螺纹钢
　　本周螺纹主力高位震荡，录得微幅上涨，均线指标延续多头排列。
　　螺纹钢延续供需双弱格局，春节前电炉钢厂提前停产带来螺纹产量持续下降，周产量环比降23.88万吨，供应显著收缩，有利于提振市场情绪，但需注意的是减产多以短流程钢厂为主，后续减量空间已有限。与此同时，螺纹需求同样季节性走弱，周度表需环比降34.61万吨，而终端采购同样低位减量，两者均为近年来同期最低，且农历同比降幅大于产量，因而供需双弱格局下螺纹库存持续增加，且增幅在扩大，但宏观乐观预期支撑下市场对节后旺季需求预期较强。总之，供需双弱局面下螺纹基本面延续疲弱，库存持续增加，弱现实易承压钢价，但宏观乐观预期未变，继续给予钢价支撑，多空因素博弈下钢价延续高位震荡，重点关注库存增幅情况。
　　热轧卷板
　　本周热卷主力高位震荡，录得小幅上涨，均线指标延续多头排列。
　　热卷供需两端再度下行，节前钢厂主动检修，周产量环比下降7.92万吨，供应再度收缩，但仍处于相对高位，压力并未有效缓解，且厂库压力不大，减产料难持续。与此同时，热卷需求同样回落，周度表需环比降13.89万吨，且农历同比降幅要大于产量，因而库存持续增加，且增幅扩大；而主要下游冷轧基本面偏弱，产量微降但高位库存继续增加，冷热价差维持低位，易拖累热卷需求。目前来看，供需双弱局面下热卷基本面依然偏弱，库存持续增加，继续承压钢价，但宏观乐观预期未变，继续给予钢价支撑，多空因素博弈下钢价延续高位震荡。
　　
　　

研究报告全文：钢材周报专业研究创造价值2023年1月8日钢材周报强预期等现实钢价高位震荡核心观点螺纹钢本周螺纹主力高位震荡录得微幅上涨均线指标延续多头排宝城期货研究所列螺纹钢延续供需双弱格局春节前电炉钢厂提前停产带来螺纹投资咨询团队产量持续下降周产量环比降2388万吨供应显著收缩有利于提振市场情绪但需注意的是减产多以短流程钢厂为主后续减量空间已有限与此同时螺纹需求同样季节性走弱周度表需环比降3461万吨而终端采购同样低位减量两者均为近年来同期最低且农历同比降幅大于产量因而供需双弱格局下螺纹库存持续增加且增幅在扩大但宏观乐观预期支撑下市场对节后旺季需求预期较强总之供需双弱局面下螺纹基本面延续疲弱库存持续增加弱现实易承压钢价但宏观乐观预期未变继续给予钢价支撑多空因素博弈下钢价延续高位震荡重点关注库存增幅情况热轧卷板本周热卷主力高位震荡录得小幅上涨均线指标延续多头排列热卷供需两端再度下行节前钢厂主动检修周产量环比下降792万吨供应再度收缩但仍处于相对高位压力并未有效缓解且厂库压力不大减产料难持续与此同时热卷需求同样回落周度表需环比降1389万吨且农历同比降幅要大于产量因而库存持续增加且增幅扩大而主要下游冷轧基本面偏弱产量微降但高位库存继续增加冷热价差维持低位易拖累热卷需求目前来看供需双弱局面下热卷基本面依然偏弱库存持续增加继续承压钢价但宏观乐观预期未变继续给予钢价支撑多空因素博弈下钢价延续高位震荡仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值112请务必阅读文末免责条款部分请务必阅读文末免责条款钢材周报正文目录1市场回顾411现货价格震荡走高412期价高位震荡基差小幅收缩42钢市基本面依旧疲弱621钢厂生产趋弱622需求季节性走弱723库存持续累库且增幅在扩大824钢厂盈利状况变化不大93结论11专业研究创造价值212请务必阅读文末免责条款钢材周报图表目录图1螺纹钢现货价格走势4图2热轧卷板现货价格走势4图3螺纹钢主力期价日K线5图4热轧卷板主力期价日K线5图5螺纹钢10合约期现价差上海现货5图6螺纹钢05合约期现价差上海现货5图7热轧卷板10合约期现价差上海现货5图8热轧卷板05合约期现价差上海现货5图9全国247家钢厂生产情况6图10唐山钢厂生产情况6图1185家独立电弧炉厂开工率6图12螺纹钢周产量7图13热轧卷板周产量7图14螺纹钢周度表需7图15热轧卷板周度表需7图16全国建筑钢材成交量7图17全国建筑钢材成交量周均值7图18冷轧卷板周产量8图19冷轧卷板周度表需8图20螺纹钢库存总量8图21螺纹钢库存周度变化8图22螺纹钢社会库存8图23螺纹钢厂内库存8图24热轧卷板库存总量9图25热轧卷板库存周度变化9图26热轧卷板社会库存9图27热轧卷板厂内库存9图28247家样本钢厂盈利占比9图2975家独立电弧炉钢厂盈利状况10图30华东螺纹吨钢利润走势10图31华东热卷吨钢利润走势10表1现货价格变化情况4表2各品种主力合约周度涨跌幅4专业研究创造价值312请务必阅读文末免责条款钢材周报1市场回顾11现货价格震荡走高宏观利好政策再现市场情绪延续乐观钢材现货价格震荡走高全国主要城市螺纹钢均价报收4215元吨周环比增加51元吨热轧板卷均价报收4170元吨周环比增加7元吨表1现货价格变化情况周度变化月度变化年度变化同期变化品种当前值上周末值涨跌幅上月末值涨跌幅上年末值涨跌幅同期值涨跌幅螺纹钢上海41204100049410004941000494770-1363HRB400天津40104000025400002540000254570-122520mm全国均价42154164122416412241641224741-1109热轧卷板上海41904180024418002441800244930-1501475mm天津40604040050404005040400504710-1380数据来源Wind宝城期货金融研究所图1螺纹钢现货价格走势图2热轧卷板现货价格走势202320222021202020192023202220212020201965007000600065006000550055005000500045004500400040003500350030003000010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所12期价高位震荡基差小幅收缩螺纹热卷主力期价高位震荡录得微幅上涨缩量显著均线指标延续多头排列不过乐观情绪发酵下现货涨幅大于期货基差延续收缩目前期现价差有别于往年同期表2钢材主力期价周度涨跌幅周涨跌幅周内最高周内最低活跃合约收盘价成交量周量差持仓量周仓差价价螺纹钢410700541223970-7895热轧卷板416605641794027-14955083274517800数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值412请务必阅读文末免责条款钢材周报图3螺纹钢主力期价日K线图4热轧卷板主力期价日K线数据来源博易大师宝城期货金融研究所数据来源博易大师宝城期货金融研究所图5螺纹钢10合约期现价差上海现货图6螺纹钢05合约期现价差上海现货RB2310RB2210RB2110RB2010RB1910RB2305RB2205RB2105RB2005RB190510105500-5-5-10-10-15-15-20-20-25-30-25-35-30101112010203040506070809050607080910111201020304数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图7热轧卷板10合约期现价差上海现货图8热轧卷板05合约期现价差上海现货HC2310HC2210HC2110HC2010HC1910HC2305HC2205HC2105HC2005HC19055500-5-5-10-10-15-15-20-20101112010203040506070809050607080910111201020304数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值512请务必阅读文末免责条款钢材周报2钢市基本面依旧疲弱21钢厂生产趋弱钢材盈利状况变化不大钢厂生产趋弱高炉开工率和产能利用率延续回落钢联247家钢厂高炉开工率7464环比减057同比增044高炉炼铁产能利用率8193环比减066同比增404图9全国247家钢厂生产情况图10唐山钢厂生产情况高炉开工率产能利用率高炉开工率高炉产能利用率951009090808570806050754070302065106002021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-01数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所短流程钢厂开工率延续大幅回落季节性减产显著全国85家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为3156环比减1320同比减1291日均粗钢产量环比减2949具体品种来看75家建材独立电弧炉钢厂螺纹钢周产量减3652盘螺周产量环比减2512图1185家独立电弧炉厂开工率202320222021202020199080706050403020100010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所主要品种周产量均下降供应迎来收缩螺纹钢周产量环比减2388万吨至24775万吨产量大幅回落关注持续性热卷周产量为30111万吨环比减792万吨供应再度回落但依旧处于相对高位压力未有效缓解专业研究创造价值612请务必阅读文末免责条款钢材周报图12螺纹钢周产量图13热轧卷板周产量2023202220212020201920232022202120202019425350400340375330350320325310300300275250290225280010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所22需求季节性走弱品种周度表需环比下降均处于同期低位螺纹钢周度表需为21206万吨环比减3462万吨持续下降且降幅快于产量热轧卷板周度表需为29036万吨环比减1389万吨需求再度转弱图14螺纹钢周度表需图15热轧卷板周度表需20232022202120202019202320222021202020196003705003504003303003102002901002700-100250010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所建筑钢材终端需求低位延续缩量全国主要贸易商建材每日成交量周均值为952万吨环比减1317钢价走强并未刺激投机需求放量终端采购延续季节性回落且处于同期最低图16全国建筑钢材成交量图17全国建筑钢材成交量周均值20232022202120202019本周上周1223121635183016142512201081561045200星期一星期二星期三星期四星期五010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所专业研究创造价值712请务必阅读文末免责条款钢材周报热卷主要下游行业基本面同样走弱冷轧周产量环比微降052万吨供应维持相对高位而库存总量为15976万吨环比增396万吨继续处于高位周度表需为7523万吨环比减287万吨图18冷轧卷板周产量图19冷轧卷板周度表需202320222021202020192023202220212020201990958890868584808280757870766574607255705068010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所23库存持续累库且增幅在扩大螺纹库存持续增加且增幅在扩大绝对量已高于去年同期水平库存总量为60468万吨环比增3569万吨其中社库为43657吨环比增4671万吨厂库为16811万吨环比减1102万吨图20螺纹钢库存总量图21螺纹钢库存周度变化202320222021202020192023202220212020201924004002200350200030018002502001600150140010012005010000-50800-100600-150400-200010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所图22螺纹钢社会库存图23螺纹钢厂内库存20232022202120202019202320222021202020191600900140080070012006001000500800400600300400200100200010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所专业研究创造价值812请务必阅读文末免责条款钢材周报热卷库存持续增加且增幅显著扩大仍处于同期相对低位库存总量为29548万吨环比增1075万吨其中厂库增127万吨至8239万吨而社库增948万吨至21309万吨图24热轧卷板库存总量图25热轧卷板库存周度变化2023202220212020201920232022202120202019600805506050045040400203500300250-20200-40010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所图26热轧卷板社会库存图27热轧卷板厂内库存20232022202120202019202320222021202020194502001804001603501403001202501002008015060010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所24钢厂盈利状况变化不大盈利钢厂占比变化不大钢联247家样本钢厂中盈利钢厂占比为1991与上周持平同比减6321绝大多数钢厂延续亏损图28247家样本钢厂盈利占比202320222021202020191009080706050403020100010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所专业研究创造价值912请务必阅读文末免责条款钢材周报短流程钢厂盈利状况变化不大其中1867的钢厂盈利环比增094而6000的钢厂持平2133的钢厂亏损环比上周增133图2975家独立电弧炉钢厂盈利状况187213600持平亏损盈利数据来源Mysteel宝城期货金融研究所原料价格有所回落即期成本下品种吨钢利润迎来好转华东地区螺纹钢吨钢利润周环比增73元吨热卷吨钢利润周环比增62元吨关注持续性且考虑原料库存情况下品种利润延续收缩图30华东螺纹吨钢利润走势图31华东热卷吨钢利润走势螺纹钢即期螺纹钢库存周期热卷即期热卷库存周期150015001000100050050000-500-500-1000-1000数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值1012请务必阅读文末免责条款钢材周报3结论螺纹钢延续供需双弱格局春节前电炉钢厂提前停产带来螺纹产量持续下降周产量环比降2388万吨供应显著收缩有利于提振市场情绪但需注意的是减产多以短流程钢厂为主后续减量空间已有限与此同时螺纹需求同样季节性走弱周度表需环比降3461万吨而终端采购同样低位减量两者均为近年来同期最低且农历同比降幅大于产量因而供需双弱格局下螺纹库存持续增加且增幅在扩大但宏观乐观预期支撑下市场对节后旺季需求预期较强总之供需双弱局面下螺纹基本面延续疲弱库存持续增加弱现实易承压钢价但宏观乐观预期未变继续给予钢价支撑多空因素博弈下钢价延续高位震荡重点关注后续库存增幅情况热轧卷板供需两端再度下行节前钢厂主动检修周产量环比下降792万吨供应再度收缩但仍处于相对高位压力并未有效缓解且厂库压力不大减产料难持续与此同时热卷需求同样回落周度表需环比降1389万吨且农历同比降幅要大于产量因而库存持续增加且增幅扩大而主要下游冷轧基本面偏弱产量微降但高位库存继续增加冷热价差维持低位易拖累热卷需求目前来看供需双弱局面下热卷基本面依然偏弱库存持续增加继续承压钢价但宏观乐观预期未变继续给予钢价支撑多空因素博弈下钢价延续高位震荡仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值1112请务必阅读文末免责条款钢材周报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值1212请务必阅读文末免责条款