贵州电解铝厂再度减产，铝市供需双弱
　　IMF警告23年全球三分之一经济体将遭遇衰退，拖累工业金属表现。美国12月ISM非制造业指数跌破50，美国12月时薪增速不及预期，美联储加息临近尾声预期强化，或带动美元走弱，提振工业金属。1）铝：贵州电网对省内电解铝企业实施第三轮停槽减负荷要求，三次影响电解铝产能预计在94万吨左右，1月国内电解铝运行产能有望跌落至4000万吨下方，同时新增复产产能暂未释放，供应方面整体处于紧缩趋势。需求端，临近假期部分中小型板带、型材企业陆续减产或放假，下游开工率下滑，铝价下跌接近成本线，下方受到成本支撑，铝市整体供需双弱，预计维持震荡走势为主。2）铜：本周铜价先抑后扬，年末库存有明显累库趋势，临近年末下游开工率料继续走低，累库有望持续。去年12月电解铜产量不及预期，近期进口铜精矿现货TC持续走低，粗铜及冷料供应依然偏紧，供应端对铜价仍有支撑。目前市场在美联储货币政策转向与全球经济可能遭遇衰退的预期徘徊，预计下周铜价高位震荡。
　　锂市供需双弱，锂价弱势运行
　　本周碳酸锂价格继续下跌。需求端因新能源汽车补贴退坡及年末因素而减弱，下游正极材料厂家订货积极性不高，观望情绪较浓，采购较为谨慎。供给端仍然偏紧，低温天气和企业自身生产规划，盐湖厂家产量下滑明显。另外，2023年全球锂资源供给将有大幅增长，结合中短期来看，预计短期内碳酸锂价格易跌难涨。
　　受备货需求支撑镁价稳中有升
　　本周镁价稳中略有提升。需求方面，国内下游企业节前备货增多，提振需求。受人民币走强影响，出口商对当前镁价接受度不高。供给方面，疫情影响导致厂家开工下降，市场成交氛围冷清，部分镁厂开始减产。考虑到下周仍有部分备货需求，预计下周镁价维持震荡偏强走势。推荐关注：云海金属、三祥新材。
　　美联储处于加息尾声，继续看多黄金
　　本周黄金价格呈现上涨趋势，COMEX黄金最高站上1870美元上方。美国非农数据显示，12月非农就业人数及失业率好于预期，但薪资增长超预期放缓，且12月ISM非制造业指数两年多来首次跌入收缩区间，令市场对美联储加息处于尾声的预期强化，维持黄金趋势性看涨观点不变。
　　风险提示：国内疫情反复、地缘政治冲突恶化、美联储维持加息节奏

研究报告全文：TableTitle有色行业周报美联储处于加息尾声继续看多黄金有色金属TableReportDate行业简评报告20230108评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary贵州电解铝厂再度减产铝市供需双弱吴轩IMF警告23年全球三分之一经济体将遭遇衰退拖累工业金属表现有色行业首席分析师SAC执证编号S0110521120001美国12月ISM非制造业指数跌破50美国12月时薪增速不及预期wuxuan123sczqcomcn美联储加息临近尾声预期强化或带动美元走弱提振工业金属1电话021-58820297铝贵州电网对省内电解铝企业实施第三轮停槽减负荷要求三次影响电解铝产能预计在94万吨左右1月国内电解铝运行产能有望跌落TableChart市场指数走势最近1年至4000万吨下方同时新增复产产能暂未释放供应方面整体处于紧02有色金属沪深300缩趋势需求端临近假期部分中小型板带型材企业陆续减产或放假下游开工率下滑铝价下跌接近成本线下方受到成本支撑铝01023142535------JunJanJanAugOctMar市整体供需双弱预计维持震荡走势为主2铜本周铜价先抑后扬-02年末库存有明显累库趋势临近年末下游开工率料继续走低累库有-04望持续去年12月电解铜产量不及预期近期进口铜精矿现货TC持续走低粗铜及冷料供应依然偏紧供应端对铜价仍有支撑目前市资料来源聚源数据场在美联储货币政策转向与全球经济可能遭遇衰退的预期徘徊预计相关研究下周铜价高位震荡TableOtherReport有色行业周报贵州电解铝厂再次限锂市供需双弱锂价弱势运行电减产供需双弱铝价维持震荡本周碳酸锂价格继续下跌需求端因新能源汽车补贴退坡及年末因素有色行业周报国内疫情放开下游提前放假需求疲弱工业金属承压运行而减弱下游正极材料厂家订货积极性不高观望情绪较浓采购较有色行业周报美联储议息会议来袭为谨慎供给端仍然偏紧低温天气和企业自身生产规划盐湖厂家黄金配置价值突显产量下滑明显另外2023年全球锂资源供给将有大幅增长结合中短期来看预计短期内碳酸锂价格易跌难涨受备货需求支撑镁价稳中有升本周镁价稳中略有提升需求方面国内下游企业节前备货增多提振需求受人民币走强影响出口商对当前镁价接受度不高供给方面疫情影响导致厂家开工下降市场成交氛围冷清部分镁厂开始减产考虑到下周仍有部分备货需求预计下周镁价维持震荡偏强走势推荐关注云海金属三祥新材美联储处于加息尾声继续看多黄金本周黄金价格呈现上涨趋势COMEX黄金最高站上1870美元上方美国非农数据显示12月非农就业人数及失业率好于预期但薪资增长超预期放缓且12月ISM非制造业指数两年多来首次跌入收缩区间令市场对美联储加息处于尾声的预期强化维持黄金趋势性看涨观点不变风险提示国内疫情反复地缘政治冲突恶化美联储维持加息节奏请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告目录1有色板块行情一览12行业一周要闻及公告速递221本周行业重点新闻222本周行业重点公告23有色金属数据库531工业金属数据库532小金属数据库1033贵金属数据库154风险提示16插图目录图1本周各板块涨幅202312-2023161图2LME铜价美元吨及库存万吨6图3SHFE铜价元吨及库存吨6图4LME铝价美元吨及库存万吨6图5SHFE铝价元吨及库存吨6图6LME铅价美元吨及库存万吨7图7SHFE铅价元吨及库存吨7图8LME锌价美元吨及库存万吨7图9SHFE锌价元吨及库存吨7图10LME锡价美元吨及库存万吨7图11SHFE锡价元吨及库存吨7图12LME镍价美元吨及库存万吨8图13SHFE镍价元吨及库存吨8图14电解铝三大交易所库存吨8图15电解铝社会库存万吨8图16电解铝开工率9图17电解铝产量万吨9图18电解铜三大交易所库存吨9图19铜精矿TC加工费美元吨9图20铜冶炼开工率10图21电解铜产量万吨10图22电池级碳酸锂价格元吨12图23电池级氢氧化锂价格元吨12图24碳酸锂工厂库存吨12图25氢氧化锂工厂库存吨12图26碳酸锂产量吨开工率12图27氢氧化锂产量吨开工率12图28国内电解钴价格万元吨13图29MB钴价格万元吨13图30钴中间品价格万元吨13图31硫酸钴价格万元吨13图32硫酸镍价格元吨14图33硫酸镍产量吨开工率14图34金属镨钕价格万元吨14图35氧化镨钕价格万元吨14请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告图36氧化镝价格元千克15图37氧化铽价格元千克15图38氧化镧价格万元吨15图39氧化铈价格万元吨15图40伦敦现货黄金美元盎司与美元指数16图41COMEX黄金美元盎司及库存盎司16图42COMEX银美元盎司及库存盎司16表格目录表1子板块涨跌幅情况202312-2023161表2涨幅前五个股202312-2023162表3跌幅前五个股202312-2023162表4工业金属价格202312-2023165表5小金属价格元吨202312-20231610请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1有色板块行情一览本周大盘涨幅为221有色板块整体涨幅为333相对大盘收益为112锂中信镍钴锡锑中信钨中信其他稀有金属中信贵金属中信铝中信铅锌中信铜中信分别上涨543506430394317107094059图1本周各板块涨幅202312-2023167586484746455423837435333327326242322212121212120210604010-1-01-2-14-3-24计建电通家汽机基轻有房食非医建钢传石电国银电消纺煤交农商算材力信电车械础工色地品银药筑铁媒油力防行子费织炭通林贸机设化制金产饮行石及军者服运牧零备工造属料金化公工服装输渔售及融用务新事能业源资料来源Wind首创证券表1本表1子板块涨跌幅情况202312-202316代码名称周涨幅年初至今涨幅年涨幅CI005106WI贵金属中信3173171087CI005214WI铜中信059059-1827CI005218WI铝中信107107-1186CI005215WI铅锌中信094094-1294CI005400WI镍钴锡锑中信506506-2619CI005401WI钨中信430430-338CI005402WI锂中信543543-1979CI005403WI其他稀有金属中信394394-578资料来源Wind首创证券相关个股标的中中矿资源园城黄金鼎胜新材鑫铂股份龙磁科技领涨中矿资源上涨14收于7599元股园城黄金上涨1390收于1729元股鼎胜新请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告材上涨1338收于4653元股鑫铂股份上涨1279收于4972元股龙磁科技上涨1208收于4035元股相关个股标的中明泰铝业浩通科技云海金属金诚信博迁新材领跌明泰铝业下跌-805收于1668元股浩通科技下跌-438收于4016元股云海金属下跌-289收于2049元股金诚信下跌-266收于2493元股博迁新材下跌-265收于4520元股表2涨幅前五个股202312-202316涨幅排名代码名称股价周涨幅PEEPS1002738SZ中矿资源7599140015205002600766SH园城黄金1729139055934780003603876SH鼎胜新材4653133819012454003038SZ鑫铂股份4972127943281155300835SZ龙磁科技403512084232095资料来源Wind首创证券表3本表3跌幅前五个股202312-202316跌幅排名代码名称股价周跌幅PEEPS1601677SH明泰铝业1668-8059141822301026SZ浩通科技4016-43828791393002182SZ云海金属2049-28916391254603979SH金诚信2493-26626780935605376SH博迁新材4520-2656036075资料来源Wind首创证券2行业一周要闻及公告速递21本周行业重点新闻锂成为澳大利亚新黄金西班牙公众日报报道称锂正在成为澳大利亚的新黄金在澳大利亚工业科技部发布的一份关于原料和自然资源贸易情况的报告中澳大利亚政府详细介绍了锂市场的现状和前景该报告指出20222023财年澳大利亚锂出口收入将超过160亿美元是上一年出口额的3倍多几乎是20202021财年出口额的15倍着眼未来几年的预期显示澳大利亚的锂出口额将超过黄金SMM俄铝年产电解铝400万吨将提供更多绿色铝中国是俄铝重要战略市场上海俄西伯经贸有限公司副总经理黄文倩表示俄铝是全球最大的水电铝生产商占有全球低碳铝21的份额俄铝非常注重在低碳铝行业方面的发展俄铝大约生产铝土矿1500万吨年生产氧化铝800万吨年生产电解铝400万吨年99都是用可再生资源来生产同时这方面得到了很多客户的支持SMM总投资约50亿夏日哈木镍钴矿采选项目产出首批镍钴精矿粉夏日哈木镍钴矿采选项目由国家电投集团黄河上游水电开发有限责任公司负责开发项目总投资约50亿元设计年产561万吨矿石配套建设年处理量561万吨年产镍钴精矿30万吨的选矿厂SMM请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告巴拿马政府拒绝了第一量子就Cobre铜矿的法律请求加拿大第一量子矿业公司FirstQuantum首席执行官TristanPascall圣诞节飞往巴拿马会见了巴拿马工商部长讨论了该公司在该国铜业务的分歧双方就Cobre铜矿运营重新谈判以达成公平协议在谈判了几天之后又有了新的进展SMM厄瓜多尔埃尔多莫铜金矿将开工建设据BNAmericas网站报道加拿大企业亚德本图斯公司AdventusMining和萨拉扎资源公司SalazarResources计划在明年下半年开工建设投资25亿美元的埃尔多莫ElDomo铜金矿床该矿床是库里班帕Curipamba项目的一部分SMM铜资源被重视伊朗加大投资提高铜产量据PressTV援引伊朗工业采矿和贸易部长RezaFatemi-Amin的发言称伊朗计划在未来五年内花费150亿美元来增加其铜产量拟将使该国的金属出口从现有的17亿美元提高到100亿美元以上目标将其阴极铜的年产能从目前的28万吨提高到100多万吨SMM第三轮限电来了贵州电网对省内电解铝企业实施第三轮停槽减负荷要求1月5日贵州电网再发通知表示由于气温大幅降低取暖负荷激增全省用电负荷持续高位运行再对省内电解铝企业实施两轮压减负荷管理后仍无法覆盖电力缺口水电蓄能仍然呈现快速下滑趋势要求在实施两轮负荷管理基础上对贵州华仁新材料有限公司遵义铝业股份有限公司贵州省六盘水双元铝业有限责任公司贵州兴仁登高新材料有限公司安顺市铝业有限公司等五户电解铝企业实施第三轮停槽减负荷50万千瓦要求自1月5日启动停槽减负荷5日执行到位SMM因道路封锁矿业公司Nexa停止秘鲁锌矿开采刚进入2023年就传来矿业公司Nexa停止秘鲁锌矿开采的消息据mining报道Nexa已停止在秘鲁AtacochaSanGerardo露天锌矿的生产原因是当地Machcan社区自12月27日起实施了道路封锁但据了解到目前为止未对Atacocha的生产产生重大影响Nexa指出Atacocha每周生产约20万吨锌不到公司总产量3SMM全球最大贵金属交易商经济衰退将拖累需求但美元走软会提振市场全球最大的贵金属交易商贺利氏Heraeus表示虽然潜在的经济衰退可能抑制今年贵金属市场需求但若美联储调整货币政策随之而来的美元走软将使黄金和白银等受益尽管俄乌冲突一度成为2022年一季度贵金属市场反弹的催化剂但随着俄乌冲突的持续金银和铂的价格在2022年后续时间里回落至较低的水平SMM12月全球铜镍冶炼产量下降中国铜产量继续上升与全球铜镍冶炼产量11月出现回升不同12月全球铜镍冶炼产量出现下降据MINGCOM援引路透的消息来自金属加工厂的卫星监测数据周四显示全球铜冶炼活动12月有所下降原因是在经历了一年的低迷活动后一些冶炼厂关闭进行维修据联合声明显示中国云锡的冶炼厂于本月初开始了年度维护计划而Codelco位于智利Chuquicamata冶炼厂仍处于关闭状态SMM22本周行业重点公告安泰科技安泰科技股份有限公司限制性股票激励计划草案本激励计划拟向激励对象授予不超过250000万股限制性股票约占公司本计划公布时公司股本总额1026008097万股的244其中首次授予236600万股限制性股票占本激励计划授予总量的9464占本激励计划公告时公司股本总数的231预留权益总计13400万股占本激励计划授予总量的536占本激励计划公告时公司股本总数的013中国稀土关于收购五矿稀土江华有限公司股权暨关联交易公告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告收购五矿稀土江华有限公司9467的股权系中国稀土集团资源科技股份有限公司非公开发行股票的募投项目公司将在本次非公开发行获得中国证券监督管理委员会核准之后实施本次收购江华稀土股权事项构成关联交易亦预计构成上市公司重大资产重组管理办法中规定的重大资产重组悦安新材关于持股5以上股东减持超过1的提示性公告本次权益变动为江西悦安新材料股份有限公司股东董事于缘宝先生履行此前披露的减持股份计划不触及要约收购本次权益变动后股东董事于缘宝先生持有公司股份数量为8265000股持有股份比例96734本次权益变动为股东减持不会使公司控股股东及实际控制人发生变化豪美新材关于2022年第四季度可转债转股情况的公告广东豪美新材股份有限公司于2022年1月24日公开发行了824万张可转换公司债券每张面值100元募集资金总额82400万元扣除各项发行费用后的实际募集资金净额为81316566038元2022年第四季度豪美转债因转股减少2200元转股数量为101股截至2022年12月31日公司剩余可转债余额为823988800元ST荣华关于公司控股股东回购焦炭生产线改造资产的公告荣华工贸为公司第一大股东持有公司无限售流通股107650000股占公司总股本的1617其法定代表人张严德先生为公司实际控制人公司租赁的焦炭生产线改造资产经审计确认的资产原值为21968万元截止2022年12月31日上述资产计提折旧约5557万元资产账面净值约16411万元经公司与荣华工贸协商荣华工贸承诺自2023年1月1日起六个月内付清改造资产回购资金楚江新材关于股份回购进展情况的公告安徽楚江科技新材料股份有限公司于2022年5月9日召开了第五届董事会第二十九次会议审议通过了关于回购公司股份方案的议案公司决定使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份用于后期实施股权激励或员工持股计划本次回购股份的资金总额不低于人民币25亿元且不超过人民币35亿元回购股份价格不超过人民币12元股西部黄金2021年限制性股票激励计划部分限制性股票回购注销实施公告根据股票激励计划部分激励对象离职部分激励对象工作岗位调动不再符合激励条件及2021年业绩考核目标未达成西部黄金股份有限公司将以上激励对象已获授尚未解除限售的限制性股票进行回购注销本次回购注销限制性股票涉及105人合计拟回购注销限制性股票2575805股本次回购注销完成后剩余股权激励限制性股票5172095股云铝股份云南铝业股份有限公司关于非公开发行限售股份上市流通的提示性公告云南铝业股份有限公司通过非公开发行方式向中国铝业股份有限公司中央企业乡村产业投资基金股份有限公司睿远基金管理有限公司财通基金管理有限公司共4名特定投资者非公开发行人民币普通股521367759股并于2020年1月6日在深圳证券交易所上市本次限售股份实际可上市流通数量为314050688股占公司总股本的90558龙磁科技关于回购公司股份的进展公告安徽龙磁科技股份有限公司同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司股份用于实施员工持股计划或者股权激励回购总金额不低于人民币5000万元且不超过人民币8000万元截至2022年12月31日公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式已累计回购股份数量为1875740股占公司目前总股本的15613成交总金额为人民币5076720620元请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告浩通科技部分董事监事减持计划期限届满暨实施情况的公告徐州浩通新材料科技股份有限公司计划自2022年8月8日起至2022年12月31日以集中竞价方式或大宗交易方式减持公司股份不超过662500股监事朱晋持有公司股份700000股计划自2022年8月8日起至2022年12月31日以集中竞价方式或大宗交易方式减持公司股份不超过175000股华钰矿业股东集中竞价减持股份结果暨权益变动达到1的公告本次股份减持计划实施前西藏华钰矿业股份有限公司股东青海西部资源有限公司持有本公司无限售流通股10000000股占本公司当时总股本比例17783股份来源为公司首次公开发行股票并上市前已发行的股份在该减持可实施期间青海西部资源通过集中竞价方式合计减持本公司无限售流通股5500000股股份占公司目前总股本09781金钼股份关于控股股东集中竞价减持股份计划公告截止本公告披露之日控股股东金堆城钼业集团有限公司持有本公司2338785040股无限售条件流通股占公司总股本的7248金钼集团计划通过集中竞价方式减持其所持有的不超过公司总股本15的股份即不超过48399066股且任意连续90日内减持股份总数不超过公司股份总数的1东方锆业关于公司董事违规减持公司股份及致歉的公告公司于2023年1月5日收到持股5以上股东兼董事陈潮钿先生出具的关于减持公司股票的情况说明及承诺陈潮钿先生于2023年1月4日通过证券账户以集中竞价交易方式减持公司股份1000000股占公司总股本的013本次减持前陈潮钿先生直接持有公司股份4650万股占公司总股本的600本次减持后陈潮钿先生直接持有公司股份4550万股占公司总股本的587华锋股份持股5以上的股东股份减持计划预披露公告本公司持股5以上的股东董事林程先生持有本公司股票10827594股计划自本公告披露之日起15个交易日后的六个月内以集中竞价交易方式减持本公司股份不超2706800股上述减持行为将于本减持计划公告之日起十五个交易日后进行且任意连续九十个自然日内通过证券交易所集中竞价系统减持股份的总数不超过公司总股本的13有色金属数据库31工业金属数据库本周LME铜上涨029收于8374美元吨LME铝下跌-004收于23885美元吨LME铅上涨081收于2292美元吨LME锌上涨008收于29675美元吨LME锡上涨404收于24900美元吨LME镍上涨126收于29920美元吨本周上海期货交易所铜上涨116收于66260美元吨铝上涨038收于18700美元吨铅上涨079收于15925美元吨锌上涨237收于23765美元吨锡上涨815收于211890美元吨镍上涨721收于232000美元吨表4工业金属价格202312-202316名称现价美元吨周涨幅年初至今涨幅年涨幅LME铜8374029-1416-1344LME铝23885-004-1509-1506请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5行业简评报告证券研究报告LME铅2292081007061LME锌29675008-1609-1530LME锡24900404-3613-3636LME镍2992012644514631SHFE铜66260116-550-536SHFE铝18700038-842-860SHFE铅15925079361324SHFE锌23765237-194152SHFE锡211890815-2787-2470SHFE镍23200072153056229资料来源Wind首创证券图2LME铜价美元吨及库存万吨图3SHFE铜价元吨及库存吨80000000总库存LME铜期货收盘价电子盘LME3个月铜120000030000000库存期货阴极铜900000070000000期货收盘价活跃合8000000100000025000000约阴极铜70000006000000080000020000000600000050000000500000040000000600000150000004000000300000004000001000000030000002000000020000002000005000000100000001000000000000000000资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券图4LME铝价美元吨及库存万吨图5SHFE铝价元吨及库存吨100000000库存期货铝期货收盘价活跃合约铝3000000600000000总库存LME铝期货收盘价电子盘LME3个月铝450000900000004000002500000500000000800000003500007000000040000000030000020000006000000025000030000000050000000150000020000040000000200000000150000100000030000000100000200000001000000005000005000010000000000000000000资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6行业简评报告证券研究报告图6LME铅价美元吨及库存万吨图7SHFE铅价元吨及库存吨库存期货铅期货收盘价活跃合约铅45000000总库存LME铅期货收盘价电子盘LME3个月铅300000250000002500000400000002500002000000020000003500000030000000200000150000001500000250000001500002000000010000000100000015000000100000100000005000050000005000005000000000000000000资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券图8LME锌价美元吨及库存万吨图9SHFE锌价元吨及库存吨40000000库存期货锌期货收盘价活跃合约锌3500000140000000总库存LME锌期货收盘价电子盘LME3个月锌5000004500003500000030000001200000004000003000000025000001000000003500002500000030000020000008000000020000000250000150000060000000200000150000001500001000000400000001000000010000050000020000000500000050000000000000000资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券图10LME锡价美元吨及库存万吨图11SHFE锡价元吨及库存吨库存期货锡期货收盘价活跃合约锡2500000总库存LME锡期货收盘价电子盘LME3个月锡600000010000004500000090000040000000500000020000008000003500000070000040000003000000015000006000002500000030000005000002000000010000004000002000000150000003000001000000050000020000010000001000005000000000000000000资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明7行业简评报告证券研究报告图12LME镍价美元吨及库存万吨图13SHFE镍价元吨及库存吨12000000库存期货镍期货收盘价活跃合约镍300000006000000总库存LME镍期货收盘价电子盘LME3个月镍5000000045000000500000010000000250000004000000035000000400000080000002000000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