【成交持仓情况】
　　标的行情：
　　今日上证50收盘于2700.31点，涨跌为49.30点，成交量为27.71亿手。
　　期权方面：
　　今日期权全部合约总成交量为3.59万手，总持仓量为3.09万手，其中，期权主力合约成交量为3.22万手，持仓量为9.04万手。

研究报告全文：金金融衍生品研究融衍2023年1月5日生品研股票股指期权上行升波可考虑牛市看涨价究差策略张雪慧投资咨询从业资格号Z0015363zhangxuehui022447gtjascom国观点及建议泰君上行升波可考虑牛市看涨价差策略安期正文货研表1期权市场数据统计究所资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分1金融衍生品研究1上证50股指期权成交持仓情况标的行情今日上证50收盘于270031点涨跌为4930点成交量为2771亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为359万手总持仓量为309万手其中期权主力合约成交量为322万手持仓量为904万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为2800看跌期权最大持仓价位为2600这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为9562持仓量PCR为12495期权全部合约成交量PCR为9388持仓量PCR为8687波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1688相比于前一交易日变动了-005同期限历史波动率为1023相比于前一交易日变动了-122从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将下跌偏度分析偏度值为-206相比于前一交易日变动了212从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪下降请务必阅读正文之后的免责条款部分2金融衍生品研究表2上证50股指期权主力合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究表3上证50股指期权主力系列合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究图1上证50股指期权主力合约波动率走势图2720242700222680266020264018262026001625801425602540122022121920221226202312000016近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3金融衍生品研究图2上证50股指期权主力合约持仓量图3上证50股指期权全合约PCR29502720142700285012268027501266026502640082550262006247526000424252580237525600223252540040002000020004000call持仓量Put持仓量000016成交量PCR持仓量PCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图4上证50股指期权主力合约虚值隐含波动率曲线图5上证50股指期权主力合约偏度走势图300312002910027000252022121920221226202312-10023-20021-30019-40017-50015232523752425247525502650275028502950-600主力合约偏度主力合约今日IV主力合约昨日IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图6上证50股指期权波动率锥图7上证50股指期权波动率期限结构402135203020230120230219252018151710516015IV01IV02IV03IV04IV05IV0690755025今日昨日10HVATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4金融衍生品研究2中证1000股指期权成交持仓情况标的行情今日中证1000股指收盘于648547点涨跌为6419点成交量为12166亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为450万手总持仓量为680万手其中期权主力合约成交量为397万手持仓量为386万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为6500看跌期权最大持仓价位为6400这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为9636持仓量PCR为9631期权全部合约成交量PCR为9189持仓量PCR为8323波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1460相比于前一交易日变动了-054同期限历史波动率为1853相比于前一交易日变动了-003从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将上涨偏度分析偏度值为-501相比于前一交易日变动了222从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪下降请务必阅读正文之后的免责条款部分5金融衍生品研究表4中证1000股指期权主力合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究表5中证1000股指期权主力系列合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究图8中证1000股指期权主力合约波动率走势图7500357300307100690025670020650063001561001059005570055000202272120228212022921202210212022112120221221000852近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6金融衍生品研究图9中证1000股指期权主力合约持仓量图10中证1000股指期权全合约PCR7500167500730014730071001271006900690067001670065000865006300066100630004590061005700025900550005700550040002000020004000成交量持仓量call持仓量Put持仓量000852PCRPCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图11中证1000股指期权主力合约虚值隐含波动率曲线图12中证1000股指期权主力合约偏度走势图3510003050025000-50020-100015-150010-200055006000650070002022721202292120221121主力合约今日IV主力合约昨日IV主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图13中证1000股指期权波动率锥图14中证1000股指期权波动率期限结构45224020353020230218252023011620151410125100IV01IV02IV03IV04IV05IV0690755025今日昨日10HVATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分7金融衍生品研究3沪深300股指期权成交持仓情况标的行情今日沪深300股指收盘于396858点涨跌为7563点成交量为11650亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为1194万手总持仓量为1459万手其中期权主力合约成交量为1029万手持仓量为784万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为4000看跌期权最大持仓价位为3950这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为8075持仓量PCR为11141期权全部合约成交量PCR为8437持仓量PCR为10545波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1570相比于前一交易日变动了-019同期限历史波动率为1076相比于前一交易日变动了-026从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将下跌偏度分析偏度值为-183相比于前一交易日变动了-063从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪上升请务必阅读正文之后的免责条款部分8金融衍生品研究表6沪深300股指期权主力合约行情统计看涨期权202301看跌期权持仓量成交量IV最新价行权价最新价IV成交量持仓量612900056563400042895944957293373526834500426511265141481730364766350006252830118101161329614278355012438441253619151000372236001217499932391604600032183650121963940203771736900027337002184424542584109750312772253750361747231323841532164316461808380068167442193818209542611723139638501261605648434963372122541579983900241593101404230394110396158966439504041540835952306593117271558408400067615945962294124625433155423440509915541749114143784797159213241001372151972713303143234316227415018215836337618652125167738420023121833583641323453172724250280620717920515113091765143003272189864344资料来源Wind国泰君安期货研究表7沪深300股指期权主力系列合约行情统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动C最大持仓P最大持仓2023011570-0191076-026-183-063400039502023021715-0011352-177-342-18540503750资料来源Wind国泰君安期货研究图15沪深300股指期权主力合约波动率走势图500030004800460025004400420040002000380036001500340032003000100020226120227120228120229120221012022111202212120231100030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分9金融衍生品研究图16沪深300股指期权主力合约持仓量图17沪深300股指期权全合约PCR500012435048001142004600440014050420009390040000837503800360007360034000634503200300005330031508000300020007000call持仓量Put持仓量000300成交量PCR持仓量PCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图18沪深300股指期权主力合约虚值隐含波动率图19沪深300股指期权主力合约偏度走势图曲线45100040500350003025-50020-100015-150010-200031503400365039004150440020226120228120221012022121主力合约今日IV主力合约昨日IV主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图20沪深300股指期权波动率锥图21沪深300股指期权波动率期限结构3520230219301825202301181720171516101615515014IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分10金融衍生品研究4上证50ETF期权成交持仓情况标的行情今日上证50ETF收盘于271点涨跌为005点成交量为767亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为24528万手总持仓量为18861万手其中期权主力合约成交量为20063万手持仓量为12454万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为275看跌期权最大持仓价位为265这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为9213持仓量PCR为13159期权全部合约成交量PCR为9282持仓量PCR为12303波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1905相比于前一交易日变动了058同期限历史波动率为1404相比于前一交易日变动了080从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将下跌偏度分析偏度值为-177相比于前一交易日变动了065从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪下降请务必阅读正文之后的免责条款部分11金融衍生品研究表8上证50ETF期权主力合约行情统计看涨期权202301看跌期权持仓量成交量IV最新价行权价最新价IV成交量持仓量4651723711042317000042935140449185948100003473236600006272475466104994142900003135240000926198507280038011190000297924160001253613704976245620580000264824500013236917063382521176900000249246500015230461259593742080211866021582500028227234059612632266100716560201525140003217998481121812419220481973016882550005621566297160718699236872018015652564000672117994114494388967162520230125526001132068156091110549109142017019140113226130012920124262919164695281937111962008626500211955216575144803147713359220000078626620025719983179121472930672783551945005442700386190619733498146156174619818770047271100447194227211991999452163734188300301275006461856971273921113067182911874002627610073719441015343755339492263189000155280100818992592911209资料来源Wind国泰君安期货研究表9上证50ETF期权主力系列合约行情统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动C最大持仓P最大持仓20230119050581404080-17706527526520230218200321919052-391022285265资料来源Wind国泰君安期货研究图22上证50ETF期权主力合约波动率走势图3230003282500262000241500222100020226120227120228120229120221012022111202212120231151005020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分12金融衍生品研究图23上证50ETF期权主力合约持仓量图24上证50ETF期权全合约PCR28531122827529127265270826255250625230424524210223172000001000000100000200000call持仓量Put持仓量510050成交量PCR持仓量PCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图25上证50ETF期权主力合约虚值隐含波动率曲图26上证50ETF期权主力合约偏度走势图线3000312920002710002500023-10002119-2000172317241625256426527112829-300020226120228120221012022121主力合约今日IV主力合约昨日IV主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图27上证50ETF期权波动率锥图28上证50ETF期权波动率期限结构40352023022030192520230120191510185180907550251710HVATM-IVIV01IV02IV03IV04今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分13金融衍生品研究5华泰柏瑞300ETF期权成交持仓情况标的行情今日华泰柏瑞300ETF收盘于4029点涨跌为0075点成交量为775亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为14427万手总持仓量为13417万手其中期权主力合约成交量为10569万手持仓量为8301万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为4看跌期权最大持仓价位为39这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为9526持仓量PCR为11866期权全部合约成交量PCR为9107持仓量PCR为11865波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1721相比于前一交易日变动了-009同期限历史波动率为1325相比于前一交易日变动了120从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将下跌偏度分析偏度值为-565相比于前一交易日变动了062从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪下降请务必阅读正文之后的免责条款部分14金融衍生品研究表10华泰柏瑞300ETF期权主力合约行情统计看涨期权202301看跌期权持仓量成交量IV最新价行权价最新价IV成交量持仓量4299237010637534000032917123113092552511110000535235000052614584024849116598692166043636000123521087237521413028342038033733700024213539898552131500718301186202407380006819846187878803532578970418280153439001811835134483103048889732012871737008114004517191814238956669259144863170200343410099317167026833820614405682216890011342017771777865710580402671708417240003243026941883804249318906345019200001444035920001329081075648792192000094504723138156552资料来源Wind国泰君安期货研究表11华泰柏瑞300ETF期权主力系列合约行情统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动C最大持仓P最大持仓2023011721-0091325120-5650624392023021705-0051542076-684-3434237资料来源Wind国泰君安期货研究图29华泰柏瑞300ETF期权主力合约波动率走势图53000484625004442420003836150034323100020226120227120228120229120221012022111202212120231151030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分15金融衍生品研究图30华泰柏瑞300ETF期权主力合约持仓量图31华泰柏瑞300ETF期权全合约PCR45548154446434413424241114438390936383437073236305353410000050000050000100000150000成交量持仓量call持仓量Put持仓量510300PCRPCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图32华泰柏瑞300ETF期权主力合约虚值隐含波图33华泰柏瑞300ETF期权主力合约偏度走势图动率曲线100030285002600024-5002220-100018-150016-2000142022612022812022101202212134353637383944142434445主力合约偏度主力合约今日IV主力合约昨日IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图34华泰柏瑞300ETF期权波动率锥图35华泰柏瑞300ETF期权波动率期限结构401935193025202302182020230118151710175016IV01IV02IV03IV0490755025今日昨日10HVATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分16金融衍生品研究6南方中证500ETF期权成交持仓情况标的行情今日南方中证500ETF收盘于603点涨跌为006点成交量为232亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为5035万手总持仓量为5662万手其中期权主力合约成交量为3147万手持仓量为2688万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为6看跌期权最大持仓价位为575这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为10654持仓量PCR为11756期权全部合约成交量PCR为9532持仓量PCR为12045波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1620相比于前一交易日变动了-011同期限历史波动率为1293相比于前一交易日变动了-256从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将下跌偏度分析偏度值为-347相比于前一交易日变动了-004从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪上升请务必阅读正文之后的免责条款部分17金融衍生品研究表12南方中证500ETF期权主力合约行情统计看涨期权202301看跌期权持仓量成交量IV最新价行权价最新价IV成交量持仓量21931000112994900003334715515113393940371038250000431381693600742163000078425250000926221147754324241728000053455000232097157152710014040147681796029785750012417814479751914402687871716160104760069716178821141182389594926716350019862502351164410930878815455636317390002565047197110692745509510852131000096750714400098481233619125500000570967531131617036545307900005725120400013192资料来源Wind国泰君安期货研究表13南方中证500ETF期权主力系列合约行情统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动C最大持仓P最大持仓2023011620-0111293-256-347-004657520230216250161215041-320-050625575资料来源Wind国泰君安期货研究图36南方中证500ETF期权主力合约波动率走势图6335623061625592058571556105555453020229192022103202210172022103120221114202211282022121220221226510500近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分18金融衍生品研究图37南方中证500ETF期权主力合约持仓量图38南方中证500ETF期权全合约PCR631572562147136167512656116255910965808575750755560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