川财周观点
　　2022年工信部共公布12批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，新增63家车企，共289款燃料电池车型，同比增长37%。配套的燃料电池系统供应商共99家，同比增长20%，配套燃料电池系统的年度平均功率首次突破100kW，显示出我国燃料电池厂商产品更新迭代处在稳步推进中，额定功率更高、能量密度更大的燃料电池动力系统正逐步配套至下游整车厂商。此外，2022年全年各省市出台的氢能政策中，到2025年规划的燃料电池车推广总量达到约11万辆，加氢站数量超过1千座。在明确的政策指引下，我国氢能产业的未来发展路径愈发明晰，建议关注燃料电池产业链布局完善、具备核心竞争力的企业。
　　市场一周表现
　　本周氢能源指数上涨3.76%，上证指数上涨2.21%，沪深300指数上涨2.82%。个股方面，氢能行业周涨幅前三的公司为：同飞股份（ 300990.SZ,19.18% ），盛德鑫泰（300881.SZ,18.42%），航锦科技（000818.SZ,15.17%）；周跌幅前三的公司为：鸿达兴业（002002.SZ, -14.51%），深圳能源（000027.SZ, -4.40%），康普顿（603798.SH，-3.57%）。
　　行业动态
　　2022年12月30日，北京市交通委发布了关于2022年度包车客运运力投放情况的通告。为进一步促进本市道路包车客运企业集约化、规模化发展，推广低碳新能源运输工具，依据《中华人民共和国道路运输条例》《北京市道路运输条例》和交通运输部《道路旅客运输及客运站管理规定》的有关规定，结合本市包车客运市场运行情况，经组织各区交通运输主管部门研究，由各相关区交通运输主管部门负责完成2022年度包车客运运力投放共535辆，运力能源结构全部为新能源。其中：纯电动客车285辆（东城区20辆、朝阳区50辆、丰台区180辆、石景山区35辆）；氢燃料电池客车250辆（西城区50辆、海淀区140辆、昌平区60辆）。（北极星氢能网）
　　12月30日，青岛市人民政府办印发青岛市加快新能源汽车产业高质量发展若干政策措施的通知，其中指出：对整车生产企业生产的氢燃料电池汽车，按照实际销售收入比上一年度（2022年比2021年、2023年比2022年、2024年比2023年）增长部分的1%给予增产提效奖励，政策期内单个企业总奖励金额不超过5000万元。支持降低氢燃料电池汽车加氢成本。对建成运营的加氢站，终端销售价格不超过35元/Kg的，按照2023年20元/Kg、2024年15元/Kg给予运营补助。（北极星氢能网）
　　2023年1月3日，甘肃省人民政府办公厅发布关于氢能产业发展的指导意见，其中指出：到2025年，建成可再生能源制氢能力达到20万吨/年左右的制氢、储氢基地,开展短距离气态配送体系、长距离液氢输送和管道输氢综合互补的输氢网络体系建设。支持在高速公路服务区内布局建设“分布式光伏＋制氢、储氢、加氢”一体化示范应用。培育“风光发电＋氢储能”一体化应用模式，探索氢储能与波动性可再生能源发电协同运行的商业化运营模式，对比研究氢储能与电池储能、熔盐储能等其他储能方式单独或混合储能的技术特点和经济性。（北极星氢能网）
　　1月3日，山东省人民政府发布《山东省建设绿色低碳高质量发展先行区三年行动计划（2023-2025年）》，其中氢能方面指出：打造集风能开发、氢能利用、海水淡化及海洋牧场建设等的海上“能源岛”，建设烟台丁字湾双碳智谷。积极发展绿色低碳产业。实施“氢进万家”科技示范工程，营造制储输用全链条发展的创新应用生态，创建国家氢能高新技术产业化基地。做强氢能及储能、量子科技、空天信息、磁悬浮等示范园区。支持青岛港扩大氢能利用、日照港建设大宗干散货智慧绿色示范港口。探索开展风光发电制取绿氢试点。（北极星氢能网）
　　1月4日，内蒙古能源局发布“内蒙古自治区能源局关于实施兴安盟京能煤化工可再生能源绿氢替代示范项目等风光制氢一体化示范项目的通知”。其中具备实施条件的项目15个（4个离网型，11个并网型），配套新能源规模631.2万千瓦（其中风电473.2万千瓦，光伏158万千瓦），制氢能力28.2万吨/年，总投资495.8亿元。申报企业分别来自京能、三一重能、中能建、中核汇能、远景能源、大唐、中煤、中国石油等。（北极星氢能网）
　　1月5日，四川省碳达峰实施方案印发，其中氢能方面指出：成都建设“绿氢之都”，打造德阳“世界级清洁能源装备制造基地”、乐山“中国绿色硅谷”。积极争取开展氢冶金、二氧化碳捕集利用一体化等试点示范。积极扩大电力、氢能、天然气、先进生物液体燃料等新能源、清洁能源在交通领域应用。稳步推进换电模式和氢燃料电池在重型货运车辆、营运大客车领域的试点应用。合理布局加氢基础设施，鼓励加氢站与加气站、加油场站合建，推动已建加油站拓展加氢、加气功能。鼓励高等学校加快新能源、储能、氢能、碳减排、碳汇、碳排放权交易等专业学科建设和人才培养，加快建设一批绿色低碳领域现代产业学院。深化产教融合，重点推进新型电力系统、节能、氢能、储能、动力电池、高效率太阳能电池、生物质燃料替代、零碳综合供能、零碳工业流

研究报告全文：川财证券研究报告2022年燃料电池车量质齐升氢能行业周报所属部门行业公司部报告类别行业研究报告报告时间2023年1月6日分析师贺潇翔宇执业证书S1100522040001联系方式hexiaoxiangyucczqcom北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层100005深圳福田区福华一路6号免税商务大厦32层518000上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼200120成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼610041川财周观点2022年工信部共公布12批新能源汽车推广应用推荐车型目录新增63家车企共289款燃料电池车型同比增长37配套的燃料电池系统供应商共99家同比增长20配套燃料电池系统的年度平均功率首次突破100kW显示出我国燃料电池厂商产品更新迭代处在稳步推进中额定功率更高能量密度更大的燃料电池动力系统正逐步配套至下游整车厂商此外2022年全年各省市出台的氢能政策中到2025年规划的燃料电池车推广总量达到约11万辆加氢站数量超过1千座在明确的政策指引下我国氢能产业的未来发展路径愈发明晰建议关注燃料电池产业链布局完善具备核心竞争力的企业市场一周表现本周氢能源指数上涨376上证指数上涨221沪深300指数上涨282个股方面氢能行业周涨幅前三的公司为同飞股份300990SZ1918盛德鑫泰300881SZ1842航锦科技000818SZ1517周跌幅前三的公司为鸿达兴业002002SZ-1451深圳能源000027SZ-440康普顿603798SH-357行业动态2022年12月30日北京市交通委发布了关于2022年度包车客运运力投放情况的通告为进一步促进本市道路包车客运企业集约化规模化发展推广低碳新能源运输工具依据中华人民共和国道路运输条例北京市道路运输条例和交通运输部道路旅客运输及客运站管理规定的有关规定结合本市包车客运市场运行情况经组织各区交通运输主管部门研究由各相关区交通运输主管部门负责完成2022年度包车客运运力投放共535辆运力能源结构全部为新能源其中纯电动客车285辆东城区20辆朝阳区50辆丰台区180辆石景山区35辆氢燃料电池客车250辆西城区50辆海淀区140辆昌平区60辆北极星氢能网12月30日青岛市人民政府办印发青岛市加快新能源汽车产业高质量发展若干政策措施的通知其中指出对整车生产企业生产的氢燃料电池汽车按照实际销售收入比上一年度2022年比2021年2023年比2022年2024年比2023年增长部分的1给予增产提效奖励政策期内单个企业总奖励金额不超过5000万元支持降低氢燃料电池汽车加氢成本对建成运营的加氢站终端销售价格不超过35元Kg的按照2023本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明111川财证券研究报告年20元Kg2024年15元Kg给予运营补助北极星氢能网2023年1月3日甘肃省人民政府办公厅发布关于氢能产业发展的指导意见其中指出到2025年建成可再生能源制氢能力达到20万吨年左右的制氢储氢基地开展短距离气态配送体系长距离液氢输送和管道输氢综合互补的输氢网络体系建设支持在高速公路服务区内布局建设分布式光伏制氢储氢加氢一体化示范应用培育风光发电氢储能一体化应用模式探索氢储能与波动性可再生能源发电协同运行的商业化运营模式对比研究氢储能与电池储能熔盐储能等其他储能方式单独或混合储能的技术特点和经济性北极星氢能网1月3日山东省人民政府发布山东省建设绿色低碳高质量发展先行区三年行动计划2023-2025年其中氢能方面指出打造集风能开发氢能利用海水淡化及海洋牧场建设等的海上能源岛建设烟台丁字湾双碳智谷积极发展绿色低碳产业实施氢进万家科技示范工程营造制储输用全链条发展的创新应用生态创建国家氢能高新技术产业化基地做强氢能及储能量子科技空天信息磁悬浮等示范园区支持青岛港扩大氢能利用日照港建设大宗干散货智慧绿色示范港口探索开展风光发电制取绿氢试点北极星氢能网1月4日内蒙古能源局发布内蒙古自治区能源局关于实施兴安盟京能煤化工可再生能源绿氢替代示范项目等风光制氢一体化示范项目的通知其中具备实施条件的项目15个4个离网型11个并网型配套新能源规模6312万千瓦其中风电4732万千瓦光伏158万千瓦制氢能力282万吨年总投资4958亿元申报企业分别来自京能三一重能中能建中核汇能远景能源大唐中煤中国石油等北极星氢能网1月5日四川省碳达峰实施方案印发其中氢能方面指出成都建设绿氢之都打造德阳世界级清洁能源装备制造基地乐山中国绿色硅谷积极争取开展氢冶金二氧化碳捕集利用一体化等试点示范积极扩大电力氢能天然气先进生物液体燃料等新能源清洁能源在交通领域应用稳步推进换电模式和氢燃料电池在重型货运车辆营运大客车领域的试点应用合理布局加氢基础设施鼓励加氢站与加气站加油场站合建推动已建加油站拓展加氢加气功能鼓励高等学校加快新能源储能氢能碳减排碳汇碳排放权交易等专业学科建设和人才培养加快建设一批绿色低碳领域现代产业学院深化产教融合重点推进新型电力系统节能氢能储能动力电池高效率太阳能电池生物质燃料替代零碳综合供能零碳工业流程再造等基础前沿技术攻关北极星氢能网1月5日安徽省生态环境厅发布关于印发安徽省十四五应对气候变化规划的通知其中氢能方面指出启动以氢动长江为核心内容的产业发展示范工程研发或积极引进并示范应用大功率氢燃料电池系统有序推进氢燃料电池船舶的研发和应用推进港口岸电和船舶受电设施改造研究制定配套的岸电应用支持推广政策配合落实本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明211川财证券研究报告纯天然气动力船免征车船税政策研究出台氢燃料动力船优先过闸优先靠离泊等支持政策围绕新型能源技术工业产业低碳零碳技术二氧化碳捕集利用CCU技术高压加氢站氢气安全高效增压关键技术等绿色低碳前沿技术部署实施重点研发创新项目和重大工程北极星氢能网公司动态兰石重装603169SH12月29日兰石重装与内蒙古宝丰煤基新材料有限公司相继签订了绿氢与煤化工耦合碳减排创新示范项目相关合同涉及总金额612亿元合同约定于2023年底之前完成设备交付按照合同兰石重装将为内蒙古宝丰煤基新材料有限公司绿氢与煤化工耦合碳减排创新示范项目中煤制烯烃甲醇合成工艺流程提供设备解决方案属于新型煤化工技术装备在新能源耦合传统能源项目中的实践应用该套装置能够有效降低能源消耗高质量服务于煤炭清洁循环经济高效利用领域公司公告吉电股份000875SZ12月30日吉电股份发布公告称根据公司发展战略为实现氢能产业创新促进公司可持续发展吉电股份全资子公司大安吉电绿氢能源有限公司拟投资建设大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目项目动态总投资595579万元制氢合成氨部分安装PEM制氢设备和碱液制氢设备配置储氢装置建设制氮空分设备及公辅设施等新建一座220kV用户侧总降变电站为制氢合成氨厂区供电公司公告明阳智能601615SH1月1日中山市人民政府与明阳集团举行签约仪式150亿元新能源高端装备制造项目最终花落中山根据双方达成的共识明阳集团将在中山投资建设十条全球第三代异质结太阳能发电装备智能生产线智能电气及氢能产业园一期双碳经济产业园一期等高端装备制造项目总投资150亿元建设期5年达产产值400亿元北极星氢能网风险提示供应链瓶颈导致需求量不及预期氢能市场推广不及预期等本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明311川财证券研究报告正文目录一本周观点6二市场一周表现621行业表现622个股涨跌幅情况7三行业动态7四产业链数据9五公司动态9本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明411川财证券研究报告图表目录图1各行业板块一周表现6图2各行业板块市盈率情况6图3燃料电池汽车销量情况9表1周涨跌幅前十7本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明511川财证券研究报告一本周观点2022年工信部共公布12批新能源汽车推广应用推荐车型目录新增63家车企共289款燃料电池车型同比增长37配套的燃料电池系统供应商共99家同比增长20配套燃料电池系统的年度平均功率首次突破100kW显示出我国燃料电池厂商产品更新迭代处在稳步推进中额定功率更高能量密度更大的燃料电池动力系统正逐步配套至下游整车厂商此外2022年全年各省市出台的氢能政策中到2025年规划的燃料电池车推广总量达到约11万辆加氢站数量超过1千座在明确的政策指引下我国氢能产业的未来发展路径愈发明晰建议关注燃料电池产业链布局完善具备核心竞争力的企业二市场一周表现21行业表现图1各行业板块一周表现86420银行汽车电子环保综合钢铁传媒煤炭-2通信计算机氢能源房地产公用事业轻工制造机械设备基础化工建筑装饰家用电器建筑材料有色金属国防军工石油石化医药生物非银金融纺织服饰美容护理交通运输农林牧渔社会服务食品饮料商贸零售-4电力设备资料来源iFinD川财证券研究所图2各行业板块市盈率情况100500钢铁煤炭汽车电子环保通信银行综合-50传媒计算机氢能源房地产公用事业美容护理食品饮料轻工制造机械设备电力设备纺织服饰医药生物交通运输基础化工家用电器非银金融有色金属建筑材料建筑装饰石油石化商贸零售社会服务农林牧渔-100国防军工-150-200资料来源iFinD川财证券研究所本周氢能源指数上涨376上证指数上涨221沪深300指数上涨282本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明611川财证券研究报告22个股涨跌幅情况表1周涨跌幅前十涨幅前十跌幅前十股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅300990SZ同飞股份191772002002SZ鸿达兴业-145062300881SZ盛德鑫泰184170000027SZ深圳能源-44025000818SZ航锦科技151737603798SH康普顿-35652002126SZ银轮股份149879600378SH昊华科技-32859002911SZ佛燃能源126772000717SZ中南股份-24561002056SZ横店东磁126467601965SH中国汽研-23220300365SZ恒华科技126150603699SH纽威股份-21622002334SZ英威腾119497600277SH亿利洁能-19139002090SZ金智科技119342688737SH中自科技-09254688248SH南网科技117338002682SZ龙洲股份-08230资料来源iFinD川财证券研究所个股方面氢能行业周涨幅前三的公司为同飞股份300990SZ1918盛德鑫泰300881SZ1842航锦科技000818SZ1517周跌幅前三的公司为鸿达兴业002002SZ-1451深圳能源000027SZ-440康普顿603798SH-357三行业动态2022年12月30日北京市交通委发布了关于2022年度包车客运运力投放情况的通告为进一步促进本市道路包车客运企业集约化规模化发展推广低碳新能源运输工具依据中华人民共和国道路运输条例北京市道路运输条例和交通运输部道路旅客运输及客运站管理规定的有关规定结合本市包车客运市场运行情况经组织各区交通运输主管部门研究由各相关区交通运输主管部门负责完成2022年度包车客运运力投放共535辆运力能源结构全部为新能源其中纯电动客车285辆东城区20辆朝阳区50辆丰台区180辆石景山区35辆氢燃料电池客车250辆西城区50辆海淀区140辆昌平区60辆北极星氢能网12月30日青岛市人民政府办印发青岛市加快新能源汽车产业高质量发展若干政策措施的通知其中指出对整车生产企业生产的氢燃料电池汽车按照实际销售收入比上一年度2022年比2021年2023年比2022年2024年比2023年增长部分的1给予增产提效奖励政策期内单个企业总奖励金额不超过5000万元支持降低氢燃料电池汽车加氢成本对建成运营的加氢站终端销售价格不超过35元Kg的按照2023年20元Kg2024年15元Kg给予运营补助北极星氢能网2023年1月3日甘肃省人民政府办公厅发布关于氢能产业发展的指导意见其中指出到2025年建成可再生能源制氢能力达到20万吨年左右的制氢储氢基地开展短本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明711川财证券研究报告距离气态配送体系长距离液氢输送和管道输氢综合互补的输氢网络体系建设支持在高速公路服务区内布局建设分布式光伏制氢储氢加氢一体化示范应用培育风光发电氢储能一体化应用模式探索氢储能与波动性可再生能源发电协同运行的商业化运营模式对比研究氢储能与电池储能熔盐储能等其他储能方式单独或混合储能的技术特点和经济性北极星氢能网1月3日山东省人民政府发布山东省建设绿色低碳高质量发展先行区三年行动计划2023-2025年其中氢能方面指出打造集风能开发氢能利用海水淡化及海洋牧场建设等的海上能源岛建设烟台丁字湾双碳智谷积极发展绿色低碳产业实施氢进万家科技示范工程营造制储输用全链条发展的创新应用生态创建国家氢能高新技术产业化基地做强氢能及储能量子科技空天信息磁悬浮等示范园区支持青岛港扩大氢能利用日照港建设大宗干散货智慧绿色示范港口探索开展风光发电制取绿氢试点北极星氢能网1月4日内蒙古能源局发布内蒙古自治区能源局关于实施兴安盟京能煤化工可再生能源绿氢替代示范项目等风光制氢一体化示范项目的通知其中具备实施条件的项目15个4个离网型11个并网型配套新能源规模6312万千瓦其中风电4732万千瓦光伏158万千瓦制氢能力282万吨年总投资4958亿元申报企业分别来自京能三一重能中能建中核汇能远景能源大唐中煤中国石油等北极星氢能网1月5日四川省碳达峰实施方案印发其中氢能方面指出成都建设绿氢之都打造德阳世界级清洁能源装备制造基地乐山中国绿色硅谷积极争取开展氢冶金二氧化碳捕集利用一体化等试点示范积极扩大电力氢能天然气先进生物液体燃料等新能源清洁能源在交通领域应用稳步推进换电模式和氢燃料电池在重型货运车辆营运大客车领域的试点应用合理布局加氢基础设施鼓励加氢站与加气站加油场站合建推动已建加油站拓展加氢加气功能鼓励高等学校加快新能源储能氢能碳减排碳汇碳排放权交易等专业学科建设和人才培养加快建设一批绿色低碳领域现代产业学院深化产教融合重点推进新型电力系统节能氢能储能动力电池高效率太阳能电池生物质燃料替代零碳综合供能零碳工业流程再造等基础前沿技术攻关北极星氢能网1月5日安徽省生态环境厅发布关于印发安徽省十四五应对气候变化规划的通知其中氢能方面指出启动以氢动长江为核心内容的产业发展示范工程研发或积极引进并示范应用大功率氢燃料电池系统有序推进氢燃料电池船舶的研发和应用推进港口岸电和船舶受电设施改造研究制定配套的岸电应用支持推广政策配合落实纯天然气动力船免征车船税政策研究出台氢燃料动力船优先过闸优先靠离泊等支持政策围绕新型能源技术工业产业低碳零碳技术二氧化碳捕集利用CCU技术高压加氢站氢气安全高效增压关键技术等绿色低碳前沿技术部署实施重点研发创新项目和重大工程北极星氢能网本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明811川财证券研究报告四产业链数据图3燃料电池车销量情况辆500450400350300250200150100500202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211资料来源iFinD川财证券研究所五公司动态兰石重装603169SH12月29日兰石重装与内蒙古宝丰煤基新材料有限公司相继签订了绿氢与煤化工耦合碳减排创新示范项目相关合同涉及总金额612亿元合同约定于2023年底之前完成设备交付按照合同兰石重装将为内蒙古宝丰煤基新材料有限公司绿氢与煤化工耦合碳减排创新示范项目中煤制烯烃甲醇合成工艺流程提供设备解决方案属于新型煤化工技术装备在新能源耦合传统能源项目中的实践应用该套装置能够有效降低能源消耗高质量服务于煤炭清洁循环经济高效利用领域公司公告吉电股份000875SZ12月30日吉电股份发布公告称根据公司发展战略为实现氢能产业创新促进公司可持续发展吉电股份全资子公司大安吉电绿氢能源有限公司拟投资建设大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目项目动态总投资595579万元制氢合成氨部分安装PEM制氢设备和碱液制氢设备配置储氢装置建设制氮空分设备及公辅设施等新建一座220kV用户侧总降变电站为制氢合成氨厂区供电公司公告明阳智能601615SH1月1日中山市人民政府与明阳集团举行签约仪式150亿元新能源高端装备制造项目最终花落中山根据双方达成的共识明阳集团将在中山投资建设十条全球第三代异质结太阳能发电装备智能生产线智能电气及氢能产业园一期双碳经济产业园一期等高端装备制造项目总投资150亿元建设期5年达产产值400亿元北极星氢能网本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明911川财证券研究报告川财证券川财证券有限责任公司成立于1988年7月前身为经四川省人民政府批准由四川省财政出资兴办的证券公司是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司经过三十余载的变革与成长现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司四川省国有资产经营投资管理有限责任公司四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司公司一贯秉承诚实守信专业运作健康发展的经营理念矢志服务客户服务社会创造了良好的经济效益和社会效益目前公司是中国证券业协会中国国债协会上海证券交易所深圳证券交易所中国银行间市场交易商协会会员研究所川财证券研究所目前下设北京上海深圳成都四个办公区域团队成员主要来自国内一流学府致力于为金融机构企业集团和政府部门提供专业的研究咨询和调研服务以及投资综合解决方案本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1011川财证券研究报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关行业公司评级证券投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级行业投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级重要声明本报告由川财证券有限责任公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供川财证券有限责任公司以下简称本公司客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户本公司不承担适当性职责本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非本公司客户接收到本报告请及时退回并删除并予以保密本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议根据本公司产品或服务风险等级评估管理办法上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险宏观政策分析报告行业研究分析报告其他报告风险等级为低风险本公司特此提示投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任本公司及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为川财证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经川财证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断不会降低相关产品或服务的固有风险既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证与金融产品或服务相关的投资风险履约责任以及费用等将由您自行承担本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为000000029399本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1111