每周一谈：
　　近日工信部发布2022年1-11月通信业经济运行情况：电信业务收入平稳增长，新兴业务收入快速增长，行业发展新动能持续增强。
　　1-11月电信业务收入累计完成14504亿，同比增长8%。
　　新兴业务收入快速增长，1－11月收入累计完成2811亿元，同比增长32.6%。
　　物联网行业迅速发展，“物超人”步伐持续加大，蜂窝物联网用户规模进一步扩大。
　　蜂窝物联网终端用户增至18.18亿户，较上年末净增4.21亿户。蜂窝物联网终端用户占移动网终端连接数的比重已达51.9%。
　　固定宽带接入用户稳步增加，千兆用户规模持续扩大。
　　截至11月末，三大运营商固定互联网宽带接入用户总数达5.87亿户。
　　1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户增至8707万户。
　　5G网络建设稳步推进，移动电话用户数持续增加，各地区发展存在差异。
　　截至11月末，5G基站总数达228.7万个，比上年末净增86.2万个。
　　各地区5G建设仍存在差异，北京、浙江、广东位于全国5G渗透率前三。
　　移动互联网流量增长较快，当月DOU值再创新高。11月当月户均移动互联网接入流量（DOU）再创新高，达到16.58GB/户/月，同比增长18.3%。
　　国内手机出货量与5G手机占比呈下降趋势，上市新机型速度较去年放缓。
　　2022年1-11月，国内市场手机总体出货量累计2.44亿部，同比下降23.2%，其中5G手机出货量1.91亿部，同比下降20.2%。
　　2022年1-11月，上市新机型累计381款，同比下降10.8%，其中5G手机202款，同比下降0.5%。
　　11月国内智能机市场Top5主流品牌销量同比均呈现负增长。安卓阵营荣耀表现较为亮眼，苹果占据国内市场第一的位置。
　　Counterpoint预计智能手机市场2023年上半年将不及预期，下半年有望反弹。
　　2023年全球智能手机出货量预计达12.62亿部，较2022年同比增长2%。
　　市场回顾：
　　本周（2022.01.03-2022.01.08），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为2.21%、3.19%、3.21%，申万通信指数涨幅为5.05%，在申万31个一级行业排第3位。
　　本周通信板块个股表现：
　　股价涨幅前五名为：ST实达、二六三、润建股份、意华股份、浩瀚深度
　　股价跌幅前五名为：ST凯乐、ST九有、亿联网络、鼎通科技、ST高升
　　投资策略：（1）全球企业持续进行数字化转型，重点推荐SIP话机龙头：亿联网络；（2）5G套餐用户数渗透率的提升拉动运营商ARUP值，运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，建议关注：中国移动；（3）物联网行业发展进入快车道，物联网模组行业持续受益，持续推荐：移远通信、广和通；（4）5G网络建设持续进行，东数西算拉动相关行业投资，建议关注相关硬件厂商：中兴通讯、紫光股份。
　　风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，疫情进一步扩散。
　　

研究报告全文：行业通信行业平稳运行手机市场持续疲软研通信行业研究周报究投资摘要评级增持维持每周一谈2023年01月08日近日工信部发布2022年1-11月通信业经济运行情况电信业务收入平稳增长新兴业务收入快速增长行业发展新动能持续增强曹旭特分析师1-11月电信业务收入累计完成14504亿同比增长8SAC执业证书编号S1660519040001行新兴业务收入快速增长111月收入累计完成2811亿元同比增长326张建宇研究助理物联网行业迅速发展物超人步伐持续加大蜂窝物联网用户规模进一步扩大业zhangjianyushgseccom蜂窝物联网终端用户增至1818亿户较上年末净增421亿户蜂窝物联网终端SAC执业证书编号S1660121110002研用户占移动网终端连接数的比重已达519究固定宽带接入用户稳步增加千兆用户规模持续扩大行业基本资料周截至11月末三大运营商固定互联网宽带接入用户总数达587亿户股票家数1211000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户增至8707万户行业平均市盈率1767报市场平均市盈率5G网络建设稳步推进移动电话用户数持续增加各地区发展存在差异1723截至11月末5G基站总数达2287万个比上年末净增862万个行业表现走势图各地区5G建设仍存在差异北京浙江广东位于全国5G渗透率前三移动互联网流量增长较快当月DOU值再创新高11月当月户均移动互联网接入流量DOU再创新高达到1658GB户月同比增长183申国内手机出货量与5G手机占比呈下降趋势上市新机型速度较去年放缓港2022年1-11月国内市场手机总体出货量累计244亿部同比下降232其中5G手机出货量191亿部同比下降202证2022年1-11月上市新机型累计381款同比下降108其中5G手机资料来源wind申港证券研究所券202款同比下降05相关报告11月国内智能机市场Top5主流品牌销量同比均呈现负增长安卓阵营荣耀表现较股通信行业周报光模块市场欣欣向为亮眼苹果占据国内市场第一的位置1份荣国产厂商快速崛起2023-01-02Counterpoint预计智能手机市场2023年上半年将不及预期下半年有望反弹2通信行业周报5G用户数持续提升有2023年全球智能手机出货量预计达1262亿部较2022年同比增长2网络质量平稳增长2022-12-25限市场回顾3通信行业研究周报FWA异公本周20220103-20220108上证指数深圳成指和创业板指的涨幅分别为军突起的无线通信解决方案2022-221319321申万通信指数涨幅为505在申万31个一级行业排第司12-183位证4通信行业研究周报卫星通信加速本周通信板块个股表现券发展逐步推进低轨布局2022-12-11股价涨幅前五名为ST实达二六三润建股份意华股份浩瀚深度5通信行业研究周报5G专网频谱首研股价跌幅前五名为ST凯乐ST九有亿联网络鼎通科技ST高升发工业互联网加速发展2022-12-046通信行业研究周报海上风电发展究投资策略1全球企业持续进行数字化转型重点推荐SIP话机龙头亿联网络报25G套餐用户数渗透率的提升拉动运营商ARUP值运营商发力数字经济大向好海缆行业蓬勃发展2022-11-27力发展云计算业务建议关注中国移动3物联网行业发展进入快车道物联告网模组行业持续受益持续推荐移远通信广和通45G网络建设持续进行东数西算拉动相关行业投资建议关注相关硬件厂商中兴通讯紫光股份风险提示5G发展不及预期中美贸易摩擦进一步升级疫情进一步扩散敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告通信行业研究周报内容目录1每周一谈32市场回顾73重要公告94行业新闻115行业招标信息126风险提示14图表目录图1运营商电信业务和新兴业务收入增速3图2蜂窝物联网终端用户数及增速3图3千兆以上用户数及百兆以上用户占比4图4具备千兆网络服务能力的10GPON端口数4图55G基站总数4图6全国各地区5G用户数及渗透率5图7全国各省5G用户数及渗透率5图8移动互联网接入流量情况5图92021-2022年国内手机出货量及5G手机占比6图102021-2022年国内上市新机型数量及5G机型占比6图1111月国内各品牌手机销量7图122023年全球智能手机出货量预测7图13申万一级行业周涨幅8图14申万一级行业年初至今涨跌幅8图15本周涨幅前十9图16本周跌幅前十9图17本年度涨幅前十9图18本年度跌幅前十9表1通信行业一周重要公告9表2行业招标信息12敬请参阅最后一页免责声明216证券研究报告通信行业研究周报1每周一谈近日工信部发布2022年1-11月通信业经济运行情况电信业务收入平稳增长新兴业务收入快速增长行业发展新动能持续增强1-11月电信业务收入累计完成14504亿同比增长8三大运营商积极发展IPTV互联网数据中心大数据云计算物联网等新兴业务新兴业务收入快速增长111月收入累计完成2811亿元同比增长326高于电信业务增速246在电信业务收入中占比为194其中云计算和大数据收入同比增速分别达1248和605图1运营商电信业务和新兴业务收入增速资料来源工信部申港证券研究所物联网行业迅速发展物超人步伐持续加大蜂窝物联网用户规模进一步扩大截至11月末蜂窝物联网终端用户增至1818亿户较上年末净增421亿户蜂窝物联网终端用户占移动网终端连接数的比重已达519超移动电话用户数134亿户图2蜂窝物联网终端用户数及增速资料来源工信部申港证券研究所敬请参阅最后一页免责声明316证券研究报告通信行业研究周报固定宽带接入用户稳步增加千兆用户规模持续扩大千兆光纤宽带网络覆盖和服务能力持续提升截至11月末三大运营商固定互联网宽带接入用户总数达587亿户比上年末净增5117万户1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户增至8707万户占总用户数的148比上年末净增5248万户环比增长09截至11月末具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达1416万个比上年末净增6303万个千兆网络服务能力持续提升图3千兆以上用户数及百兆以上用户占比图4具备千兆网络服务能力的10GPON端口数资料来源工信部申港证券研究所资料来源工信部申港证券研究所5G网络建设稳步推进移动电话用户数持续增加各地区发展存在差异5G基站建设持续推进截至11月末5G基站总数达2287万个比上年末净增862万个占移动基站总数的211占比较上年末提升68图55G基站总数资料来源工信部申港证券研究所截止11月末5G移动电话用户已超54亿户占移动电话用户数的比例为322比上年末净增187亿户较上年同期增长658各地区5G建设及用户普及率仍存在差异其中东部地区5G基站数最多达1093万个5G移动电话用户占比达334东北地区5G基站数最少达14万个5G移动电话用户占比达293各地区发展差异较明显敬请参阅最后一页免责声明416证券研究报告通信行业研究周报按省份看广东5G用户数最多西藏5G用户数最少北京浙江广东位于全国5G渗透率前三图6全国各地区5G用户数及渗透率图7全国各省5G用户数及渗透率资料来源工信部申港证券研究所资料来源工信部申港证券研究所移动互联网流量增长较快当月DOU值再创新高111月份移动互联网累计流量达2382亿GB同比增长18611月当月户均移动互联网接入流量DOU再创新高达到1658GB户月同比增长183图8移动互联网接入流量情况资料来源工信部申港证券研究所国内手机出货量与5G手机占比呈下降趋势上市新机型速度较去年放缓2022年11月国内市场手机出货量23238万部同比下降341其中5G手机1792万部同比下降381占同期手机出货量的7712022年1-11月国内市场手机总体出货量累计244亿部同比下降232其中5G手机出货量191亿部同比下降202占同期手机出货量的783敬请参阅最后一页免责声明516证券研究报告通信行业研究周报图92021-2022年国内手机出货量及5G手机占比资料来源中国信通院申港证券研究所2022年11月国内手机上市新机型43款同比下降85其中5G手机26款同比增长733占同期手机上市新机型数量的6052022年1-11月上市新机型累计381款同比下降108其中5G手机202款同比下降05占同期手机上市新机型数量的530图102021-2022年国内上市新机型数量及5G机型占比资料来源中国信通院申港证券研究所11月国内智能机市场Top5主流品牌销量同比均呈现负增长安卓阵营荣耀表现较为亮眼苹果占据国内市场第一的位置根据Cinno数据显示11月国内智能机市场Top5主流品牌销量同比均呈现负增长跌幅位于116-362区间安卓阵营荣耀表现亮眼同比跌幅最小且小于智能机整体降幅以310万部的销量排名第二同比下降116环比微增4小米销量环比增长495主要得益于双十一线上销量的带动苹果销量同比环比双降但仍以480万部的销量位居国内市场第一同比下降294环比下降1449月上市的苹果新品iPhone14系列依旧表现不俗敬请参阅最后一页免责声明616证券研究报告通信行业研究周报图1111月国内各品牌手机销量资料来源Cinno申港证券研究所Counterpoint预计智能手机市场2023年上半年将不及预期下半年有望反弹受持续通胀未来加息预期消费疲软等因素的影响预计在2023年上半年智能手机行业将持续表现不佳到2023年第三季度才开始增长Counterpoint市场展望分析显示2023年全球智能手机出货量预计达1262亿部较2022年同比增长2手机换机周期将长达43个月达到历史最高水平IDC预计2023年中国手机市场出货量将同比下降09降幅收窄2024年有望迎来反弹iOS智能手机出货量将增长13安卓智能手机出货量将增长31图122023年全球智能手机出货量预测资料来源Counterpoint申港证券研究所2市场回顾本周20230103-20230108上证指数深圳成指和创业板指的涨幅分别为221319321申万通信指数涨幅为505在申万31个一级行业排第3位敬请参阅最后一页免责声明716证券研究报告通信行业研究周报图13申万一级行业周涨幅资料来源wind申港证券研究所2022年初至今上证指数深圳成指和创业板指的涨幅分别为221319321申万通信指数涨幅为505在申万31个一级行业中排第3位图14申万一级行业年初至今涨跌幅资料来源wind申港证券研究所本周通信板块个股表现股价涨幅前五名为ST实达二六三润建股份意华股份浩瀚深度股价跌幅前五名为ST凯乐ST九有亿联网络鼎通科技ST高升敬请参阅最后一页免责声明816证券研究报告通信行业研究周报图15本周涨幅前十图16本周跌幅前十资料来源wind申港证券研究所资料来源wind申港证券研究所本年度通信板块个股表现股价涨幅前五名为ST实达二六三润建股份意华股份浩瀚深度股价跌幅前五名为ST凯乐ST九有亿联网络鼎通科技ST高升图17本年度涨幅前十图18本年度跌幅前十资料来源wind申港证券研究所资料来源wind申港证券研究所3重要公告表1通信行业一周重要公告公告类别公司名称公告日期公告内容人事变动会畅通讯202313公司发布关于高级管理人员辞职的公告公司董事会于2022年12月31日收到副总经理首席运营官蒋晨虹女士递交的书面辞职报告其因个人原因辞去公司高管职务蒋晨虹女士的辞职报告自送达公司董事会之日起生效辞职后蒋晨虹女士不再担任公司任何职务其辞职不会影响公司正常运营股份增减持欣天科技202313公司发布关于公司高级管理人员股份减持计划实施完成的公告近日公司收到孙海龙先生出具的关于股份减持计划实施完成的告知函孙海龙先生于2022年12月29日至2022年12月30日间通过集中竞价方式累计减持公司股份30000股占公司总股本的002减持计划实施完毕人事变动天邑股份202313公司发布关于副总经理财务负责人辞职及聘任副总经理财务负责人的公告公司董事会2022年12月30日收到公司副总经理财务负责人刘雄先生提交的书面辞职报告刘雄先生因个人原因申请辞去公司副总经理财务负责人职务刘雄先敬请参阅最后一页免责声明916证券研究报告通信行业研究周报公告类别公司名称公告日期公告内容生的辞职报告自送达公司董事会之日起生效其辞职不会影响公司正常经营重大合同中贝通信202314公司发布关于子公司签订海外合同的公告公司控股子公司贝通信国际有限公司的控股子公司Bester与FUTURENETANDTECHNOLOGYCORP签署了MASTERSERVICEAGREEMENTFor2023-2025MaintenanceServiceOutsourceProject项目框架合同本次合同金额约12亿元人民币占公司2021年度经审计营业收入的454重大合同超讯通信202314公司发布关于签订日常经营采购合同的公告根据公司前期取得的兰州新区数据中心项目实施的需要公司于2022年12月30日与深圳震有科技股份有限公司签订了兰州新区大数据产业园二期项3数据机房设备采购合同拟向震有科技采购上述项目实施所需的相关设备及服务金额约为人民币278亿元含税重大合同中富通202314公司发布关于中标项目签订合同的公告公司与中移铁通有限公司山东分公司签订2023年综合业务支撑服务集中采购项目区域二采购框架协议合同金额上限为43815255593元含增值税金重大合同鼎信通讯202315公司发布关于重大经营合同中标的公告在南方电网公司2022年计量产品第二批框架招标项目中公司共中6个包分别为三相智能电能表单相智能电能表低压集抄系统设备负荷管理终端配变监测计量终端和通信模块中标总金额约为人民币1783258万元资金投向意华股份202315公司发布关于设立子公司的公告公司于2023年1月4日召开的第四届董事会第九次会议审议通过了关于在苏州设立子公司的议案同意子公司苏州意华通讯接插件有限公司以自有资金与苏州旭景企业管理中心普通合伙共同投资设立苏州意华新能源科技有限公司并授权公司管理层负责办理本次投资设立子公司的相关事宜增发预案意华股份202315公司发布2022年度非公开发行A股股票预案二次修订稿本次非公开发行股票数量不超过本次发行前上市公司总股本的30即不超过51201600股含本数募集资金总额不超过5333238万元含本数募集资金扣除相关发行费用后将用于投资以下项目乐清光伏支架核心部件生产基地建设项目光伏支架全场景应用研发及实验基地建设项目和补充流动资金人事变动二六三202315公司发布关于高管辞去职务的公告公司董事会于2023年1月4日收到公司副总裁付春河先生的书面辞职报告因个人原因申请辞去公司副总裁职务付春河先生辞去公司副总裁职务后不再担任公司任何职务资金投向通宇通讯202315公司发布关于对外投资设立合资公司的公告公司与通服资本于2023年1月3日在银川市签订了中通绿能宁夏新能源科技有限公司设立出资协议该公司是致力于实现通信行业绿电替代的有限责任公司中通绿能注册资本为1000万元其中公司出资人民币500万元股权占比50通服资本出资人民币500万元股权占比50资金投向仕佳光子202317公司发布关于参与设立投资基金完成私募投资基金备案的公告仕佳光子与河南资产基金管理有限公司河南淇水资产管理有限公司等6家公司共同设立河南泓淇光电子产业基金合伙企业泓淇光电募集规模402亿元人民币其中公司作为有限合伙人以自有资金认缴出资16000万元占总出资比例398近日泓淇光电已完成工商注册手续并取得了私募投资基金备案证明资料来源wind申港证券研究所敬请参阅最后一页免责声明1016证券研究报告通信行业研究周报4行业新闻2022上半年中国人工智能市场规模达23亿美元IDC近日发布2022上半年中国人工智能软件及应用市场研究报告2022上半年整体市场规模达23亿美元相比去年同期市场整体放缓2022年上半年计算机视觉语音语义和机器学习平台市场规模分别为976亿美元1054亿美元275亿美元C114通信网1-11月我国集成电路产量2958亿块同比下降12工业和信息化部运行监测协调局近日发布2022年111月份电子信息制造业运行情况111月份主要产品中手机产量145亿台同比下降28其中智能手机产量109亿台同比下降37微型计算机设备产量382亿台同比下降108集成电路产量2958亿块同比下降12C114通信网Counterpoint2023年全球可折叠智能手机出货量预计大增52达2270万台CounterpointResearch预测2022财年全球可折叠手机出货量将达到1490万台2023财年全球可折叠智能手机出货量预计将同比增长52达到2270万部C114通信网IDC研究2022上半年中国IT服务市场整体规模达1766亿美元同比增长45三大运营商份额占724IDC最新发布的中国IT服务市场2022上半年跟踪报告显示2022上半年中国IT服务市场整体规模达到1766亿美元约合11411亿元人民币同比增长略低于上期预测数据实为452022上半年中国IT服务市场关键厂商表现中三大运营商份额占比724华为份额为38H3C为31联想为31IBM为28神州信息为24其他为124C114通信网研究机构全球智能手机2022年Q4出货量将年减17至311亿台2023全年预估下修至119亿台据DIGITIMES研究统计及预估2022年第3及4季智能手机出货量为277亿及311亿台皆呈现双位数年减与10月预期相较DIGITIMES下调2022及2023年全球智能手机出货量预估至1165亿及1191亿台减幅约为1100万及1200万台C114通信网2022年中国AI公有云服务市场规模将达746亿未来3-5年仍有发展空间据IDC预测2022年中国AI公有云服务市场规模将达746亿元人民币占AI软件整体市场的165较2021年呈上升趋势在人工智能整体市场受到技术的突破的影响格局变化较大但AI公有云服务厂商市场格局相对稳定2022上半年百度智能云仍然位居第一阿里云位居第二与第一差距逐渐缩小华为云腾讯云市场份额不断上升C114通信网2026年中国物联网IT支出规模将接近29812亿美元IDC发布的2022年V2版IDC全球物联网支出指南数据显示2021年全球物联网企业级投资规模约为68128亿美元有望在2026年增至11万亿美元五年复合增长率CAGR为108IDC预测2026年中国物联网IT支出规模接近29812亿美元占全球物联网总投资的14左右投资规模将领跑全球此外中国物联网IT支出以134的五年CAGR稳定增长增速超过全球平均水平C114通信网敬请参阅最后一页免责声明1116证券研究报告通信行业研究周报三星预估2022年Q4营业利润43万亿韩元同比暴跌69芯片价格和智能手机出货量下滑三星电子1月6日披露初步核实数据按合并财务报表口径2022年实现营业利润4337万亿韩元约合人民币2342亿元同比下滑16销售额为30177万亿韩元约163万亿元人民币同比增长793三星电子去年第四季度营业利润43万亿韩元约23263亿元人民币同比下滑69销售额为70万亿韩元约3787亿元人民币C114通信网5行业招标信息表2行业招标信息时间招标主体采购项目状态预算金额万中标候选公司投主要采购项目元标报价万元不含税13江苏移动江苏移动连云港分中标公告10222136亚信科技中国有限5G基站非标公司田湾核电5G公司9037742产品4230站专网建设ICT集采13四川联通2022年中国联通招标公告7752IMS诈骗电话防范不含税系统建设工程招标13贵州联通贵州联通2023-中标公告383468标包12024年度移动无线不含税标段1华为技术服务网络优化服务采购有限公司标包1集中优标段2深圳市中兴通化标包2现场优讯技术服务有限责任公化司标包2标段1浙江明讯网络技术有限公司标段2上海大唐移动通信设备有限公司标段3华为技术服务有限公司标段4湖南省邮电规划设计院有限公司14中国移动中移动终端公司招标公告45765自有品牌智能2023年自有品牌智家庭网关能家庭网关GPONGPONBOSABOSA驱动芯驱动芯片集采片1500万个15中国移动中国移动2022年至招标公告磷酸铁锂电池2024年通信用磷酸产品约5586铁锂电池产品第一亿Ah批次集中采购15中国移动中国移动2023年至中标公告1中兴通讯股份有限公ToBCDN网络2025年ToBCDN司内容管理平敬请参阅最后一页免责声明1216证券研究报告通信行业研究周报时间招标主体采购项目状态预算金额万中标候选公司投主要采购项目元标报价万元不含税网络维保服务采购2卓望数码技术深台中兴平圳有限公司面自研平面3中国科学院信息工程的各类网元的研究所维保服务15中国移动中国移动2023年智中标公告固定库智能机顶盒能机顶盒产品公1深圳创维数字技术有4320万台开采购部分集采限公司2中兴通讯股份有限公司3广东九联科技股份有限公司4中国移动通信集团终端有限公司5烽火通信科技股份有限公司市场库1烽火通信科技股份有限公司2青岛海信宽带多媒体技术有限公司3深圳创维数字技术有限公司4四川九州电子科技股份有限公司5四川天邑康和通信股份有限公司6中国移动通信集团终端有限公司16中国铁塔中国铁塔2022年室中标公告1上海汇珏网络通信设采购锂电型柜外一体化机柜产品备股份有限公司体铅酸型柜集中招标2南京华脉科技股份有体两大类产限公司品预估数量3常州太平通讯科技有超过11万台限公司以及相关可选4中天宽带技术有限公配件司5日海智能科技股份有限公司6万马科技股份有限公司7江苏通鼎宽带有限公司8江苏东旭通信科技股敬请参阅最后一页免责声明1316证券研究报告通信行业研究周报时间招标主体采购项目状态预算金额万中标候选公司投主要采购项目元标报价万元不含税份有限公司9浙江融汇通信设备有限公司10金华中兴通信技术有限公司16中国移动中国移动2023年至中标公告1600标段12024年总部主管及不含税1公诚管理咨询有限公自建光缆线路项目司监理服务集采2北京煜金桥通信建设监理咨询有限责任公司3中邮通建设咨询有限公司标段41公诚管理咨询有限公司2中邮通建设咨询有限公司标段51公诚管理咨询有限公司2北京煜金桥通信建设监理咨询有限责任公司3中邮通建设咨询有限公司资料来源C114通信网申港证券研究所6风险提示5G发展不及预期中美贸易摩擦进一步升级疫情进一步扩散敬请参阅最后一页免责声明1416证券研究报告通信行业研究周报研究助理简介张建宇北京科技大学工学硕士曾先后就职于华为和中国移动多年ICT行业工作经验2021年11月加入申港证券担任通信行业研究员分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师在此申明本报告的观点逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果引用的相关信息和文字均已注明出处不受任何第三方的影响和授意本报告依据公开的信息来源力求清晰准确地反映分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关风险提示本证券研究报告所载的信息观点结论等内容仅供投资者决策参考在任何情况下本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效市场有风险投资者在决定投资前务必要审慎投资者应自主作出投资决策自行承担投资风险敬请参阅最后一页免责声明1516证券研究报告通信行业研究周报免责声明申港证券股份有限公司简称本公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性和完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更申港证券研究所已力求报告内容的客观公正但报告中的观点结论和建议仅供参考不构成所述证券的买卖出价或征价投资者不应单纯依靠本报告而取代自身独立判断应自主作出投资决策并自行承担投资风险投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载资料意见及推测仅反映申港证券研究所于发布本报告当日的判断本报告所指证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会产生波动在不同时期申港证券研究所可能会对相关的分析意见及推测做出更改本公司及其所属关联机构可能会持有报告中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