特斯拉国产车型全系降价，20-30万级别纯电车市场竞争加剧
　　1、特斯拉2022年9月以来频繁进行降价、保费降低等优惠措施
　　2023年1月6日，特斯拉对Model 3和Model Y系列车型价格进行了大幅下调,具体调整如下：1）Model 3后驱版降价3.6万，从26.59万降至22.99万；2）Model 3高性能版降价2万元，从34.99万降至32.99万；3）Model Y后驱版降价2.9万，从28.89万降至25.99万；4）ModelY长续航版降价4.8万，从35.79万降至30.99万；5）Model Y高性能版降价3.8万，从39.79万降至35.99万。此前的10月24日，特斯拉全系车型也进行了较大幅度的降价，且在9月份就曾推出保险补贴和尾款减免等优惠措施。
　　2、特斯拉降价将提升20-30万级别纯电车型间的竞争烈度
　　1）特斯拉Model 3降价后价格区间为23万元-33万元之间，预计将与原本处于该价位的比亚迪海豹、零跑C01和小鹏P7等纯电轿车进行更为直接的竞争。2）特斯拉Model Y降价后的价格区位为26万元-36万元区间，预计将加剧与蔚来ET5、极氪001、比亚迪唐EV、问界M5 EV等车的竞争。
　　3、特斯拉2022全年销量不达预期，2023年新车型投放值得期待
　　特斯拉2022年全年产量为1369611辆，同比增长47%；全年交付量为1313851辆，同比增长40%。虽然涨势依旧较强，但未达成马斯克在2022年初定下的产销量提升50%的目标。我们认为销量不达预期主要原因是特斯拉在售车型品类较为单一，且2022年竞品大量投放市场导致市场竞争烈度持续提升。2023年，特斯拉预计将有电动跑车Roadster 2、电动皮卡Cybertruck、电动重卡Semi三款车型量产交付，新车型的投放有望助力特斯拉销量持续增长。
　　4、以价换量，2023年关注特斯拉供应链企业营收端表现
　　通过大幅降价，2023年特斯拉在售车型Model 3和Model Y的销量有望得到强力支撑，有望为供应链企业营收端带来正向贡献。国内特斯拉供应链建议关注标的：拓普集团、旭升股份、三花智控等。
　　车市：12月第五周乘用车零售持续上升，2022年乘用车零售2070万辆。据乘联会，12月第五周（12月26-31日）乘用车市场零售74.8万辆，环比上周增长37%，较上月同期增长21%；12月乘用车市场零售242.5万辆，同比去年增长15%，较上月增长47%，12月全国乘用车厂商批发227.3万辆，同比下降4%，环比增长12%；2022年乘用车市场零售2070万辆，同比增长1.8%；2022年，乘联会预计狭义乘用车批发2320万辆，同比2021年2110万辆，增量210万辆，增长10%。
　　投资建议：1)乘用车建议关注：长安汽车、比亚迪、长城汽车、上汽集团、江淮汽车等。2）商用车建议关注：中国重汽、潍柴动力、威孚高科；3)汽车电子相关零部件供应商充分受益智能化进程加速，建议关注拓普集团、伯特利、德赛西威、科博达、中鼎股份。4）一体化压铸相关标的：广东鸿图、爱柯迪和文灿股份等；5）高压快充相关标的：永贵电器、欣锐科技、瑞可达等。
　　风险提示：政策退坡超预期，缺芯缓解进度不及预期，汽车行业复苏不及预期，汽车智能化产业进程不及预期，新能源汽车产业发展不及预期。
　　

研究报告全文：TableTitle特斯拉全系降价新能源车市场竞争加剧汽车TableReportDate行业简评报告20230109评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary特斯拉国产车型全系降价20-30万级别纯电车市场竞争加剧岳清慧1特斯拉2022年9月以来频繁进行降价保费降低等优惠措施汽车首席分析师年月日特斯拉对和系列车型价格进行了SAC执证编号S0110521050003202316Model3ModelYyueqinghuisczqcomcn大幅下调具体调整如下1Model3后驱版降价36万从2659万降至2299万2Model3高性能版降价2万元从3499万降至3299万3ModelY后驱版降价29万从2889万降至2599万4ModelY长续航版降价48万从3579万降至3099万5ModelY高性能版降价38万从3979万降至3599万此前的10月24日特斯拉市场指数走势最近TableChart1年全系车型也进行了较大幅度的降价且在9月份就曾推出保险补贴和尾款减免等优惠措施02汽车沪深3002特斯拉降价将提升20-30万级别纯电车型间的竞争烈度05310231425--1特斯拉Model3降价后价格区间为23万元-33万元之间预计将与JanJun----MarAugOctJan原本处于该价位的比亚迪海豹零跑C01和小鹏P7等纯电轿车进行更-02为直接的竞争2特斯拉ModelY降价后的价格区位为26万元-36万-04元区间预计将加剧与蔚来ET5极氪001比亚迪唐EV问界M5EV等车的竞争资料来源聚源数据3特斯拉2022全年销量不达预期2023年新车型投放值得期待相关研究特斯拉2022年全年产量为1369611辆同比增长47全年交付量为TableOtherReport广州车展自主强化豪华布局合资电1313851辆同比增长40虽然涨势依旧较强但未达成马斯克在2022动车加速投放年初定下的产销量提升50的目标我们认为销量不达预期主要原因是汽车行业周报广州车展开幕在即自特斯拉在售车型品类较为单一且2022年竞品大量投放市场导致市场主合资新车型百花齐放竞争烈度持续提升年特斯拉预计将有电动跑车电汽车行业周报中央经济工作会议报2023Roadster2告鼓励新能源汽车消费车市短期承动皮卡Cybertruck电动重卡Semi三款车型量产交付新车型的投放压不改长期增长趋势有望助力特斯拉销量持续增长4以价换量2023年关注特斯拉供应链企业营收端表现通过大幅降价2023年特斯拉在售车型Model3和ModelY的销量有望得到强力支撑有望为供应链企业营收端带来正向贡献国内特斯拉供应链建议关注标的拓普集团旭升股份三花智控等车市12月第五周乘用车零售持续上升2022年乘用车零售2070万辆据乘联会12月第五周12月26-31日乘用车市场零售748万辆环比上周增长37较上月同期增长2112月乘用车市场零售2425万辆同比去年增长15较上月增长4712月全国乘用车厂商批发2273万辆同比下降4环比增长122022年乘用车市场零售2070万辆同比增长182022年乘联会预计狭义乘用车批发2320万辆同比2021年2110万辆增量210万辆增长10投资建议1乘用车建议关注长安汽车比亚迪长城汽车上汽集团江淮汽车等2商用车建议关注中国重汽潍柴动力威孚高科3汽车电子相关零部件供应商充分受益智能化进程加速建议关注拓普集团伯特利德赛西威科博达中鼎股份4一体化压铸相关标的广东鸿图爱柯迪和文灿股份等5高压快充相关标的永贵电器欣锐科技瑞可达等风险提示政策退坡超预期缺芯缓解进度不及预期汽车行业复苏不及预期汽车智能化产业进程不及预期新能源汽车产业发展不及预期请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告目录1特斯拉国产车型全系降价突破历史新低12行情回顾23行业数据情况44行业公告和行业新闻75行业主要公司估值情况86风险提示9插图目录图1申万一级行业周涨跌幅3图2汽车子板块周度及年初至今涨跌幅3图3汽车板块个股周度涨幅TOP203图4汽车行业历史PB4图5当周日均批发零售量同比5图6汽车月度销量及增速万辆5图7汽车月度累计销量及增速万辆5图8乘用车当月销量及增速万辆5图9乘用车累计销量及增速万辆5图10新能源乘用车当月销量及增速万辆6图11新能源乘用车累计销量及增速万辆6图12各车型同比增速6图13个车型占比6图14行业库存系数6图15库存预警系数6图16主要原材料钢板元吨7图17主要原材料聚丙烯元吨7表格目录表12022年9月以来特斯拉优惠情况1表2特斯拉model3及对标车型参数对比1表3特斯拉modelY及对标车型参数对比2表4行业主要公司估值情况8请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1特斯拉国产车型全系降价突破历史新低2023年1月6日特斯拉宣布国产车型全系降价具体按照车型版本而言特斯拉Model3后驱版本从2659万降至2299万Model3高性能版本从3499万降至3299万ModelY后驱版从2889万降至2599万ModelY长续航版从3579万降至3099万ModelY高性能版从3979万降至3599万降价幅度区间为2万-48万之间创下历史最低价格交付周期也进一步缩短至14周特斯拉在2022年下半年频繁推出购车优惠措施其2022年第一次直接降价发生在10月24日此次价格下调之前特斯拉在2022年9月也陆续推出包括保险补贴和尾款减免等优惠措施随后特斯拉在2022年年末又进一步加大优惠促销力度表12022年9月以来特斯拉优惠情况时间车型版本降价保险补贴措施2022916-2022930各车型版本期间完成提车并在特斯拉店内购买保险的车主可享受8000元保险补贴20221024Model3后驱版本降价14万元2799万元降至2659万元20221024Model3高性能版本降价18万元3679万元降至3499万元20221024ModelY后驱版本降价28万元3169万元降至2889万元20221024ModelY长续航版本降价37万元3949万元降至3579万元20221024ModelY高性能版本降价20万元4179万元降至3979万元2022118-20221130各车型版本购买现车及合作保险机构车险组合并按期完成提车尾款可减8000元2022127-20221231各车型版本期间购买符合条件的特斯拉现车并完成交付将额外享受6000元福利202316Model3后驱版本降价36万元降至2299万元202316Model3高性能版本降价20万元降至3299万元202316ModelY后驱版本降价161万元降至2599万元202316ModelY长续航版本降价38万元降至3099万元202316ModelY高性能版本降价28万元降至3599万元资料来源特斯拉中国新浪网首创证券特斯拉Model3经过此次降价Model3后驱本和Model3高性能版本降价后价格区间为23万元-33万元之间价格已经下探到了23万元触及不少自主品牌新能源汽车的价格区间如比亚迪海豹零跑C01和小鹏P7等表2特斯拉model3及对标车型参数对比序号车名图片价格万长宽高mm续航里程电机最大总功率km1特斯拉model32299-3299469418501443556675194357kwCLTC2比亚迪海豹21282899480018751460550650700150230390kWCLTC请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告3零跑C011938-2948505019021509525606630200400kW717CLTC4小鹏P72399-2858488018961450480586670196203348kWNEDC5长安深兰STL3纯1899-2219482018901480515705160190kw电版CLTC6比亚迪汉EV2178-2918497519101495610715180380kWCLTC7宝马i33499487218461481526592210250kWCLTC资料来源汽车之家首创证券特斯拉ModelY系列降价后的价格区位为26万元-36万元区间预计与蔚来ET5和极氪001小鹏G9等纯电车型的竞争将加剧表3特斯拉modelY及对标车型参数对比序号车名图片价格万长宽高mm续航里程电机最大总功率km1特斯拉ModelY2599-3599475019211624545615660194331357kWCLTC2蔚来ET53280-3860479019601499560710100360kw0CLTC3极氪00130-3864970199915601546656741200400kw5481032CLTC4比亚迪唐EV2828-3428490019501725600635730168180380kwCLTC5问界M5EV2886-3198478519301620552620200365kwCLTC6小鹏G93099-3499489119371680570650702230405kWCLTC7大众-一汽1939-2939459218521629425600125150230kWID4CROZZCLTC资料来源汽车之家首创证券2行情回顾汽车板块上周表现汽车板块上周39高于沪深300的28细分板块看商用载货车37商用载客车32汽车服务16汽车零部件47乘用车24个股表现奥联电子通达电气秦安股份华阳集团银轮股份等领涨汽车板块PB估值依据WINDPB数据汽车板块整体218倍乘用车为255倍零部件是216倍请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告图1申万一级行业周涨跌幅605251495045393939364032302828282827302724232222222120081003010000-10-01-10-20-12计通电家轻汽房有化机沪公建建食非医传银电钢国纺商综采交休农算信气用工车地色工械深300用筑筑品银药媒行子铁防织业合掘通闲林机设电制产金设事材装饮金生军服贸运服牧备器造属备业料饰料融物工装易输务渔资料来源Wind首创证券图2汽车子板块周度及年初至今涨跌幅图3汽车板块个股周度涨幅TOP20100周度涨跌幅年初至今35004737503224123000002500-01-502000-1001500-1501000-145500-200-187-186-201000-250B凯马万里扬天成自控通达电气秦安股份华阳集团银轮股份保隆科技今飞凯达新日股份合力科技文灿股份钱江摩托华达科技朗博科技旭升股份光洋股份拓普集团亚太股份奥联电子资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告图4汽车行业历史PB9876543210汽车申万汽车零部件申万乘用车申万商用载货车申万资料来源Wind首创证券3行业数据情况汽车整体据中汽协2022年11月汽车销量2328万辆同比-791-11月累计为24302万辆累计同比33乘用车板块据中汽协2022年11月乘用车销量2075万辆同比-71-11月累计为12529万辆累计同比83新能源汽车据中汽协2022年11月新能源车销量786万辆同比7231-11月累计为6067万辆累计同比增长1倍车型结构2022年1-11月SUV销量累计同比-37轿车累计同比-13MPV同比-210乘用车库存依据汽车流通协会数据2022年11月各品牌库存系数为188其中合资为221豪华进口为158自主为1682022年11月库存预警指数为653行业主要原材料价格本周钢板价格同比增长012聚丙烯价格同比下降056请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告图5当周日均批发零售量同比200150100500-50-1002021-12-262021-01-102021-01-312021-02-212021-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