成本：全球经济下行压力对需求预期形成压制，叠加沙特下调2月对亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价等消息影响，以及美国推迟补充原油储备，短期油价承压，布油关注75美元/桶附近支撑。原料PX方面，上周亚洲PX开工率67.2%（+3.6%），中国PX开工率69.1%（+2.2%）。短期PX开工率不高，几套PTA装置集中重启，且前期PTA工厂原料库存偏低，PX短期受到支撑。但广东石化及盛虹PX装置另一条线出料在即，且部分存量装置负荷逐步提升，后续PX供需仍有转弱预期，中期PXN仍承压。
　　供需：1月PTA供需预期偏弱，供应端环比明显回升，需求小幅回升。多套检修装置集中重启，PTA开工率环比回升至69.4%（+5.8%）；需求上，下游聚酯负荷至67.5%（+1.5%），因产能基数调整。江浙终端开工基本进入春节前放假状态，开工降至低位，年后织造订单尚且偏弱；
　　估值：偏低。PTA现货加工费压缩至313元/吨，TA05盘面加工费404元/吨；
　　观点：PTA供应明显回升，且终端进入放假状态，聚酯负荷偏低，PTA供需逐步转弱，1月累库预期较强。但因PTA加工费压缩至偏低水平，且短期PX存一定支撑，短期PTA绝对价格跟随原油波动为主。