春运正式开启，客流量恢复至2019年的70.3%。2023年综合运输春运从1月7日开始，至2月15日结束，共40天，首日预计发送旅客3473.1万人次。据交通运输部数据显示，今年春运期间客流总量预计将达20.95亿人，同比去年增长99.5%，恢复至2019年同期的70.3%。从客流构成上看，今年春运客流以探亲流、务工流为主，二者约占春运客流总量近8成；旅游及商旅出行客流回升，为第三大类客流构成，约占总体客流的10%，达到约2亿人次。
　　春节旅游呈“量价齐升”，出境游订单激增。1月5日，携程发布《2023年春节旅游市场预测报告》显示：截至1月5日，春节期间旅游产品的预订量同比去年上涨45%，人均旅游花费同比提升53%。此外，截至1月5日，兔年春节7天海外旅游订单较去年春节激增540%，同时订单的平均花费同比提升32%。据携程平台数据，截至2023年1月5日，跨境游机票预订量同比增长超260%。
　　澳大利亚、泰国成中国游客出境游最热目的地。据携程，2023年春节前十名出境游目的地，分别是：澳大利亚、泰国、日本、中国香港、马来西亚、美国、新加坡、英国、中国澳门和印度尼西亚。其中，墨尔本春节订单同比增长超50倍、曼谷增长超10倍。同程旅行数据显示，在春节期间的国际机票订单中，入境航线占比超过6成，东南亚航线机票订单量环比上涨277%。
　　投资建议：伴随疫情放开、全国各地陆续过峰，自元旦以来市场修复预期持续验证，预计今年春运为疫情以来表现最好年份。疫情期间积压旅游需求释放，出行加速恢复、消费意愿回暖，长线游快速恢复，春节旅游修复呈量价齐升。自1月8日起有序恢复出国、赴港澳旅游，23年春节出境游复苏趋势良好，跨境游订单激增。建议关注旅游（宋城演艺、中青旅）、OTA板块，以及政策支持下市场持续扩容发展的免税板块（中国中免）。
　　风险提示：疫情持续反复；行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险；大额商誉减值风险；地缘政治风险。
　　

研究报告全文：TableTitle出境游复苏春节旅游量价齐升社会服务TableReportDate行业简评报告20230109评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary于那春运正式开启客流量恢复至2019年的7032023年综合运输春首席分析师运从1月7日开始至2月15日结束共40天首日预计发送旅客SAC执证编号S0110522070001yuna3sczqcomcn34731万人次据交通运输部数据显示今年春运期间客流总量预计电话021-58820297将达2095亿人同比去年增长995恢复至2019年同期的703从客流构成上看今年春运客流以探亲流务工流为主二者约占春市场指数走势最近TableChart1年运客流总量近8成旅游及商旅出行客流回升为第三大类客流构成02社会服务沪深300约占总体客流的10达到约2亿人次03510231425--春节旅游呈量价齐升出境游订单激增月日携程发布JunJan----152023JanMarAugOct-02年春节旅游市场预测报告显示截至1月5日春节期间旅游产品的预订量同比去年上涨45人均旅游花费同比提升53此外截-04至1月5日兔年春节7天海外旅游订单较去年春节激增540同资料来源聚源数据时订单的平均花费同比提升32据携程平台数据截至2023年1月5日跨境游机票预订量同比增长超260相关研究TableOtherReport海南旅游迅速升温出境游迎有序恢复澳大利亚泰国成中国游客出境游最热目的地据携程2023年春节社服海南迎旅游旺季加速回暖看好前十名出境游目的地分别是澳大利亚泰国日本中国香港旅游免税消费复苏马来西亚美国新加坡英国中国澳门和印度尼西亚其中墨陆续放宽入境旅行限制亚太复苏脚步加快尔本春节订单同比增长超50倍曼谷增长超10倍同程旅行数据显示在春节期间的国际机票订单中入境航线占比超过6成东南亚航线机票订单量环比上涨277投资建议伴随疫情放开全国各地陆续过峰自元旦以来市场修复预期持续验证预计今年春运为疫情以来表现最好年份疫情期间积压旅游需求释放出行加速恢复消费意愿回暖长线游快速恢复春节旅游修复呈量价齐升自1月8日起有序恢复出国赴港澳旅游23年春节出境游复苏趋势良好跨境游订单激增建议关注旅游宋城演艺中青旅OTA板块以及政策支持下市场持续扩容发展的免税板块中国中免风险提示疫情持续反复行业需求复苏低于预期行业政策推进不及预期行业竞争加剧宏观经济下行压力加大上市公司治理风险重要股东大幅减持风险大额商誉减值风险地缘政治风险请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告图1跨境游长线游复苏图2跨省跨国出行热度上涨资料来源携程首创证券资料来源同程首创证券图3机票量价齐升图42023年春节十大热门目的地资料来源去哪儿首创证券资料来源携程首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告分析师简介TableIntroduction于那社服行业首席分析师毕业于剑桥大学金融与经济学曾就职于方正证券东方财富证券德邦证券等曾获2017-2018年新财富第42名2017-2019年水晶球第435公募名分析师声明本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者将对报告的内容和观点负责免责声明本报告由首创证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠但首创证券不保证其准确性或完整性该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果首创证券及或其关联人员均不承担任何法律责任投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告所载的信息材料或分析工具仅提供给阁下作参考用不是也不应被视为出售购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请该等信息材料及预测无需通知即可随时更改过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保在不同时期首创证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告首创证券的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策在法律许可的情况下首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到首创证券及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据本报告的版权仅为首创证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用评级说明1投资建议的比较标准评级说明投资评级分为股票评级和行业评级股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅15以上以报告发布后的个月内的市场表现为比6增持相对沪深300指数涨幅5-15之间较标准报告发布日后的6个月内的公司中性相对沪深300指数涨幅5-5之间股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准减持相对沪深300指数跌幅5以上2投资建议的评级标准行业投资评级看好行业超越整体市场表现报告发布日后的6个月内的公司股价或中性行业与整体市场表现基本持平行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准看淡行业弱于整体市场表现