螺纹钢：供需双弱局面下螺纹基本面延续疲弱，库存持续增加，弱现实易承压钢价，但宏观乐观预期未变，继续给予钢价支撑，多空因素博弈下钢价延续高位震荡，重点关注后续库存增幅情况。
　　铁矿石：矿石供应相对平稳，而终端消耗表现疲弱，且补库利好效应在趋弱，矿石基本面偏弱，叠加高价已引发政策调控风险，往上驱动不强，短期矿价走势转为偏弱运行，重点关注其他机构的调控措施。
　　焦炭：焦炭主力合约炒作预期为主，产业影响不大，考虑到地产改善仍需时间，而澳煤进口有望在4月放松，对焦炭不宜过度乐观，预计短期内期价维持宽幅震荡运行。
　　焦煤：近期“疫情阵痛、澳煤放开”的利空预期不断冲击此前“地产复苏”的利多预期，市场观望情绪增强，焦煤主力合约震荡运行，操作上可考虑逢高短空，关注后续澳煤情况。
　　

研究报告全文：黑色金属日报专业研究创造价值2023年1月9日黑色金属日报政策扰动不一黑色走势分化核心观点螺纹钢供需双弱局面下螺纹基本面延续疲弱库存持续增加弱现实易承压钢价但宏观乐观预期未变继续给予钢价支撑多空因素博弈下钢价延续高位震荡重点关注后续库存增幅情况铁矿石矿石供应相对平稳而终端消耗表现疲弱且补库利好效应在趋弱矿石基本面偏弱叠加高价已引发政策调控风险往上驱动不强短期矿价走势转为偏弱运行重点关注其他机构的调控措施宝城期货研究所焦炭焦炭主力合约炒作预期为主产业影响不大考虑到地产改善仍需时间而澳煤进口有望在4月放松对焦炭不宜过度乐投资咨询团队观预计短期内期价维持宽幅震荡运行焦煤近期疫情阵痛澳煤放开的利空预期不断冲击此前地产复苏的利多预期市场观望情绪增强焦煤主力合约震荡运行操作上可考虑逢高短空关注后续澳煤情况仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分19请务必阅读文末免责条款18黑色金属日报一产业动态1BDI新年首周黑散货船市场二季度有望好转进入2023年的新年第一周反映干散货航运市场的波罗的海干散货运价指数BDI创下一年多来最大单周跌幅1月6日BDI指数下跌16点至1130点日跌幅14周跌幅254是2021年12月17日当周以来的最大周线跌幅其中波罗的海好望角型散货船运价指数BCI上涨8点至1512点日涨幅05周线下跌331好望角型船平均日获利上涨70美元至12543美元2房地产融资出现翘尾行情2023年前三季度房企将迎偿债潮在多项优化房企融资环境的政策出台后房地产融资出现翘尾行情克而瑞数据显示2022年12月100家典型房企的融资总量为1018亿元环比增加847同比增加334这是2022年内首次单月融资规模突破千亿3中钢协预计2022年中国粗钢产量约101亿吨同比下降22中国钢铁工业协会以下简称中钢协副会长兼秘书长屈秀丽8日表示据中钢协预计2022年中国粗钢产量101亿吨左右同比下降22数据显示2022年1月至11月中国累计生产粗钢935亿吨同比下降14累计日产27997万吨屈秀丽说据中钢协生产旬报预测2022年12月全国粗钢日产约24251万吨环比下降24预计2022年全年中国粗钢产量101亿吨左右同比下降2300万吨降幅22二现货市场图1黑色金属现货报价表螺纹钢热卷焦煤主焦煤唐山钢坯准一级焦HRB40020mm上海475mm甘其毛京唐港Q235上海天津全国上海日照港青岛港蒙古产澳洲山西现货4120401042154190378028102680193024902730102015805000000市场615PB粉唐山铁精粉海运费SGX掉期普氏指数青岛港干基澳洲巴西当月CFR84883571901856011620119801100020-0130015260数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值29请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图2主流品种价格走势图1螺纹钢HRB40020mm价格2热轧卷板475mm价格全国均价上海天津全国均价上海天津650065006000600055005500500050004500450040004000350035003000300025002500200020003唐山钢坯和国际矿价4进口矿和国产矿价格普氏指数62FeCFR铁矿石掉期当月唐山钢坯Q235右青岛港PB粉矿615车板价2455500唐山铁精粉66干基含税出厂价右2255000175017002051854500155015001654000135013001451150350011001259501053000750900857006525005504520003505005焦炭价格6炼焦煤价格天津港准一级冶金焦河北唐山一级冶金焦京唐港主焦煤山西主焦煤4500450040004000350035003000250030002000250015001000200050015000数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所三期货市场图3主力合约期货价格涨跌幅活跃合约收盘价最高价最低价成交量量差持仓量仓差期货螺纹钢409305741404072-122868-60166热轧卷板414603442004135430386-99981815571-17174市场铁矿石8230-24984658155352383847684-24098焦炭2726534727405267004120938930946-1581焦煤18575314186801814565858601773153-1061数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值39请务必阅读文末免责条款黑色金属日报四相关图表41钢材库存图4螺纹钢库存周度变化图5螺纹钢库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图6热轧卷板库存周度变化图7热轧库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所42铁矿石库存图8全国45港铁矿石库存图9全国45港铁矿石库存季节性数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值49请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图10247家钢厂铁矿石库存图11国内矿山铁精粉库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所43焦炭库存图12230家独立焦化厂焦炭库存周万吨图13港口焦炭总库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图14247家钢厂焦化厂焦炭库存周万吨图15焦炭总库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值59请务必阅读文末免责条款黑色金属日报44焦煤库存图16矿口焦煤周万吨图17全样本独立焦化厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图18港口焦煤库存呢周万吨图19247家样本钢厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所45其他图表图20国内钢厂生产情况图21沪终端线螺采购量数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值69请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图22洗煤厂生产情况图23焦化厂开工情况数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所五后市研判钢材螺纹钢延续供需双弱格局春节前电炉钢厂提前停产带来螺纹产量持续下降周产量环比降2388万吨供应显著收缩有利于提振市场情绪但需注意的是减产多以短流程钢厂为主后续减量空间已有限与此同时螺纹需求同样季节性走弱周度表需环比降3461万吨而终端采购同样低位减量两者均为近年来同期最低且农历同比降幅大于产量因而供需双弱格局下螺纹库存持续增加且增幅在扩大但宏观乐观预期支撑下市场对节后旺季需求预期较强总之供需双弱局面下螺纹基本面延续疲弱库存持续增加弱现实易承压钢价但宏观乐观预期未变继续给予钢价支撑多空因素博弈下钢价延续高位震荡重点关注后续库存增幅情况铁矿石矿石供需格局有所走弱钢厂生产季节性趋弱矿石终端消耗再度下降样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降依旧处于低位相对利好的是钢厂节前补库厂内库存回升港口现货成交和疏港量重回高位带来矿石需求短期放量但补库已步入尾声且钢厂盈利状况不佳利好效应已不强与此同时国内港口到货如期回升而矿商发运量同样增加两者均处于高位但因发往中国比例偏低按船期推算后续澳巴到货将会回落短期矿石供应相对平稳总之矿石供应相对平稳而终端消耗表现疲弱且补库利好效应在趋弱矿石基本面偏弱叠加高价已引发政策调控风险往上驱动不强短期矿价走势转为偏弱运行重点关注其他机构的调控措施焦炭当前焦炭供需双弱且相较而言需求更弱整体基本面依然偏差近期澳煤禁令有放松预期成本端压力逐渐显现不过周五地产端再传利好市场氛围有所改善带动焦炭期价低位回升产业方面根据钢联统计截至1月6日当周焦化厂焦炭日均产量1134万吨环比增11万吨247家钢厂铁水日均产量22072万吨环比减179万吨库存方面本周钢厂焦炭库存继续回升冬储补库仍在兑现但鉴于今年春节偏早且钢厂并未摆脱亏损预计后续累库空间有限总得来说焦炭主力合约炒作预期为主产业影响不专业研究创造价值79请务必阅读文末免责条款黑色金属日报大考虑到地产改善仍需时间而澳煤进口有望在4月放松对焦炭不宜过度乐观预计短期内期价维持宽幅震荡运行焦煤彭博社报导澳煤4月起部分放开市场看空氛围再现驱动焦煤主力合约偏弱运行产业方面根据钢联统计截至1月6日全国110家洗煤厂日均精煤产量6296万吨环比增083万吨需求端焦化厂焦炭日产合计1134万吨环比增11万吨可见近期随着焦企利润好转焦煤需求边际改善总得来说近期疫情阵痛澳煤放开的利空预期不断冲击此前地产复苏的利多预期市场观望情绪增强焦煤主力合约震荡运行操作上可考虑逢高短空关注后续澳煤情况专业研究创造价值89请务必阅读文末免责条款黑色金属日报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值99请务必阅读文末免责条款