004000300003000250-52000-100201901102021011020230110201901102021011020230110数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院图9黄金内外盘比价丨单位倍图10白银内外盘比价丨单位倍黄金内外盘比价内外盘白银比价7876655201901102021011020230110201901102021011020230110数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨2023111图11内盘金银比价丨单位倍图12外盘金银比价丨单位倍内盘金银比价外盘金银比价120130120110100100908080706060201901102021011020230110201901092021010920230109数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院基本面上海黄金交易所Td市场监控上个交易日1月10日上金所黄金成交量为9908千克较前一交易日下降4696白银成交量为515680千克较前一交易日下降2545黄金交6044千克白银交收量为124320千克图13黄金Td成交量与交收量丨单位千克图14白银Td成交量与交收量丨单位千克上金所黄金成交量左上金所黄金交收量右上金所白银成交量左上金所白银交收量右35000060000600000001500000300000250000400004000000010000002000001500002000020000000500000100000500000000201901102021011020230110201901102021011020230110数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院表2递延费交收方向品种指标2023年1月13日当周2023年1月黄金Td递延费空付多交易日占比2266白银Td递延费空付多交易日占比0226资料来源上海黄金交易所华泰期货研究所贵金属日报丨2023111金银库存情况监测昨日1月10日上期所黄金库存为3330千克较前一交易日持平白银库存则是较前一交易日上涨3339千克至2111842千克图15上期所黄金库存丨单位千克图16上期所白银库存丨单位千克上期所黄金库存左上期所黄金收盘价右上期所白银库存左上期所白银收盘价右600045034000007500500065004002800000400055003000350220000045002000300160000010003500025010000002500201901102021011020230110201901102021011020230110数据来源上期所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上期所wind同花顺华泰期货研究院相关下游行业市场表现概述昨日1月10日沪深300指数较前一交易日上涨011电子元件板块则是较前一交易日上涨057光伏板块则是较前一日上涨067图17Wind电子元件行业指数丨单位点图18申万光伏行业指数丨单位点申万行业指数光伏设备沪深300Wind电子元件指数左沪深300指数右1600065001100065001200090005500500080007000450035005000350040003000250002000201901102021011020230110201901102021011020230110数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院今日重要数据展望表3日内重要经济数据贵金属日报丨2023111北京时间具体数据事件092030亿7天期和130亿元14天期逆回购到期1630欧洲央行管委霍尔茨曼发表讲话1800欧洲央行管委维勒鲁瓦发表讲话资料来源金十数据华泰期货研究所贵金属日报丨2023111免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom